選び方ポートフォリオ(保有銘柄)から探る、バフェット流投資の考え方とは?銘柄の選び方TwitterFacebookはてブPocket2019.09.23「世界一の投資家、バフェットが、今どんな銘柄に注目しているのか知りたい。「バフェットが投資した理由を知って、自分の投資の参考にしたい。」という方はいませんか?バフェットファンの方は多いでしょうから、保有銘柄を知って、参考にしたいという方は多いでしょう。)バフェットは、50年以上の長い期間にわたって、高い運用成績を残していますが、その投資内容は、時代に合わせて変化しています。投資の神様とも呼ばれるバフェットでも、時には失敗することもあります。バフェットの保有銘柄やその変化を見れば、彼が何を考えているかが表れています。本記事では、「バフェットのポートフォリオの調べ方」、「銘柄の選択に表れる、バフェットの投資哲学」について紹介します。本記事では、バフェットの投資哲学として、以下を挙げました。投資のご参考になれば幸いです。分散投資は、無知に対するヘッジである自分がよくわからないものには投資しない消費者独占企業に投資するできるだけ安値で買うことにこだわるカトリック教徒の結婚のように、一生添い遂げるつもりで、投資をしなさい判断の誤りに気づいたら、迷うことなく売却するスポンサーリンク目次(リンク先に移動できます)バフェットの最新のポートフォリオ(保有銘柄)を調べる方法バフェットが保有中の株式の銘柄一覧バフェットの売却に学ぶ教訓バークシャー株に投資する場合は、バフェットプレミアムに注意バークシャーなどの米国株に投資するにはまとめバフェットの最新のポートフォリオ(保有銘柄)を調べる方法バフェットの保有銘柄は、バークシャーの年次報告書で公開されるバフェットの株式ポートフォリオは、バフェット自身が経営するバークシャー・ハサウェイの年次報告書に掲載されています。Reports例えば、2017年の年次報告書をみると、ポートフォリオは、以下のようになっています。2017)一年ごとの発表なので、タイムラグが出てしまいますが、最も正確な情報を得ることができます。1995年以降の報告書がすべて上記HPにありますので、保有銘柄の変化を調べることもできます。英語表記なので、日本人にとって読みづらいことと、一年ごとというのが欠点ですね。マネックス証券のサイト「iBillionaire」では、最新のポートフォリオを日本語で四半期ごとに見ることができます。iBillionaireのサイトバフェットだけでなく、ジョージ・ソロスやレイ・ダリオなど、「伝説の投資家」15人のポートフォリオも見ることができます。iBillionaireの良い点は、日本語であること、四半期ごとに見られることのほかに、2つあります。iBillionaireの使い方については、こちらをご覧ください↓バフェットの最新ポートフォリオを無料で閲覧するには「iBillionaire」がおすすめ。新たに買った銘柄、売った銘柄が一目でわかるiBillionaireでは、前の四半期に対する各銘柄の株数の増減がわかります。バフェットの保有銘柄の詳細(2018/3)増加しているということは、その投資家が期待しているということです。減少している場合は、単に利益確定の売りをしている可能性もありますが、業績の悪化を懸念している可能性もあります。平均購入株価(取得コスト)がわかる平均取得コストも表示されますので、どの価格ならば買ってもいいかの目安にできます。マネックス証券は米国株取引に強いという特徴があります。iBillionaireの機能はマネックス証券のみであるだけでなく、米国株の取扱銘柄数や注文条件の豊富さはSBI証券、楽天証券を大きく上回っています(2018年10月)。手数料の安さや、特定口座(証券会社が1年間の損益を計算して、税金の支払いを代行してくれる口座で、確定申告する必要がない)に対応している点はSBI証券、楽天証券と同じです。総合的にみると米国株取引をするならマネックス証券がおすすめです。