2019年1月期決算データ反映、コメント刷新(2019/4/9)S&P100構成銘柄を中心に米国企業の業績、財政状態、キャッシュフロー、株主還元状況について過去10年分のデータをグラフ化しています。データソースはMorningstarです。年率+8.2%この10年で配当は2.2倍になりました。最新情報はこちらコメントウォルマート(WMT)は世界最大の小売りチェーンです。「エブリデーロープライス(EDLP)」を掲げており、低価格で商品を提供することをモットーとしています。米国の中間・低所得層の人々にとって欠かせない生活インフラとなっており、小売り事業ながら生活必需品セクターに分類されています。売上高の76%が米国です。事業セグメントは以下の3つ。ウォルマートUSウォルマート・インターナショナルサムズクラブ事業セグメントというより地域セグメントに近いですね。「ウォルマートUS」は米国内(プエルトリコ含む)での小売事業とネット通販ビジネスを管理しています。全米で4,769店舗を運営しています。「ウォルマート・インターナショナル」は米国外26カ国での事業を管理するセグメントです。店舗数が多いのがメキシコで2,422店舗。カナダ(411店舗)、中国(443店舗)、日本(332店舗)となっています。日本は西友として事業展開しています。私の家から歩いて2分のところに西友があって、よくお世話になっています。「サムズクラブ」は米国とプエルトリコで運営されている1983年創設の会員制スーパーマーケットです。コストコみたいな感じですかね。年会費は通常45ドル/年、キャッシュバック付き会員の年会費が100ドル/年です。全米で約600店舗を展開しています。2016年9月にオンライン販売のジェット・ドット・コムを33億ドルで買収しました。おいて、ウォルマートはアマゾン、イーベイに次ぐ3位に位置しています。中国でもネット通販に力を入れており、アリババに次ぐ中国第2位の電子商取引業者であるJDドットコムに出資しています(発行済み株式の10%を保有)。インド最大の電子商取引会社フリップ・カートの株式77%を160億ドルで取得しました。中国、インドという成長市場へも着実に進出しています。米医療保険大手ヒューマナの買収観測もあります。予想される買収金額は500億ドル前後。ヒューマナは高齢者向けの医療保険やPBM事業(薬剤給付管理)を手掛けています。ウォルマートとしては店舗でのヘルスケアサービスを充実させて、顧客来店数を増やしたい狙いがあるようです。事業再編が活発ですね。最大手でも安泰とはいかないのでしょう。アマゾンの存在が経営陣の危機感を強めているのでしょう。財務データを確認してみましょう。FY18の売上高は5,144億ドルで前年比+2.8%。昨年FY17に始めて5000億ドルの大台を超えましたが、FY18も引き続き成長を遂げました。電子商取引も成長を牽引しています。FY18の純利益は66億ドルで前年比▲32%。FY17は税制改革関連で一時的な費用計上があったにもかかわらず、FY18はそこからさらなる減益となりました。FY18にウォルマート・ブラジルの株式を譲渡し売却損が48億ドル発生した影響が大きいです。EPS、ROEともに減少傾向ですが、一時費用の影響が大きいです。今後の推移を確認していきたいところ。営業CF、フリーCFともに安定しています。FY16からフリーCFが改善傾向ですが、新店舗開設を抑制しているためと思われます。バランスシートを見てましょう。総資産の約7割を占める固定資産の大半が土地、建物、その他設備などの有形固定資産です。のれんや無形資産はそれほど多くありません。自己資本比率も高めで財務安全性は高くS&P格付けは「AA」です。買収案件が多いためか有利子負債は増加傾向です。FY18に長期借入金が130億ドルほど増加していました。自己資本比率は40%から33%に低下しています。44年連続増配の配当貴族です。ここ5年ほどの増配率はやや低めです。一時費用が純利益が押し下げ、表面的には総還元性向は200%を超えていますが、実質的には70%前後と見ています。いつも楽しく記事を拝見しています。Hiroさんの記事を拜見して、S&P500の積立投資をはじめました。記事の中ではETFを推奨しておりますが、自動積立の利便性から、投資信託のi-freeS&P500を購入しております。投資信託を購入しても特に不利な点などはないものなのでしょうか?信託報酬が少し高くても、楽チンなのでそこは我慢できると考えております。ご教示いただければ幸いです。いつもご覧頂きありがとうございます。S&P500は素晴らしい商品ですよね。最近、低コストな投資信託が続々と発売されており、いつか記事にしたいと思いつつ他に書きたい内容が多すぎてまだ記事を書けておりません。投資信託という選択肢はとても良いと思います。投資を継続していく上で「手軽さ」というのは大事な観点です。多少コストが嵩んでも、手軽に購入できることのメリットは大きいです。投資信託はかつては、ちょっとコストが高いけど定額で積み立てられる便利な商品という位置付けでした。今はETFと比較しても、かなりコストが安くなりました。米国ETFほど低コストではありませんが、ETFとのコスト差は無視していいレベルまで下がったと感じています。投資信託には非課税で分配金を再投資まで可能です。私は以前は、お手軽さと低コストのバランスを考えてフリーETFで1557を積み立てる方法を推奨していました。この方法は今でもオススメです。S&P500や楽天バンガードのVTI連動ファンドを積み立てる方をよりオススメしたいと考えています。S&P500は素晴らしいご選択だと思います。手軽に円貨で買えるし、コストも安いし、分配金も自動再投資されます。PMご丁寧なコメントありがとうございました。これで自信を持ってifreeS&P500の投資を続けて行こうと思います。PMご丁寧に返信ありがとうございます。【MA銘柄分析】マスターカードはVISAと並ぶ世界的カードブランド【INTC銘柄分析】インテルはPC向け半導体で世界トップ。データセンター向けCPUで成長加速。