昨今の経済情勢と社債市場の見通しについて個人向け社債ウォッチ!個人向け社債の起債情報をウォッチするブログ。け社債のネット取引に参入クラウドバンクソーシャルファイナンス案件ありプロフィールAuthor:shasaiwatch個人向け社債の起債情報を中心に投資の話題で盛り上がるブログです。一瞬間が出来たので書き込みます。最近の経済情勢についてですが、アベノミクスに始まった景気拡大は明らかに終わりに近づいています。この要因としては、アベノミクスがダメだったというよりもむしろ、日本経済が景気循環の後退期に入ったことによるものとshasaiwatchは考えています。永遠の景気拡大は続きませんし、不動産に個人マネーが流れてきて、それが報道されるような状態となったら景気はもうおしまいです。8000円だった株価を16000円まで上げ、失業率と有効求人倍率を有意に上げた安倍内閣の経済政策は実績として明らかに評価されてよいものであり、むしろ今後は景気後退期に入った日本経済をどう支えていくのか、税収をどう確保していくのか、といった派手さはないものの、アベノミクス期には無視されがちだった課題がクローズアップされていくでしょう。選挙期間中ですが、各党ともこれらの課題に必死に取り組んでいるというようには見えません。なると結局、前回の選挙と同じように皆が戦い、前回の選挙と同じような結果が出るんでしょうね。閑話休題、その上で世界情勢を眺めると、テロは相変わらず起こっているので別段世界経済に影響を与えることはありません。リスクが増えたというだけのことです。英国のEU脱退ですが、実に愚かな選択を英国はしたと思います。言うべき状態にあります。した状況下では、民主主義国は一致団結していることが極めて重要です。欧州から孤立する英国に手を差し伸べるのは中国でしょう。200年の時を経て、英国に三跪九叩をさせることを中国は再度目指すでしょう。米国はどうなんでしょうね。ドイツかフランスあたりと手を組みそうな気がします。英国伝統の外交力に期待したいところですが、予断は出来ません。今後しばらく日本経済の見通しが弱いこと、英国のEU離脱ショックが金融に影響を与える可能性があることなどから、しばらくはいい社債が出るかもしれません。株式は今後含み損しか生まないでしょう。現金でホールドしつつ、社債のスプレッド拡大を待つのが得策ではないかと考えます。[編集]ソフトバンクがハイブリッド社債を1兆円発行するとのこと。発行規模は国内企業では最大とのこと。「ハイブリッド社債」を2016年度中に総額1兆円発行きましたね。ハイブリッド債ときましたか。•5千億円は個人投資家向けというわけで、2回に分けて発行ということです。今年スタートですよ、今年。半分の5千億円は個人投資家向け。三菱UFJの個人向け売り出しがない。[編集]国債発行による大型補正予算、これは正しい。「国の借金が増えて、将来世代へ負担の付けを回すだけ」という輩は、経済の仕組みがまったくわかってない。「GPIFの株式運用で年金溶けた」とバカ騒ぎする中坊と同じ。[編集]株ええ感じ、アメリカの景気にピーク感がまったくないのがええですね。[編集]結局世の中そうそう悪いことばかりは起こらないいうこと。人間、企業みないろいろ考えて、より上手くやろうとしてるんだし。[編集]「リーマンショック級の危機が到来する」という悲観論。今米国株式が史上最高値を更新している。日本も欧州も戻り基調。これをどう解釈するべきだろうか。[編集]各国の経済力や規模も違うのに人、もの、金等を自由にしてもそこに必ず齟齬が生じるのは必然でしょう。国境を取り払いEU一国にするなら話は別だ。テロ、無差別殺人の世界が始まったようだ。したらなくすことができるんだろう。役員・・・に対する憎しみが増幅しています。ポピュリスト達が不安を掻き立て煽り、社会から弾かれた人たちが熱烈支持している。[編集]株調子ええね、もうすぐ17000円。イギリス離脱とか関係ないことが次第に明らかに。リーマンショック級?どこがや。[編集]↓私は、あなたの方が怖い&キモイと思いますよ。[編集]何か一人すごくアホで粘着質なコメントされてる方がいますね。propertyの略)ベンダーつまり回路図面を半導体製造会社(intel,サムスン、ルネサス)へ渡すだけなんだよな。実際、IPを採用するかはCPUを採用するアップルやサムスン、グーグル等スマートホン製造メーカの胸三寸なんだがな。[編集]意欲的じゃないですか。すばらしい!また社債出してね。[編集]孫さん、中内さんの二の舞か。死ぬまでにソフトバンクを破産させるのかな。倒産はあと5年待ってね。[編集]誰か読むのか?こんな長いの。利益500億だから30年掛かるスマホのCPU独占してるとはいえ、30年続くわけじゃないからな。[編集]それで、また、ソフトバンクの社債(2.5%以上)の出ればラッキーですね。Holdingsを買収することで合意したと伝えた。Twitter速報によれば,買収金額は320億ドル(約3兆3741億円)。報道が正しいとすると,スマートフォンやIoTデバイスなどのコアであるARMアーキテクチャをソフトバンクは手に入れ,突如として,世界の半導体市場におけるキープレイヤーとして躍り出ることとなる。[編集]誰からも相手にされず、夜遅くまで孤軍奮闘している、哀れなやつ。お気の毒としか言いようがない。[編集]NATIXISは政府口利きのもとで赤字救済しているし、この人は欧州各国に触れつつもフランスの経済について全然触れてなくて、知識がなさ過ぎると思います。誤字脱字も多すぎですし。