原油価格がまたまた下がりましたが、これについては閑話休題。アメリカ時間で今日明日とFOMCが開催されます。今回はイエレン議長の記者会見付きのセッションですから、アメリカ経済全体の状況説明と金融政策の方向性が発表されるでしょう。言っても、利上げの発表ではないと思いますけどね。肝心の利上げは、先物金利から読むコンセンサスは8月以降。上げ幅もちょっとか、現行の誘導幅を上方に調整していくやり方かな、と想像しています。過去の経験から、FEDは市場ビックリさせるのが好きだと知っていますので、何か飛び道具を使ってくるかもしれません。市場は織り込み済みですから、実際利上げがあったからといってネガティブな反応はないと思います。Committee、FOMC)とは?各指数はライブです。原油価格が12〜3年前の価格にまで下がっています。足元で1バレル(≒159リットル)=46ドルくらいです。原油価格が下がって喜ぶのは消費国で、悲しむのは産油国。アラブ諸国はまだましですが、ベネズエラはデフォルトリスクにさらされて、国債利回りは40%まで上昇います。株式や為替に対する原油価格変動の影響はどうかと見ると、米国株に対してはあまり相関性はなく、日本株には全く関係ありません。原油価格が上がろうが下がろうが、株価には影響がないということです。(原油価格が下がってガソリン価格が下がると元売り業者やスタンドは売り上げが減りますが、利用者は安いガソリンを買って得をして帳消しになる。)一方、なぜか原油とユーロドル為替には強い相関があります。原油価格が上がる(下がる)とユーロが強含む(弱含む)傾向があると。その変動幅までを予想できるものではないですが。メディアで原油価格が暴落!なんて報道されると“オッ”と思いますが、長期的には株価の動きには関係ないってことですね。何回か前のコラムで、ペトロブラスの汚職問題がルセフ大統領にまで及んできたとお伝えしました。今度は、ブラジル全土で約200万人を集めた大統領弾劾デモが発生しています。政治不信もさることながら、根底にあるのは政治家のやりたい放題と経済の不振、もしくは庶民にパイが回ってこないことに対する不信です。20年近く前に住んでいた時ももちろんそうですが、貧富の差は大きく、富める者は富み、貧乏人は這い上がれない社会構造に変化はなさそうですね。いうことで、レアルは売られ、ブラジル株も下落。これでリオ五輪やるっちゅうんですから、ラテン系はノリだけで経済を動かしています。何回も触れますが、これがあるのでエマージング国はやはりエマージング国のままなのです。日本では全く人気のない欧州株ですが、英国株とドイツ株を比較してみました。ドイツ株は過去10年間で2.5倍、英国株は1.3倍ぐらい上昇しています。(円ベース)その差は約2倍にも広がっていますが、リーマンショック前はそれほど差が広がっていなかったことを考えると、2010年代に入っての実質ゼロ金利と流動性の注入が、ユーロ圏のドイツ株に有利に働いています。英ポンドとユーロの関係は、英ポンド安が一服し、2013年年初あたりから英ポンド高に転じています。利上げを狙う英国と、これからもっと金融緩和を続ける欧州中央銀行。その実質的な盟主がドイツですから、ドイツ株が上がるのは自然と言えば自然です。いうものの、やはりこれだけ複雑な株価変動要因がありますので、日本人投資家には不人気なんですな。要は、分かりにくい、と。(^_^;....ドイツと英国の上場企業について各指数はライブです。日本企業の外国企業買収が増えてきています。私がかつて勤務していた都銀の海外拠点はいまや105拠点。世界中に広がって、なんといってもアジアの増え方がすごいね。金融機関以外でもメーカーの進出やM&Aも進み、2月までに買収額はすでに4兆円です(前年同期比で約8割増)。少子高齢化で国内にはビジネスチャンスが減少していますから、海外に出るのは当たり前。いまの若い人はいいですね。海外で経験積めるチャンスが多いですから。長いスパンで見れば、バブル崩壊・金融危機を乗り越えて、着実に投資資金を貯めていた日本企業がここにきてエンジン全開。