HOME株式投資ファンダメンタル分析PERを活用して本当に割安な株を見つける3つの方法PERを活用して本当に割安な株を見つける3つの方法2018年8月20日公開Tweet皆さまは、株式を買う時、何を基準にしていますか?PER(株価収益率)を基準にしている投資家も多いと思います。PERは、もっともポピュラーな指標の1つなので、株式投資をする上で、意味や使い方を理解しておく必要があります。この記事では、PERで知っておきたい内容から、活用方法まで丁寧に解説しています。最後までお読みください。執筆者avexfreak(エイベックス・フリーク)2003年から元手300万で株式投資を始め、16年間で約2億8000万円の利益を稼いでいる兼業トレーダー。得意な手法は、四季報先回り買い、IPO投資、株主優待のタダ取りなど、多岐に渡る。自身でブログ『資金管理の掟』を運営。趣味は、旅行と食べ歩き。Ratio=株価収益率)は、現在の株価が、企業の利益水準に対して割安か割高かを判断するための指標で、単位は「倍」を使います。PERは、以下の計算式で求めることができます。これは、現在の株価が、1株利益の10倍の水準だということを表しています。基本的には、PERが低い=割安PERが高い=割高と判断します。長期的な統計によると、PERが低い銘柄の方が、高い銘柄よりもパフォーマンスがいいとされています。(参考:林則行箸「伝説のファンドマネージャーが教える株の公式」)。時価総額上位の500銘柄を、PERが高い銘柄と低い銘柄で250ずつ分けて長期的なパフォーマンスを計測したところ、PERが低い銘柄群の方が、株価の上昇率が高いとされています。1.2.PERの調べ方それでは、PERはどのように調べればいいのでしょうか。今期の会社予想に基づく、PERについては、ヤフーファイナンスの個別銘柄のページに「参考指標」という欄があり、そこに掲載されています。下の画像をご覧下さい。これはヤフーファイナンスのソニー(6758)の参考指標です。赤枠で囲んだ部分の「14.26倍」が、今期の会社予想に基づくPERです(2018年8月20日時点)。四季報オンラインでは、四季報予想に基づく、PERを見ることができます。下の画像をご覧下さい。これは、四季報オンラインのソニー(6758)の情報画面です(2018年8月20日時点)。赤枠で囲んだ部分の「14.26倍」が、四季報予想に基づくPERです。同じ銘柄でも、先ほどのヤフーファイナンスで見た会社予想に基づくPER「15.21倍」と若干数値が異なりますよね。このように、会社予想に基づくPERと、四季報予想に基づくPERの数字が異なる場合、私は、後者の四季報予想に基づくPERを使うようにしています。四季報予想のほうが市場参加者のコンセンサス(平均的な見解)に近いことが多く、実際に見ている人も多いからです。PERが低い株ばかり買えば儲かりそうですが、現実にはそんなに簡単にはいきません。ここでは、PERを株式投資に活かす方法を3つご紹介します。2.1.カタリストに注目する「カタリスト」とは、本来、「触媒」という意味で、相場では、株価上昇や下落のきっかけとなる材料を指します。特定の業種に注目が集まるイベント先ほど、PERが低い株は割安だと説明しました。そのような株は、成長性が低く、市場で人気がないことが多いです。株式投資は人気投票という側面もありますので、PERが低い株を割安だからと買っても、ずっとPERが低いままで全然株価は上がらない、ということがよくあります。ちなみに、このような状況を「バリュートラップ」といいます。このバリュートラップを避ける対策として、株価が上昇するためのカタリストに注目する方法があります。PERが低い株を買うのではなく、PERが低く、かつ、カタリストが発生しそうな株を買うという方法です。何が株価上昇のカタリストになるのかという視点で相場を観察してみることをおすすめします。私自身も、四季報オンラインの業績予想の修正や、四季報の発売がカタリストになりそうな、PERが低い銘柄を買うという方法を、10年以上続けています。2.2.同業他社の銘柄と比較をする「PERが15倍よりも低いと割安」という解説を見かけます。業種全体の傾向として、PERが低いものもあれば、高いものもあるので、一概にPERが15倍以下だと割安とは言い切れません。同じPER15倍であっても、マンション販売の株であれば割高と判断され、ネットセキュリティの株であれば割安と判断されるということが生じます。そのため、単独の銘柄のPERを見ても、割安なのか割高なのかということは判断しにくいです。そこで、同業他社の銘柄のPERと横の比較をすることで、そのPERが本当に割安かどうかの判断がより適切にできるようになります。四季報オンラインの場合、「ライバル比較」という項目があるので、この中で、同業他社の銘柄のPERとの比較が可能です。これは、ソフトバンク(9984)の「ライバル比較」です。赤枠で囲んだ部分をご覧いただくと、NTT(9432)KDDI(9433)NTTドコモ(9437)ティーガイア(3738)のPERが掲載されており、ソフトバンクのPERは、この中では高めであることがわかります。証券取引所では、毎月、業種別のPERを発表しています。そこに記載されている数値と個別銘柄の数値を比較して、割高か割安かを判断する方法もあります。同業他社と比べてPERが低ければ、ただちに割安とは言い切れない面もあります。