※今回は制度信用だけ考えて、一般信用は考えません。このように、売りができない銘柄が存在するのです。全体の約82%が売れない新興市場では8割以上の銘柄が売りから入れません。要するに、上記の特性は「売れない銘柄が下げる」ことで具現化した幻のアルファなのです。2.他にもこんな規制があるその他にも以下のような取引規制が存在します。これらを考慮していない場合、幻のアルファを発見してしまう可能性があります。整理銘柄への指定などがこれに当てはまります。信用取引が過度に行われていると判断された場合、取引量を抑制する目的で増担(担保を増やす)が行われます。第3次措置まで段階を踏んで行われます。流動性が急に減少するためスリッページの影響が大きくなったり、意図したポートフォリオが組めなくなる場合があります。(c)信用取引に関する規制(信用取引停止)(b)の第4次措置として、新規の信用取引(買い、売り)を停止します。要するにストップ高/ストップ安です。当然ながら売買できなくなります。(2)日証金の行う取引規制(貸借取引に関する規制)貸株の調達が困難となった銘柄について、信用売りや現引きが停止となります。証券会社が個別に取引規制を行う場合があります。これは各証券会社のHPでチェックすることができます。取引規制以外にも、以下のような要因で幻のアルファを発見してしまう可能性があります。(1)逆指値スリッページの影響で、実際に運用した場合に利幅が極端に小さくなります。売買代金の小さい銘柄を取引する場合に発生します。自己の取引によるマーケットインパクトが大きくなり、利幅が極端に小さくなります。(3)情報取得と取引執行までのラグ例えば、当日引け時点の指標で成り引けで売買するような戦略に発生します。確かに時系列上は矛盾は生じていないのですが、実際の取引ではどうしても情報取得から取引執行までにタイムラグが生じます。そのタイムラグにより、本来得られるはずであった利益を喪失してしまいます。貸株が不足している場合、売り建てを作るときに品貸料を払う必要が生じます。この品貸料を考慮すると利益が全く出なくなる場合があります。4.まとめ以上をまとめると、特に注意しなければならないのが「小型銘柄の売り戦略」ですね。論文などでも恐ろしく良いパフォーマンスを見掛けることがありますが、「幻のアルファ」でないか、自身で判断することが大切だと思います。コラムの更新を怠ってしまいました。楽天証券がPTS(私設取引システム)の取り扱いを開始するようで...2017-10-16TOPIX銘柄は翌日反発する。結論編TOPIX500銘柄が翌日反発する特性を利用して、単純なルールでト...2017-10-13TOPIX銘柄は翌日反発する。意外と知られていない、TOPIX500の値動きの特性とは。はてなブログPro起業して得た資金の運用方法を模索し、日本株のシステムトレードにたどり着く。最近は暗号通貨トレードに執心中。(1)はてなブログをはじめよう!love-profitさんは、はてなブログを使っています。ブログを報告するスターをつけました引用をストックしましたストック一覧を見る閉じる引用するにはまずログインしてくださいログイン閉じる引用をストックできませんでした。再度お試しください閉じる限定公開記事のため引用できません。