ドイツPMI失速で米長短金利逆転?!リスクオフ相場は続くのかひろこの“ボラタイル”な日々フリーアナウンサー大橋ひろこのFXソロジー「ここだけの話」2019年3月24日日曜日ドイツPMI失速で米長短金利逆転?!リスクオフ相場は続くのか先週末、突然リスクオフの様相に包まれたマーケット。18.77円---------------------------------------トリガーはドイツの3月PMI速報値とされていますが、いろいろとリスクオフの背景とされるニュースがありましたので整理。指数に一定のウエイトを掛けて算出。景気実態を正確に映すとされており、50が好況、不況の分水嶺。落ち込み酷くない?!(;'∀')ドイツは中国との貿易量が多く、中国景気の失速の影響なんじゃないかな。1年前のニュースだけど。https://www.afpbb.com/articles/-/31658222ユーロ圏・3月製造業PMI速報値:47.6(予想:49.5、2月:49.3)ドイツだけじゃないわね、ユーロ圏でみても6年ぶりの低水準3米・3月製造業PMI速報値:52.5(予想:53.5、2月:53.0)米・3月サービス業PMI速報値:54.8(予想:55.5、2月:56.0)欧州だけじゃなくて、米国のPMIも悪化。米国はISMの注目度の方が高いですがこちらも2017年4月来の低水準に沈んでいます。(27%)に切り替える→使用する政策金利を切り替えることで利上げに近い効果を狙った?!しかし、政策の透明性に欠け発表後もリラは下げ止まらず。トルコ中銀は金融引き締め策を発表しなくてはならなかったか。トルコリラが急落したからですね。※新興国通貨対ドル相場チャートではなぜリラが急落を始めたのでしょうか。5トランプ米大統領が21日、イスラエルが1967年の第3次中東戦争で占領したゴラン高原についてイスラエル主権を認めると表明。トルコはイスラエルと対立関係にあります。トルコのエルドアン大統領は「地域に新たな危機をもたらす」と警告。中東情勢や対米関係悪化への懸念からリラ売りが進んだとみられます。リラ円市場では日本勢のリラロングが積み上がっていたことが警戒されていましたがリラ円のストップがHITする形でリラ円下落が加速した側面も大きいでしょう。リラ円下落がクロス円下落を誘引したという面も。---------------------------------------米経済指標、PMIは決していい数字ではなかったものの同日発表された中古住宅販売などは悪くありませんでした。:551万戸(予想:510万戸、1月:493万戸←494万戸)昨年3月以降ほぼ1年ぶりの高水準を記録。住宅ローン金利の低下が影響とみられます。◆1月卸売在庫速報値:前月比+1.2%。悪化予想に反して、伸びは12月の+1.1%から拡大。2012年9月来で最大となった。株式市場も大きく下落するリスクオフの様相となりました。平均で311日後に景気後退(リセッション)が始まるのだそうです。チャートを確認しておきましょう。リスクオフの様相が強まったのは欧州時間からでしたので日経、上海、韓国などアジアのインデックスは週明けからが心配ですね。ドイツが震源地となったことで、ユーロ売りが大きいのですがその背景に中国の失速があるとみるならオセアニアも安心できる状況にはありませんね。いうことで、豪ドルやカナダも下落が大きくなる可能性も。トルコ円下落が効いた側面もあったと思われるクロス円。クロス円下落はリスクオフですね。米国の金融政策は年内利上げなしどころか、利下げまで織り込み始めており欧州もまた、3月のECBでTLTRO9月再開を決め他だけでなく年内利上げなしを明言。他通貨安で結果的に円買いが旺盛となるリスクもありますね。ドル円は年年初からのトレンドラインを下抜けてしまいました。先週はカナダ/円ショートが踏みあげられて様子見していましたが(クロス円の中で200EMAを下回ってるのがカナダ、豪ドル、ユーロ)カナダ円下落に再度乗りました。コストは82.49円。出遅れましたが、、、、。今回のリスクオフ相場、どこまで深押しがあるでしょうか。長期金利がこれを下回ってきたわけですから、やややりすぎです・・・。市場は将来の利下げを織り込んでいるということになりますのでこれが長期化するならFRBは利下げせざるを得ません。市場金利の方が低いと金融機関は利ザヤを稼げませんしそもそも、利下げしなくてはいけないってことは景気が良くないってことよね。これは一時的な現象に終わる可能性もあります。昨年12月、クリスマスに向けた株の下落も金利市場の異変が不吉なサインとなっていました。12月3日、米5年物国債利回りと2年債利回りが逆イールドとなったのです。(2007年6月以来、11年半ぶり)これに驚いた市場は、FRBの出方に注目していたのですが12月FOMCでパウエル議長がバランスシート縮小について問われ、タカ派的スタンスを崩さなかったことでXmasに向けて、リスクオフが加速していった、、、のでした。前回のようにパウエル議長が何か言ったからと言って市場に安心感を与えることは出来ないのかもしれません。市場が気にするリセッションシグナルは10年債と2年債の利回りの逆イールドです。これに関していえば、12月の時よりまだスプレッドは余裕があるんですよね。一時0.1%を割り込みましたが足下ではそこまで行ってませんね。住宅バブルが崩壊して08年から景気後退入り。コムバブル崩壊の01年の前年も逆イールドが確認されています。現在まだ2年10年は逆転していないのです。本音では騒ぎ過ぎは無用かと思ってたりします。カナダ円はショートしてみましたが、また踏みあげられないようコストで撤退するつもりですし、、、。週明けは幾分下落すると思いますが。米株だけを見ていると、まだトレンドは崩れていないのよね。中小型株のラッセル2000は崩れたかな、、、これは気になるけれど。高値もみ合いとなる可能性はありますが、ショートは慎重に。予想するんじゃなくて、値動きについていきましょう。-------------------ポンドはよくわかんないですね。欧州連合(EU)は21日のサミットで、合意なき離脱を回避すべく英国に2週間の猶予を与えることを決めました。29日の離脱期限までに英国議会がメイ首相の合意離脱協定案を支持しなかった場合、4月12日まで合意なしで離脱するか、長期の延期を要求するかの判断をするよう提案。次のヤマは4月12日か。ポンドは方向感を失っており、手が出しにくいですね。大きく売られたら買おうかな、という感じで見ていますが。----------------今週の注目イベント、あんまり重要なイベントはありません。米1月PCEコア:予想前年比+1.9%(12月+1.9%)英国ブレグジット期限(延期見通し濃厚)人気ブログランキングへ【人気ブログランキングへ登録しています。応援ありがとうございます。ホーム※本レポートにて豊商事株式会社が提供する投資情報は、あくまで情報提供を目的としたものです。したがって銘柄の選択、売買価格などの投資にかかる最終決定は、弊社の重要事項説明を十分にお読みいただき投資家ご自身の判断でなさるようにお願いします。※また、本ブログ内にて提供される情報は豊商事株式会社が信頼できると判断した情報源をもとに弊社が作成したものですが、その内容および情報の正確性、完全性または適時性について、豊商事は保証せず、また、いかなる責任を持つものではありません。※ブログ内容についてその表現や記述、データその他に関しましては、著作権法などの法令により保護されており、個人の方の私的使用目的以外での使用や他人への譲渡、販売コピーは認められていません(法律による例外規定は除きます。以上の点をご了承の上、本ブログをご利用下さい。(17)フリーアナウンサー。言わせて!」では講師の大倉たかしとの息の合ったやりとりが多くの視聴者をひきつけている。映画やアニメなど声優の顔も。経済系番組への豊富な出演経験を生かしてひろこのボラタイルな毎日をここに公開!。