Japan新会長(2011卒)が語るケロッグの魅力Kellogg在校生・卒業生によるコーヒーチャット(東京)のご案内このwebサイトは受験生の皆さまにKelloggをご紹介するために、日本人在校生と同窓会が運営しています。アカデミックシラバスゲストスピーカーKelloggにはとても頻繁にゲストスピーカーが来ます。年間1,100-1,500のゲストスピーカーが来校していて、そのうち約3分の1は各クラブ主催、残りはKellogg自体が主催しています。採用目的の企業説明会はもちろんのこと、それに加えて採用とは無関係のリーダーシップポジションの方々の話を聞ける貴重な機会も多くあります。以下に、秋学期のゲストスピーカーの一部をご紹介します。8ウォルマートのインキュベーター事業「ストアナンバー8」のプレジデント。未来の顧客体験を強化するテクノロジーを見極めるためにウォルマートが取り組んでいることのほか、今後のキャリアについてのアドバイスなども交えた講演。Goodallの講演。人からのフィードバックをどのように受け止めるか、そもそも受け止めるべきなのか?などに言及。GambleP&Gのマーケティングの全体像と、そのマーケティング(広告)で何を目指しているのかなど。大企業のCxOのプレゼンテーション方法という観点でも大変参考になる講演でした。GPIF大規模なファンドを運用する組織マネジメントや、新しい取り組みへの周りの巻き込み方など。Studentへのメッセージなどもいただきました。Kelloggが主催。)に無料で開放されています。企業のトップマネジメントによる講演以外にも、大企業の事業成功の秘訣や、成功したスタートアップの事例などを聞ける機会も多くありますので、アカデミックで学んだことを実際の事業環境を照らし合わせながら咀嚼することができるのもKelloggの学びの良さのひとつではないでしょうか。2020(2年生)のMです。Organizations、Marketing、Operations、Strategy)が存在していました。XXXのようにメジャーがついて、履歴書や成績証明書にて記載が可能になります。メジャー無しで卒業することも可能ですが、多くの学生が1つもしくは複数のメジャーを視野に入れ、各学期の履修計画を立てています。Scienceが加わりました。これは、通称STEM(Science、Technology、Engineering、Mathematics)メジャーと呼ばれるものです。アナリティクス系の授業を中心に所定の授業を履修をすると認められます。(このメジャーを取得すること自体は難しくなく、要件を見ると、私自身は既にこれまで履修してきた授業で、このメジャーが取れることが判明したぐらいです。)STEMメジャーになると、米国での就労機会の増加につながります。Training)を利用します。このOPTは、通常12ヶ月の期間が設定されています。その間に、H1Bビザに応募し、当選することで米国での就労を継続することが可能になります。当選しなかった場合、就労の継続は不可能になります。Extension)。その36ヶ月の間に、H1Bビザの申請を複数回行うことが出来るため、その後の就労可能性も高まることになります。最近、複数の米国トップスクールでこのSTEMメジャーが認められているようです。Studentsの代表者たちが、積極的に他校の動向を調査し報告したり、賛同表明を集めてDean(学長)やカリキュラムを検討するコミッティーに働きかけたりし、ようやく実現したという背景があります。秋学期の履修が始まっており、2020年6月卒業予定の学生にとって、残すは冬学期と春学期のみですが、そこでうまく履修計画を組めば、その代からSTEMメジャーが認められることになりました。いったところにも、Kelloggの特徴の1つ“Student-driven”というカルチャーが表れていると言えるかもしれません。2020(1年生)のMです。大きな変化はありませんが、以下にていくつか特徴をまとめておきます。BlountをDeanに任命し、学校全体として女性のキャリア支援や個人的成長をサポートする仕組みを構築してきました。Cornelliが新たにDeanに就くことが決まっています。Association)のようなクラブも積極的に活動しています。GMATの平均点は2年連続で過去最高の732点ビジネススクールのランキングにも大きく影響していると言われているGMATのスコアですが、ここ数年トップスクールの平均点は軒並み上昇傾向をたどっています。Kelloggも例外ではありませんが、732点はトップスクールの中でも最上位に位置付けられるようです。