」との発表などがあり、ユーロドルがNY時間の序盤にかけて急伸する展開になりました。NY時間後半ではNYダウが上昇幅を縮小して反落したことや、ギリシャ財務省が「財務相会合では債務の持続可能性が議論された。債務交換協議を継続する。主的な債務交換交渉の提案期限は2月13日。」として合意が難渋していることが伝わったこともあってユーロドルは反落して揉み合いになりました。見解が収斂しつつあることを歓迎。」との発言もありユーロドルの反落が一服となりオセアニア時間では小幅な揉み合いになりましたが、S&Pの「BNPパリバの見通しをネガティブにする。」との発表や、ロイター通信の「ユーロ圏財務相はギリシャの債務交換の合意を拒絶。」との報道などがあり、東京時間前半では軟調推移になりました。その後、印中銀が預金準備率を50bp引き下げこともあって、東京時間後半にリスク選好の動きにユーロドルが一時反発する展開になりました。ロンドン時間序盤ではスペイン短期債の入札が無事に通過したものの、のS&Pの「ギリシャに関しては選択的なデフォルトになる公算が大きい。」との発表もあり、欧州株式市場やダウ先物の軟調を背景にユーロドルは軟調傾向の揉み合いになりました。その後、NY時間後半はIMFのラガルド専務理事の「独がユーロ共同債に気が進まないのは理解しているが、欧州には信頼の回復が必要不可欠で共同債はそれを支援する。独にはIMFの提案に耳を傾けてほしい。」などの提言もあり、NYダウが下げ幅を縮小したことも背景にユーロドルが反発をみせる展開になりました。決算が強い結果となったことでダウ先物が一時急伸して、オセアニア時間ではリスク選好動意にユーロドルは堅調傾向の揉み合いになりましたが小幅な動きになって、東京時間も小幅な揉み合いが続きました。独IFO景気動向指数は予想より強い18.3になりましたが現況指数が弱く、またハンガリー経済省が「ハンガリーはIMFから150〜200億ユーロ規模の金融支援パッケージが必要となる可能性がある。前半までユーロドルは軟調推移になりました。その後、EU欧州連合による「ギリシャ債務交換協議は近々合意の見込み。」との発表もあって反落が一服となった後に米FOMCが発表されました。FOMCでは新たな開示方法が採られましたが、新たな追加緩和策は示されなかったものの、市場予想より長期間の緩和姿勢が示される結果になり、ドル売り動意になって、ユーロドルが急伸する展開になりました。市場や原油先物の堅調を背景に、ユーロドルが上昇する展開になりました。その後、独の政府高官の「第2次ギリシャ支援に関するトロイカ調査団の報告がEU首脳会議には間に合わない見通し。」との発表や、伊10年債利回りが6%を割り込み低下するも、ポルトガル10年債利回りが15%近くに上昇するなど、ユーロドルは揺れる展開になって、NY時間の深夜12時過ぎからのNYダウの上げ幅縮小の動きにリスク選好度が低下したとともに、またユーログループ議長が「欧州は成長戦略が欠乏している。悪影響のないデフォルトなどはない。」などの発言やギリシャの民間債権団との債務交換協議の合意が難渋していることが報じられたこともあって、ユーロドルはロンドンフィックス頃から下落する展開になりました。週末27日は、オセアニア時間と東京時間のやや神経質な上下動の揉み合いを経た後に、独財務相の「ギリシャのデフォルトを想定していない。週末には合意の見込み。」との発言や、仏財務相の「ギリシャ債務減免協議の29日までの合意を確信。」との発言などがあったこととともに、伊の短期国債の入札で利回りが11年5月以来の低水準の1.969%になったこともあり、ロンドン時間序盤はユーロが反発上昇する展開になりました。発表を控えての調整の動きもあったか、欧州株式市場の反落を契機にユーロドルがやや反落して揉み合う展開になりました。米第4四半期GDP速報や同個人消費などが発表されて、市場予想より弱い結果であったことで、いったんリスク回避動意にユーロドルは下落しましたが、午後11時頃から反発して、深夜12時頃に再び反落するもロンドンフィックス頃から再び反発に転じて、ユーロドルはNYダウの軟調にもかかわらず上昇する展開になりました。その後、格付け会社のフィッチの「「伊、スペイン、ベルギー、スロベニア、キプロス、5ヶ国のソブリン債格付けを引き下げる。方までに民間債権団と合意を目指す。」との発表があったことや、NYダウがNY時間後半から下落幅を縮小していったことも背景に、ユーロドルは堅調傾向で週の取引を終えました。先週、米WSJ紙の「日本は長期の円高により債権国から債務国へと転落する可能性。」