投資方法Tweet「ハゲタカファンド」は死に体の企業に投資をすることで莫大な利益を狙うファンドの総称であり、一部の市場関係者からは忌み嫌われている。有力な技術や豊富な資金を持つ死に体の企業に投資・再生させる役割を持つハゲタカファンドは、株式市場の透明性を高めるためには必要不可欠な存在だ。そんなハゲタカファンドの意味と、いくつかの事例について見てみよう。死に体の企業の再生をうながす「ハゲタカファンド」ハゲタカファンドとは、経営破綻状態におちいっている企業の債権や株式を買い取ることで事実上の経営権を握り、時には強引な再建計画に基づいて企業再生をおこなうことで企業価値回復することで利ざやを狙うファンドの総称である。一時的に経営破たん状態にある企業でも、買収者のハゲタカファンドが適切な措置をおこなうことで再生が期待できるため、経営破綻状態の企業に対して積極的な投資を行うことで知られている。ハゲタカファンドとヘッジファンドは別物?ハゲタカファンドと類似する投資方法を採用しているのが、いわゆるヘッジファンドだ。このヘッジファンドとハゲタカファンド、別物なのだろうか。それとも同じものなのだろうか。ヘッジファンドは一般に機関投資家や富裕層等から私的に集めた資金を、デリバティブや空売りを含めた様々な手法で運用するファンド(私募ファンド)を指す。出資者にのみ報告すれば良いので、投資手法や投資対象の自由度は公募ファンドに比べて格段に高い。そのためリスクヘッジの一環として代替投資(デリバディブ)を駆使するなど投資方法の多様化が進み、その一環としてハゲタカファンドの役割を果たしているヘッジファンドも存在する。ハゲタカファンドはヘッジファンドに含まれるものであり、ほぼ同じものと言える。ハゲタカファンドの事例:村上ファンド事件さて、ハゲタカファンドの概要を掴んだところで、実際のハゲタカファンドの投資事例を見てみよう。日本国内でもっとも知られているハゲタカファンドの投資事例と言えば、ニッポン放送の経営権をめぐるフジテレビとライブドアの争いに巻きこまれた村上ファンドだ。国内有数のメディアグループであるフジサンケイグループは、その創設の経緯からニッポン放送がフジサンケイグループによって運営され、そのフジサンケイグループはフジテレビが舵取りし、そのフジテレビの親会社がニッポン放送という、ちぐはぐな経営状態だった。この状況を改めるために上場後筆頭株主となった村上ファンドは、フジテレビと共同持株会社を設立して両社をその事業子会社とする案を提示したものの、ニッポン放送経営陣はフジテレビに対する第三者割り当てを実施、まずは資本構成の改めることとした。第2位「フジテレビ」(12.3%)となったものの、創業家である鹿内家の株式放出の知らせを聞いたフジテレビ側は、村上ファンドの意を受けて50%超以上を占める筆頭株主になり、親子関係のねじれを解消することを目標に、同社発行済み株式の公開買付け(TOB)を発表した。このTOBの直前に堀江貴文氏の率いるライブドアが時間外取引によって敵対的買収をしかけたため、村上ファンドはライブドア側につくこととなった。その後の経緯については紆余曲折があったものの、最終的にはライブドア側の自滅により費用負担を除いて当初の予定通りに進展した。埼玉県南西部を結ぶ私鉄である西武鉄道は、西武グループに大きな影響を及ぼすコクドの不正会計が明るみに出たことより上場廃止となった。西武鉄道株は外資系ヘッジファンドのサーベラス・キャピタル・マネジメントにより買収され、当初は友好的な関係を保っていた。2012年10月と2013年3月に再上場の実現を目的として提案した大規模なリストラ案とその拒否をきっかけに敵対的TOBをおこなうまでに関係が悪化した。最終的にサーベラス側の敵対的TOBが失敗に終わったことでサーベラスは西武鉄道株を売却、西武鉄道は自社計画にしたがって再上場を成し遂げた。おわりにハゲタカファンドは企業再生に成功すれば莫大な利益が転がり込んでくる旨味があるものの、急進的な再建計画によって投資対象の企業から反感を買うことが多く、失敗に終わる可能性は低いものではない。探せば成功例を積みかさねているファンドがあるのも事実であり、ハゲタカファンドと言われながらも企業再生の重要な役割を担っていることが伺える。関連記事EU離脱で大儲けした人、大損した人の違いとメカニズム2016年6月のイギリスのEU離脱をめぐる国民投票は、事前の残留派優勢という予想とは裏腹に、僅差で離脱派が多数となり、イギリスのEU離脱をめ...記事を読むハイリスク・ハイリターンの投資信託はこうやって選ぼう本来は中長期の安定運用を狙う投資信託だが、運用対象や運用方法の多様化でハイリスク・ハイリターンな投資信託も出てきている。ハイリスク・ハイリタ...記事を読む仁義なき市場のリスクに怯えないようにするには古くは1920年代の世界大恐慌から、最近では2000年代のITバブル崩壊やリーマン・ショックと世界金融危機まで、市場のリスクが露わになった事...記事を読む初心者がハイリターンを狙うまでにやっておかなければいけないこと投資をはじめる以上、誰もがハイリターンを目指すが、特に投資初心者が投資をはじめてハイリターンを目指すときには、いくつかの点に気をつける必要が...記事を読む大荒れの相場を見極めるにはどうすればいいのかFXで稼ぐためには、「底で買って天井で売る」のが基本だが、そのためには相場の値動きを把握して、トレンドを見極める必要がある。大荒れの相場を見...記事を読むパニック投資法で一攫千金を狙えるか東証に上場しているような大企業であっても、ある事件がきっかけで株価が急落する可能性は否定できない。