他の方が書いているようにBPCEの主な業務である中小企業への融資は金融危機時も着実に利益を出しています。BPCE調べてませんよね?フィンテックとアフィリーエート(しかもこれはアフィリエイトですよ)を勘違いしている時点で、ITへの造詣も深くないですしね。別に債券価格が90になったところで、どうなんですか?今106なら全然良いと思いますし、大事なのは破たんするかどうか、もっと言えば、破たん時に債券者(劣後債含め)が守られるかどうかです。そこが全然抜けているからあなたは知識不足なんです。イタリヤやスペインの銀行の債券とフランスではまた性質が違うんです。それがわからないなら変にコメントしないほうが良いかと思います。知識のなさが露呈するだけなので。追伸:別にBPCEを買えと言ってるわけではありません。あなたの論理があまりに滑稽なので指摘しているだけです・・・で結局その106になった3,000万円つっこんだ債券は何なんですか?債券投資して価格が下がって眠れなくなるなんてダサすぎます。その時点で投資の素人ですよ。対象として設立された地域密着型の銀行を指す協同組合銀行グループであるため、市中銀行としての側面が強く、主な事業は融資であるが、小会社であるナティクシス(Natixis)は投資銀行業を行っている。[編集]農林中金のレポートを読んでも、庶民銀行と貯蓄銀行はリーマン・ショック時も影響は軽微だったようだな。これは天才だと思ったほどだ^^コメントの日付で判ります>NATIXISは影響大で、今回も庶民銀行と貯蓄銀行がNATIXISのバッファーとなるんだろう。[編集]トルコは「雨降って地固まる」みたいな状況に。欧州の中で、金融機関の破綻危機が高いのがイタリア、スペインの銀行とドイツ銀行である。イタリアの銀行の不良債権額は3,600億ユーロ、貸出の18.1%と高い。そのため、EU金融システムのアキレス腱とも言われてきた。4月には、不良債権の処理を行うための資金提供と不良債権の購入の役割を担う銀行救済基金「アトランテ」を設立した。金融機関から集められた元手は42.5億ユーロで、不良債権処理には不十分な規模である。そのためか、イタリア政府は銀行救済に400億ユーロの公的資金注入の検討を始めているが、今年から発動している「ベイルイン」制度下で実施が可能となるかは未定である。銀行の再生・破綻処理の際の「ベイルイン」制度下では、救済資金は銀行の株主や劣後債の保有者、預金者が負担することになっている。イタリアでは多くの年金生活受給者が保有しているため、社会問題に発展することは避けられない。ECB条約ではそれも不可能となる。[編集]ドイツが提唱している「ソブリンと銀行の共倒れ」防止策が、ユーロ圏の政策当局者の間で波紋を広げている。ドイツ政府は、預金保険制度の一元化を通じた銀行同盟の一段の「リスクシェア」を受け入れる条件として、銀行による自国国債の保有を制限したり、銀行に自国のソブリンリスクに備えた引き当て強化を義務付けたりする案を打ち出したのだ。専門家は、国内銀行は金融にストレスがかかっている時には国債を買い、状況が改善した際には売ることで、緩衝材の役割を担っていると主張。規制をかければ売りを招き、市況が悪化すると懸念している。総選挙を来年に控えるドイツがユーロ圏の一段の統合阻止を狙っているのではないか、との疑念も広がっている。ドイツでは、預金保険制度の一元化は不人気。ドイツ国民が結局、ギリシャやイタリアの預金者を救済することになるのではないか、との警戒感が強いためだ。中央銀行のある高官は「これは、すべてを2017年以降に先送りするための策略だ」と述べ、フランスとドイツの来年の選挙が終わるまでの間は、ユーロ圏の統合深化は進展しないだろう、と予言した。[編集]欧州連合(EU)は、エルドアン政権の強権的な姿勢に懸念を示す一方で、欧州と中東の中間に位置するトルコに難民問題やテロ対策で「防波堤」の役割を期待してきた側面がある。トルコのクーデターの動きを受け、今後トルコ国内の体制が流動化することがあれば、欧州への影響も避けられない。EUとトルコは今年3月、トルコ国内にいるシリア難民への経済支援やトルコ国民のEUへのビザ自由化などの見返りに、ギリシャに入った「違法な移民」全員をトルコに送り返すという内容で合意。これを受けて、トルコからボートで密航しギリシャ経由で北上する「バルカンルート」の難民・移民の数は激減した。EUはエルドアン政権の表現の自由や人権を巡る問題に懸念を示しつつ、難民・移民問題の解決を優先した形だ。[編集]世界の治安が揺らいできた。なると自分たちの体制、生活を守るための政策に傾斜していき、となると相手ともぶつかることとなり、終極的には戦争に繋がるんだよね。イデオロギー、宗教等がある限り避けられない宿命だ。国連など無力、常任理事国が裁判所から違法と採決されましたよ。経済力、軍事力のある大国が勝利を勝ち取る、もう誰も手出しできないから。国連の使命は世界平和を維持することだけど、皮肉だなあ。[編集]>イタリアの銀行以外にイタリア国債を最も多く保有しているのが、フランスの銀行でそれに続くのが、ドイツの銀行である。フランスの銀行は2,500億ユーロ以上、ドイツの銀行は832億ユーロ相当のイタリア国債を保有している。笑>別に債券価格が90になったところで、どうなんですか?今106なら全然良いと思いますし、大事なのは破たんするかどうか、もっと言えば、破たん時に債券者(劣後債含め)が守られるかどうかです。そこが全然抜けているからあなたは知識不足なんです。[編集]↓↓公開価格を大いに勘違いごめんね、僻んでないよ。