年初から分かる範囲で外資系証券会社の注文動向(寄り付き前)を見ると、この間の合計は3160万株の買い越しとなっています。青目の買い注文が多いからと言って、日経平均株価が上がるのかというと、両社の相関係数は0.15くらいですから、明確な規則性はありません。(東証第一部)を見ると、海外投資家は約7千億円の売り越しで、買っているのは法人、それも信託銀行です。(ちなみに、個人は2兆円ほど売っています。)需給動向から考えると、外人はやっぱり短期筋、個人は利益確定売り、買っているのは信託銀行のお客さんの年金とか日銀(ETF)と言うことになります。なると、どこまで支え続けられるか・・・、という話になるかな。(^_^;....外国人投資家の投資行動とは?各指数はライブです。ドイツよりも上がっているのは、おそらくデンマーク・クローネ高予想と企業業績が好調なのでしょうね。デンマーク中銀の政策金利が+0.05%、中銀預金金利はマイナス0.2%になったことでもわかるように、クローネ高を警戒しています。市場全体でも上場企業数は140社程度ですから、資金が流入すると株価が急激に上昇する地合いは十分にあります。欧州中央銀行(ECB)の金融緩和で最も恩恵を受けるのは、結局ドイツやスカンジナビア諸国などの社会経済基盤がしっかりした国々と、それに目を付けた投資家ですね。ギリシャのチプラス首相とドイツのメルケル首相との首脳会談が行われました。イタリアの現地紙では、“ギリシャ-ドイツ間の緊張関係は解きほぐされ、メルケル首相が「ギリシャは経済的に強くなってほしい」”と言ったと書かれています。・・・、内心どうなのやら。グラフを見れば一目瞭然ですが、ドイツ株が一人勝ちです。日米株よりも上昇していますからね。欧州中央銀行(ECB)の金融緩和政策が最も効いたのはドイツで、ギリシャ株はリーマンショック前の5分の1。このタイミングでギリシャがユーロを抜けたとしても、経済的インパクトはほとんどないのが分かります。今回の会談は、結局ギリシャがドイツに頭を下げに行ったと言う理解なのですが、それが正解かるかどうかは後世に委ねたいと思います。FRBの利上げが近い、近くないの議論が出ていますが、じゃあ儲かる資産は何なの?、ということで金が俎上に載っています。金には金利がつきません。値上り益だけが収益の源泉である、魅力度がイマイチの資産ですが、昔から有事の金買いと言われています。そこで、その金価格はどんな関係があるのか。金利が下がればはたして有利になるのかどうかです。相関係数はマイナス0.1ですから、金価格と債券利回りの変動性にほとんど関係はありません。金価格は2000年に入って継続的に上昇しています。これは長期金利が下がってきて、相対的に有利になって買われたというよりも、単純に需要ひっ迫や地政学リスクの高まりで上がってきているのではないかと考えます。金価格のボラティリティは年率約18%くらいで、NYダウの約15%と比べるとやや値動きが高めです。コメント投稿ギリシャのわがままは通じるか03月20日ギリシャの資金繰りがまたまた厳しくなって、EUや関連国があわてています。借金して、返せない!と開き直った方が強いという好事例ですな。(^_^;....ところで、これに対してトロイカ(EU、ECB、IMF)が本当に怒って、「そんなに気に食わなければ出ていけ!」と言ったらどうなるか。今の若い閣僚が引っぱっているギリシャは、「借金棒引きなら出て行ってやる!」と啖呵切るんでしょうね。トロイカは督促を諦めますが、ギリシャもユーロは使えません。ドラクマへ逆戻りです。戻るのはいいですが、貿易決済はユーロのみなので、すぐ輸入決済に支障をきたします。だれもドラクマなんてほしくないですからね。なると、「なんだ、なんだせっかく大見得切ってユーロから出て行ったのに、国民が前より一層ビンボーになったじゃん」と政府は文句を言われ、またドタバタで政権交代です。今度は右か左か分かりませんが、親トロイカ派に間違いありません。「すいません、ドラクマはやっぱりダメでした」とトロイカに頭を下げ下げ、また借金のお願いをする・・・。問題は、ギリシャが輸出で稼げる手段を持たないのが問題で、ドラクマやユーロの話ではありません。ベンツやBMWがギリシャの会社だったら、そうはなりませんわな。古代ギリシャで世界最先端の文明や学問を開拓したまではよかったですが、それを技術力強化や経済拡大に結び付けることができなかったということですね。むかし下宿がいっしょだったギリシャ人のルームメイトが言ってました。日経平均株価が2万円近くまで上昇してきましたが、ちょっとバブルの気配無きにしもあらずです。ここから上抜けするのかどうかは将来に譲るとして、世界の株価も見ておきましょう。ベストパフォーマー上昇常連国のベネズエラ、アルゼンチンがまたまたトップですが、両国はインフレも凄まじい。ベネズエラは41%(2013年)、64%(2014年予想)ときて、アルゼンチンは11%(2013年)、24%(2014年予想)なので、多少株が上がっても帳消しになります。ここにきて、中国ががんばってますね。ワーストはやっぱりギリシャとウクライナ。地政学リスクど真ん中の両国の株価は半分くらいに落っこちてます。このグラフは円ベースですから、ベストパフォーマーは奇跡的な数字ですが、もちろん投資できる対象指数は限られていますから、そこは割り引かねばなりません。わがTOPIXや日経平均株価がベスト10に入ってくるのは久々ですね。先進国では日本だけです。