2017年10月号のリリースです!・順調な株式市場。イヤになるほど米株が強いです。FRBが資産縮小を決定して以来、金利も米ドルも反転上昇に転じていました。それでも株が上がる(パターンa)。米国の実質金利が上昇して世界から資金を集めるようなら、ますます「ドットコムバブルと同じ」です。非の打ち所がない米国株に対し、新興国株が劣後してきました。それでも原油高騰によって資源国が潤い、米景気によって工業国が潤っています。様々な問題に対して時間的猶予が与えられているように感じます。それに対し、日本株は異様に強いです。日経平均は21年ぶり高値とか。日産自動車や神戸製鋼の不祥事も何のその。北朝鮮のリスクもほとんど関係なく、むしろ米株より好調なぐらいです。北朝鮮の報復は、核ミサイルかテロになるでしょう。核報復をするとしたら、東京が本命です。確率は低くても、被害は甚大ですから典型的な「テールリスク」と呼べるでしょう。弊社は最悪の事態を想定しつつ、現実的な対処をします。[今月のおしながき]1.9月はドル高かつ米株高の(パターンa)2.米FRBは利上げペース維持しつつ資産縮小を開始3.米実質金利上昇でドル高続くか4.北朝鮮が核を捨てない理由5.報復の核は東京に6.まとめ:順調な株式市場。