【T】AT&Tの株価が割安なときの見分け方2020/02/05ひろめ『複利のチカラで億り人』の“ひろめ”(@hiromethods)です。同じ株価指標でも銘柄ごとに割安・割高な数値の目安は異なります。今回はAT&T(T)のバリュエーション判断として、割安&割高なPER/PSR/PBR/配当利回りを紹介します。過去11年分のデータをもとに分析した結果です。※分析期間:2009/1/2~2020/1/31配当きぞくんAT&Tはコミュニケーションサービスセクターじゃな。EPSPERの計算に使用した1株あたり利益(EPS)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。一貫性のある比較を行うために調整後希薄化EPSを使っています。ResultsSEC公式ホームページ期間:2009/1/2~2020/1/31上記は1日ごとの実績PERをグラフ化したものです。リーマンショック底値で記録した8倍付近のときに2018年も実績PERが反発しています。会計年度ごとの調整後希薄化EPSデータ上記は会計年度(1Q~4Q)の調整後希薄化EPSです。長期スパンで緩やかに伸びているのが確認できます。条件A=直近1年(4四半期)の調整後希薄化EPSB=前回決算から直近1年(4四半期)の調整後希薄化EPS計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。B上記は四半期ごとの調整後希薄化EPS成長率を線グラフにしたものです。2010年1Q~2019年4Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+5.5%の伸び率でした。Dilution下記グラフのPSRは、直近1年の実績PSRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。ResultsSEC公式ホームページ期間:2009/1/2~2020/1/31上記は1日ごとの実績PSR(株価売上高倍率)をグラフ化したものです。実績PSRが1.2倍付近のときに反発しやすい傾向が確認できます。会計年度ごとのSPSデータ上記は会計年度(1Q~4Q)の1株あたり売上高です。上がったり下がったりを繰り返しながら横ばいで推移しています。条件A=直近1年(4四半期)の合計SPSB=前回決算から直近1年(4四半期)の合計SPS計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。B上記は四半期ごとのSPS成長率を線グラフにしたものです。2010年1Q~2019年4Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+1.9%の伸び率でした。Dilution下記グラフのPBRは、直近四半期の実績PBRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。ResultsSEC公式ホームページ期間:2009/1/2~2020/1/31上記は1日ごとの実績PBR(株価純資産倍率)をグラフ化したものです。PBRが1.5倍付近のときに反発しやすい傾向が見受けられます。会計年度ごとのBPSデータ上記は会計年度(1Q~4Q)の1株あたり純資産です。毎年プラス成長が続いています。条件A=直近四半期のBPSB=前回四半期のBPS計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。B上記は四半期ごとのBPS成長率を線グラフにしたものです。2010年1Q~2019年4Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+5.5%の伸び率でした。Share増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。株価と1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って求めた配当利回り推移となります。Inc.期間:1988/1/4~2020/1/31ブラックマンデーとリーマンショックでつけた配当利回り付近のところで、2018年の配当利回りも下がっていることが確認できます。四半期配当AT&Tの会計年度は暦年と一緒です。そのため、暦年と会計年度の年間配当は全く同じになります。四半期配当および年間配当は、株式分割を調整しています。配当支払日」を基準にした年間配当の増配率になります。AT&Tの場合、配当権利落ち日と配当支払い日どちらを基準にしても年間配当は一緒です。Share配当性向の計算に使用した1株あたり利益(EPS)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。一貫性のある比較を行うために調整後希薄化EPSを使っています。増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。EPSと1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って配当性向を求めています。Inc.上記は直近1年の調整後希薄化EPSを使って計算した配当性向推移となります。2019年4Q決算時点の配当性向は58%で増配余力は残されています。ResultsSEC公式ホームページ赤の棒グラフが発行済株式数になります。青の線グラフが対前年比の割合を示しています。パーセントの数字がマイナスだと自社株買いが優勢、プラスだと新規発行数が優勢の年だったことになります。2015年度と2018年度の発行済株式数が大幅に増えているのが気になります。2015年度以降は発行済株式数が減少していないことから、自社株買いで株主に還元する方針ではないことが伺えます。※分析期間:2009/1/2~2020/1/312019年4Q決算後(2020年1月31日)時点の実績PERとPBRは割安、PSRと配当利回りは割安でも割高でもない水準となっています。したがってトータルで見た株価のバリュエーションは、標準~やや割安という印象を受けます。配当きぞくんおぬしの拡散シェア期待しておるのじゃ。投資アイデアアーリーリタイア節約術ひろめ『複利のチカラで億り人』を運営している"ひろめ"です。2016年4月にブログを始めて、2020年1月には出版社から本を出すことができました。(発売から3日で重版決定)このブログでは「資産運用、アーリーリタイア、節約術」の情報をメインに書いています。投資スタイルは、連続増配銘柄のバリュー投資です。割安な優良米国株への均等分散投資を軸に手堅い運用を心がけています。