海外からの利益がさらにチャリーンと入って、資本収支で食っていける大家さん国家になるのも近いかもしれません。^o)ドル建てでは日本の株価はまだイマイチしょぼいですが、いつかダウを抜くことを祈念して。コメント投稿ブラジル:ペトロブラスの汚職問題が大統領にまで泥沼化03月11日まずい。これはメチャクチャまずい。ブラジルのペトロブラスの汚職問題が現大統領にまで広がってきています。昨日の地元紙の記事によれば、現ルセフ大統領が初当選した際に約300億円の賄賂が、大統領の関係会社に支払われたとしています。Trabalhadores)関係者が続々と起訴されていますから、タダでは済まないとおもってましたら、やはり・・・。おかげで、株価も為替も低迷しています。ことほどさように、エマージング国はなかなか先進国に脱皮できない何かを抱えています。金融資産に対する投資スタンスは、ベッタリ長期間ではなく、ホットマネーと言われるくらいの逃げ足の速い戦略が求められます。興味深い記事を見かけましたので紹介します。現在の株高・低金利は、世界中に大量の預貯金が滞留していることで演出されている。一般人がコツコツ積み上げてきた老後資金が原資だ。人口動態の変化、つまり高齢化の急速な進展により、預貯金の取り崩しが始まり株価下落や金利上昇の要因になる、という論旨です。確かに、日本を見ても個人金融資産のうち、株や投信の割合は合わせて15%程度ですが、残りは預貯金か保険。引退してキャッシュフローが枯渇してくると、リスク資産から取り崩していきますね。年金は加入者が勝手に取り崩せませんが、高齢化で年金拠出金を払う若手が少なくなると、賦課方式で払っている年金原資が少なくなり、よって株や債券に運用する資金も減り、株価も債券価格も需要不足では上がりません。「いつまでも続くと思うな、株高・低金利」がこの記事の言いたいことですが、グラフを見ても人口は増えず、65歳以上人口が増加し、絶対的な解決方法がないのも事実。マクロ的に考えれば、テキトーなところで利食いするのが正解だよ、ということでもありますね。(^_^;....年金:世代間賦課方式とは各指数はライブです。日本株はドル円為替レートの影響を受けると言います。円安になれば株価が上がり、円高だと株価が下がる、と。何となくそんな気はしますが、変動値の相関係数を見ると0.28で、これと言った相関があるわけではありません。加えて、「NYが上がれば日経平均株価も上がる」という話ですが、これも相関係数は0.12でほとんど関係がありません。この三つの中では、ボラティリティが高いのは日経平均株価とNYダウ。株価は為替より価格変動が激しいわけです。ゆえに、リスクの取れる投資家は、為替よりも株の方が効率的に稼げる可能があります。為替だけで勝負するなら、やはり高いレバレッジかけないと、外貨預金と同じで儲けは0.数%しかありません。言い換えれば、レバレッジ前提のFXはかなりリスクが高い投資法ではあります。いうのも、株価連動のレバレッジ投信には4倍、5倍のものは見当たりませんものね。コメント投稿ドルが買われて、ユーロ・英ポンドが売られる03月07日2月の米雇用統計を受けて、ドル高が進んでいます。↓ドルベースでは日本株もそれなりのパフォーマンを上げてきていますから、株高が進行しています。ここからドルを買いに行っても、株を買いに行っても高値圏ではありますので、ミニバブルと割り切って取り組む必要がありますね。バブルの中では誰もバブルに気づきませんし、ましてや業界関係者もみんな儲かっているから大丈夫と言います。どこまで我慢するか・・・。これはバブルなのか、チャンスなのか。ドルは買われて、米国株は落ちる。ゼロサムゲームですから、投資って本当に難しい。(^_^;....ウォーレン・バフェットの教えそれぞれの指数はライブです。通貨安戦争と言うか利下げ合戦と言うか、なにしろ世界の中銀は政策金利を下げまくっていますので、利下げをしない先進国通貨は買われがちです。そこで出てきたのが英ポンドです。1英ポンド=200円目前で、この水準は2007年のリーマンショック前か、1998年くらいまで遡ります。