債券という選択肢を鼻から捨てない。株より債券が有利な時もある。雑談お問い合わせ全記事一覧シーゲル流とは?債券という選択肢を鼻から捨てない。株より債券が有利な時もある。投資実務FRBは今月利下げする可能性が高いようです。そんな緩和的な金融政策にも支えられてか、米国株は順調に上がり続けています。今から株を買うのは高値掴みになるのでは?という不安があるかもしれません。確かに、米国株は割安とは言えません。言って債券がいいかと言えば、債券は株式以上に割高に見えます。米国債はまだマシな方で、日本を初め世界各国でマイナス利回りの債券が大量に流通しています。金融投資と言えば株と債券なわけですが、今選ぶべきは株式だと思います。株か債券かってシンプルに利回りで比較して考えていいと思うんですよ。S&P500指数の益回り:5%~6%米10年債利回り:2.0%株式の方がリスクが高いとは言え、利回り格差はまだ大きいです。株式の銘柄選別では単に利回りで選ぶのはダメです。IBMの益回りは9%(PER11倍)、アマゾンの益回りは2%(PER50倍)。IBMの方が高利回りだから、アマゾンではなくIBMに投資すべき、とは当然なりません。株式全体(S&P500指数)と債券(米国債)とを比較する時の話です。債券は長期で株式をアンダーパフォームするというのはよく知られた事実ですが、だからって即債券を長期投資のポートフォリオから外す必要はないと思います。状況に応じて株を売って債券を組み込むことも合理的な戦略です。1999年後半から2000年あたり、10年債利回りは6%前後ありました。知っての通り、当時株価は高騰しておりS&P500指数のPERは30倍に達していました。PER30倍とは益回りで言えば3%ほどです。債券利回りの方が3%も高かったのです。その後のマーケットはご存知の通り。ITバブルが崩壊しハイテク企業を中心に株価は暴落しました。FRBは利下げを余儀なくされ、2001年初に6%あった政策金利(FF金利)は年末には1.75%まで引き下げられました。金利が下がるということは、既発債の価格が上昇するということです。2000年当時債券を買っていれば、6%の利息のみならず多額のキャピタルゲインまで得ることができました。これは結果論ではあります。2000年にバブルが崩壊して株価が暴落し、そして債券価格が上昇したというのは今だからわかることです。当時の雰囲気は知りませんが、まあいつの時代も高いバリュエーションを正当化する専門家の意見が出回るものです。当時のIT技術の発展が現在の生活を一変させたのは紛れもない事実ではありますし。債券の方が利回りが高いからといって、すぐに株を売って債券を買うべきとまでは思いません。一般的にはビジネスリスクを抱える株式の方がそのリスクを反映して高利回りになるものです。確定利息の債券の利回りが株式の利回りより高いなら、債券への投資を検討する価値もあると思います。どんな利回りだろうと30年、40年と長期保有するなら債券が株式をアウトパフォームする可能性は低いと思います。別にそんな長期間保有する義務なんてありません。割安な時に債券をいくらか買って、後で株式に乗り換えればいいだけです。底値買いは難しいだろうけど。株式よりも債券の方が魅力的だと思える時期があることを知りました。長期では株は債券より強い。それは事実ですが、鼻っから債券を投資対象から外す必要はないと思います。短期金利や10年債利回りくらい意識しなくても情報が入ってきますよね。金利が上昇してS&P500指数の益回りを大きく超えるようになれば、ポートフォリオの一部に債券を組み込むことも検討したいです。今は債券より株式の時代。これからの10年で、米国債がS&P500指数を超えるリターンをもたらすとは到底思えません。いま債券を買うとしたら暴落に備えた保険としてくらいかな。私なら保険目的で債券買うくらいなら現金を持ちますけどね。債券には注目しています。私が生まれた1987年当時、米国債の利回りは8%~9%もありました。以来、債券相場は右肩上がりの強気相場が続いています(利回りは低下続き)。潮目が変わっても不思議じゃない。いつか債券利回りが上昇して、1980年代後半や2000年前後のような状況になる時が訪れるかもしれない。心の準備をしておかないと、そういう時に株を売って債券を買うことは難しい気がします。『敗者のゲーム』など有名な投資本をたくさん読んでいると、「長期投資は株式が最強だー!」という知識が刷り込まれます。それは間違いじゃないんだけど、債券という選択肢も常に頭の片隅に置いておきたいところ。今は株より債券ってタイミングもきっとあるから、長い投資家人生の中で。米10年債利回りが上昇中。「配当は下落相場のプロテクター」シーゲル教授の言葉を思い出せ!「内部統制」ってたとえば松屋の食券機アマゾン株は20年で300倍。IPO銘柄って夢があるよね。株主総会でお土産を廃止するっていいね!