資金調達だけではない。日々進化する、成長産業領域に特化した情報プラットフォームDATABASEMEDIANEWSFINANCE情報提供はこちらからDATABASEMEDIANEWSFINANCEHOMEMEDIA資金調達だけではない。資金調達だけではない。場面では、「VC(ベンチャー・キャピタル)」という言葉を耳にする機会が多々ある。“資金調達”といった言葉と合わせて頻繁に目にするものの、VCに所属する人々が日頃どのように働いているのかについては、あまり知る機会がない。そこで編集部は、若手のVCメンバーにVCの仕事や醍醐味をさまざまお答えいただいた。今回、お答えいただいたのは、以下のお三方だ。Partners代表パートナー)2011年グリー入社。IR、子会社事業管理に従事。2016年インキュベイトファンドへ参画。アソシエイト前職はヤフー株式会社でEC事業に従事。既存サービスの流通総額増を狙った営業戦略やマーケティング施策の立案・実行、海外プロダクトと自社サービスの連携実験を監修するなど多岐にわたる業務を経験。その後、同社のベンチャーキャピタル(YJキャピタル)において国内外のスタートアップへの投資活動に携わり、東南アジアを中心にシード~シリーズAステージの企業への投資を実行。DCMベンチャーズに入社後は、国内を中心にスタートアップへの投資を行う。ベンチャーキャピタリスト新卒でフューチャーベンチャーキャピタル株式会社に入社。加え、新規ファンド組成業務を担当。ベンチャー企業の資金調達支援を数社した後、ニッセイ・キャピタル株式会社に入社。現在は、シードからレイターステージまで幅広く新規投資を担当。各社それぞれ、どのステージの企業に投資を行なっているのか教えてください。「インキュベイトファンドは、創業期の投資・育成に特化したベンチャーキャピタルです。「現在新規で投資できる運用額が800億円程であり、グローバルな視点で見ると、シリーズA・シリーズBでの投資がスイートスポットです。日本に関してはラウンドサイズが米中より小さいため、シードから入って追加投資し続けることが多いです。日本のアクティブなポートフォリオ9社の内、5社がシードから入っています。「ニッセイ・キャピタルは、全業種・全ステージを対象として投資を行なっています。投資金額はステージによってさまざまです。最近はステージの早い段階から数千万円の投資をすることで、リードインベスターとして追加投資にも積極的に応じていく投資スタイルをとっています。「既存投資先の支援、新規投資先の開拓、イベントの運営の3つが主な仕事です。パートナーにそれぞれアソシエイトがついていて、パートナーの業務を補佐しつつ、自分で担当している投資先とはほぼ毎日密に連絡を取り合っています。「新規投資は担当制ではなくチームでグローバルの投資委員会にもっていくので、パートナー含めDD全般業務(*1)を全員で推進しています。テーマに投資をするケースが多いので、個人として特に力を入れているのは、仮説の立証及びリサーチ、またそのリサーチしている領域のスタートアップに会いに行くことですね。フローを各々で回し、投資先をひとりで受け持つ形をとっています。そのため、普段は既存投資先の支援を中心に動いています。「大きく分けてふたつあります。ひとつ目が、アービトラージと呼ばれる“モノの価格差”について。漁業領域に挑戦するスタートアップに投資をしているのですが、同じ価値を持ったはずの魚でも、例えば築地と鳥取とで全然価格が違ったんです。誰も価格の違いや相場を把握できていないがために起こりうる問題でした。漁業のみならず、第一次産業全般には生じている問題なので深く関わっていきたいですね。“D2C型(*2)”と呼ばれるモデルです。衣料品やコスメ、家具などの分野によくある、中間業者が挟まり過ぎたことによる原価構造の不透明感が気になっています。「常にいくつかの投資テーマをもって活動しているなかで、最近特に注目している領域は、バーティカルSNS(*3)や動画です。10年近く使われているSNSは若い世代を中心に利用者が減っていますが、人の“誰かと繋がっていたい”という想いは継続してあるはずだと考えてます。それは大きなプラットフォームではなく、特定領域に興味ある人が集まるバーティカルの場にシフトしているのではと思っています。領域が限定されるので、スケールやマネタイズのハードルは上がります。「業界で絞ることは意識しておりませんが、3つの軸でビジネスの可能性を見ています。ひとつがプロダクト評価、ふたつ目が市場性評価、最後が自社アセット評価です。haveなのかどうか、といった観点からビジネスの可能性を見ています。