リーマンショック前の最安値が1英ポンド=120円位ですから、6割も上がっています。イギリス製の製品やサービスって身近には無いですが、それが6割も価値が上がるとは思えません。有り得ないかもしれませんが、ポンド高でイギリスの輸出にブレーキがかかると、ひょっとして利下げもあり得るかもしれません。オーストラリアのように。世界76カ国の中央銀行の政策金利を見てみました。平均すれば5%ちょっとで、この水準は1990年台前半のアメリカの政策金利のレベルと同じです。当時は米国10年国債が5%くらいで回ってましたからね。(ため息・・・)打って変わって現在では、ベラルーシとマラウィの政策金利が25%と、とんでもない水準です。マラウィは2012年からインフレが20%を超えており、まあこの政策金利水準は仕方ないかなと思います。下手すりゃ、近くのジンバブエのようなハイパーインフレに陥りますからね。おっと、そう言っているに先ほど、インドが利下げを発表しました。世界の利下げ・通貨安戦争いまだ終わらずです。経済好調なインドでさえ、独歩高になるのはマズイと思っているのです。天然資源に恵まれているモンゴルは、世界の大手鉱山会社から多くの投資を受けています。鉱山(オユトルゴイ鉱山)は同国のGDPの1/3を占めるのではないかといわれる、金と銅を産出するモンゴルと外資系のジョイントベンチャーです。経済成長率もBRICsをはるかにしのぐ勢いで伸びてきましたが、ここにきてインフレも高まっており、2014年は14%程度と予想されており、実質経済成長率はマイナスに陥ることが予想されています。モンゴルの株価も2011年にピークを付けた後低迷し、株価は半分程度になっています。天然資源が豊富なロシアでも経済のかじ取りは困難。海に面さず、鉱物資源を陸上輸送しならない内陸国は不利。言うものの、自然や観光資源にあふれるモンゴルですから、インフラを整備して鉱物資源だけに頼らない経済運営をすることが今後の課題です。エマージング国への投資はことほどさように難しい・・・。コメント投稿オーストラリア株が好調03月02日2月に利下げをしたオーストラリアの株価が上昇しています。2月の上昇率は6%で、先進国中でもピカ一です。為替(豪ドル/円)は利下げが継続しているので、豪ドルは弱含みですが、2009年1月の円高時からは、5割以上も豪ドル高です。この時点からオーストラリア株や豪ドルをどう考えるか。オーストラリア中銀が利下げしたのは、景気拡大を図ってのこと。思惑通り株価は上がりましたが、インフレを誘発させずに、経済成長ができるのかどうかが見ものです。ETF(上場投信)投資術〜戦術、リスク管理、売買タイミング〜過去のブログ19年12月19年11月19年10月19年09月19年08月19年07月19年06月19年05月19年04月19年03月19年02月19年01月18年12月18年11月18年10月18年09月18年08月18年07月18年06月18年05月18年04月18年03月18年02月18年01月17年12月17年11月17年10月17年09月17年08月17年07月17年06月17年05月17年04月17年03月17年02月16年12月16年11月16年10月16年09月16年08月16年07月16年06月16年05月16年04月16年03月16年02月16年01月15年12月15年11月15年10月15年09月15年08月15年07月15年06月15年05月15年04月15年03月15年02月15年01月14年12月14年11月14年10月14年09月14年08月14年07月14年06月14年05月14年04月14年03月14年02月10年03月10年02月10年01月09年12月09年11月09年07月09年06月09年05月09年04月09年03月09年02月09年01月08年12月08年09月08年08月08年07月08年06月08年05月08年04月08年03月08年02月08年01月07年12月07年11月07年10月07年09月07年08月07年07。