[編集]>で、結果いくらマイナス?>取らぬ狸の???他人の幸せを素直に喜べない不幸なやつ。いつも僻んでばかりいる。[編集]500株初値売り、NYみて50万の予定が80万のもうけ。[編集]LINEで50万もうかりそう。[編集]今日15日も寄付き上がりそう。結局イギリス離脱決定でリーマンショック以上の金融システムの混乱予想というのは、真っ赤な嘘であったことが次第にわかってきたことが大きい。後アメリカの景気拡大初期の景気がいいことやね、好材料は。[編集]イタリアの銀行以外にイタリア国債を最も多く保有しているのが、フランスの銀行でそれに続くのが、ドイツの銀行である。フランスの銀行は2,500億ユーロ以上、ドイツの銀行は832億ユーロ相当のイタリア国債を保有している。なかでも、ドイツ銀行は単独で117億ユーロのイタリア国債を保有しているイタリアの銀行の不良債権による破綻危機はEU内に「負の連鎖」を引き起こすリスクである。危機的状況にあるドイツ銀行にとって、国債下落による損失は破綻に追い込まれるきっかけになりかねない。イタリアの銀行が破綻すれば、イタリア国債は大量に売却される。「負の連鎖」が始まり、他の銀行へのコンテイジョンが始まる。なればイタリア国債を保有する全ての銀行が影響を受け、銀行財務への悪影響は避けられない状況になる。[編集]そこそこ安全確実、まあまあの利回りを待つチキンは今回のBPCAも見送りだったでしょう。無駄に時が過ぎるのであった。[編集]7月13日午前2時25分、日経先物は現物比で➕444円。参議院選後3日目の株式市場も、マスコミにとって、「不都合な真実」が続く可能性が高い。イギリスのEU離脱でも、金融システムは盤石ということが次第にわかってきた。金曜日のLINE上場が公募価格3300円からどれだけ上るか楽しみ。[編集]>株式は今後含み損しか生まないでしょう。逆神の能力発揮しましたかね?日経平均16156円。うっしっし・・・ださっ。[編集]コメ欄拝見するとここのコメント欄って読解力のない人が多いですね。言葉の間違いも多いし。債券投資家の特徴なのか?頭が固くなってしまったご年配の人ばかりなんですかね?興味深い傾向です。[編集]コメント書いて介護費用の助けにというコメントがうざい。[編集]>>この人は何が言いたいの?別に良くないですか?それくらい。[編集]期待利回りが1~2%であれば、効率的フロンティアで社債のみチョイスしたとしても合理的な判断であり、ポートフォリオとしても特に問題はない。[編集]どっちにしても、金余りですから。ポートフォリオ組み替える気にはなれないなー。[編集]>銀行預金に比べれば損保ジャパンも、小田急も魅力的じゃないか。30年という時間軸を考えられない時点でこの人は債券投資に向いてない・・・>30年債って買う方いらっしゃるのかな?どんな人が買うとおもいますか?30年という時間軸を評価できない人。30年間マイナス金利もしくはゼロ付近で金利が続く、さらに満期まで長生きできると思っている人。[編集]>どんどん書き込みして、主様へ介護費用を寄付しましょう・・・この人は何が言いたいの?別に良くないですか?それくらい。[編集]>リスク資産がゼロだと、ポートフォーリオ理論の有効フロンティ>アにならないですよね。明らかに不合理な運用をしていること>になります。[編集]銀行預金に比べれば損保ジャパンも、小田急も魅力的じゃないか。[編集]金利の低いときに長期固定金利に入れないのは基本のキ。[編集]これ稟議じゃないし、内容があればある程度、長文も意味あり。[編集]似非評論家がわんさか湧いてきたな。長文は低能力を露呈しているようなもの、結論から先にしかも簡潔に、でないと稟議は見向きもせん。数百万円投資し逝ってもほんの数%だから体制に影響はしないでしょ、ここのみなさんそうですよ。「億万長者」の集合体。[編集]NATIXISは政府口利きのもとで赤字救済しているし、この人は欧州各国に触れつつもフランスの経済について全然触れてなくて、知識がなさ過ぎると思います。誤字脱字も多すぎですし。他の方が書いているようにBPCEの主な業務である中小企業への融資は金融危機時も着実に利益を出しています。BPCE調べてませんよね?フィンテックとアフィリーエート(しかもこれはアフィリエイトですよ)を勘違いしている時点で、ITへの造詣も深くないですしね。別に債券価格が90になったところで、どうなんですか?今106なら全然良いと思いますし、大事なのは破たんするかどうか、もっと言えば、破たん時に債券者(劣後債含め)が守られるかどうかです。そこが全然抜けているからあなたは知識不足なんです。イタリヤやスペインの銀行の債券とフランスではまた性質が違うんです。それがわからないなら変にコメントしないほうが良いかと思います。知識のなさが露呈するだけなので。追伸:別にBPCEを買えと言ってるわけではありません。あなたの論理があまりに滑稽なので指摘しているだけです・・・で結局その106になった3,000万円つっこんだ債券は何なんですか?債券投資して価格が下がって眠れなくなるなんてダサすぎます。その時点で投資の素人ですよ。対象として設立された地域密着型の銀行を指す協同組合銀行グループであるため、市中銀行としての側面が強く、主な事業は融資であるが、小会社であるナティクシス(Natixis)は投資銀行業を行っている。[編集]農林中金のレポートを読んでも、庶民銀行と貯蓄銀行はリーマン・ショック時も影響は軽微だったようだな。