よる新たな市場の突発的出現があるかどうかといった市場の変化率を見ています。スマートフォンというハードウェアが出てきたことによるメディアのリプレース、据え置きゲームからスマホゲームといった点がわかりやすい過去事例です。最後は、経営者の原体験や自社でこれまで培ってきたアセット価値等をみております。Consumerの略。自社で企画や製造した商品を、他の事業者を介さずに販売するビジネスモデルを指す。*3:特定領域の分野に特化したSNS。「起業家の『想い・コミットメント・地頭・知見』の4つを大切にしています。起業家だけではなく、チーム全体に対しても同じように見ています。シード期は、うまくいかないことがたくさんあります。そんなときでも諦めずに最後の最後まで踏ん張れるかどうかは非常に大切なポイントです。地頭や知見などはディスカッションを行う上での必要な要素。会話のキャッチボールがしっかりできるのかどうかを意識しています。「ホームラン級の成功を狙う起業家に投資するのがファンドの考えなので、推進している事業についてどれだけ深く考えているか、どれだけコミットメントがあるかなどを見ています。あとは正直、気合いと根性、そして健康状態ですね。経営者ひとりが、経営に対するすべての知識や経験を持ち合わせるのは難しいので、チーム全体のバランスを見ています。「世の中の非合理的な部分に対し疑問を持ち、変えたいと思えるかどうかはもっとも大切なポイントだと思っています。あとは、『人たらしかどうか』というポイントも最近は大切にしています。強いリーダーシップがあるわけではないけれども、人間味に溢れた起業家にはいろいろな人が集まってきます。誰しもがオールラウンダーではないので、いろいろな人を巻き込める力が重要です。「投資するときには『この起業家となら失敗しても良いと思えるのかどうか』をすごく大切にしています。投資後は、意見交換をしながら一緒に考えていくスタンスですね。自分に自信を持てない起業家に対しては、並走しながら一緒に成長を促すようにしています。「基本的なスタンスは、並走者として対等な存在であること。なにかネガティブなことがあったときにも、まず先に相談される人でありたいと思っています。「基本的にVCには起業家ができないこと、たとえば視座をあげるようなアドバイス、ファイナンスについての助言、事業開発面を支援するなどの役割があると思っています。「月並みですが、投資先から『ありがとう』と言ってもらえる瞬間に尽きますね。VCは基本的に褒められることは無い業種ですし、スタートアップは苦しいことのほうが多いです。「投資先の従業員が増えることと、投資先から起業家を紹介してもらえることです。従業員の増員は、社会への貢献度としてのわかりやすい指標です。起業家は基本的にVCを紹介したところでなにも得をしません。最後にこれからスタートアップの起業や転職を検討している方に向けてメッセージをお願いします。「スタートアップは、なにも決まっていないからこそ自分の頑張り次第で会社の方向性を決めていけることが醍醐味です。「自分がやりたいことだったり、一緒にやりたいと感じられる仲間に出会えてしまえば、きっと楽しめるはずです。「自分が動いたことがプラスにもマイナスにも働くのがスタートアップのおもしろさであり苦しさです。一喜シェアする過熱するドローン市場、急成長する日本のドローンスタートアップ決済のあり方を変える。ワンファイナンシャル山内CEOの思いとは関連する記事2019.06.06UPDATE方法論なんかじゃない。TBM山﨑氏を支えたのは想いを抱く胆力だったスタートアップでは近年、リアルなプロダクトの生産に踏み込む、よりチャレンジングな例が増えてきている。今回話を伺った株式会社TBM(以下、TBM)もそのひとつだ。Tokyo」を新CEOとCOOが語るスタートアップの祭典、世界中で開催されているテックイベント「Slush(スラッシュ)」。Tokyo」として開催されており、国内外の起業家や投資家、学生が参加しネットワークを築きあげている。気さくな笑顔でそう語るのは、ベルフェイス株式会社(以下、ベルフェイス)の中島一明氏(以下、中島氏)だ。15歳で起業を志し、高校を中退。[...]2019.02.14UPDATE「Pairs」売却からエンジェル投資へ。国内最大級の恋愛・婚活マッチングサービス「Pairs」を運営する株式会社エウレカ(以下、エウレカ)を創業し売却した赤坂優氏(以下、赤坂氏)。誰もが世界水準の資産運用がすべて自動でできる。そんな世界を描くために生まれたサービスがあることをご存知だろうか。ウェルスナビ株式会社(以下、ウェルスナビ)が提供するロボアドバイザー「WealthNavi」だ。