小宮コンサルタンツ代表取締役会長CEO2018年8月31日75%印刷?クリップクリップしました続いて、キャッシュ・フロー計算書から設備投資の状況を見ていきます。「有形固定資産の取得による支出」が130億円計上されているのに対し、「減価償却費」が89億円となっています。一般的に、減価償却費と同じくらいの設備投資をしなければ、現事業の規模を維持できないと考えられています。マクドナルドの場合は、減価償却費を超える設備投資を行っていますので、積極的に投資をしていると言えます。伏線は“最悪期”でも続けていた積極投資だった一時は回復の道筋すら見えないほど落ち込んでいたマクドナルドが、なぜここまでの回復を遂げることができたのでしょうか。私が着目したのは、最悪期である14年12月期と15年12月期の決算内容です。相次いだ14年12月期を見ますと、売上高は前期比14.6%減の2223億円、営業利益は67億円の赤字。翌年2015年12月期は、売上高は14.8%減の1894億円、営業利益は252億円の赤字。急速に経営が悪化していた様子が読み取れます。先ほどと同様に売上原価率を計算しますと、15年12月期は100.4%という状態でした。原価がコントロールできておらず、営業しているだけで損失が出ていたということです。業績的には、まさに危機的状況です。会社の中長期的な安全性を示す「自己資本比率」は、14年12月期には78.5%あったのが、15年12月期には60.9%まで低下しています。大幅に低下はしたものの、自己資本比率は高い状態でした。財務内容を見てみましょう。貸借対照表の「資産の部」にある「現金及び預金」は、286億円から203億円まで減少。「負債の部」から短期借入金や長期借入金等の有利子負債の状況を調べますと、14年12月期は5億円の長期借入金が計上されているだけでしたが、15年12月期には合計で約250億円まで膨らんでいます。ネットキャッシュは大幅に悪化したわけです。借り入れを急速に増やすことでキャッシュポジションを維持せざるを得なくなったほど、業績が悪化していたということが分かります。マクドナルド復活につながる注目点はここではありません。ポイントはいくつかあり、一つは、損益計算書にある「販売費及び一般管理費」です。14年12月期は265億円、15年12月期は253億円計上されていますが、これは回復後の17年12月期の266億円とほぼ同じ水準なのです。最悪期でも広告宣伝費を削減せず、積極的にアピールを続けていたということです。自己資本比率が非常に高く、財務余力があったからこそできたことではありますが。それからもう一つ、決定的なポイントがあります。キャッシュ・フロー計算書によると、「減価償却費」が14年12月期は103億円あったのが15年12月期には75億円まで減少しています。店舗等を売却していたためと思われます。設備投資にあたる「有形固定資産の取得による支出」は14年12月期で123億円、15年12月期に119億円計上されています。業績的にはとてもしんどい時でも、減価償却費を大きく超える設備投資、つまり、事業の現状維持以上の投資をしていたことが分かります。マクドナルドは、業績が悪化して資金繰りが厳しくなっても設備投資を抑えず、店舗の入れ替え、既存店の改修等への投資を積極的にしていたというわけです。13:03経営危機前の状況に戻っただけでは?ここから売上を20%増やす中期目標及び売上高利益率を維持または増加出せる経営戦略が無ければ,経営者としての評価をするのは早いと思う。ここまでの回復は(経営者として)評価はできるだろうが,「一流の」経営者として評価するのは早いという意味だ。見えてくるシナリオは中期目標の策定と利益率の向上をもって米国マクドナルドへの副社長もしくは社長として「ご栄転」ではないか。結局マクドナルドの正念場は「東京オリンピック後」に来るということだろう。希望退職で「やる気なし若手」を量産する素人トップの罪3橋本宗明が医薬・医療の先を読む政府の基本方針で新型コロナは抑え込めるか?4クルマのうんテク新型「ハスラー」は“室内の広いジムニー”か?5外食ウオーズいきなり!ステーキ、起死回生の一手は「ペッパーランチ」...6お悩み相談~上田準二の“元気”のレシピ待ちの姿勢だから悩む。営業力とは技術である。誰でも身につけられる――。まで同じように教えることができるようになります。情報変更・解約フォロータグ一覧キャンセル[誌面ビューアー]雑誌のビジュアルなレイアウトをウェブでも「誌面ビューアー」は、紙の雑誌と同じレイアウトで記事を読むための機能です。ウェブブラウザーで読みやすいようにレイアウトされた通常の電子版画面とは異なり、誌面ビューアーでは雑誌ならではのビジュアルなレイアウトでご覧いただけます。スマートフォン、タブレットの場合は専用アプリをご利用ください。詳細を読むご利用条件:有料会員限定[クリップ機能]お気に入りの記事を保存しよう「クリップ機能」は、また読みたいと思った記事や、後からじっくり読みたいお気に入りの記事を保存する機能です。クリップした記事は、メニューから「マイページ」を開き「クリップ」を選ぶと一覧で表示されます。詳細を読むご利用条件:有料会員限定[有料記事の閲覧]登録会員(無料)でも一定本数読める日経ビジネス電子版では、閲覧を制限している状態を「鍵が掛かっている」と表現しています。有料会員としてログインすると、鍵の有無にかかわらず全ての記事を閲覧できます。登録会員(無料)でも、月に一定本数、鍵付き記事をお読みいただけます。詳細を読むご利用条件:登録会員[コメント投稿]記事対する自分の意見を書き込もう記事の内容やRaiseの議論に対して、意見や見解をコメントとして書き込むことができます。記事の下部に表示されるコメント欄に書き込むとすぐに自分のコメントが表示されます。コメントに対して「返信」したり、「いいね」したりすることもできます。記事末尾の「投票」ボタンを押すことで、その記事が参考になったかどうかを投票する機能です。投票できるのは1記事につき1回のみ。投票の結果はすぐに反映され、トップページの記事リストなどにも表示されます。評価の高い記事を選んで読むといった使い方ができます。詳細を読むご利用条件:登録会員以上[連載フォロー]気になる記事の続きを見逃さない「この連載の続きが読みたい」「この議論の展開を見届けたい」と思った時に便利な機能です。「連載をフォロー」「シリーズをフォロー」は、その連載の新着記事が配信された際に、「議論をフォロー」は、その議論に新しいコメントがついた際に通知されます。詳細を読むご利用条件:登録会員以上かつリゾーム登録済み。