モーニングビジネススクール」オンエア内容をWeb版でご覧いただけます。今回は資金調達の市場に関して、リーマンショック前後で、どのように変わったのかを見ていきたいと思います。企業が本業を行う際、お金を調達しなくてはなりません。様々な資金調達が難しくなっていました。滅茶苦茶になったりしていたのです。一時なりかけたほどです。現金調達している状況です。日本でも起こっています。大変な優良企業が大金を調達しています。借り入れの借り換え部分が大きくなっています。非常に鈍くなっています。公的債券はたくさん発行されています。これを全部合わせると既に100兆円を超えています。Fund:国際通貨基金)がSDR建ての債権を、700億ドル発行する見通しとなった、というニュースが出ています。Rightsという、IMFの国債通貨のようなものです。IMFでは通貨をドルではなくSDRに変えようという話を、40年ほど前の1969年ごろから継続しています。借り入れで資金調達してきました。SDR建ての社債は設立から、60年位経って初めて発行するものなのです。SDRはBRICsの中国、ブラジル、ロシアなどが、7兆円ほど購入するということになってきています。手元資金を積み増すという動きが出ています。大変な目に会いました。何とか自己資本を増やして有利子負債を返済する、ということで回復してきたわけです。難しくなってしまったのです。日本を代表する大企業も赤字の状況です。公表されるにつれ、どこも赤字だということが分かりました。貸し出しできない状況でした。社債を発行する、という動きに出ています。日本は終わりだというような企業は信頼していますから、そういう企業の社債なら買うのです。資金調達し、現預金を貯め込んでいます。社債を山のように発行しているのです。格付けの基準が少し違います。国内の格付け機関は国内企業に対して少し甘いのです。R&IやJCRがつけるBBB程度では、ジャンクボンドかもしれないという疑いが出てきたのです。この結果、トリプルB企業の社債発行は、リーマンショックから今年の5月ごろまで、ゼロだという状況でした。近鉄が5月にBBB企業として8ヵ月ぶりに、100億円の社債を発行しました。発行の主体はAAA、AAの企業となっている状況です。株式を買い始めました。株式市場に投資する人たちではなく、バブル発生や崩壊と言われても、あまり関与してきませんでした。外国人が皆逃げていく中で、8千円はいくら何でも安すぎる、1万2~3千円ほどまで上がるのでは、と見て買いに入ったのです。それで1万円位まで戻してきたという状況です。このように個人投資家が買っています。社債しかない状況です。事業会社として正常な資金調達ができません。そのため現在はまだ正常化していないと言えるでしょう。モーニングビジネススクール」の毎日のオンエア内容をポッドキャスティングやブログでお届け。パソコンはもちろん、スマートフォンでも快適にご覧いただけます。許可なく転載を禁じます。