Capitalのジェフリー・ガンドラック氏が、現時点で最良の投資アイデアを明かした。米国債利回りのボラティリティ増大に賭けるというアイデアだ。今はこれを実行する極めて説得力の高い時期であり、二者択一の結果になりやすい極めて重要な環境だ。ガンドラック氏が投資コンファレンスで米金利ボラティリティのロングを推奨したとCNBCが伝えた。同氏の大きな市場見通しを反映した推奨だろう。他の金融市場でも似たような現象が見られているが、米金利もまた居所を決めあぐね、ボラティリティを小さくしている。ガンドラック氏は、金利がどちらに動くか断言できないものの大きく動くと予想しているのだ。ガンドラック氏と言えば、米長期金利の底を言い当て、それ以降金利上昇を予想し続けてきた。そのガンドラック氏が上下どちらに動くかわからないと言っているのは、何か足元で前提の変化があったからだろう。その大きな要因の1つはやはりFRBの急速な転回だ。問題なのは、政策の流動性によって、予告なしにありとあらゆることが起こりうるようになったことだ。昨年第4四半期までは、パウエル議長率いるFRBの動きを読み切ったかのように見えたガンドラック氏だった。ところが、FRBの急速なハト派化によってガンドラック氏が抱いていたシナリオとの間にズレが生じたようだ。このズレこそが、今回のガンドラック氏の推奨を生んだ一因だろう。ETFを用いることを推奨している。同ETFのコール・オプション、プット・オプションを同じ行使価格で購入する《ストラドルの買い》のポジションをとることで、金利(または債券価格)のボラティリティをロングしたのと似た効果を得ることができる。ガンドラック氏はモダン・マネタリー・セオリー(MMT)にも言及している。「モダン・マネタリー・セオリーはいい考えじゃない。・・・モダンでもなく、マネタリーでもなく、セオリーというほどでもない。陥る最大の間違い:ウォーレン・バフェットオマハの賢人ウォーレン・バフェット氏が、投資家の陥る最大の間違いについて話している。それは、コストが安いから、簡単だから頻繁に売買することだという。次の準備通貨は金:ピーター・シフユーロパシフィック・キャピタルのピーター・シフ氏が、ドルの凋落と金の基軸通貨への復権を予想した。FRBの失策がドルの価値を貶め、それを敏感に感じ取った世界の中央銀行は金に向かっているという。米市場上場の中国株のリスク:カイル・バスヘイマン・キャピタルのカイル・バス氏が、米市場から中国への投資マネーについて懸念を呈した。投資先の会計・企業統治の基準が保証されておらず、そのリスクさえ認識されていないと話した。デュレーションの長いものを買え:カイル・バスヘイマン・キャピタルのカイル・バス氏が、米金融政策のゼロ金利回帰を予想している。ゼロ金利環境の中で少々ユニークな投資推奨を話した。2020年の10のマクロ経済テーマ:グッゲンハイムグッゲンハイム・パートナーズが22日「2020年の10のマクロ経済のテーマ」を公表している。記事またはコラムは、筆者の個人的見解に基づくものです。記事またはコラムに書かれた情報は、商用目的ではありません。記事またはコラムは投資勧誘を行うためのものではなく、投資の意思決定のために使うのには適しません。アドバイスを行うものではありません。浜町SCIは一定の信頼性を維持するための合理的な範囲で努力していますが、完全なものではありません。その他利用規約をご覧ください。