マネックス証券のメリット・デメリットは下記の記事にまとめてありますので、詳しく知りたい方はこちらの記事もどうぞ。マネックス証券の評判と口コミ。米国株の取扱数No.1なので本格的に海外投資したい人におすすめ目次に戻るバフェットが保有中の株式の銘柄一覧バークシャーの最新ポートフォリオ2018年3月現在のバフェットのポートフォリオは、以下のようになっています。27.88%バフェットのポートフォリオ(比率)上位6銘柄で約72%を占めています。「分散投資は、無知に対するヘッジ」だといいます。集中投資しても怖くないくらいに入念に調査をして、確信を持てる銘柄のみに投資しなさい、ということです。バフェットが驚異的な運用成績を得られたのは、厳選した有力銘柄にだけ投資するという集中投資スタイルを徹底していたからだと思います。私たち個人投資家も集中投資をするべきか?一方で、「卵はひとつのかごに入れるな」という投資格言もあります。致命的なダメージを負うのを避けるには、分散投資しなさい、という意味です。集中投資と分散投資の2つの考え方がありますが、なぜ、バフェットは、集中投資を重視するのでしょうか?その理由は、バフェットは、優良な投資先は少数しかないことがわかっており、その優良な投資先を見極める自信があるからだと思います。逆に、バフェットではない、私たち個人投資家が下手に集中投資すると危険だと思います。(以前、私も集中投資で大失敗したことがあります。)分散しすぎて業績を把握できなくなるのも問題ですが、少なくとも銘柄選びに自信が持てるまでは、最低限の分散は必要ではないでしょうか?私の場合は、10~15社くらいに分散するようにしています。代表的なバフェット銘柄と、その特徴アップル(ティッカー:AAPL)現在のポートフォリオの主役はアップル現在のバフェットのポートフォリオの中で、一番大きな割合(21%)を占めるのが、アップル株です。バフェットは、アップルに2016年から投資を始め、今は、アップルの第3位の大株主となっています。「アップル株を100%保有してもいい」とまで言っていますので、かなりのお気に入りのようです。「自分がよくわからないものには投資しない」、を信条としており、IT株を敬遠していました。企業の経営状態が一時的にどうなろうとも、ブランドだけで稼ぐ力のある企業のことです。アップルは、iPhoneやMacなど、多くの製品でコアなファンがいます。一度iPhoneを使ったら、次もiPhoneという方は多いでしょう。消費者独占型企業なのです。移り変わりが激しいIT業界の中で、永続的な価値を持つ企業になったとバフェットは認識したのでしょう。近年のアップルの業績をみると、iPhoneの販売台数の伸びが鈍化しているといわれますが、一方で、利益率の高いサービス事業が徐々に拡大しています。iPhoneという強力なハードウェアを土台にして、サービス事業で収益の多角化を目指していると考えられます。豊富なキャッシュフローによる自社株買いもあって、1株益の増加は続いています。数あるIT株の中で、なぜアップルか?圧倒的な収益性と成長性を誇る巨大IT企業は、アップル以外にも、グーグルやアマゾン、フェイスブックなどがあります。数あるIT企業の中で、なぜバフェットはアップルを選んだのでしょうか?その理由は、株価の割安度にあります。収益性からみた割安度の指標であるPERで上記IT企業を比較すると以下のようになります。Google(Alphabet):31.0倍Facebook:23.5倍Amazon:106.1倍Apple:16.5倍(2018年8月1日現在)適正なPERは15~20倍といわれており、Google、Facebook、Amazonは割高な印象です。成長性の高いIT企業は、一般的に、割高な株価になりがちなのです。一方で、アップルはPER16.5倍であり、比較的割安です。今後の成長性を考えれば、アップルは投資対象として有望であると、バフェットは判断したと考えられます。長期投資」したから、成功したと思われがちですが、それだけではありません。「できるだけ安値で買うことにこだわっていた」から成功したのです。