ダウ先物は小幅高で推移。人民元下落は市場原理に基づく動きでなく重大な懸念。最近のデータは中国経済の鈍化と影の銀行システムでのリスク増大を示唆。中国政府は短期的な経済の力強さを維持する政策手段を有する。日本は過度に急激な財政再建を回避すべき。欧州経済については緩やかな回復。慢性的に低いインフレで成長促進には更なる行動が必要。ウクライナ情勢ではロシアは更なる代償を被る。(2月)は予想より弱い+6127億円。