某投資顧問のアドバイザー。新興国経済に揺らぎの見られる昨今です。トルコリラの暴落は記憶に新しいところです。トルコリラに限らず、新興国通貨は全体的に弱含みです。こちらはロシア・ルーブル対円チャートです。実に2014年のクリミア・セヴァストポリの編入以来全く冴えません。この水準が定着した感があります。これは、編入以後の経済制裁が影響しています。そのため、原油価格が上昇してもルーブルは強くありません。ロシア株式も弱く、この数年は万年低PERの名を欲しいままにしています。国別のPERは参考指標にはなります。これはあくまで参考であり、買えない銘柄、買えない国はいつまでもパフォーマンスが低調で報われないことがあります。PERが万能ではない、その良い例になっています。加えて、米国における金利上昇というのはじわじわと世界経済に影響を及ぼしています。最初に影響を受けるのが信用の弱い新興国ということですね。この流れはいつか来た道であり、コントロールできない状態になると、いずれEUや日本などの先進国に波及し、最後には米国となります。いう意味では、今のFRBの金利政策は少なくとも米国目線では非常にコントロールされた状態であり、無理のない理想的な展開とも言えます。私たち投資家としては、過度なポジションを控えつつ、リスク管理をした投資をしていくということになるでしょう。今回は新興国債券の中でもロシア債券投資と言う、リスクが高めの投資に関してのご質問です。ロシア10年国債を買いましたが、含み損が拡大しています。