アップル株への投資についても、バフェットの投資哲学は変わらないことがよくわかります。コカ・コーラ(KO)コカ・コーラは最も有名なバフェット銘柄バフェット銘柄の代表格といえば、コカ・コーラです。炭酸飲料と言えば、コカ・コーラという人は多いでしょう。バフェット自身もコカ・コーラ社のチェリー・コークを愛飲しているそうです。バフェットは、1987年のブラックマンデーで株式市場が混乱していたころにコカ・コーラ株を大量に買い始めました。その後の追加投資も含めると、今では、発行済み株式の9.4%を保有する大株主になっています。業績低迷中のコカ・コーラ株を保有する理由コカ・コーラ社の最近の業績をみると、あまりよくありません。2017年は、ボトリングの再フランチャイズ化の影響で、減収減益となっています。コカ・コーラの業績しかし、バフェットの平均取得単価は約3.25ドルのため、配当利回りは、なんと48%にもなっています!(1株配当は、年間1.56ドル)まさに金のなる木という状態です。バフェットの長期投資の成果ですね。コカ・コーラの配当金の推移バフェットがコカ・コーラ株を保有し続けているのは、コカ・コーラの消費者独占力はゆるぎないと信じている設備投資のコストがあまりかからないので、新商品の育成やM&Aのための資金を捻出しやすい→復活しやすい株主還元に積極的なので、保有しているだけで巨額の配当が得られるからだと考えられます。アメリカン・エクスプレス(アメックス)クレジットカードの決済システムは、消費者が日常的に使用し続けざるを得ないサービスの一つです。アメックスの場合、一度必要な仕組みとインフラを構築したら、その競争力を維持するための巨額の設備投資や研究開発投資が必要ない事業です。したがって、毎年出る利益の多くを、事業規模拡大のためのM&Aなどにまわすか、配当や自社株買いで株主に還元することができるという強みを持っています。2017年は税制改革の一時的な費用で1株益が大幅に低下しましたが、18年は一転して増益が見込まれています。余談ですが、バフェットは世界有数の大富豪なのに、アメックスのグリーンカード(スタンダード)を使っているといいます。中国の電気自動車メーカー:BYDバフェットが中国企業で唯一投資しているのは、電気自動車(EV)で有名になった、BYDです。バフェットは、2008年9月にBYDに出資しています。その後、中国では、環境汚染対策として、国を挙げて電気自動車(EV)の普及を後押ししていたため、BYDは業績の急拡大が続いていました。昨年は、一時10米ドル近くまで株価が上昇していました。(バフェットの平均取得単価は1.03米ドルなので、約10倍です!)最近は、EVに対する政府の補助金が減額されたため、株価は下落気味ですが、それでも買値の5~6倍となっています。(2018年8月現在)BYDの保有額は、バフェットのポートフォリオの中で約1%程度なので、大きな割合ではないようです。バフェットが間接的に投資する日本企業:タンガロイバフェットは、日本企業を基本的に投資対象としていません。バフェットが重視するROEが、日本企業は全体的に低いからです。間接的ではありますが、バフェットが投資している企業があります。福島県に本社がある、工具メーカーのタンガロイです。正確に言うと、バークシャーの完全子会社になっているIMCグループが、タンガロイの親会社(100%株主)なので、バークシャーの孫会社という位置づけです。2011年のタンガロイの新工場開設後には、バフェットも初来日をして、新工場開設をお祝いしています。タンガロイは、ダイヤモンドに次ぐ硬度をもつ、超硬合金「タンガロイ」を用いた切削工具の製造・販売をしているメーカーです。非上場企業のため、売上高や利益などの数値はわかりませんが、バフェットも間接的な買収に関わっていたであろうことから、優良な企業だと思われます。長期投資家のバフェットは売却しない、は本当か?バフェットは、長期投資家として有名ですので、一度買ったら、売らずに持ち続けるというイメージを持っている方もいるかもしれません。