イントロダクション内部収益率や、債券の複利利回りの計算方法は、キャッシュフローの期間にかかわらず、金利は一定という前提で計算をしています。実際に市場で観測される金利は、キャッシュフローの期間によって異なります。Factor)は、期間に対応したものでなければなりません。ここで、もう一度、金融商品の価格式を下記します。\)は、\(T_i\)が満期のゼロクーポン債の利回りに相当しますが、その値は見ての通り\(T_i\)に依存します。金利はキャッシュフローの期日に依存します。ところが、そもそも市場で観測される金利の情報は限られており、都合よくその期日のゼロクーポン債など存在していません。Rateで使われるLIBOR、Swapでは、限られた期日の金利情報しか得られません。それらの金利はゼロクーポン債の利回りでもありません。市場で観測される金利は、限られた期日のLIBOR金利やSwap金利でしかありませんが、そこから全ての期日に対応するゼロクーポン債金利と価格、さらには任意のフォワード期間に対応するフォワード金利を導出する事ができます。この金利の期間構造は、すべての金融商品の価格計算に使われるため、最も基本的な土台になります。