ルイ・バシュリエという無名の人物がいます。知ってるなら、あなたは相当ファイナンス通です。バシュリエはナポレオン3世統治下の1870年にフランスで生まれ、1946年に76歳で亡くなりました。20代の時にパリ証券取引所で働きながらパリ大学で数学を学び、1900年に「投機の論理」という博士論文を発表しました。この研究結果は当時は見向きもされませんでした。彼はその論文の中で株価はランダムウォークであることを数学的に証明していたのです。現在ランダムウォーク理論と呼ばれているものです。バシュリエの論文が評価されるようになったのは彼の死後です。世界ではこのような話はちょくちょくありますよね。ゴッホ、宮沢賢治、ゴーギャン、フェルメールとか。誰からも永遠に認知されないよりは、死後でもいいから世間に評価されるのは嬉しいことかもしれません。「嬉しい」という感情すら本人は持ちようがありません。この世にいませんから。この辺の感性というか死生観は人それぞれのところがありますが、私は死後の評価とか全くもって関心がありません。自分が生きている今この瞬間を楽しく生きたいです。2008年のリーマンショック以降、タバコ株などディフェンシブ株(バリュー株と言うべきか)はグロース株に負けています。市場を牽引してきたのはマイクロソフトやアマゾンといったハイテクの雄です。フィリップモリスやアルトリアグループなどのタバコ株の最近の低迷は甚だしいです。「何が株式投資の未来じゃい!」って思われても、言い返す言葉は何もないです。これからタバコ株ってどうなるんでしょうかね。フィリップモリスとアルトリアは再び統合するみたいですが。会社名も全く新しいものになる可能性もあるそうです。したら、私の投資期間中ずっとタバコ株、ディフェンシブ株は低迷するかもしれません。「あのブロガー2016年からポートフォリオ晒してるけど、50年間ずっと市場平均以下だよな。だっせーww」って言われるかもしれない。それは別に構わんけど。したら、もう次の50年でディフェンシブ株がグロース株を大きくアウトパフォームするかも。通算100年では見れば、市場平均を大きく超える投資リターンを実現できるかもしれません。「Hiroという個人投資家兼ブロガーは存命中はクソ投資家の代名詞だったけど、超長期では凄いリターンを叩き出した。実は凄い投資家だったんだな。↑こんなこと言われても全く嬉しくないです(笑)。私は人の評価なんてどうでもいいです。投資リターンは追求したいです。S&P500平均を超えるリターンを実現して投資で金持ちになってやりたい。投資で成功するのは自分の存命中である必要があります。言えば健康で元気がある内にそこそこ成功したい。ないと、せっかく稼いだお金を使って楽しめないから。若い内にたくさんの財産を持てるようになりたい。毎月わんさか配当が入ってくる状態にしたい。身銭を切って長期投資の学術研究をやっているわけではありません。自分の幸せのために投資を勉強し実践しています。長期的には我々は皆死んでしまうジョン・メイナード・ケインズこのケインズの言葉を頭の片隅に置いて投資を続けたいです。何のために投資をやっているのか。金は使わんと意味ないしな。楽しく使える内にそこそこ稼ぎたい、やっぱり。PLは経営者から投資家へのメッセージアルトリア・グループ(MO)の株主想いの危険なバランスシート金利上昇は企業業績にどう影響するのか。これが長期投資リターンを表す数式。PM日本のJTも配当利回りが、7%間近になるまで下げてますね。流行りのESG投資の影響で機関投資家が持株放出して需給が悪くなってるのかもしれないですね。PM需給が悪くて株価が下がっている時が一番の買い時です。問題はファンダメンタルか需給か要因判別が難しいところですね。シンプルに考えてこの低金利時代に7%の利回りは魅力的です。AM私は評価損率はもっと大きいです。評価額は-80万円ほど。根拠はないですがタバコ株はリスクに見合ったリターンをもたらしてくれると思っています。保有割合が落ちれば、私も買い増します。リスクは高いかもしれませんが、分散されたポートフォリオの一部として保有する価値は十分あると信じています。PMタバコ株ですか僕のポートフォリオの4分の1はヤニ臭いですね笑。PMとBTIはなんだかんだで増益なんで気にしなくてもいいような。MOは正直心配でしたが、合併になりそうなんで悪くないかなと思ってます。電子タバコと大麻の世界展開ってのは面白いかなと考えてます。あと、高配当株は最低手数料なくなったので配当の度にそこそこ買えて楽しいですよ。slowlyって感じですね。PMタバコビジネスはリスクに見合った株主リターンを提供してくれると思っています。MOの心配はJUUL、クロノスといった投資案件が過大なのではという点でしょうか。大規模なM&Aというのは株主利益を破壊しがちなので。配当が多いのはうれしいですね。減配だけは何とか避けて欲しいところです。【MA銘柄分析】マスターカードはVISAと並ぶ世界的カードブランド【INTC銘柄分析】インテルはPC向け半導体で世界トップ。データセンター向けCPUで成長加速。