メイ英政権から過去2日足らずの間に大物閣僚2人が去ってしまった。これによりメイ首相の政治的立場と彼女が進めていく欧州連合(EU)離脱交渉は、重大な岐路に立たされる。投資家にとっては、上下どちらかに大きく動くのを予想して賭ける対象としてポンドの存在感が増しているのは間違いない。ジョンソン外相辞任が伝えられた9日午後、ポンド/ドルは1.32ドルを割り込んで、日中高値から0.01ポンド強値下がりした。この日中高値は、8日遅くにデービスEU離脱担当相が辞任したことへの反応だった。ジョンソン、デービス両氏ともに、メイ氏が打ち出したブレグジット(英のEU離脱)後もEUとの緊密な関係を維持する方針に反対して政権から退いた。市場参加者には、デービス氏の辞任は比較的好材料と受け止められた。メイ氏が英経済への打撃を少なくする形でブレグジットの交渉をしていく上で自由度が高まるとみなされたためだ。それは今でもそうだろう。強硬離脱派の中でより影響力が大きいジョンソン氏が内閣とたもとを分かったことで、与党・保守党内ではメイ氏の路線や、場合によっては同氏の指導力に異論を唱えようという動きが強まっておかしくない。なるとポンドはダブルパンチに見舞われる。英国とEUの交渉はただでさえ期限が迫っているのに、英政府に内輪もめや倒閣運動が起きれば貴重な時間が失われ、混乱のうちにブレグジットを迎えるリスクが高まってしまう。英経済にとって良くない材料は、ポンド売りにつながる傾向がある。EU離脱期限の前から、経済成長が変調をきたすかもしれない。来年3月に予定されるブレグジットの期限まで残り9カ月もなくなった今、既に先行き不透明感が企業の信頼感や投資計画に重圧を加えつつある。国内の政治的対立が生じれば、イングランド銀行(英中央銀行、BOE)が8月の会合で利上げに踏み切る公算が小さくなり、ポンドを支えるもう1つの柱がなくなる。ポンドが今後上がるか下がるかいずれにしても振れが大きくなりそうだとの見方は、まだ通貨オプション市場で徐々に広がりつつある段階だ。1カ月物ユーロ/ポンドの予想変動率は上昇したとはいえ、なお6月半ば以来の水準に達したにすぎない。英国では先々もっと多くの政治ドラマが幕を開けるとみられるだけに、これらのデリバティブが提供する「保険」の魅力は高まっていきそうだ。●背景となるニュース7月9日、メイ英政権から過去2日足らずの間に大物閣僚2人が去ってしまった。Nicholls)*英国のジョンソン外相は9日、EU離脱方針を巡るメイ首相との意見対立が原因で辞任した。8日にはデービスEU離脱担当相も辞任している。Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。*このドキュメントにおけるニュース、取引価格、データ及びその他の情報などのコンテンツはあくまでも利用者の個人使用のみのためにロイターのコラムニストによって提供されているものであって、商用目的のために提供されているものではありません。このドキュメントの当コンテンツは、投資活動を勧誘又は誘引するものではなく、また当コンテンツを取引又は売買を行う際の意思決定の目的で使用することは適切ではありません。金融商品に関するいかなる勧告もしません。このドキュメントの使用は、資格のある投資専門家の投資助言に取って代わるものではありません。ロイターはコンテンツの信頼性を確保するよう合理的な努力をしていますが、コラムニストによって提供されたいかなる見解又は意見は当該コラムニスト自身の見解や分析であって、ロイターの見解、分析ではありません。情報は約20分遅れ、海外株式関連の情報は15分以上の遅れで表示しています。為替情報は10分ごとに更新されており、約10分前の相場を表示しています。日経平均株価の著作権は日本経済新聞社に帰属します。本件情報を無断で再配信することは禁じられております。