実際のバフェットは、銘柄の入れ替えを頻繁にしています。バフェットは、2016年末に135億ドル相当も保有し、ポートフォリオの8%以上を占めていたIBM株を、2018年3月までにすべて売却しています。バフェットは、IBM株を売却したのでしょうか?この売却のしかたにも、バフェットの考え方が表れています。「自分がよくわからないものには投資しない」、という理由でIT株を敬遠していたバフェットが、初めてIT株に投資したのが、IBMです。2011年からIBM株を買い始め、一時は発行済み株式の8.5%を所有するほどの大株主になりました。バフェットの狙いでは、IBMのクラウド事業がさらに伸びることを前提として、配当と自社株買いによる株主還元の高さに期待して、IBMに投資したといいます。期待していたクラウド事業がアマゾンやマイクロソフトに切り崩されてしまい、大きくシェアを落としてしまいます。人口知能WatsonによるAI関連事業が期待されていますが、売上高の低迷を打破するには至っていません。IBMの業績その結果、バフェットの当初の狙いでは、株価が300ドルに達することを想定していたようですが、狙いに反して、株価は低迷を続けています。IBMの株価チャート(SBI証券より引用)業績見通しを誤ったと判断したバフェットは、2018年3月に、全株売却を完了しました。「カトリック教徒の結婚のように、一生添い遂げるつもりで、投資をしなさい。それは投資する前の調査、分析を入念に行い、永久保有する覚悟ができるまで投資しない、という意味です。自分の判断が誤りであったと気づいた場合は、迷うことなく売却しなければいけないのです。実際、バフェットは、IBMだけでなく、USエアウェイズやフィリップス66など、多くの銘柄を売却しています。将来の業績を見通すのは、バフェットでも難しいということです。自分の判断に誤りがないか、常にチェックする判断を誤ったと気づいたら、未練を持たずに売却するということだと思います。目次に戻るバークシャー株に投資する場合は、バフェットプレミアムに注意バークシャー株に投資することの利点バフェットは、優良企業の株価が何らかの理由で安値になったときに集中投資することで、大成功してきました。私たちがバフェット後追い投資をしようとした場合、バフェット以外の投資家が皆そっぽを向いているような状況で決断を下さなければいけないのですから、精神的なタフさが求められますね。̄;;もし、バフェット銘柄に投資をしたいと考えた場合、最も手軽なのは、バークシャー株自体に投資することです。バークシャーの株式を保有することで、多くのバフェット銘柄を間接的に保有することになるからです。(バークシャーは、保険などの事業も行っていますので、厳密には一緒ではないですが。)バフェットの経営を信頼して、運用を任せるというのもよい方法だと思います。この場合、気を付けたいのが、バフェット・プレミアムの存在です。バークシャー株のデメリットは、バフェットプレミアムが加算されていることバークシャーの株価は、バフェットに対する高評価のおかげで、実際の価値以上に高く評価されているといわれています。実際の価値以上の上乗せ分が、バフェットプレミアムと呼ばれます。実際、2018年8月現在の予想PERは25.7倍です。適正なPERは15~20倍程度といわれますので、割高な水準になっています。株価は表面的には需給で決まりますから、バフェット人気で高く評価されるのは、短期的にはいいことです。バフェットは、すでに高齢(2018年8月現在、87歳)です。近い将来、バフェットがいなくなった後は、バフェットプレミアムが消えることが懸念されます。後継者がバフェットほどの成績を残せなければ、成長の鈍化による株価低迷もありそうです。バークシャーに投資するならば、高齢なバフェットの健康状態がリスク要因であることを理解したうえでおこなったほうがよさそうです。米国株の取引をするには、SBI証券、マネックス証券、楽天証券がおススメです。この3社は、最低手数料が5ドルで安く、特定口座にも対応しているので、確定申告で苦労することもありません。