それぞれを道後線、郡中線とする。道後間を1,067mm軌間に改軌、電化。伊予水力電気と合併し、伊予鉄道電気に商号を変更[4]。旧松山電気軌道線を1,435mm(標準軌)から1,067mmに改軌。江ノ口間(旧松山電気軌道線)営業廃止。高浜線を1,067mm軌間に改軌、電化。横河原・森松線を1,067mmに改軌。郡中線を1,067mm軌間に改軌。伊予鉄道電気が電力事業を四国配電(現在の四国電力)に分離し、鉄軌道事業を担う伊豫鉄道株式会社を設立。不要不急線指定により高浜線を全線単線化。鉄道郊外各線で運行を再開。