●EPSがないのに、なぜPERが出る?改めて述べるまでもないことだが、日本経済新聞のマーケット総合覧には株価指標ごとのPER、PBR、配当利回りなどが掲載されている。1株利益、1株純資産の項目はない。これは自分で計算する必要がある。日経平均株価の場合、1株利益(EPS)は1663円(予想ベース)だ。ちなみに、実績ベースは1766円である。1株純資産は2万380円(PBRは1.15倍)と算出される。1株利益がないのに、どうしてPERを算出しているのか。これは“簡便法”を採用していることによる。計算法は「(225採用銘柄の時価総額)÷(最終利益の総額)」だ。この結果、最終利益のブレの大きい企業の影響を強く受ける。同社の2019年3月期の最終利益は1兆4111億円。20年3月期は大幅減益(会社側予想は非開示)が見込まれる。このマイナス寄与度は大きい。このためPERは高く出る。実は、もっと極端なのが東証2部(全銘柄)のPERだ。何と、予想ベースのPERは36.3倍、実績ベースは6.4倍である。東証2部市場は「大幅減益なのか」。