出身業界の多様性コンサルティング業界から来る学生が全体の24%いますが、それ以外は多種多様と言えます。様々な分野から学生が来ています。3人に1人は”International”Kelloggは人種の多様性にも富んでいます。米国のビジネススクールなのでアメリカ人が多くなりがちですが、アメリカ人の中でも小さいころに米国に移住してきたアジア系アメリカ人、アフリカ系アメリカ人、ヒスパニックなど様々な人種がいます。留学生もアジア、中南米、欧州、アフリカなど世界各国から優秀な学生が集まってきて切磋琢磨しています。2020の数名が紹介されていますのでご覧になってください。2020の日本人はというと、2年制プログラム4名とMMMプログラム1名の計5名が在籍しています。なんと全員男性ということで、学校の方向性とは真逆を進んでいる感は否めませんが、来年以降どうなりますでしょうか・・・。GMATのスコアに関しては、一般的に数年前まで日本人は学校の平均以下でも仕方がないという見方もありましたが、おそらく近年の日本人の平均スコアは、学校の平均スコアに近くなっていると思われます。)、商社1名、メーカー1名という構成です。2020(1年生)のMです。選択授業の取りやすさについて聞かれることがありますので、本日はビッド制度について説明したいと思います。Kelloggでは、主に選択授業の選択において学生間の公平性を担保するためにビッド制度を採用しています。各学生が自分の取りたい授業にビッドし、高いポイントを入れた人から順にクラスの席を確保できるというものです。授業ごとに定員が決められており、例えば65名が定員の授業では、上から65番目までの高いポイントを入れた人がその授業を履修する権利を得ます。Kelloggのビッド制度では、1年生に2,000ポイント、2年生に3,000ポイントが与えられます。1年生の場合は秋学期がほぼコア科目でビッドが不要のため、冬学期と春学期で2,000ポイントを使います。2年生は秋・冬・春学期で3,000ポイントを使うので、いずれも1学期1,000ポイントという計算です。学期ごとにポイントの持ち越しは可能ですが、2年生になるときにいったんゼロとなり、新たに3,000ポイントが割り振られます。学期ごとのビッドは第1ラウンドと第2ラウンドから構成され、基本的にはこの2回で自分の取りたい授業を確定させます。過去の授業ごとのビッドポイントは、受講した学生によるその授業の評価とともに全てデータ化されており、学生はオンラインで閲覧可能となっています。過去の傾向通りにはいかないのですが、第1ラウンドではそれしか頼りになるものがないので、それを踏まえて自分の取りたい授業と入れるポイントを決めていきます。その後、第1ラウンドでのビッド結果を踏まえて、第2ラウンドでの方針を立てます。第2ラウンドでは、第1ラウンドで定員に達しなかった授業のみビッド可能となります。同じ授業でも第2ラウンドの方が定員に近い状態になり、より高いビッドポイントが要求される傾向にあります。最終的には、履修定員ギリギリのビッドポイントを入れた学生のポイントが授業のクロージングコストとなり、上澄み部分は各人に返却され、次の学期で使用可能です。定員50人の授業で1番高い人が1,000ポイント、50番目の人が200ポイント入れた場合、その授業のクロージングコストは200ポイントとなり、1,000ポイント入れた人には800ポイントが返却されます。ある科目にビッドしても、最低ビッドポイントに届かず履修出来なかった場合は、そのポイントは返却されて次の学期で使用可能です。そのため、ある授業を取り損ねても、気を取り直して、返ってきたポイントをもとに次の学期のビッドに臨むことができます。当然ながら、人気の高い教授の授業を取るには高いポイントが要求されるため、年間を通した自分の理想的なクラスポートフォリオを視野に入れた上で、プランBも含めて戦略を立てる必要があります。ビッドが近くなると、友人との会話でも、何を取るのか、何ポイント入れるのか、といった話題が多くなります。一緒の授業を取ろうと考えている友人とは、一緒に戦略を立てたりもします。それだけ皆楽しみにしていることでもあります。中にはネゴシエーション系やマーケティング系で1,500ポイントを要求される授業もあり、当然ながら全てを人気教授かつ人気科目で占めることは困難です。その中で、「この教授のこの授業だけは絶対に取る」、あるいは、「この分野は一番人気の教授でなくてもよい」というメリハリをつけてビッド戦略を立てていく必要があります。結果的には、大多数の学生が、ある程度満足のいくビッドができているように感じます。