楽天証券の投資情報メディアJavaScriptが無効の為、一部のコンテンツをご利用いただけません。JavaScriptの設定を有効にしてからご利用いただきますようお願いいたします。人気株主優待の中で利回り3%以上の高配当株。人気株主優待の中で利回り3%以上の高配当株。人気株主優待の中で利回り3%以上の高配当株。優待の魅力とはじめ方をお伝えします。優待銘柄の決め手や購入タイミングをお伝えします。株式投資がうまくいかない、という個人投資家の皆様へ。山崎元の提供レポートです。変動するドル/円、ユーロなど為替相場の概況や注目のトピックスを、楽天証券の荒地潤が解説。)議長の議会証言(27日)で、「パウエル・プット」(株式市場を安定化させる発言)を聞くことはできませんでした。同議長は、「米国経済に関する見通しは12月以降に強まった。インフレ率が目標に向け上昇しつつあるとの予想に対する自信を強めるデータが出ている」と発言。市場が抱いていた「新議長はイエレン前議長と同様にハト派?」との期待が後退し、債券金利の上昇に嫌気した米国株式の下落が日本株安に繋がりました(3月1日)。)で金融当局とパウエル議長の真意を見極める動きとなりそうです。いずれにせよ、米国では景気堅調を背景に、金融政策の正常化(追加利上げ)が進む軌道に変わりはないと思われ、長期金利は徐々に上昇していくと考えられます。このような局面で、市場が一段と警戒しそうな要因として「イールドカーブ」(債券市場の利回り曲線)が挙げられます。図表1は、約30年前からの米国株価(S&P500指数)、長期金利(10年国債利回り)、短期金利を象徴する政策金利(FF金利の誘導目標)の推移を振り返ったものです。長期金利と短期金利が比較的高い水準で、長短金利差(長期金利-政策金利)がマイナス圏入り(逆イールドカーブ)に転じると、市場は「景気後退入り」を視野に入れ、時期のズレはあっても株式が弱気相場入りした歴史が知られています。現在は、長短金利とも比較的低位にとどまっており、長短金利差もプラスを維持している現状には注目したいと思います。(2018年2月23日)米国の「長短金利差」で占う!1年後の日米株式は?本稿では、前述した長期市場実績にもとづき、米国の長短金利差と株式相場のサイクル性をもとに1年程度先の日米株価を占いたいと思います(図表3)。前提情報として、1988年以来約30年間の米国株式(S&P500指数)の年率平均リターンは+9.3%、日本株式(TOPIX)の年率平均リターンは+1.7%でした。したなか、長短金利差がプラス(順イールドカーブ)だった時点から1年後の米国株の平均リターンは+11.3%、日本株のリターンは+4.0%と日米ともに30年平均リターンを上回ってきたことがわかります。一般的に、順イールド(長短金利差はプラス)は「景気の回復(拡大)基調を示唆する」と言われます。逆イールド(長短金利差はマイナス)だった時点から1年後の米国株の平均リターンは-2.6%、日本株式の平均リターンは-11.7%と不調となりました。これは、長短金利の逆転が、景気後退(リセッション=一般的に2四半期以上連続で実質GDPマイナス成長)を予兆したからと言われます。実際、長短金利が逆転した後は、(時期のズレはあっても)米経済が景気後退や停滞に陥ったことが多く、長短金利が逆転する局面では、市場が景気後退入り(業績の悪化や低迷)を悪材料視して株式売りが広まった経緯があります。した観点で、現在の金利動向をみると、長期金利は約2.9%で政策金利は1.5%となっています。FRBが本年中に政策金利を3-4回利上げしたとしても、年末時点の政策金利は2.25%~2.50%(=現在の1.5%+0.25%×3回~4回)にとどまる見込みです。10年債が緩やかに3%を超えていく動きを想定すれば、イールドカーブは順イールド(長短金利差はプラス)を維持する見込みとなり、景気後退や株式の弱気相場入りを織り込むには時期尚早と思われます。