投資銀行NATIXISは影響大で、今回も庶民銀行と貯蓄銀行がNATIXISのバッファーとなるんだろう。[編集]金融資産が10億円以上あって、リスク資産がゼロだと、ポートフォーリオ理論の有効フロンティアにならないですよね。明らかに不合理な運用をしていることになります。ポートフォリオ次第では?私の投資のベンチマークにしているかたで、一人だけ10億以上資産があるひとがいますが、その人は債券投資中心で、もう株も為替も一部を除いて引退したとのこと。(あとIPOを店頭でもらっているとのこと)1~2%で回していて手取りで1,500万円あるということなので、収入でいえば年収2,500万円と同じかそれ以上ですよね。IPO入れたらさらにですよね。贅沢も特に興味がないし、これだけで十分、お金は減らないとのこと。上記みたいな人もいて、こういう人が本当の金持ちなのかなぁと思ってました。※ちなみに国債は買わない、預金も興味ない。[編集]>欧州危機の時は>そうだった>3000万突っ込んだのです>私は経験者ですそれで3,000万円何に突っ込んでどうなったんですか?全然回答になってないですね^^もしこの3000万円とかしたのであれば、あなたこそど素人では?どんな投資をされたのか、是非プロの投資(失敗)をみなさんにお披露目してみては?それができるならあなたはかっこいいし、説得力もありますが、いまのところ、全然説得力ありませんよ。[編集]>あまり債券投資のことをわかってない方のコメントですね。[編集]まあ多少はリスク資産入れてもええやろ。金融資産が数千万円しかないような人は、保険も必要だし、まあ社債ぐらいにしか投資できないよな、怖くて。10億ある人が、金融資産が預金と国債と社債だけなら笑う。[編集]いい社債出ないからろくな記事出ないけど、アクセス数は減らない。9%を達成したことを報告している。RZBでは,補完的項目に分類されていた自己資本を中核的自己資本に転換する等の対応を行ったと述べている。BPCEが9.80%,DZバンクが11.02%,RZBが10.03%であることが示された。組合銀行グループによって構成されていることは先に述べたとおりであるが,バンク・ポピュレールの12年6月末における預金の前年比伸び率は4.6%,ローンは同4.0%,ケス・デパルニュの預金は8.6%,ローンは9.0%といずれも高い水準であった。境下であっても,ローカルバンクの業務は堅調であることがうかがわれる。98円台>モンティパスキ等のゴタゴタで>90円割れると思うこの人は何を言いたいのだろうか?債券投資なんだから値上がり重視はナンセンス。破たんするかどうかが一番重要。イタリアやスペインの銀行とフランスの銀行とでは、重要度が違う。イタリアやスペインの大手銀行の債券を買うのとは違うし、同列で比較することがナンセンスだという事を理解されてないのかな?値上がり重視なら株買うべきでしょ。債券投資のことをわかってない方のコメントですね。分析がダサすぎます・・・。[編集]私は長文は読まない、それだけ。利回り」の社債を待っているとしたら、あなた、資金を遊ばせることになると気付いた方が良い。そんなの出ません待つのは無駄というものです。BPCE、これさえチキンなら「個人向け国債」一択じゃね。損保ジャパン30年社債これは惨い、各社超低金利をチャンスと超長期の起債にシフトしているようです。論外、ホント首都圏に大地震が起こっているかも。[編集]ネット社会の孤独なコピペキチガイ。一瞬間が出来たので書き込みます。最近の経済情勢についてですが、アベノミクスに始まった景気拡大は明らかに終わりに近づいています。この要因としては、アベノミクスがダメだったというよりもむしろ、日本経済が景気循環の後退期に入ったことによるものとshasaiwatchは考えています。永遠の景気拡大は続きませんし、不動産に個人マネーが流れてきて、それが報道されるような状態となったら景気はもうおしまいです。8000円だった株価を16000円まで上げ、失業率と有効求人倍率を有意に上げた安倍内閣の経済政策は実績として明らかに評価されてよいものであり、むしろ今後は景気後退期に入った日本経済をどう支えていくのか、税収をどう確保していくのか、といった派手さはないものの、アベノミクス期には無視されがちだった課題がクローズアップされていくでしょう。選挙期間中ですが、各党ともこれらの課題に必死に取り組んでいるというようには見えません。なると結局、前回の選挙と同じように皆が戦い、前回の選挙と同じような結果が出るんでしょうね。閑話休題、その上で世界情勢を眺めると、テロは相変わらず起こっているので別段世界経済に影響を与えることはありません。リスクが増えたというだけのことです。英国のEU脱退ですが、実に愚かな選択を英国はしたと思います。言うべき状態にあります。した状況下では、民主主義国は一致団結していることが極めて重要です。欧州から孤立する英国に手を差し伸べるのは中国でしょう。200年の時を経て、英国に三跪九叩をさせることを中国は再度目指すでしょう。米国はどうなんでしょうね。ドイツかフランスあたりと手を組みそうな気がします。英国伝統の外交力に期待したいところですが、予断は出来ません。今後しばらく日本経済の見通しが弱いこと、英国のEU離脱ショックが金融に影響を与える可能性があることなどから、しばらくはいい社債が出るかもしれません。株式は今後含み損しか生まないでしょう。現金でホールドしつつ、社債のスプレッド拡大を待つのが得策ではないかと考えます。その1英国のEU離脱決定から約2週間が経過し、そろそろ「憂慮すべき兆候」が思いもかけない方向から出始めています。