私個人はというと、この1年間で1つだけ取りたい授業を取り損ねてしまいました。結果論ではありますが、他の授業にビッドポイントを割り振りすぎてしまい、その取りたい授業に十分なポイントを割り振ることができませんでした。逆に言うとそれ以外は取り逃すことなくすべて取ってきたということでもあります。その取り損ねた授業もまた2年生になったときに確実に取れるように、戦略を立てていきたいと思います。2020(1年生)のMです。時間が経ってしまいましたが、秋学期に履修した授業の紹介です。IIという科目があります。Finance(通称ACF)です。通常2科目の内容を1科目に凝縮して行いますので、内容が濃くスピードも速く非常にハードです。このクラスはコア科目に該当しつつも、秋学期前にオンラインテストがあり、そのテストで一定の点数を取った学生に受講資格が与えられます。Petersen教授が担当でした。幅広いコーポレートファイナンスのトピックをカバーし、ケースとレクチャーが大体半々の割合で行われます。ケースにしろレクチャーにしろ、彼は教えるにあたって「理論」と「直感」を非常に大切にします。そのため、いつも実務で使っている内容であっても、背景の理論について理解を深められる良い機会となりました。ファイナンスというと数字での議論が先行しがちですが、彼は定性と定量の両面からバランスの良いアプローチの重要性を説いています。ケースの議論でも、まず定性面の分析を行いビジネスの特徴を捉え、そのどの部分がどのように定量面に影響を与えているのか、また財務諸表にどのように表れているのか、といった具合に分析を進めていきます。先ほど受講資格について述べましたが、一定の試験をクリアした学生が受講しているため、授業中も非常に高いレベルの議論が展開されます。皆ファイナンスに興味がある又はファイナンスのバックグラウンドを持っているため、ときに議論は白熱します。教授によりアサインされたグループでのケース課題も7~8回あります。私のグループ5名は、皆男性で米国人2名とアジア人3名という構成でした。皆がある程度ファイナンスに関する知識と経験を兼ね備えていることが奏功し、サクサクと議論が進むことが大半でしたが、時に難問では何時間もかけて議論したこともありました。逆に、皆なんらかの形でファイナンスに関連したキャリアを歩んできた猛者たちでしたので、自分は毎回どのように貢献できるかと必死でした。最終的には非常に良い関係が構築でき、その後の授業も一緒に取ってグループを組んだり飲みに行ったりしています。IIと2科目受講するのに対して1科目で済みますので、その分他の選択科目を取ることが可能となります。人気の選択科目を早い時期に受講できると、他の学生と競合する可能性が減りますので、ビッドポイントが少なく済むという利点もあります。ビッド制度についてはまた後日記事にしたいと思います。2020(1年生)のMです。キャンパスビジットに来られた方から、コア科目の比重や選択科目のフレキシビリティについて質問されることがあります。Kelloggの2年制MBAプログラムは3学期制(秋、冬、春)で行われ、それとは別に秋学期の前に特定のコア科目のために1~2週間の集中講義期間(Pre-term)が設けられています。2年制MBAプログラムのコア科目は全部で10科目(9.0単位)で、履修時期は以下の通りです。Management)」のみ2年次のPre-termのときに受講し、それ以外は1年次に受講します。各学期に最低3単位、最大5単位(それ以上の履修も追加授業料の支払いにより可)の取得が認められていますが、多くの学生は各学期に4単位分の授業を履修しています。その前提に立つと、1年生の秋学期はすべてコア科目となりますが、冬学期から選択科目を取ることができます。冬学期は1~2科目、春学期は3~4科目が選択科目となります。当然ながら冬学期や春学期に5単位分の授業を履修する場合は、さらに選択科目の数を増やすことができます。2年生は秋学期~春学期まですべて選択科目です。卒業要件は20.5単位なので、卒業要件ぎりぎりで履修した場合は、20.5単位のうち9.0単位がコア科目となります。先ほども述べましたが、大半の学生は各学期に4単位の授業を履修しますので、その場合はPre-termの2単位と併せて26単位のうち9.0単位がコア科目というイメージです。ここまでは、受講免除(Waive)を行わない場合という前提に立っています。1年次のコア科目のうち、「組織論」と「経営戦略」以外は受講免除が可能です。(会計士など)、受講免除テスト合格、などが基準となります。受講免除した場合は、その単位分だけ選択科目に割り振ることが可能となります。