言わずと知れた日本トップシェアを誇る広告企業です。近年では海外企業のM&Aを活発に行い、事業の幅を海外にまで進展させています。企業のイシュー(問題)を電通の得意とする分野から解決することです。・グローバルビジネスとなります。決算書でのセグメントは1国内事業2海外事業に分けられます。セグメント別売上高はこんな感じです。電通の配当金は5年間で約2倍になっています。増配していますが、配当性向は2019年に大きく上がっています。配当性向とは、純利益の中で配当金が占める割合のことです。2019年は74.8%ということは配当金がだいぶ利益を圧迫していることがわかります。配当性向が高すぎると翌年の増配が期待できなくなりますので注意。電通は現在145か国以上の国で事業を展開しています。日本ではすでにトップシェアを獲得している為、これ以上の成長は難しいですが、海外に進出することで新たな顧客を開拓しています。インターネット広告スマートフォンが普及していることから、10~20代の人たちはTVではなくYoutubeやSNSを見る時間が増えました。その為、広告業界ではインターネット上での広告を重要視しており、需要が急増しています。ちなみに直近の決算では、インターネット業務の売上は前年同期比+30%となっています。利益は下がっている2015年から2019年の業績推移です。売上は右肩上がりとなっていますが、利益は減少しています。前年は関連会社の株式売却による利益があったため、2019年は減少します。電通の決算書にはオーガニック成長率という指標があります。オーガニック成長率とは、「自立的成長」ということですので、会社が今持っているサービスや商品によって、そのまま売上を伸ばして会社として進化していこうという考え方です。M&A用語辞典M&Aを多く行う会社は利益の増減が激しいので、成長率をわかりやすくするための指標です。その指標が国内事業では-0.9%海外事業では-1.0%となっていて、マイナス成長状態です。続いてEPSの推移です。EPSは連続で減少しています。-9.7%など、様々な業務分野で売り上げ減になっていることが起因しています。財務は平均以下2015年~2019年の自己資本比率と自己資本の推移です。自己資本比率は30%とあまり高くないです。事業規模は広がっているのに自己資本が下がっているのは不安ですね。海外展開するには多額の投資が必要でしょうし、資本を増やして企業としての体力をつけて欲しいです。収益力低い2015年から2019年のROE・ROA・売上利益率の推移です。ROEは自己資本利益率といって、株主から得た資本からどれだけ利益を生み出しているかを表す指標になります。ROE10%以上で合格ラインとされていますので、この値は低いです。ROAは総資本利益率といって、自己資本+有利子負債を合わせた金額からどれだけ利益を生み出しているかを表す指標になります。ROAは5%以上で合格ラインです。売上利益率は3年連続で減少しています。この値が増加していないと企業の成長にあまり期待できないので、来期にはあがってほしいところです。電通の5年チャートです。5.6%業績悪化に伴い、株価は右肩下がりでした。2019年3Q決算で米州での事業が堅調に推移していることから、回復期待が持たれて株価が持ち直しています。現在の株価はPER、PBR的には妥当な価格かと思います。配当利回りは悪くないですが、2019年の配当性向が非常に高いので、来期の業績が改善されなければ減配が考えられます。高くないので、急激な下落は起こりにくいかと。電通は「電通グループ株式会社」に改名し、会社体系と役員編成を大きく変えることを発表しているので、何かしら好転することはあるかもしれませんが、業績に恩恵をもたらすのは先の話かと思います。まとめ・オリンピック需要がある・海外でM&Aを活発に行っている・収益力が低い。・自己資本比率が低い・配当性向が急激に上がっている以上になります。最後まで読んでいただき、ありがとうございました。株で勝つためのブログ銘柄分析オリエンタルランド(4661)PER高すぎる問題。株で勝つためのブログ投資ブログのまとめサイトです。クリックしていただけると励みになります。view2UUUM(3990)株価分析。5G株で勝って脱サラ目指すマンジョージ日本株中心で運用しています。日々経済誌を読んでいます。私が知っている有益な情報をたくさんgiveします。▼Twitterのフォロー宜しくお願いします。電通(4324)株価回復するが、限定的か。減配の可能性について。株で勝つためのブログ。