マクロ・ミクロ経済学」に関するブログです。ついて解説いたします。財務省が8日発表した2009年の国際収支速報では,モノやサービス、投資などの取引状況を示す経常収支の黒字額が、07年のピークに比べて半分の水準に落ち込んだ。貿易黒字が低い水準にとどまったうえ、投資での稼ぎを示す所得収支も落ち込みは過去最大。...日本や東アジア諸国は収益性の高い製品を米国に輸出する一方で、そこで得た利益を米国に回す構図だった。...日本は「投資で稼ぐ」姿を鮮明にしていた。それだけに、所得黒字の減少は国民所得全体に悪影響を与えかねない。)「貿易収支や、所得収支の黒字が落ち込んだ」と嘆いています。「所得黒字の減少は国民所得に影響を与えかねない」と、危機感をあおります。どちらも、何も気にすることはありません。この記者は、「黒字が減れば赤字も減る」「黒字が増えれば赤字も増える」という、国際収支の原則を理解していません。「落ち込む」とか、「黒字の減少はGNI(国民所得)に影響を与えかねない」とか、「黒字の減少がまずい」と書いてしまいます。「貿易収支や、所得収支の黒字が落ち込んだ」と書くなら同時に、「資本収支赤字が半分に縮小」と書かなくてはなりません。「所得黒字の減少は国民所得全体に悪影響を与えかねない」と書くなら、同時に、「(資本)赤字の減少は、国民所得全体に好影響を与える可能性」と書かなくてはなりません。これらは、どれも間違いです。「貿易収支や、所得収支の黒字」は、必ず、「同額で海外資産の増加」を意味します。経常黒字は、「国内に還流しないカネ=対外債権」なのです。経常黒字は「良いこと・悪いこと、損だ・得だ」という対象ではありません。<経常黒字=外国への資金の貸し出し>まず,経常黒字は日本国内で消費されなかった生産財・サービスを外国が消費(購入)すること、あるいは無償で提供すること(経常移転収支)です。同時に,外国が,日本に外国債や株式・社債を購入してもらったり,直接投資(海外に工場を建てるなど)でも株式を購入してもらったりしています。日本からみると海外に貸していることです。いうことは,日本が「経常黒字」を出せば出すほど,日本の海外での「財産」が増えることになります。実際にその通りになっています。以上のような投資(海外へのお金の貸し出し)が,日本の対外資産です。その残高は約610兆4920億円(07年末)で,世界一となっています。そのうち,直接投資(海外の工場建設など)は,約55兆円です。外貨準備1兆39億ドルのうち,証券(外国国債含む)は8588億ドル,約86%を占めています。この、海外債権から生み出される所得が、「所得収支」です。対外純資産は、円で計算されますから、「円高」になると、目減りします(ドルの金額自体は変わりません)。...日本や東アジア諸国は収益性の高い製品を米国に輸出する一方で、そこで得た利益を米国に回す構図ではありません。トヨタや、パナソニックが「輸出」の主体です。海外投資を行う主体です。投資家が海外投資をするのは、自分のもうけのためであり、「日本の貿易黒字分」や「外貨が余っているから」投資しなければならないのではありません。発行して資金を調達するのは、「貿易赤字」を穴埋めするために行っているのではありません。とってはどちらでもかまわないのです。「EX-IM」は、資本収支赤字(海外投資)から、生まれるのです。「お金の貸し借り」が先で、「経常黒字」は後なのです。この日本の「対外債権」は、アメリカから見たら、「対外債務」になります。購入者が「外国人」であるということの意味しかありません。ソニーetcはすでに、外国企業です。投資してもらっている国から見ます。ある会社の株式が、外国人によって買われているということです。ある会社の社債を、外国人が購入している状態です。ある銀行の預金を、外国人がしていることです。ある国の国債を、外国人が購入している状態です。ある国の不動産の持ち主が、外国人の場合です。株式の50%超を外国人が持っている、ヤマダ電機や、日産は、外国企業です。日本の国債の4%~7%ほどは、外国人が購入しています。北海道のニセコにある長期滞在型のホテルやコンドミニアムは、オーストラリア人が購入しています。資本黒字1091億ドル」ということは、外貨準備△3584億ドルになります。中国が、外貨準備をがんがん増やし、世界一になっているのは、このような背景があります。外貨準備増も「いいとか、悪いとかの話」ではありません。中国政府・中銀の持っている外貨が膨らんでいるということで、市場は逆に「元」があふれて、インフレ傾向になっています。経常収支黒字=資本収支赤字なのに中国が両方とも黒字の具体的な理由を簡単に説明してもらうことは可能でしょうか。いう質問をいただきました。下記は、以前の掲載記事です。国際収支表の記入方法を、その下に掲載します。<国際収支表の原則>国際収支は、複式簿記という記入方法で書かれている、会社で言う「貸借対照表=バランスシート」のことです。モノ・サービスを売買すると、必ず同額のカネが動きます。モノ・サービスを売ると、貸し方(+)に記載された同額が、借り方(-)にも記載されます。経常収支黒字額=資本収支赤字になるのです。モノ・サービス金額=カネ金額です。2007年の日本はとなるのです。△は外国カネ(資産)増と覚えれば間違いないでしょう。