(せんごきょうこう)とは、戦争終結後に起こる恐慌である。反動恐慌(はんどうきょうこう)ともいう。戦争によってもたらされた好景気(大戦景気)が、終戦にともなって終了し、それに留まらず不景気にまで陥る現象のことを指す。戦前の日本は、大戦景気と戦後恐慌が循環する状況がしばしば繰り返された。この景気循環は日露戦争の際にも確認できるが、一般には第一次世界大戦後の1920年に発生した不況を指して「戦後恐慌」と呼ぶことが多い。1920年の戦後恐慌編集1918年(大正7年)11月のドイツ帝国の敗北により大戦が終結したとき、大戦景気は一時沈静した。ヨーロッパの復興が容易でないと当初見込まれ、また、アメリカ合衆国の好景気が持続すると見込まれたこと、さらに、中国への輸出が好調だったことより、景気は再び加熱した[1]。ヨーロッパからの需要も再び増加して輸出が伸びはじめた1919年(大正8年)後半には金融市場は再び活況を呈し、大戦を上まわるブーム(大正バブル)となった[2]。1920年(大正9年)3月に起こった戦後恐慌は、第一次世界大戦からの過剰生産が原因である。日本経済は、戦後なおも好景気が続いていたが、ここにいたってヨーロッパ列強が市場に復帰し、輸出が一転不振となって余剰生産物が大量に発生、株価が半分から3分の1に大暴落した[2]。4月から7月にかけては、株価暴落を受けて銀行取付が続出し、169行におよんだ[1]。大戦景気を通じて日本は債務国から債権国に転じたが、1919年以降は輸入超過となり、大戦景気で好調だった綿糸や生糸の相場も1920年には半値以下に暴落して打撃を受けた[2]。操業短縮を余儀なくされた[1]。連鎖倒産している[1]。大戦時に事業を拡張した事業者の多くが痛手を受け、中小企業の多くが倒産した[2][3]。企業の経営者は、こうした事態に対し、粉飾決算をおこなって利益があるように見せかけることが横行し、銀行も不良債権を隠匿して利益を計上するケースが多く、これが事態をさらにこじらせた[1]。日本のテロリスト・朝日平吾はこの恐慌で株で大損し、安田財閥の首領・安田善次郎が株を一手に買い占めて2,000万円を儲けたという噂話に憤慨し、安田善次郎暗殺を企てたと言われている[4]。1920年代は、「慢性不況」と称されるほどの長期不況が支配し、大戦期の花形産業であった鉱山、造船、商事がいずれも停滞して、久原・鈴木は破綻し、重化学工業も欧米製品が再び流入して苦境に立たされることとなった[3]。1920年代の「慢性不況」は、大戦景気と戦争直後のバブル経済的なブームのあとにきた反動によるものと把握できる[1]。米に関しては、シベリア出兵にともなう米買い占めでいっそう米価が高騰し、1918年には富山県の漁村を皮切りに米騒動が起こった。三井、三菱、住友の三大財閥はこのとき、不況業種を他の業種でカバーし、豊富な資金力で苦境に立った企業を支配下に組み入れていった。近代II』野上毅(編)、朝日新聞社、1989年4月。4-02-380007-4。近代II』野上毅(編)、朝日新聞社、1989年4月。よる経済ブームとその反動この項目は、経済に関連した書きかけの項目です。この項目は、軍事に関連した書きかけの項目です。この項目を加筆・訂正などしてくださる協力者を求めています(プロジェクト:軍事、プロジェクト:軍事史/Portal:軍事)。3.0のもとで利用可能です。プライバシーデスクトップ。