1981年の創業以来、数々の修羅場を潜り抜けてきたカリスマ経営者が再び窮地に陥った。先」では、世界的な経営者が直面する「いま」に迫った。歴任し、リーマンショック後に電機業界担当として電子立国の凋落問題を取材。16年から週刊ダイヤモンド記者。ゲームに関わる情報通信技術を幅広く担当。主な担当特集は「背徳のシャープ」「三流の東芝、一流の半導体」「孫正義の知らないソフトバンク」「AI格差」など。1981年の創業以来、数々の修羅場を潜り抜けてきたカリスマ経営者が再び窮地に陥った。先」では、世界的な経営者が直面する「いま」に迫った。Kato孫正義会長兼社長の肝いりであるソフトバンク・ビジョン・ファンドの投資の失敗で、ソフトバンクグループ(SBG)は同社史上最悪の四半期損失を計上した。Fは、金庫番への直撃インタビューである。村井令二)ウィーの「支援」に乗り出したワケ――2019年7~9月期の3カ月で営業損失7000億円という、ソフトバンク史上最悪の赤字を計上しました。グループの財務を預かる立場として、どう受け止めていますか。結論としては、大きな問題は起きていません。確かにウィーワークの損失が顕在化したので、四半期の数字が悪くなった。うちの会社は投資会社としての事業モデルを推進しているので、連結営業利益や連結キャッシュフローなどは全く会社の価値とは関係がないのです。投資会社として全ての投資が当たって利益が出れば、それほど素晴らしいことはない。投資事業とはそんなものではなく、ポートフォリオには損失が顕在化するものがどうしても出てきます。ソフトバンク・ビジョン・ファンドの成功や失敗についても、四半期だけではなく累積で見るべきです。累積ではしっかりと投資収益が出ています。その意味では今回のことをどう受け止めるかと聞かれれば、総括すると順調ということです。――投資会社のSBGの評価は、四半期の営業利益では測れないと?はい。SBGの投資先のポートフォリオの保有株の価値を全部足し上げた時価が27.9兆円で、そこから借金を引いた残りがこの会社の価値です。子会社の借金を僕らが返す義務はありません。SBG単体の純有利子負債を差し引いた22.4兆円が、僕らの本当の現在価値です。――子会社ビジョン・ファンドの投資先である米ウィー・カンパニー(ウィーワーク)の支援にSBGが乗り出すのはなぜですか。それはSBGがウィーに直接投資しているからであって、ビジョン・ファンドの投資先だからという理由では全くありません。ウィーにはビジョン・ファンドが30億ドルを投資しているのに対し、SBG本体からは60億ドルを投資しています。今回のことは、SBGとして投資回収を最大化するための最善の策です。このまま投資をやめてしまうのも一つの選択肢でしたが、あの会社のサービスはユーザーの満足度も非常に高くて素晴らしい。追加投資をした方がウィーワークが立ち直り、回収の可能性が高いという判断です。その結果としての追加投資にすぎず、これは救済でも何でもないのです。