20080506サブプライム問題による損失報告が、日々のテレビ・新聞等の報道でよく耳にします。このサブプライム問題とは、どのようなことが原因となっているのでしょうか?ここでは、サブプライム問題を簡単にご説明します。新聞報道によるサブプライム関連損失額は、下記の通りとなっています。サブプライム・ローン自体ではなく、サブプライム・ローンを証券化した商品に発生しています。上の図は、サブプライム・ローンの証券化を図示したものです。格付けを上げた状態で売る方が高く売れますので、二次証券化が行われます。「AAA」の格付けを組成することに成功しています。一次証券化の段階の「AAA」と二次証券化の「AAA」が全く同じリスクかというと、必ずしもそうではありません。例示として、下図のような二次証券化までの不動産証券化の例を用いてご説明します。一次証券化と比較すると、大きくなります。投資対象(原資産)やリスクが把握できなくなります。リスクの高く情報開示が不十分な投資対象が増えたことによって、発生したともいえると思います。