週刊ダイヤモンド|最新号|バックナンバー|定期購読のご案内|週刊ダイヤモンドとは|よくあるご質問|お問い合わせ文字サイズ標準大デジタルサービスとは|読者特典|各種お手続きデジタルサービスを利用するデジタルサービスのID・パスワードはすべて共通です。ID・パスワードをお忘れの方ウェブで読むパソコンタブレットスマートフォン次回から自動的にログインする電子雑誌で読むパソコンタブレットスマートフォン電子雑誌で読む記事PDFを探すパソコン記事PDFを探す※著作権等の理由により、一部の記事・写真・図版が欠けている場合があります。業績好調の銀行業界と、株高で復調の兆しが見えた証券業界。その先行きに目を向けると、いくつもの巨大な落とし穴が待ち構えている。はまった国債アリ地獄、証券会社がひた隠しにする仕組み債損失、地方銀行が震える隠れ不良債権......。金融業界の危機は終わらない。大口融資先問題の罠にはまろうとしている。2000年代初めの大口融資先問題は、過剰債務が問題で、銀行が債権放棄で泥をかぶればよかったが、今度はそうもいかないようだ。先行き不透明感を増す日本国債。国内ではメガバンクが国債の危機管理計画を策定し、海外では外資大手が日本売りを仕掛けるとのうわさが流れる。本当に暴落はあるのか。仕組み債の裏側で発生し続けている損失、格下げへの恐怖──。それらが、業績回復基調にある証券会社の行く手を阻んでいる。大手証券が背負う十字架の正体に迫る。地方銀行にも“爆弾“がある。巨額の中小企業向け融資が不良債権化し、国を挙げての先送りは限界に達している。国債の大量保有問題と共に、経営の根幹を大きく揺るがすリスクになっている。欧州債務危機に端を発する金融業界の激震は、当然のことながら、リストラや給与削減という形で社員個人にしわ寄せが及んでいる。凋落するエリートの“今”を詳らかにする。何人が取締役?特集2瀬戸際の百貨店かつては革新的な商法を編み出し、長く小売り業の王様として君臨してきた百貨店。消費者の価値観の変化に対応できず、変革を怠ったため、15年も連続して売り上げは減少。新規プレーヤーに顧客を奪われ、収益性でも差をつけられている。今、復活をしなければ、かつての王者に後はない。瀬戸際に立っているのだ。取材した外資系ファンドのマネジャーが放った一言は、ズシリと重く響きました。「日本で投資に値するほど、成長している産業があるか。われわれが不動産に投資するのは、いわば消去法」。彼の言っていることが、全て正しいわけではありません。電力や鉄道といったインフラ系を中心に異業種が、不動産事業に一層力を入れている現状を目の当たりにすると、なんだか複雑な心境になりました。一つ、脳裏に浮かんだまま消えない日本銀行幹部の言葉があります。警鐘を鳴らす意味も込めて紹介しておきます。東京の針はピークの0時の直前で止まったまま不動産の特集でよく参考にしたのが、外資系不動産サービス大手が提示している「不動産時計」です。世界主要都市のオフィス賃料の動向を示したもので、0時をピークに0~6時は賃料の下落局面。6時をボトムに6~12時までが賃料の上昇局面にあることを表しています。オフィス賃料は不動産市況の象徴といえますが、東京の針はピークの0時の直前で止まったままだそうです。日本の不動産のピークアウトはいつか──。需給を重視する不動産関係者はしばらくないと楽観的、シクリカルなマネーの流れを重視する金融関係者は米クレジットバブル崩壊が引き金になり、いつ起きてもおかしくないとも。今号では危うい不動産市場の内実に迫りました。