重要なのは、これらが消耗品であることと、使用される分野の影響を大きく受ける事にあります。ドリルは、ある程度使用すると劣化し、折れたり精度が落ちてしまうので交換する必要があります。使用されれば使用される程、売上が伸びます。消耗品ですので、一定の売上が計画出来るので比較的、キャッシュフロー経営が容易です。財務良好な銘柄が多いって事です。切削工具を製造しているメーカーは数多あるのですが、それぞれ得意分野があって左程重ならない傾向が強いです。ユニオンツールは、電子基板の加工に用いられる精密エンドミルを得意としており、業界のシェアも高いです。逆に言うと、家電製品や電子機器の売上に影響されやすくなります。OSGの主要顧客は、自動車・航空機のようです。これらの産業の景気が良いようだと、それを支えるOSGの売上も伸びる、と言う事になるでしょう。---纏めると、金鉱掘りのジーパン売りのビジネスモデルでしょうか。安定しており付加価値の高い製品を製造しているので利益率は高いです。各々の収益性が高いのでM&Aが起こりにくく競合相手が出てきては消えるという状況がアジアでは多いようです。以前、ひふみ投信がユニオンツールを推した時も、競合相手の減少が理由にあったかと記憶してます。配当性向も悪くないですし、業績はシクリカルに付き合う事はあるものの財務はずっと良好です。悪くない銘柄ですが伸びしろもある程度決まってしまっている所に魅力を感じられるかがキモかと思われます。