換言すると、米国の長短金利が逆転し、市場が米景気後退入りと米国株式の軟調を予兆するまで、「日本株式の弱気相場入り」を見込むことも時期尚早と考えています。図表3:米国の「長短金利差」で振り返ると1年後の株価は?注:上記は長期市場実績にもとづく分析であり、将来の投資成果を保証するものではありません。(1988年~2017年)外国人投資家が日本株式に総じて強気である理由2月初旬以降、「VIXショック」を起因とした需給の歪みで米国株式は急落。その余波で、世界株式はリスクオフ(回避)に押される展開となりました。短期筋による売買とは別に、中長期筋の外国人投資家は総じて日本株に前向きな姿勢を維持しています。米最大手の投資銀行ゴールドマン・サックス社が2月23日に公表した「世界と日本の株式見通しに関する投資家の見解」は、2月6日から7日に香港で開催したコンファレンスで1,450人以上の投資家にアンケート調査した結果を示しました。相場が波乱含みにおちいったなか、「2018年末の日経平均の水準」を問われた投資家の33%が「2万4,000円~2万6,000円」、26%が「2万6,000円超」と回答しました。「2万2,000円~2万4,000円」と答えた回答者は28%、「2万2,000円未満」と答えた回答者は14%でした。ファンダメンタルズ(経済の基礎的条件)やバリュエーションをふまえた投資判断をする外国人投資家は、グローバルグロース(世界の経済成長)期待を背景とする業績改善見通しを重視していると考えられます。実際、国内企業の業績見通しは上方修正傾向にあり、日経平均の予想EPSは昨年末の1,512円から約1,689円(2月27日時点)に増加しています。したがって、予想PERは約13倍と低位にとどまっています(図表4)。2013年以降の日経平均の予想PERは広めのレンジで13~17倍、主要レンジで14~16倍で推移してきました。予想PERで約13倍まで下落した株価は、「業績見通しを考慮すれば下げ過ぎ」と言えそうです。米国の株価調整や為替の円高など外部環境が落ち着きを取り戻せば、日経平均は回復基調に向かうと見込んでいます。睦が、日本株市場の分析と投資戦略をレポートします。本コンテンツは情報の提供を目的としており、投資その他の行動を勧誘する目的で、作成したものではありません。真之バックナンバー一覧はこちらトウシルおすすめの記事はじめての株式投資。人気株主優待の中で利回り3%以上の高配当株。投資したい国の1位の米国株。米国株人気銘柄ランキング【1月】~米国決算シーズンが本格化。人気株主優待の中で利回り3%以上の高配当株。日経平均は急落!新型肺炎の警戒相場。資産を増やす鍵は現金ポジションの活用。新型肺炎への不安で世界株安に。睦が、日本株市場の分析と投資戦略をレポートします。株式投資がうまくいかない、という個人投資家の皆様へ。実践をベースにした「すぐに役立つ真の基礎知識」は、お客様の株式投資戦略に新たなヒントを提供。山崎元の提供レポートです。テクニカルアナリストの土信田雅之が、マーケットスピードを用いたテクニカルな視点で国内株式市場の動向を読み解いていきます。人気株主優待の中で利回り3%以上の高配当株。人気株主優待の中で利回り3%以上の高配当株。人気株主優待の中で利回り3%以上の高配当株。随時facebookおよびTwitterには一部配信しない記事もありますTOP本コンテンツは情報の提供を目的としており、投資その他の行動を勧誘する目的で、作成したものではありません。銘柄の選択、売買価格等の投資の最終決定は、お客様ご自身でご判断いただきますようお願いいたします。本コンテンツの情報は、弊社が信頼できると判断した情報源から入手したものですが、その情報源の確実性を保証したものではありません。本コンテンツの記載内容に関するご質問・ご照会等には一切お答え致しかねますので予めご了承お願い致します。本コンテンツの記載内容は、予告なしに変更することがあります。