いくつか列挙しますが、1回では書ききれないので明日も続けます。英国の不動産ファンドが解約停止に追い込まれた昨日(7月5日)までに少なくとも3つの英国商業不動産ファンドが顧客との取引停止(要するに解約停止)に追い込まれています。この3つとはスタンダード・ライフ・インベストメンツ、M&Gインベストメンツ、アビバ・インベスターズのことで、これら3つの不動産運用総額は91億ポンド(1兆1600億円)に上ります。市場では早くも、2007年8月にBNPパリバ傘下の3つのMBS(モーゲージ担保付き債券)ファンドが解約停止に追い込まれ、そこから1年1か月後にリーマンショックを含む世界金融危機となったことを「連想」する向きがでています。リーマンショック直前のMBSおよびその担保となる住宅ローンの劣化は誰もが認識していましたが、現在の英国を含む世界の不動産市況がそれほどバブルとは誰も認識していなかっただけに、英国のEU離脱(これも本当の離脱になるのかどうかもわかりませんが)をきっかけに、今後の日本を含む世界の不動産および不動産ファンドへ影響が拡散する恐れがあります。これは悲観論を言っているのではなく市場心理とはそういうものだからです。なると特に欧州の銀行の資産内容も悪化することにもなり、当の英国だけでなく日本を含む世界経済にもかなり影響が出る可能性があります。100%英国内の政治問題だったEU離脱が、世界経済に本当に深刻な影響を与える「最初の兆候」となるような気がします。本日(7月6日)、ポンドは一時1ポンド=1.2796ドルと1985年以来のポンド安となり、対円でも一時1ポンド=128.79円と、欧州債務危機と超円高が重なった2011年10月の1ポンド=116.95円にも接近しています。6月24日の国民投票開票作業が始まったばかりのころは、まだ残留予想が支配的だったこともあり1ポンド=1.50ドル、1ポンド=160円あたりの水準でした。ところが英国株(FT指数)はポンド安の恩恵もあり、国民投票前日(6月23日)終値の6338ポイントから先週末(7月1日)には6557ポイントと本年最高値となり、本日も現地時間正午時点で6480ポイントと依然として国民投票前の水準を上回っています。「とばっちり」を受けた方の日経平均が本日も290円安の15378円(終値)と、6月23日の16238円を大きく下回っていることと大違いです。このポンド安と英国株高の背景には、イングランド銀行(中央銀行)による金融緩和がほぼ確実視されていることがあります。実はイングランド銀行の政策金利は2009年3月以来ずっと0.5%に据え置かれています。そのあとからECBをはじめスイス、スウェーデン、デンマーク中央銀行がマイナス金利(運用側だけですが)を導入したため、英国は同じく政策金利を0.5%に据え置いたままのノルウェーと並ぶ「欧州の高金利国」となります。イングランド銀行は同じく2009年3月から資産を購入する量的緩和を続けていますが、その上限は何度か拡大されたものの総額3750億ポンド(48兆円)と「ささやか」であり、しかも2012年10月からは新規の買い入れを停止しているため直近のイングランド銀行の準備預金は3000億ポンド(38兆円)しかありません。日銀の当座預金は300兆円をこえていますが、要するにイングランド銀行には金融緩和の余力がタップリあり、その効果もそれなりに期待できることになります。ここで最悪の事態とは、「とばっちり」で円高・株安に襲われている日本でも「何だ、やっぱり追加緩和すれば円安・株高になって、GPIFの運用成果もよくなるのではないか?」などの安直な考えから、日銀の追加緩和がまたぞろ現実味を帯びてきてしまうことです。日銀の追加緩和とは、日銀が買い入れる国債など資産額を「もっととんでもなく異次元」にしてしまうことと、マイナス金利のマイナス幅をもっと拡大させる組み合わせとなります。それを受けて本日(7月6日)の国債利回りは、2年国債がマイナス0.34%(つまり0.1%ずつ2回程度の金融緩和=マイナス幅の拡大を織り込んでいる)、10年国債が一時マイナス0.285%、20年国債まで一時マイナス0.005%、30年国債も一時0.015%と、軒並み史上最低を更新しています。国債利回りがここまで低下する「恐ろしさ」と「さらなる追加緩和の恐ろしい弊害」、それに世界を見回して目につくほかの「憂慮すべき兆候」などは明日に続きます。[編集]まあ長いの貼る行為いうのは、へそのゴマをほじくるよりも無意味。読んでもらえるわけないやん。[編集]長すぎる投稿はやめて欲しい。スマホで見ている人もいるのだよ。コピペせず、要約するぐらいの努力はして欲しい。[編集]年金株運用で5兆円の損とか騒ぐ人がいるが、累積では大きなプラスらしい。[編集]CoCo債とは?(ヤバい仕組みとリスク)2014年10月10日(金)複雑な金融商品への投資は、その仕組みをきちんと理解するとともにリスクを覚悟のうえで、踏み切るかどうかを判断することが大切です。仕組みがよく分からないまま高利回りにつられた投資家が殺到している商品は、次々と出没しています。うち大半は、利回りよりもリスクがはるかに高いにもかかわらず、海外投資に免疫のないわが国の投資家に人気を集めているのが現状です。Bond)"を取り上げ、その仕組みとリスクを説明します。海外投信にも組み込まれ話題となっているCoCo債は、欧州の銀行が資本増強のために発行する債券です。年初来の平均利回りが5−6%で推移しており、超低金利のわが国の投資家にとっては高利回りといえます。