~個別ファンダ中心~元英系バイサイドアナリストのコネも裏もつてもない、しんぷるアイデア投資Blogです。(Tue)ニュース見ていたら1月はさっそく「休み疲れ」というキーワードが。連休は沢山あるけど、お金もないので...という話し。種がないので、どこにも行けないというジレンマを抱える私。(Mon)8938LCホールディングスの第一四半期決算はあまり見るべきはありませんでしたね。昨年の金沢のホテル売却益が剥落したことにより売上高23億円(前期比66%減)、営業利益6億円(同41%減)となりました。今期6億円の営業利益を見込んでいる病院関連事業は売上高1.6億円(前期比38%増)、0.48億円の営業赤字となりました。病床数は2476床(前期比推定48%増)となっています。株主資本比率は32%と2018年3月期末比で倍増ですね。注目のオフバランスはなし。後は延期された決算説明会の動向を見守る展開が続きますね。全社長の本庄市関連の持分が全て普済堂へと移りました。LCホールディングスの筆頭株主に。(Sun)忘議録です...といっても本決算後に書いたやつ株価は上がりましたが指咥えてぼけっと見てただけでした(笑)今更プリペイド?って思っちゃったけど、やっぱり気になる。四季報見てて気になったのがバリューデザイン。ステーキの肉マイレージに代表されるハウスプリペイド発行でシェア40%。新四季報には「三年分前倒しで投資」。最初のとっかかりだけカード導入してもらって、あとからアプリで!という形にも出来るので、個人的にはキャッシュレスの一つの形としてニーズを取り込んでいけるのでは?と感じています。直近気になっているのが3960バリューデザインです。投資家泣かせの企業見通しを出している企業です。上場以来株価も下がりっぱなしです(泣)それで何が気になったかというと1トップラインが順調に伸びている23年分の投資計画を1年で前倒し実施(赤字見通しの要因)3米では成功モデルがある今回の赤字転落見通しは、ようは今いけいけのメイン事業においてより力強い成長を描くための投資を思い切って実施する!という内容です。結果としては成功した場合にかなり大きなリターンが得られるだけに注視しております。現状、それに見合った増収が続いており、これは大きく見直される可能性があるかもという点です。株価はかなり軟調の展開ですが、ちょっと前のエニグモしかり、4月のロコンドみたいな展開あるかもしれませんね。一月分の月次しか出てませんが、チャンスあるかもなんて期待してウォッチ中。工具買取王国が増収をけん引するようになると見直し余地は大ですが、まずは足元。工具買取王国5店出店し計7店に(4月に1店開店)。通期は5.9%増収の49.5億円、営業利益は20%減の1億円としています。既存店の前提と出店が計画通り進むかが当面のポイント。今期に関しては来期への種まきという印象が強く、とにかく増収に繋がる一歩を踏み出して欲しいですね!株価は750円前後(時価総額13億円、PBR0.7倍、配当も開始)と下値もしれてる状況なのでウォッチ中です。営業利益3億円ならEPS100円。ターゲットプライスは1500円。営業利益1.8億円なら1000円(PBR1倍)がターゲット。工具買取王国の伸長による増収実現と既存店の売上高に注目。全社の現状はコスト削減が終わってようやくここからって所です。それに気になるのが売上高の過半を占めるファッションの苦戦です。前期は上期は既存店もプラスと好調でしたが下期からはファッションが低迷し、既存店が悪くなっていました。四季報も上期の好調・3Qまでの推移でダブルニコちゃんマークを出していましたが、4Qはファッションが一気に低迷してしまったせいで前期はすごい腰折れ感のある決算が出てしまいました。※月次さえ見ておけばある程度売上高が計画よりショートするのは予見できましたけど。男性向けのが得意だったファッションは現在女性向けを開拓中です。注力すべきところかぶっちゃけ分かりません。それと今の状態に関しては下記のログミーファイナンスを参照してください。(Tue)東海3県にしか展開してない3181買取王国のメモです。Cモデルの襲来で押され気味のリサイクル業態です。調べたら結構面白かったので2回に分けてメモしておきます。次回は買取王国の現況(決算見通し残念でしたね)です。【大阪進出に失敗して華麗な上場ゴールを決めてからコスト削減で戦える組織に復活しつつある】ちなみに買取王国は2013年に上場しました。神奈川進出も失敗して固定費だけが増えて上場ゴールを決めた企業です。閉鎖による大幅なコスト削減が実現したことで前期(H29.2月期)は低水準ながら営業増益となりました。ここから成長ネタが加わると結構面白いなって視点で見ていますそのキーマンになるのが現在3店舗展開している工具買取王国(港店含む)です。商品の寿命が長いことからこういう業態で取扱いにはマッチしているイメージがあります。アクトツール(年商10億円超で関東だけで展開)などは急成長中で買取王国も今のうちに展開していけば東海・関西の地域王くらいになれそうな気がします。中京地区は工場沢山ありますし、職人も沢山いる土地柄なのでこの業態で先行できれば工具だけで10億円、ゆくゆくは20~30億円規模には育つやもなんて期待をしています。過去最高益の営業利益4.8億円もおおきく更新できるはずです。桑名と港店は直接見てきましたが結構いい感じでした。良かった点は1価格競争力有2保証付き...9800円以上(税抜き)は1か月、8800円以下は1週間保障3よく使う工具は一通りある(桑名店は目方で60~70m2、港店は50m2)それなりに使用感があるものからほぼ新品まで多種な製品がありましたが、インパクトの充電器は充電回数で値段が変わるなど値付けがしっかりしていたイメージ。何でもリースに頼っている会社も結構あります。うちもその何でも頼る会社ですが、インパクト・コードリール・ホイスト・ブロワーなどリース代2~3か月分で買えるんですね。壊れれば交換してくれるし、メンテナンスに人割かなくていいからリースは使いやすいんだけど、そんな新しいものばかり持ってきてくれるわけでもないし、この値段なら購入して自前で整備すればかなりコスト削減できそうなんですよね!品ぞろえも豊富だしこれなら買いに行きやすい感じ。加えて1か月も保証してくれるなら損する可能性のが低いわけです♪ぶっちゃけそんなに工具壊れませんし。撤退するときにも持ち込んで売ってしまえば良いわけだしそれなら「買おう」って気になる訳です。新規出店で増収に持っていけるようなら業績を一気に回復される原動力になるかもしれません。■工具買取王国に対する懸念材料この業態を運営するにあたって目利きする人とメンテナンスする人材をどう育成するの?というの気になるポイントです。そんな都合よく人集まるかなって思います。関東で急成長しているアクトツールさんは元々自動車整備業だったようで全員が工具の知識を保有したうえでの店舗展開急成長という結果だと思っているのでそこだけは気になるところです。中古工具で一番大きそうなのが関東で展開しているアクトツールで2017年の売上高が10憶円強<前期比2割以上の伸び>。