最後にドル円相場を取り巻く状況に触れておこう。現在のドル円相場の均衡水準を国際通貨研究所(IIMA)算出の購買力平価(PPP)で確認すると、約112円程度(企業物価ベースが97円、消費者物価ベースが127円でその中間値を採用)に位置しており、ほぼ今の実勢に合致した水準にある。なれば、そもそも現在、日米間で敢えて争点化すべき為替相場の不均衡は存在していない、ということになる。実体経済に目を向ければ、グローバルな生産・在庫循環の好転という追い風を受けて、日本経済も緩やかな回復局面が続いている。原油価格が1年前との対比で大きく上昇しており、物価指標に対する油価の押し下げ圧力はこの先徐々に剥落するだろう。これらを総じてみれば、日銀による追加緩和は当分見込まれない。昨年の本邦経常収支は年間で20兆円を超える巨額の黒字額を計上。需給面からはやや円高圧力がかかり易い環境でもある。(FRB)による利上げ観測が相殺する形で推移している。足元の経済ファンダメンタルズに照らせば、相場は今すぐどちらか一方向へ極端に動意付く蓋然性が極めて低く、トランプ大統領の口先介入を深追いすることは、あまりお奨めできそうにない。「一体何がどう変わるか」に関心が集中している。それは至極当然のことであり、また、今後も各人最大の注意を払うべき課題ではある。不確実性が余りに長く続いている今の状況下、やや発想を変えて、トランプ大統領誕生で「何が変わらないか」に思いを馳せることも必要に思われる。異常事態だからこそ虚心坦懐に情報に接し、経済ファンダメンタルズのデータをもとに忠実に相場に向き合う。その発想で過去3ヵ月の相場を振り返ると、実は「トランプ大統領が何を言ったところで、均衡水準(購買力平価112円)から±5円程度の値動きに留まっている」というオブザベーションになる。米国サイドは新政権の形が少しずつ見え始め、キーパーソンも判ってきた。日米首脳会談の成果として「経済対話」設置とペンス副大統領のトップ関与も朗報だ。折しも今週は、米大統領選挙から約100日が経過する。市場心理も徐々に実相を見極める地に足の着いたものになって行くことが期待される。して、目先的な為替市場の警戒こそ緩んでいるが、中長期的には楽観できる状況にない。掲げ、トンデモ発言を繰り返す大統領の下で、基軸通貨としての信認を著しく損ねる事態が発生すれば、結果として、金融市場がグローバルに思いもしない形で大混乱に見舞われる可能性はある。Watch)」に集約していきます。トランプ大統領の注目発言や政策などに、各分野の専門家がタイムリーにコメントするほか、日経ビジネスの関連記事を紹介します。米国、日本、そして世界の歴史的転換点を、あらゆる角度から記録していきます。参考にならなかった投票ニュースを斬る日々、生み出される膨大なニュース。その本質と意味するところは何か。元日ハム白井氏「初回7失点。営業力とは技術である。誰でも身につけられる――。まで同じように教えることができるようになります。情報変更・解約フォロータグ一覧キャンセル[誌面ビューアー]雑誌のビジュアルなレイアウトをウェブでも「誌面ビューアー」は、紙の雑誌と同じレイアウトで記事を読むための機能です。ウェブブラウザーで読みやすいようにレイアウトされた通常の電子版画面とは異なり、誌面ビューアーでは雑誌ならではのビジュアルなレイアウトでご覧いただけます。スマートフォン、タブレットの場合は専用アプリをご利用ください。詳細を読むご利用条件:有料会員限定[クリップ機能]お気に入りの記事を保存しよう「クリップ機能」は、また読みたいと思った記事や、後からじっくり読みたいお気に入りの記事を保存する機能です。クリップした記事は、メニューから「マイページ」を開き「クリップ」を選ぶと一覧で表示されます。詳細を読むご利用条件:有料会員限定[有料記事の閲覧]登録会員(無料)でも一定本数読める日経ビジネス電子版では、閲覧を制限している状態を「鍵が掛かっている」と表現しています。有料会員としてログインすると、鍵の有無にかかわらず全ての記事を閲覧できます。登録会員(無料)でも、月に一定本数、鍵付き記事をお読みいただけます。詳細を読むご利用条件:登録会員[コメント投稿]記事対する自分の意見を書き込もう記事の内容やRaiseの議論に対して、意見や見解をコメントとして書き込むことができます。記事の下部に表示されるコメント欄に書き込むとすぐに自分のコメントが表示されます。コメントに対して「返信」したり、「いいね」したりすることもできます。記事末尾の「投票」ボタンを押すことで、その記事が参考になったかどうかを投票する機能です。投票できるのは1記事につき1回のみ。投票の結果はすぐに反映され、トップページの記事リストなどにも表示されます。評価の高い記事を選んで読むといった使い方ができます。詳細を読むご利用条件:登録会員以上[連載フォロー]気になる記事の続きを見逃さない「この連載の続きが読みたい」「この議論の展開を見届けたい」と思った時に便利な機能です。「連載をフォロー」「シリーズをフォロー」は、その連載の新着記事が配信された際に、「議論をフォロー」は、その議論に新しいコメントがついた際に通知されます。登壇!最先端の人材活用を議論ポスト日本型雇用を議論する大型セミナー、東京・虎ノ門で。