発行体の銀行の自己資本比率が一定以下になったとたん、強制的に株式に転換(あるいは元本が大幅カット)されてしまう点が、CoCo債の最も大きな特徴です。【例】イタリア大手のM銀行が発行した満期に定めのないユーロ建てCoCo債は、足元の利回りが6.0%。同行の自己資本比率が8%以下となった場合には、その債券がM銀行株へ強制転換される。CoCo債は、債券でありながら株式としての性質ももつ"ハイブリッド証券"に分類されます。ハイブリッド証券のなかで古くからよく知られているのは、株価上昇時に株式へ転換される"転換社債"です。メジャーな転換社債と新たに登場したCoCo債の違いは何でしょうか?まず、転換社債は株式へ転換する権利が投資家にあるため、投資家は株価上昇時に転換社債との交換で株式を取得します。このとき投資家の取得する株式は転換社債よりも価値が高いことから、転換社債には投資家にとって有利な権利が内包されているのです。一方でCoCo債は、発行体の銀行の自己資本比率が一定以下となったとき、強制的に株式へ振り替わります。そのような緊急事態が生じたときは銀行の株価が急落しているため、投資家に交付されるその株式の価値は二束三文です。よって、CoCo債に内包されているのは、投資家にとって不利な義務。その取引相手の発行体に有利な権利なのです。CoCo債は、発行体の銀行にとって一方的に都合の良い仕組みとなっているのでしょうか?欧州の銀行は、新たな厳しい自己資本規制のもと資本を積み増すことを目的に、CoCo債を発行しています。CoCo債での調達が資本増強となるためには、緊急事態時におけるその株式への転換が規制の要件だからです。前回の企業分析のコーナーでは、2013年から実施されている"バーゼル3基準"の自己資本規制について、銀行のなかで国内業務に特化した"国内基準行"を題材に紹介しました(バーゼル3の自己資本比率とは?)。上記M銀行のように国際的に業務展開している"国際基準行"は、8%以上の自己資本比率を保つことが義務づけられています。その分子(自己資本)にハイブリッド証券での調達を算入するためには、発行体の自己資本比率が一定以下となったとき、その株式への強制転換(あるいは元本の削減)の条項を設けることが必須です。このように銀行の自己資本規制対策として発行されるCoCo債は、発行体の銀行がそれを資本に組み入れる厳しい要件を満たすために、投資家が資本の毀損とともに株式価値の急落する大きなリスクを負う仕組みをもつのです。リスクに見合ったリターンが追求できる投資でしたら異論ありませんが、強制転換条項に伴う危険を考慮すると、平均利回りが.数%程度ではまったく足りません。少なくとも8−10%の利回り水準が適正と考えます。欧州にデフレ不況への危機が迫るなか今月からECB(欧州中央銀行)が禁断の"量的緩和(QE)"に踏み切った情勢を踏まえ、"情報の非対称性(発行体と投資家の情報格差)"にもご注意ください。金融危機が生じる可能性のある局面では、金融システムを担う銀行の財務体質に関する真の情報は、これまで日・米・欧いずれも適切に開示されていません。IR(投資家への情報開示)よりも、金融システムの安定と信用秩序の維持がはるかに優先されるからです。以上によりCoCo債とは、投資家に株主との共倒れの危険を強いる仕組みをもつとともに発行体の財政実態が正しく開示されない懸念から、リスクが特に高い金融商品です。その利回りが不十分なため、投資家は背負う危険に対する正当な見返りもありません。"ハイリスク・ローリターン(あるいはマイナスリターン)"のとんでもない商品といえましょう。Google+mE-mailビル・グロース氏は、利回りが過去最低水準にあるソブリン債について、リスクを冒してまで投資するには値しないと語る。パシフィック・インベストメント・マネジメント(PIMCO)で世界最大の債券ファンドを築き上げたグロース氏は6日、ブルームバーグテレビジョンとのインタビューで、「ソブリン債は私の好みではない」と述べた。現在はジャナス・キャピタル・グループで「ジャナス・グローバル・アンコンストレインド・ボンド・ファンド」を運用する同氏は、利回りの小幅上昇が相場の大幅下落をもたらす可能性があり、低利回りは債券が特に脆弱(ぜいじゃく)であることを意味するとし、「あまりにも危険だ」とコメントした。Fallon/Bloomberg米国と英国、オーストラリアの国債利回りは6日、過去最低を更新し、マイナス圏にあるドイツと日本では前例のない水準に低下。2006年以降のデータに基づけば、バンク・オブ・アメリカ(BofA)の世界ソブリン債指数に採用された債券の平均利回りは今週、初めて1%を割り込んだ。èまた、ブルームバーグ・グローバル先進国ソブリン債指数に採用の証券は約10兆ドル(約1007兆円)相当がマイナスの利回りとなっている。英国による欧州連合(EU)離脱の選択が世界の経済成長を圧迫するとの見方を背景に、安全性が高いとされる資産への需要が拡大し、債券相場は上昇している。利回りの急低下を受けてソブリン債への需要は後退しつつあると話す。大江氏は、手持ちの米国債があれば非常に幸運だとし、その場合、利益を確定した上で社債などに乗り換えることができると指摘。日本ないし欧州のマイナス利回りに投資するのはあり得ないとの考えを示した。[編集]ソフバンの既発買ってしまった。欧州中央銀行(ECB)理事会メンバーのビスコ・イタリア中銀総裁は8日、国内銀行の不良債権の積み上がりは、全体としては緊急事態とはいえないとの見方を示した。