との観測報道があり、欧米のヘッジファンドなどが日貿易収支の赤字観測も背景に円売りを仕掛けて、そして発表された日貿易収支がファンド勢の思惑とおり31年ぶりの赤字に転落したことで、24日のロンドン時間から25日のNY時間の序盤にかけてドル円が1円30銭ほどの上昇になりました。深夜の米FOMCで金融緩和政策が市場予想より長期化することが示されたことで、一転してドル円が週末27日まで下落するボラタイルな展開になりました。米ドルについては、先週はFOMCとともに米第4四半期GDP速報の発表と、2つの大きなイベントがありました。年も先の予想は意味が希薄になるのではないか。」との意見や「もしも、状況の変化でメンバーによる長期予測が将来において外れることになった場合にFOMCの予測への信認が低下することになるのではないか。軸として市場にインパクトのある結果になりました。米第4四半期個人消費が2.0%と伸び悩みが見られ、ともに市場予想を下回る結果となってリスク回避の動意になりました。NYダウの動きやドルストレートでのドル買い動意などを見ますと、それほど強い回避動意までにはならなかったようで、ドルインデックスも79を割り込み下落して、先週はドル売り優勢の展開になりました。経済指標や、2日NY時間のバーナンキFRB議長による米下院での議会証言などの注目材料がありますが、また、チャートとしても注目ポイントに差し掛かり相場動向が注目されます。ドル円では、11年11月18日にかけての下落と、昨年末から年始にかけての下落、およびその後の数度の下値トライの下落を阻み抵抗となった76円70〜55のサポート・ゾーンに差し掛かっていて、下抜ければ再び75円台を目指す可能性がありますが、ここを下抜けられなければ、日足レベルでのレンジ相場となって、77〜78円台を目指す可能性がある注目ポイントに到達していて、また、ユーロドルでも11年10月3日と11月25日の価格抵抗となった1.32アラウンドに差し掛かり、またこのあたりが11年10月27日〜12年1月16日にかけての下落のフィボナッチ38.2%戻しの1.3230〜40の水準にも近接していて、そして、豪ドル米ドルでも1.0730アラウンドのレジスタンスがもう少しのところに迫っていて、ドル円とユーロドルと豪ドル米ドルなどが「抜けるか反転するか」のチャート・ポイントに差し掛かっていることで、今週はドル売りがさらに加速するか、あるいはここのところのドル売りが一転して巻き戻されるのか、米ドルにとっての短期的な節目を迎えることになりそうです。国へと転落する可能性。」との観測を示し、また27日の日銀議事録でも「日本政府の債務残高の大きさを意識する向きに注意が必要。割が徐々に変化していく可能性もありそうです。ユーロについては、先々週から続いているギリシャの債務交換協議が難渋していて、この原稿を書いている時点ではいまだに合意の報を得ていませんが、先週の27日にギリシャ政府筋が「債務交換協議では日曜日の夕方までに民間債権団と合意を目指す。」との発表をしていることから、今週の市場のオープンまでには合意になっている可能性がありそうです。市場のオープンまでに合意となった場合は、ユーロドルなどが多少の上窓を空けてのスタートになる可能性がありますが、ギリシャが民間へ70%もの債務減免を求めていることで、もしも、合意ができずにさらに難渋した場合には下落して始まる可能性もありそうです。fact”での一旦の事実売りの動きには注意が必要になりそうです。30日夜11時からブリュッセルでEU首脳会議が行われる予定ですが、期待の先行織り込みの動きとともに、市場期待を満たさなかった場合では事後の事実売りの可能性があり、EU首脳会議を巡る相場動向が注目されます。IMM通貨先物では24日時点でユーロショートが20万枚を超えていて、データ上では売り玉に著しく傾斜していますが、先週後半でのユーロの上昇である程度は売り玉が減少しているものと思われます。投機筋の次の標的のポルトガルの金利動向が注目されます。「中国人民銀行は今月中に預金準備率を0.5P引き下げる可能性。当局の動向も注目されます。預金準備率が引き下げられると、それほど大きな動意にならない場合がありますが、リスク選好の動意を後押しする可能性があります。3日の加雇用ネット変化率に加失業率と米雇用統計に米ISM非製造業景況指数などが注目されます。今回は、相場の性質とトレードのお話です。難解極まりないように思える相場ですが、もしも、基本的な性質があるとしたら、それは、「状態は継続する。」と「状態は変化する。」ということになるのかもしれません。これらのまったく相反する状態が相場には混在していて、トレーダーを幻惑します。下降トレンドが続いているようで、その3年以上も続いているトレンドの長さに驚きます。相場が形成されています。上げ下げを繰り返す時期もあるものです。