米国株に興味があるけど、まだ口座がないという場合は、この3社で口座開設するのがおススメです。SBI証券は住信SBIネット銀行を経由すると、為替手数料が片道4銭になるので、低コストですが、マネックス証券は米国株の取扱銘柄数が圧倒的に多いのがメリットです。楽天証券は、取引手数料の1%分の楽天スーパーポイントがたまるので、ポイントを貯めたい方にはいいと思います。目次に戻るまとめバフェットの最新のポートフォリオは「iBillionaire」で確認できる。バフェットのポートフォリオの内訳や、その変化から、バフェットの投資哲学を学ぶことができる。割安株の見つけ方と便利なツールについてのおすすめ記事はこちら:割安株(バリュー株)の見つけ方とスクリーニングツール6選。有望な割安株の見つけ方に興味があるあなたへ。本記事では企業価値評価手法による割安株探しの方法とスクリーニングツールについて紹介します。これを見れば自分で割安株を発掘できます。f-inde.com目次に戻るあなたにおすすめの投資方法を診断します長期投資にはいろいろな方法があり、自分の性格や期待リターン、かけられる時間などによって、自分に適した投資方法は違います。自分に合った方法がわからなくて、どうやって始めればいいかわからないという方は多いのではないでしょうか?そこで、自分に合った投資方法を診断するツール「ロイガイド」を作りました。最大5つの質問に答えるだけで、診断結果と今後必要なノウハウ(当サイトのコンテンツまとめ)が出るようになっています。これから投資を始めたいという方や、投資がうまくいかなくて悩んでいるという方は、ぜひ診断してみてください(すでに自分の投資方法は確立しているという方はこちら)。以下の質問に順番に答えていってください。前の質問に戻ることもできます。当サイト「長期投資ナビ」では証券会社選びや銘柄選びなどのノウハウを発信しています。以下に人気コンテンツをまとめましたので、詳しく知りたい方は各リンクをクリックしてください。銘柄の選び方バフェットロイナビ長期投資ブログ「ロイナビ」の管理人。割安株やインデックスファンドに投資しています(成長株にも興味があります)。株や投資信託の選び方のノウハウやお得情報などを発信しています。当サイトでは可能な限り正確な情報を掲載するよう努めておりますが、誤情報が入り込んだり、情報が古くなっていることがあります。ご自身で取引等の行動を起こされる場合は、変更されているかもしれない情報を再度確認調査の上、ご自身の判断での決断をお願い致します。当サイトに掲載された内容によって生じた損害等の一切の責任は負いかねますのでご了承ください。その他の事項につきましては、プライバシーポリシーと免責事項等をご覧ください。ロイナビ長期投資ブログ「ロイナビ」の管理人。割安株やインデックスファンドに投資しています(成長株にも興味があります)。株や投資信託の選び方のノウハウやお得情報などを発信しています。目次(リンク先に移動できます)バフェットの最新のポートフォリオ(保有銘柄)を調べる方法バフェットが保有中の株式の銘柄一覧バフェットの売却に学ぶ教訓バークシャー株に投資する場合は、バフェットプレミアムに注意バークシャーなどの米国株に投資するにはまとめ「ロイナビ」について「ロイナビ」は長期投資で堅実に資産育成していきたいという方のためのブログです。自身が実践している長期投資のノウハウを、初心者にもわかりやすく、できるだけ簡単に発信していくことで、長期投資の良さを広めていきたいと思っています。皆様から頂くコメントが運営の励みになります。よければ、感想などをSNS等でシェアして頂けますと幸いです。割安株投資インデックス投資NISAロボアドバイザーおすすめ証券会社サイドバーロイナビ長期投資ブログ「ロイナビ」の管理人。割安株やインデックスファンドに投資しています(成長株にも興味があります)。株や投資信託の選び方のノウハウやお得情報などを発信しています。「ロイナビ」をフォローする目次へトップタイトルとURLをコピーしました。