ローマでの講演で総裁は、不良債権の大部分は財務基盤が健全な銀行が保有しているものであるとし、「不良債権問題が銀行システム全体にとっての緊急事態になっているというのは間違いだ」と述べた。金融の安定性には現状「多くのリスク」があり、銀行を支えるための公的な「補強」が必要で、これはEUの規定で禁止されているものではないとした。イタリアの銀行の不良債権は3600億ユーロ(3985億2000万ドル)程度とみられる。銀行の株価は今年、英国の欧州連合(EU)離脱決定後を中心に大幅下落した。[編集]損害保険ジャパン日本興亜の30年劣後債について、誤解があるようなので、補足します。1.6~2.2%(何れも、仮条件)米国債と比較した場合、最初の10年の利率が低い代わりに、30年間とおして為替リスクはない。(利払繰延条項)資本不足または監督官庁等の早期是正措置が発動された等、強制停止事由がある場合、または、社債発行者の裁量で、利息の支払い全部を停止し、繰延できる。繰り延べられた利払金(未払残高)は、発行者の裁量により支払われる他、強制支払事由が発生(例えば、株主に対する配当の支払い)した場合に支払われる。償還時に、未払残高があれば、元本の償還と合わせて、支払われる。ない限り、ソルベンシーマージンの一定比率の維持が求められている。第三次大戦はさておき、30年先を考えた時、現実的なリスクは、首都圏への関東大震災級の地震の直撃による保険金支払い増加による業績悪化でしょうか。[編集]社債ウォッチさん分析お待ちしております。[編集]この内容なら多分管理人さんも買い推奨で、全力つっこみのはず。ブログでご意見を聞けないのが残念です。[編集]30年はボラが高すぎますし、全くリスクに見合わないと思います。日本の金利だって30年間ゼロ(もしくはマイナス)ということはあり得ないですし。これに投資する人こそ、相当タフな精神力をお持ちだと思います。※これ買うならまだ米国債30年のほうが良いかと。[編集]少しだけなんだかんだ調べまくって、まぁ大丈夫だな、これでビビってたら株どころか社債買うなんてできない、黙って定期に入れておけ!と思いつつも、8回の方を30本だけ発注完。ポートフォリオのうちの一つとしては妥当な社債。体制になってるかもね。仲値0.9%なんていりませんわ!取り敢えずBPCEは購入しました。[編集]自分の思うとおりにやればいいんです。[編集]BPCE、7,000万円申し込みました。日興の資産づくりセットで3か月3%の定期が7,000万円分作れますし。資産規模を考えれば三井住友銀行と同等で、つぶせない銀行に分類されてます。ここが飛ぶとは考えにくいですし、モンテパスキにベイルイン適用するしないで揉めていて、ここに適用するのは正直考えにくい。収益力は高くないですがしっかり黒字ですし、飛ぶ可能性はきわめて低いでしょう。[編集]BPCE債の売り込み電話。担当者から、かなり熱心な勧誘。いまどき1.8%、格付けも結構高い、がなにせ外銀、しかもフランス。なんとなく馴染みがない。5年前だったか、住友やみずほの劣後債を2.8%前後で5000ほど買った。うまくいったが、BPCEは分からない。きの1.742%の方がよさそうだ。[編集]利払繰延条項ってなんだよ。別に期限前償還しなくてもいいのですからね。30年たつと不婚者の多い日本はどうなっているのでしょうか。私はあの世に行っている予定です。この件(BPCEの利率が最近の債権ではトップクラス)については、自分は当初全力買いを考えてましたが、過去のログで自分が2番目に問い合わせた「社民党は逝ってしまうののか・・・」で質問させて頂き、購入は取りやめとしました。ソフバンの社債を多く保有している自分(多分多くの社債ウオッチ様)が、次利率がよくて安全なものはと検討することとなりますが、今回の件(BPCE)で調べてわかったのは、銀行の社債だろうが、かなり危険(ソフバンよりやばい)ということです。自分はソフバン社債を今すぐ売るつもりはありません。ソフバンに関しては、情報がはやく日本で入手可能です。自分の身内がBPCE全力買いすると言われて、賛成するでしょうか?証券会社は、世界19番目(フランス2位)で安全と言って勧めてきましたが、EUの金融機関は要注意だと思います。SMBC日興証券での取扱となります。下記4つの証券会社です。ルペンでスッペンペン。[編集]イタリア第三位の銀行が経営不振に陥っている様です。先般行われたEUによるストレステストの結果、不良債権を40%削減する様に政府から求めらていたモンテ・デイ・パスキ・ディ・シエナ銀行が、株価が0.27ユーロ(30円)を切るまでに下落して経営に赤信号が灯っています。非公式ではありますが、政府が資本注入するかも知れないという情報が出始めています。これは一見すると「救済されるのだから問題無いと」と思うかもしれません。COCO債を始めとする社債保有者に何等かの負担を強いる事になる可能性が有る事に市場は注目しています。[編集]やーめた今日ただいまの変動見て、小田急に変更。[編集]だ・か・ら、余裕資金者が購入するのです。〇百万円程度なら逝かれてもほんの数%、大勢は微動だにしない。[編集]イタリア政府は銀行への公的資金注入も辞さない構えだ。実現には欧州連合(EU)ルールが立ちはだかる。政府による銀行救済や不良債権の買い取りには債券を持つ個人投資家の負担も必要だ。憲法改正を問う国民投票を10月に控え、政権側は不人気な政策を採りにくい。[編集]フランスの金融は?ソロスとかイタリア等は知ってるけど、フランス金融への影響がイマイチ解説が不足です。