けん1949年生まれ。グループCEOなどを経て、10年6月から現職。強さの秘密と資源、非資源投資の方針を聞いた。2015年3月期の業績をどう見る。当初の予算、目標は達成したので、全体的にはよくできたと思う。15年3月期の後半から資源安になった。当社は資源と非資源の双方で事業を展開しているので、資源安で相当打たれて、減損を出した。この点は学習と反省をしないといけない。全体で言うと、「経営戦略2015」(13年5月発表)で目指したように、資源が不振の時は非資源でカバーするという方向は明確になっている。15年3月期は、資源のマイナス部分を非資源で補い、目標を達成した。会社全体の方向性は目論んだ通りにいっている。資源分野の減損は約900億円だ。資源価格が大幅に下がり、会計上、減損が必要となった。不採算部分は償却することが基本のため、後に残さないつもりで行った。他社もそうだが、減損したのは、資源バブルの頃に仕入れた案件が多い。投資すれば、誰でももうかる時代があった。いう時に大量に投資して、そうじゃない時に何もしないのは......。資源ビジネスには継続的に取り組む。成果は10年、20年と長い目で見てやっていくことが大事だ。当社は、資源を全部売り払って、それ以外でやっていくタイプの会社ではない。資源と非資源でバランスのよいポートフォリオにする。計画としては、非資源を強くし、安定的に利益を生み出す体質にして、資源の回復を待つ。その意味では、計画通りにいっている。資源は短期で判断せずに10年、20年で見ると。大きく100年のレンジで見たら、資源は食料も含め、足りなくなることが目に見えている。資源の生産で、ものすごい技術革新があれば別だが、地球上で簡単に掘れる所はたいてい、手が着いている。新規の資源投資をこれ以上やろうとしたら、深い海底や、ツンドラの奥地などになって、よりコストがかかる。そのため今後の新規投資は、さらに見極めが大事だ。資源価格が低い時の資源投資は、新規投資よりも、既に投資した案件のコスト競争力を高めるための投資が主体になる。我々が世界で大きなシェアを持つ原料炭のシェア拡大のための投資だ。生産を拡大することで、コストを下げる。資源ビジネスは踊り場なので、こうした形で乗り切る。権益の売却など、資産の入れ替えはどうする。今は価格が低いので、権益の売却は難しい。価格が低い時に得た権益がずいぶんあるので、それらは着実にランニングで収益をあげていく。高く買ったものもあったので減損した。純利益に占める資源と非資源の比率は、現在のおよそ3:7が良いところでは。16年3月期は、大きな減損を予定していないのか。原油など資源の16年3月期の価格見通し、これは他社も大体一緒の数字を出していて、これらの価格が16年3月期も継続するという前提ならば。これらの価格がもう一段下がっても、大きな減損はないと思う。15年3月期は連結純利益が約3100億円で過去最高になった。減損処理したローソン株の戻し益を除いた約2500億円でも過去最高だ。「経営戦略2015」は、基礎利益(安定配当の基準となる連結純利益)を3500億円とし、配当もそれをベースにしているが、20年までに3500億円を非資源だけで稼げるようにしたい。資源相場に左右されず、基礎配当ができる体制にする。20年までの5年間で、あと1000億円積むとなると年200億円。非資源は5グループあるので、「1グループ当たり年40億円を稼いでくれ」と言っている。達成できる可能性は十分あると思う。15年3月期は鮭マス養殖に約1500億円を投じて、ノルウェーの上場水産会社セルマックを買収したが。油・ガス・金属だけでなく、食料も資源と言える。食料資源にも手を打たないといけない。食料資源のうち、炭水化物資源については、グレイン(穀物)、小麦、大豆、トウモロコシで、それぞれに手を打った。全体的に、世界中から、成長するアジアに流れを持っていく。いうバリューチェーンをつくる。これは炭水化物資源で、ある程度できた。タンパク資源については、(ターゲットとする)分野を決めた。人数に限りがあるので。動物性タンパク質では、豚肉の事業は手がけているが、牛肉など全般的に行うのは、なかなか難しい。動物性タンパク質で言うと、当社は昔から水産物に強い。した経緯もあり、タンパク資源として水産物に力を入れることにした。そのバリューチェーンをつくろうと、主にノルウェー政府が所有するセルマックを買収した。セルマックは、ノルウェー、カナダ、チリで養殖をしている。私は先週(5月25日の週)、ノルウェーへ行き、首相に会った。当社がセルマックを買って、きちんとやっていくと言い、非常に共感を得た。鮭マス養殖に力を入れるかというと、ナチュラルキャッチ(天然魚の捕獲)だけでは頭打ちで、需要を賄えず、養殖で補う必要があるから。鮭マス養殖をするには、水温や地形、潮流などの条件があって、地域が限定されるので、条件に適した養殖場を持つ会社をM&A(企業の合併・買収)でテイクオーバーする(引き継ぐ)のが早い。ノルウェーは国情が安定していて、セルマックは鮭養殖で世界的に高いシェアを持っているので、買った。ここで養殖した鮭マスをアジアに供給する形になると思う。今後の新規投資はどうか。16年3月期でいうと、基本的に新規投資は継続する。投資なくして成長はない。時期によって、バランスは異なるが。16年3月期は、資源価格が上がれば、もちろんチャンスがあると思うが、なかなか良いチャンスはないだろう。そのため、資源に目を向けるものの、基本的には非資源により大きな投資をしていく。フリーキャッシュフローは、15年3月期に過去最高水準となった。「中期経営計画2012」(10~12年度)の初期から、投資はするが、なるべく入れ替えでやっていく方針を出している。人間の供給力には限界がある。セルマックのようにM&Aするというのもあるが、基本的には当社の社員が方々(ほうぼう)に散って、事業投資先で経営する。すると何もかも手がけるわけにはいかないので、20年を見据え、競争力のある強い「コア」の部分に投資して伸ばすことにした。ない「ノンコア」の部分は売却するなど、入れ替えを進める。原則として、投資を考える時は、それに見合う入れ替えを用意しろと言っている。これを全社でまとめ、投資のプライオリティ(優先順位)を決めることになっている。いうことは、トップダウンで言わないとダメ。皆が入れ替えに精を出してくれた。当社は方向性が決まると、ちゃんとやってくれる。目論んだよりも、入れ替えが増えちゃって。