「イケてる資本政策とはどういうものですか?」とか「イケてる資本政策の立て方を教えてください」というご質問をいただきます。これはちょっと答えにくい質問です。資本政策というのは、株式やストックオプションの発行、公開等を考慮して、必要な金額が調達できるか、公開時の持株比率は妥当な水準か?等を考慮する戦略、またはそのアウトプットのことです。資本政策は、資本政策だけを考えて導出できるものではありません。下図のように、事業がどういったビジネスモデルなのか、最初から売上や利益が十分得られるのか/時間がかかるのか、先行投資が大量に必要なのか/そうではないのか、リスクがどの程度あるか、初期から高い企業価値で評価してもらえるのか、といった様々な点が関わってきます。図表.事業計画と事業(企業)価値、資本政策はじめから利益がどんどん出て、設備投資もその他の先行投資も不要な事業であれば、必要な資金が少なくなりますから、自ずと無理の無い資本政策になる可能性が高くなります。大量の資金を必要とする事業であれば、かなり投資家とハードにネゴしないと、望ましい資本構成にはならないかも知れません。このため、資本政策だけを見て「これがイケてる資本政策だ!」というのは難しいわけですね。イケてない資本政策の「フラグ」(サイン)というのはいくつかあります。逮捕された「株式会社エフオーアイ」の例を取り上げ、上場時に提出された有価証券届出書等から資本政策を考えていきたいと思います。「株主の状況」からスタート資本政策表を推定する「イケてない」フラグ(徴候)資本政策とモニタリングまとめご興味がありましたら、下記のリンクからご覧いただければ幸いです。記事を購入するこの記事が気に入ったら、サポートをしてみませんか?気軽にクリエイターを支援できます。サポートは(今までほとんどしていただいたことないですしw)、ご無理いただかなくて結構です。_)>サポートをする「スキ」を押してクリエイターを応援しよう!どうもです!3isologueスタートアップやファイナンスについて考えるブログ。「週刊isologue」は定期購読マガジンです。ゼネラルパートナー磯崎哲也が書いてます。「起業のファイナンス」「起業のエクイティ・ファイナンス」という本を出しています。その1)7isologue週刊isologue(第561号)上場前後の資本政策(2019年11月12月その1)3isologue週刊isologue(第77号)ベンチャー企業の監査役(小さい会社編)週刊isologue(第79号)「起業のファイナンス」発売記念号この記事が入っているマガジン週刊isologueベンチャーをはじめとする世界の企業について、ファイナンスの観点から考えるマガジンです。