成長率が高い銘柄ほどPERは高くなり、成長率が低い銘柄ほどPERは低くなるからです。そこで、同業他社と比較する際には、単純にPERだけで比較するのではなく、成長率とPERを見て割安かどうかを判断したほうがよいです。A社がB社と比べて割安かどうか判断したい時に、A社:PER10倍、成長率20%B社:PER15倍、成長率10%の場合、B社よりもA社のほうが成長率が高く、PERは低いので、割と簡単にA社の方が割安と判断できます。A社:PER10倍、成長率10%B社:PER15倍、成長率20%の場合、B社よりもA社のほが成長率が低く、PERも低いので、A社の方が割安とは判断できません。このように、同業他社のPERと比較する際には、PERの数字だけで比べず、成長率とPERをセットにして見るようにしましょう。2.3.企業の成長ステージを考慮する株式投資では、PERが高い間は株価が上昇して、その後、成長が鈍化し、PERが低くなると株価が下落するということがよくあります。そのため、PERが低くなったタイミングで割安だと思って株式を買うと、株価が下落して損することがあります。した事態を避けるためには、その企業の成長ステージとPERの関係をイメージしておくことが重要です。下の図をご覧ください。企業の成長期の初期は、成長率は高いものの利益水準は低く、PERは高く評価されます。その後、成熟期に入ると、成長率が鈍化するものの利益水準が高く、PERは低くなります。この段階でのPERの低下は、一見すると魅力的に見えます。ここで割安と判断して買ってしまうと、やがて、衰退期に入り、利益水準が低下するようになります。その結果、株価は下落してしまいます。このように、単純にPERが下がったから割安になったと判断するのではなく、企業の成長ステージのどの段階にあるのかをイメージして、PERの数字を見るようにしてください。私も、PERが下がったという理由だけで成長が止まった株を買って損したことがあります。それ以降、この点には気を付けるようにしています。3.まとめこの記事では、PERを株式投資を活用する方法として、カタリストに注目する同業他社の銘柄と比較する企業の成長ステージを考慮するという3つの方法をご紹介しました。PERを株式投資に取り入れていただければ幸いです。使っている証券口座とは当サイトで証券コンテンツを執筆している遠藤氏とavexfreak氏のノウハウを実践するなら、口座選びを徹底する必要があります。投資でプロフェッショナルな実力を持つ遠藤氏は、「口座を選びは、利益の出し方を決めるものであり、自分に合った選び方をするべきだ」と言っています。そんな遠藤氏が利益を最大化するために実際に使っている口座は、『プロが初心者へおすすめ│証券会社ランキング・比較』で詳しく解説しています。子供の頃、上記のように思ったことはないでしょうか。じつは、企業にも通信簿と似たようなものがあります。それが損益計算書です。PER(株価収益率)を基準にしている投資家も多いと思います。PERは、もっともポピュラーな指標の1つなので、株式投資をする上で、意味や使い方を理解しておく必要があります。この記事では、PERで知っ配当性向とは?良い投資先を探す際の条件として、「株主のことを最大限に考えている企業」であることが必要です。上記のように会社の資産がどんなものか漠然と考えたことがあってもその資産が具体的にどのようなものかわかっている人はじつはそれほど多くはありません。これらはもちろん重要ですが、同じくらい重要なものにキャッシュフローがあります。キャッシュフローは企業活動にとって非常に重要で、滞ったり枯渇したりすると利益が黒字ROAを活用した高収益企業の見分け方あなたは、企業の株を安心して買えていますか?当たり前かもしれませんが、株式投資は、大きく利益を得られる一方で、大きく損をするリスクもあります。そこで、この記事では、ROAについてお伝えします。株価の上げ下げの主要な要因は企業の業績の変動です。確かに相場全体の動きによっては、一時的に株価の上下に影響を与えたりもしますが、長い目でみると企業業績の動きと株価の動きは連動するのです。業績の良い企業はたとえ全体相場が低迷しても投資家によって買われあなたのROE分析は正しいですか?収益が格段に安定する分析とは企業の活動をみるうえで重要な視点の一つとして、「収益力の評価」があります。企業が持つ収益力は、言い換えれば、「株主に還元可能な利益を生む力」です。)とは企業は基本的には利益を生み出すために活動しますが、その活動の源泉は企業の資産です。その資産から実際に利益を効率よく生み出せているかどうかをはかる指標があり、その指標のうちの一つにROAがあります。最近話題のROEによく似た名称ですが、両者はに会社四季報の読み方|大切な4つのポイント会社四季報は、個人投資家が株式投資をする際の最も有力な情報源の1つです。会社四季報には、株式投資をする上で役に立つ情報が沢山詰め込まれているので、最初はどのように見たらいいのか分からないかもしれません。デリバティブ投資の教科書は、「読者が稼ぐ力を身に付けることを目的としたメディア」です。掲載している記事は、実際に稼いでいる投資家の本物のノウハウに基づいたオリジナルコンテンツです。ジャンルは、FXをはじめ、株式投資、デリバティブ、不動産投資があり、個人投資家が実践できるノウハウやイベント情報などをお届けしています。デリバティブ先物オプション。