考え方は人それぞれですが、可能な限り受講免除を勝ち取って、自分の好きな分野の授業を履修したいという学生もいます。中には会計と統計IIを受講免除して、1年生の秋学期から選択科目を履修している学生もいます。一方で、自分の得意分野を受講免除せずあえて履修し他の学生をサポートすることで、後々困ったときにサポートしてもらえるような関係性を構築しておきたいと考える学生もいます。コア科目は同じセクション(クラス)で受講することが多いため、セクションメイトとの絆も深まります。2020(1年生)のMです。冬学期に履修した選択科目の中で面白かった授業の紹介です。Acquisition(通称ETA)は、サーチファンドとも呼ばれ、米国ではMBA後のキャリアパスの1つとして認知されています。米国を中心に普及しながらも、北米や中南米及びヨーロッパには広がってきているようです。私自身、日本にいたときはサーチファンドについて聞いたことがありませんでしたので、まずはその説明から始めたいと思います。MBA卒業生が、通常1~2名で卒業時に自己資金及び投資家から募った資金を用いて投資ファンドを立ち上げます。当該卒業生は、この数百万円から数千万円の資金と自身のネットワーク及びブローカーを活用することによって、約半年から2年の間に、星の数ほどある中小企業の中から自分のクライテリアに合致するターゲット企業を「サーチ」し、実際にオーナーと買収交渉を行います。その後、買収資金を投資家からの追加出資及び銀行借入で賄いレバレッジをかけて買収し、経営者として約5年から10年間その会社を経営します。最終的には、当該企業を他社に売却し、投資家のリターンを確定させ、残りを自身の取り分とするというのがサーチファンドのモデルです。これは理想的な場合で、買収先を見つけられなかった、買収交渉がうまくいかなかった、買収したが企業価値向上がうまくいかなかった、エグジット先との売却交渉がうまくいかなかった、など各フェーズにおいてうまくいかないケースも多々あります。0.5単位のため、冬学期の後半5週間(1コマ3時間×5コマ)にわたって行われます。)のポイントを全5回にわたって学んでいきます。最終課題においては、サーチファンドを立ち上げたという設定で、与えられた3つの候補から企業を選び、4-5人のグループで投資家向けにプレゼン資料を作成します。選んだ企業が投資対象として良いのか(インベストメント・ハイライト)、どのような成長戦略で企業価値を向上していくのか(事業計画)、どの程度投資家から資金が必要で、どの程度のリターンを見込むのか(リターン分析)、などを網羅的にまとめます。・ゲストスピーカーなんといってもこの授業のウリは、毎回のゲストスピーカーです。サーチファンドを立ち上げたKelloggの卒業生が来たり、事前課題として与えられたケースの主人公が実際に登場したりします。実体験に基づいて苦労話や武勇伝を話すため、聞いているこちらもワクワクします。いう文脈では成功者のストーリーに偏りがちですが、想定通りにいかなかったケースの主人公が失敗談や教訓を語る場面もあり、非常に示唆に富んだクラスでした。Schneider教授自身も二足の草鞋を履いており、Kelloggで教鞭を執る傍ら、実際に自身でファンドを立ち上げ、中小企業を買収し経営しています。実体験に裏付けられた講義は、机上の空論や教科書の枠にとどまらない面白さと説得力があります。毎回の事前課題の多くは、ケースや資料に関していくつかの質問と選択式の回答が与えられ、それぞれ自分の回答について説明するというものでした。「買収先のサーチ」に関する課題では、5~6社のティーザー(企業概要資料)が与えられ、自分ならどの企業を買収をしたいかを選び、それはなぜかについて理由を述べます。レポーティングシステム、のどれが最重要か、それはなぜか、といった具合です。授業中に、何名の学生がそれぞれの選択肢を選んだのかというデータを教授が示し、それぞれの選択肢についてそれを選んだ学生がコールドコールされて説明します。絶対的な答えがあるわけではないため、自分とは違った様々な意見や議論が展開され、新たな学びや発見につながります。2020(1年生)のMです。4月になりエバンストンの寒さも少し和らいできました。この冬は、1月末に気温が-30°C、体感温度が-50°Cになり、南極よりも寒いということでニュースにもなりました。私の住むアパートはまだその後遺症が残っており、エレベーター3基中2基が止まっているという状況です。Decisionsという授業の紹介です。Kelloggはあまりファイナンスのイメージが無いかもしれませんが、非常に良い授業が揃っています。