EUの金融をいっしょくたにするのも無理矢理でしょ。リスクがあるのは当然。怖いならやめるのがヨロシ。[編集]欧州の中で、金融機関の破綻危機が高いのがイタリア、スペインの銀行とドイツ銀行である。イタリアの銀行の不良債権額は3,600億ユーロ、貸出の18.1%と高いそのためか、イタリア政府は銀行救済に400億ユーロの公的資金注入の検討を始めているが、今年から発動している「ベイルイン」制度下で実施が可能となるかは未定である。[編集]>しばらくはいい社債が出るかもしれません。株式は今後含み損しか生まないでしょう。現金でホールドしつつ、社債のスプレッド拡大を待つのが得策ではないかと考えます。[編集]>5年で早期償還の可能性大で利率は第7回とほぼ同じ程度。笑ほれイタリアの銀行、モンテ・デイ・パスキ・ディ・シエナの劣後債が5日の債券市場で値下がりしている。政府がストレステスト結果公表前に新たな資本注入を検討しているとの報道や関係者からの情報が響いた。ブルームバーグのデータによれば、3億7900万ユーロ(約430億円)の2020年9月償還債は0.08ユーロ下げ、額面1ユーロに対し0.77ユーロと2月以来の安値を付けた。資本注入計画の一環として劣後債保有者が損失負担を強いられることを投資家は懸念している。金融危機以降、イタリアはモンテ・パスキに資本を2回注入しているが、3回目の承認を得るためEU当局と交渉していると事情に詳しい関係者が5日明らかにした。ブリュッセルの法律事務所ジョーンズ・デーのマリオ・トディノ弁護士は、「政府支援に関する現在の欧州連合(EU)規則に基づけば、経営難銀行への公的資金注入は破綻処理手続き、つまりいわゆるベイルインを発動させる」と述べた。欧州中央銀行(ECB)と欧州銀行監督機構(EBA)による今年のストレステスト結果は29日に公表される。[編集]>5年で早期償還の可能性大で利率は第7回とほぼ同じ程度。金利が高いかそれはヨーロッパでベイルイン制度が2016年から発動される為である2015年はEUが加盟国に、金融機関の再生・破綻処理の際の「ベイルイン」制度の導入を訴えてきた年であった。12月末には、全加盟国で導入が終了、2016年1月1日をもって、全てのヨーロッパの銀行で「ベイルイン」制度が発動される。次の金融危機の際に、金融機関の破綻処理にヨーロッパでは、公的資金ではなく「ベイルイン」制度が活用され、世界中の銀行で活用されるためのテストランとなる。Chietiは2年前から破綻危機を解決するために行政指導を受けていた。新しく設立された銀行処理基金により、36億ユーロの救済資金を受けることになっているが、その前に「ベイルイン」制度で株主や劣後債の保有者が損失を被ることになった。約130,000人の株主と劣後債の保有者が破綻銀行の救済資金の対象となったが、イタリアでは、劣後債を購入する年金生活者が多いため、今回多くの年金生活者が犠牲となった。11月末には、預金の全て(10万ユーロ)を失った年金生活者の首吊り自殺が報道され、イタリアで問題となった。自殺した年金生活者は、50年間顧客であった銀行の債権を保有していたため、全てを失い、銀行により自殺に追い込まれた手紙を残していったのである。BBCは、「イタリアの4つの地方銀行の救済は「ベイルイン」であった。2008年の金融危機の際に一般の納税資金を使い、批判が高かった公的資金とは違い、今回は銀行の債権保有者が救済資金を負担した。イタリアのマッテオ・レンツィ首相は2016年1月の前に急いで破綻処理を実施したのは、EUが導入を進めてきた「ベイルイン」制度にあると説明した。2016年からは、株主や劣後債の保有者に限らず、10万ユーロ以上の預金を持つ一般の預金者も対象となる。したがって、救済資金は、約100万人の預金が対象となり、6,000人の銀行員の失業者を出す事になると予想したからであると指摘した。米国のドッド・フランク法下の「ベイルイン」2010年のドッド・フランク法が成立してから、「大き過ぎてつぶせない」銀行の救済は「ベイル・アウト」で行う事が出来なくなった。11月末に連邦準備銀行は「大き過ぎてつぶせない」破綻銀行に対して、緊急の救済資金を提供しないとする規定を導入した。ヨーロッパに続いて、米国も「ベイルイン」制度を活用することになる。次の金融危機で銀行の破綻処理の際、預金者の預金が押収され、預金が銀行の株券や劣後債に交換される可能性が高い。現金化が可能かも未定な銀行株券や債権回収が可能であるかが未定な証書にと引き換えられることになる。投資家のジョージ・ソロスはリーマンショック後の2009年に、世界の金融システムの崩壊が始まったと指摘した。銀行の一時的な救命維持が行われ、今でも続いているが、世界の金融システムは完全な崩壊に向かっていると述べた。Americaの株も全て売却した。100万円以上100万円単位、10年、A-(R&I)で、当初5年1.742%です。利率は現状ではトップクラスです。中小企業等を顧客とする商業銀行および保険等の業務をしている会社です。日本ではあまり馴染みがありませんね。「ビー・ピー・シー・イー・エス・エー第7回円貨社債(劣後特約付)」も同時販売予定です。BPSE自体、ある程度堅くて基盤のしっかりした仏の銀行ですし、揺れるEUでもリスクは小さいサムライ債と判断。5年で早期償還の可能性大で利率は第7回とほぼ同じ程度。[編集]久々の発売ですが、下記の推奨いかがでしょうか?社債ウォッチさんよろしくお願いいたします。ビーピーシーお知らせが今郵送されて拝見してました。