C2033本書は、2012年6月に「改定版」が出版されました。日本国債は“安全”なのか?マーケットの生き字引が語るJGBのすべて債券とは、不特定多数の投資家からまとまった資金を調達するために発行される、いわば「借用証書」である。債券は株式や通貨、商品と並ぶ取引市場のひとつだ。)、商品には原油や金などの先物があるのに、債券には“ない”。いや、けっしてないのではない。JGB先物」——があるのだ。JGB先物は金融市場のプロからは指標として重視され、内外の機関投資家にはヘッジ・運用市場として活発に利用されている。日経225やFXに比べて、マイナーな印象があるのも否めない。その理由のひとつは、売買単位の大きさだろう。JGB先物は単価100円・利率6%・期間10年の“仮想”国債を1億円単位で取引する。価格が1銭動くと、1単位当たり1万円の損益が発生する計算だ。1日で1円以上動くこともあるので、多くの個人トレーダーにとっては、かなりハイリスク・ハイリターンな投資対象となるわけだ。JGB先物を個人向けに取り扱う証券会社がほとんどないのも、地味な印象をもたらす理由のひとつであろう。著しく増加する債務残高と一向に改善されない財政赤字を反映して「日本国債の価値下落」が、より強く懸念されている。最近ではミニ先物や差金決済取引(CFD)など、個人トレーダーに手が届きやすい金融商品も登場してきた。“目の前にある機会”に参加する環境が整いつつあるのだ。本書の執筆者は、草創期から14年以上にわたってJGB先物ディーラーとして活躍し、今も最前線で情報を配信する債券アナリスト。JGB先物の「生き字引」である。トレーダーの視点から債券・国債・JGB先物の仕組みと市場構造について分かりやすく解説してもらうだけなく、経験者だからこそ語れるトレードで生き残るためのコツとJGB先物の激動の歴史を惜しみなく紹介してもらった。この市場でのトレードに必要とされる知識やノウハウが網羅された本書から、JGB先物の魅力と可能性を知ってもらいたい。1986年から約15年にわたり債券現物・先物のディーリングを担当する。(講談社・小学館)のモデルに。現在、株式会社フィスコのチーフアナリストとして、国債を主体とした債券相場の動向や日銀の金融政策などの分析を行っている。証券アナリスト検定会員。日本銀行の基本と仕組みがわかる本』『金融のことがスラスラわかる本』(秀和システム)など多数。独国債の先物市場ページのトップへ■はじめに日本で初めての金融先物取引である長期国債先物取引(JGB先物取引)が東京証券取引所に上場されることを知ったのは、取引が開始される1年前の1984年ごろであったろうか。当時、私は証券会社に勤務しており、地方支店の営業から債券部に異動したばかりであった。債券の基礎から学ぶ必要があり債券募集業務を担当した。JGB先物取引が開始されることを知り、なぜか債券先物取引という世界に非常に興味を持ち、数少ない参考図書を揃え、関連のセミナーに、休暇を取ってまで参加した覚えがある。JGB先物への私の関心が会社にも伝わったのか、JGB先物が上場されてから1年後の1986年10月に債券売買業務を担当することとなり、現物債とともにJGB先物を売買する債券ディーラーとなった。それから14年以上にわたり債券ディーラーを続けることとなった。その間には、債券のディーリングが全盛期を迎え、売買が活況となった時代があった。それは長く続かず、次第にディーラーは減っていった。それでも14年の長きにわたってディーラーを続け、その後もJGB先物に絡んだ仕事を続けているのも、私のJGB先物に対する情熱といったものが衰えなかったためではないかと思う。いつかはJGB先物の本を書きたいと思っていたところ、パンローリングさんから執筆依頼があった。喜んで受けさせていただき、完成したのがこの本である。私のJGB先物への思いが少しでもこの本から伝わってくれれば幸いである。