ソーシャルレンディング事業者クラウドクレジットは新興国の海外投資案件を中心に扱うユニークな事業者ですが、運用は外貨建てなので商品には為替ヘッジ「あり」と「なし」があります。以下の記事で円建て商品(為替ヘッジを借入人が行う)が開発されたと書きました。【円建て】マイクロローン事業者ファンドクラウドクレジットは新興国の海外案件を中心に扱うユニークな事業者ですが、同社のブログに新しい商品【円建て】マイクロローン事業者ファンド1号の紹介記事がありました。06:00今回は投資家である自分自身で為替ヘッジをしたらリターンがどうなるか検討してみました。私(元銀行員)の経験では、為替ヘッジは結構コストがかかるので、為替ヘッジ無しの商品に投資した上で、自分でヘッジしたらクラウドクレジットにヘッジしてもらうよりお得かもしれないと思ったからです。現在募集中の以下の2案件で比較しました(私が既に同シリーズのヘッジありの商品に投資しているため)。貸付通貨:ユーロ建て、期間:19か月です。唯一の違いは金利です。ヘッジコストが関係しています。ヘッジ無し:年利9.0%(ユーロ建て)ヘッジあり:年利7.8%(円建て)自分でヘッジしたら円建てで7.8%超のリターンが確保できるでしょうか。具体的に検討してみます。為替ヘッジというと難しく聞こえますが、やることは簡単です。今回の事例では、投資する際に円を売ってユーロを買うわけです。同じタイミングで同額のユーロを売れば、買ったユーロで損が出ても、売ったユーロで利益が出て為替変動は相殺されます。個人でもFX会社を通じてユーロ等の外国通貨を簡単に売り建てることが可能です。運用期間19か月、利息込みで1万ユーロになるケース(元本8,753ユーロ、利息1,247ユーロ)を想定しました。1ユーロ=125円で元利金をフルヘッジする前提です。スワップポイントはGMOクリック証券の数値を使いました。レバレッジ25倍で証拠金維持率300%としました。税金・手数料等は計算の簡便化のため考慮していません。結果は以下のとおりです。青字部分を見ると、ヘッジあり商品だと年利7.8%、自分でフルヘッジすると7.9%となりました。自分でヘッジした方が有利に見えますが、ヘッジに要する手間・コスト等を考えると、リターンは同じか負けていると考えるべきだと思います。少なくともこの前提で為替リスクをフルヘッジするなら、最初から「ヘッジあり」の商品に投資するのが良さそうです。ちなみに自分でヘッジするケースでは以下の点に留意すべきです。案件がデフォルトすると戻ってくるユーロの金額が減るのでヘッジのバランスが崩れてしまい為替変動リスクを負います。クラウドクレジットが両替を行うタイミングと為替レートが正確には分からないので、自分のヘッジレートとは完全に一致しません。FXの証拠金維持率を上記では300%にしたので安全だと思いますが、急激な為替変動が発生してロスカットされるとヘッジポジションが解消されてしまう上に、証拠金が棄損します。フルヘッジしなければ(一定の為替リスクは負う)ことにすれば、ヘッジ資金が減るのでリターンは上がります。現状、ユーロを売り建てるとスワップポイントがもらえますが、今後の金利情勢によってスワップポイントを払うことになるとリターンが減少します。個人的には、為替ヘッジ無しで投資して満期時に円転せずに外貨のままプールし、新たな商品で運用できる仕組みがあると嬉しいです。円転するタイミングと金額を選べますからね。ランキング参加中ブログランキング参加中です。第17号の募集を始めます。開示情報に基づいて案件分析を行いました。不動産担保型ローンファンド第278号・289号はシビレルクラウドバンクが募集中の不動産担保型ローンファンド第278号・289号を開示情報に基づいて検討してみました。この2件は連番ではないのに、担保物件も金利も期間も全く同じです。何でこんな風に分かりにくく...記事を読むOwnersBookが募集した2案件(4.3億円)が満額成立OwnersBookが1月18日から募集していた2案件が満額成立しました。当ブログでは2案件について以下の記事をアップしておりました。渋谷区レジ素地案件は、募...記事を読む【案件分析】SBISL不動産ディベロッパーズローンファンド12号SBIソーシャルレンディングがSBISL不動産ディベロッパーズローンファンド12号の募集を2月5日午前10時から始めます。いつも通り開示情報を元に案件分析を行いました。江東区商業ビル第1号ファンド第1回オーナーズブックが3月1日午後6時から掲題の案件の募集を開始します。今回も開示情報に基づいて案件分析を行いました。私の独断と偏見に基づく意見ですが、本案件は良い案件だと思いません。満額成...記事を読むマネオで4億円の延滞が発生マネオで2件、4億500万円の延滞が発生しました。いずれもマネオが関連会社C...記事を読むSBSIL太陽光発電案件「かがやき」シリーズの応募状況がイマイチな理由3月14日午前10時からSBIソーシャルレンディングが太陽光発電案件「かがやき」シリーズの第1弾となる「SBISLメガソーラーブリリアントローンファンド1号」の募集を始めています。本案件の分...記事を読むSBISLと住信SBIネット銀行の即時決済サービスの連携は不安定?住信SBIネット銀行からSBIソーシャルレンディングに資金を振り替える際に、「即時決済サービス」を使うと手数料が無料になるサービスが始まっています。台東区新築マンション案件を検討してみた本日午後6時からオーナーズブックが台東区新築マンション案件の募集を始めます。開示情報に基づいて検討してみました。システムの増強が終わったようですね。本日12/3、CREALは不動産クラウドファンディングの3案件の募集を開始しました。内容は以下の通りです。心から愛する元銀行員。ソーシャルレンディング業界のご意見番として、独自の視点で事業者や投資案件を分析するほか、資産運用全般について語ります。銀行員時代はストラクチャードファイナンス部門に在籍。東京のほかシンガポール、ロンドン、ニューヨークのビジネスシーンで培った感覚をもとにお届けします。勉強会を開催したときの様子はこちら個別相談も受付中です。お申込みはこちらブログランキング参加中です。クリックして頂けると嬉しいです。元銀行員のひとりごと.。