Decisionsの位置づけは、ファイナンスのコア授業の後に、さらにコーポレート・ファイナンス分野で学びを深めたい学生に人気のある選択授業です。【授業概要】ワークロードは比較的重めで、冬学期10週間で13~14ケース(!)をこなします。授業は1週間に2コマで、おおむねレクチャー1コマとケースディスカッション1コマという構成なのですが、時にケース2コマという週もあります。授業でカバーされる範囲は基本的な内容から応用まで非常に多岐にわたります。かかる企業価値評価(DCF/APV/マルチプル)、クロスボーダーLBO、リストラクチャリング、チャプター11(倒産)です。毎回のケースでは、財務分析等を踏まえて、「マネジメントならどうすべきか」という観点でチームでレポートを提出します。毎回のケースには比較的馴染みのある企業が登場します。Airlines、Iridiumなどに加えて、教授オリジナルのTesla、Amazon、Appleのケースも取り扱いました。毎週チームでレポートを提出しますので、少なくとも週1~2回はチームで集まります。そのため誰とチームを組むかが非常に重要となります。ファイナンス部門出身者の3名とチームを組みました。時に喧々諤々と議論する場面もありますので、信頼できるメンバーかつファイナンスを私とは違った側面から見てきたメンバーと組めたことで、非常に学びの多い有意義なクラスとなりました。米国を代表するテック企業への理解の深化Teslaは、上場後しばらくはエクイティ中心で、その後転換社債、最近では普通社債と資金調達手法が変わってきています。そのケースでは、当時からの事業環境の変化やマーケットの状況等を踏まえて、なぜ資金調達手法が変化してきたのかについて議論するとともに、転換社債の価値評価手法を学びました。Appleにおいては、2018年夏に時価総額が初めて1兆ドルを超えたことで話題になりましたが、そのケースでは、Appleを取り巻く事業環境やリスク要因をどう企業価値に織り込むかを考えつつ企業価値を評価し、現在の株価がアンダーバリューかオーバーバリューか、それとも正当に評価されているかについて議論しました。逆に現在の株価を正当化するには、どのセグメントでどの程度の成長を見込まなければならないのかも併せて検討しました。各段階での学び各コーポレート・ファイナンスのトピックについて、1教授の講義(理論中心)→2ケースへの応用、という流れで1週間の2コマが進んでいきます。ケースへの応用の部分は、自分での予習、チームでの議論(レポート提出)、授業前半の生徒同士の議論(教授は主にファシリテーター)、授業後半の教授による解説・総括、と分かれ、いずれの段階でも何らか新たな発見が得られます。各段階で時には自分になかった視点や抜け落ちていた観点が提示され、それもケースを中心に構成される授業の良いところかと思います。MBA一年生のTです。MBAやKelloggに対して抱いていたイメージに対して、その実態を簡単に纏めました。・グループワークが多いホント:Kelloggはグループワークやコラボレーションで知られていますが、その評判に偽りはありません。ファイナンスや統計のような科目でも(時に無理やり)グループワークが課されます。・ハードスキル、知識の習得のために海外MBAに行くのは費用対効果が低いホント&ウソ:学校を問わず、多くの海外MBA卒業生の方から「MBAで習った知識、特にハードスキルはほとんど覚えていない、もしくは陳腐化する」と聞いていましたが、確かにただ知識を得るだけであれば日本語で教科書を読む方がよほど効率が良いという感想です。グループワークでの他学生とのインタラクションや、多様性の中でもがく、英語がわからなくて困るといった経験自体から学びを得て、知識を血肉化させることが不可欠です。・欧州MBAに比べて生徒の多様性が低い(アメリカ人中心)ホント&ウソ:確かにアメリカ人が多く、またインターナショナルと定義される学生でも半分アメリカ人のような人がたくさんいます。英語でハンデがあるのは本当に極一部。一方で、出身業界や人種等は多岐にわたっており、多様性は十分に確保されています。・TOEFLで点が取れていれば、授業の英語は大丈夫ウソ:教授の英語は基本的に問題ありませんが、早口だったり声が小さいクラスメイトの英語を聞き取るのは、私のような純日本人には至難です。やること・できることは限りなく存在します。Out)という言葉に象徴されるように、Kelloggの学生の多くがクラブ、ケースコンペ、飲み会、各種イベント等に過度にコミットし、授業や就活との兼ね合いに難儀しています。オポチュニティというカタカナに慣れましょう。・冬は寒いホント:KelloggのあるEvanstonは寒いです。