投稿ナビゲーションGAFAがこぞって狙っている情報とは。GAFAは世界経済を掌握するのか。保有株でスピンオフ初体験や~“債券という選択肢を鼻から捨てない。株より債券が有利な時もある。PMご無沙汰しております。最近は投資は放置状態になっていますが、ブログは新聞のコラム感覚で読ませてもらっています。債券の話が出てきたので、久々に書き込みをさせてもらいました。徐々に債券の割合を増やし、今は債券6割、キャッシュ3割、株式1割になりました。前は米国債も3%、個別の社債になると、4%程度のものもあったので、この水準ならと、株式から債券にシフトした感じです。今の水準では、債券を買い増す気にはなれませんが、リーマン・ショック経験者からすると、そろそろリセッションには備えておきたいなと。値動きを気にせず放置し、利息だけもらうのも悪くないですね。AMすうてきさん、ご無沙汰しております。ブログ読んで頂きありがとうございます。長期金利が3%くらいになると債券が視野に入ってきますね。米国のインフレ率は2%を割ってますから、最低限の実質リターンを確保できます。社債は個別はややリスキーですが、ETFを通じて買うのは選択肢の一つかなと思っています。最近はBBBのジャンク債直前の社債があまりに多いと、よくバロンズ等で警告されていますがどうなることやら。>リーマン・ショック経験者からすると、そろそろリセッションには備えておきたいなと。いう雰囲気なのでしょうか。未経験の私にはその嗅覚がありません。債券で安定利息を貰い続けるのもありですね。今は買う気にはなりませんが。PMお返事ありがとうございます。ETFでの社債投資は、流動性もありますし、良いですよね。...と言いながら、自分は個別で分散して色々と持っています。一つの理由はリーマンショックのときは、債券も叩き売られたことです。(まあ、すぐに戻りましたが)格付けは金融セクターを除けば、A-よりは上のところをチョイスしてます。米国債に比べて、0.5〜1%くらい良い感じですので、リスクには見合っているかなと。逆イールドが見えてきて、アメリカ以外は景気後退、ブリグジットに貿易摩擦などリスクは色々と...。FRBも利下げを決めましたし。当時も下がり始めたら早かったからですから。...ベストなタイミングなどわからないので、とりあえずこんなもんで撤退しようと思った次第です。投資先をのんびり考えようかと思っています。AMすうてきさん、こんばんは。社債個別で持たれてるんですね。BBBだと不安ですが、AやAAをチョイスしておけば安心感あります。米国債+0.5%程度ということは、それこそマイクロソフトとかのレベルでしょうか。マーケット感覚がありませんが。デフォルトリスクは限りなくゼロに近いですね。米国銘柄分析の記事を更新する時に、各社のS&P格付けもアップデートしてますが、格下げになっている会社の方が多いです。本業悪化というより、低金利を利用して負債を調達した結果だろうと理解しています。それがマクロで表れているのが、ジャンク債一歩手前のBBB債券の急増です。この社債市場にリスクがあるとよく言われます。A以上にしておくと安心ですね。いまやシングルAでも貴重な債券だと思います。>結婚するに当たり、お金に対する価値観は大切です!アドバイスありがとうございます。今までお金の価値観が同じ女性と付き合ったことないので、ちょっと不安があります。恋愛と結婚は違うということですね。私は両者をあまり区別できないんですよね。S&P信用格付けの記事など、とても参考になっています。マイクロソフト持っていますね。あとはアップル、ナイキ、ペプシコ、スターバックス、エクソンモービル...など。他にも利率に惹かれて金融セクターもあります。元本が毀損されない点などで(為替リスクは甘受します)、ある程度、目を瞑っています。償還日まで買ってほったらかしです(笑)Hiroさんのご指摘の通り、デフォルトリスクは徹底して避けたいですね。>恋愛と結婚は違うということですね。>私は両者をあまり区別できないんですよね。自分も区別していなかったですよ。恋愛の延長で結婚しないと、自分は保たないです(苦笑)。何と言いますか、お付き合いしている段階でも、お互いのお金の使い方とか、わかるじゃないですか。自分の使い方が相手からしてみると、どうも不満だったり、こちらも色々と気になったり。自分の場合、あまりブランド物が好きではないですが、モノとして良いものはそれなりのお金を払っても良いと思っています。(基本、最近はあんまり欲しいものがないですが)そういう部分を相手が許容してくれるか、自分も相手のそれを許容できるか、単純に言えば、「実は嫌」とかじゃなければOKみたいな...。基本的には一緒にいてストレス無く楽しく居られる人ならば大丈夫だと思います。日々の生活でどうしてもお金はしょっちゅう絡んできますから、そこが許容できないと、ちょっとキツいかなと。