緩和の出口に起きそうなこと■緩和の出口に起きそうなことみなさんこんにちは。日銀が異次元緩和を始めてから一年が経ちました。日本の経済は動きつつあるといってよいでしょう。目標の2%インフレの達成時期はいつなのか、あるいはそもそも2%インフレは達成可能なのか・・・この点については、さまざまな見方があるようですが、それでも大きな方向性としては、長らくデフレに苦しんできた日本が、正常化に向かいつつあるとみてよいと思います。遅かれ早かれインフレ率2%は達成されることになるでしょう。正常運転に戻ることになるはずです。異次元緩和の終結によって、日本経済はどのような影響を受けるのでしょうか、そして私たちの生活や資産運用は、いったいどのような影響を受けるのでしょうか。懸念されるのは、国債購入停止による金利への影響だと思います。現在の日本国債10年物の利回りは0.6%台半ばですが、これは一年間日銀が大量に国債を購入してきた成果であり、いわば人為的に作られてきた水準といってよいでしょう。簡単にいえば長期金利の上昇です。我が国は15年にもおよぶ長期のデフレ状態にありました、この間経済のサイズもほとんど増えず、いわば正常な経済とはほど遠い状態にあったといえるでしょう。世界全体でみても未体験ゾーンといってよいのかもしれません。想定しようとすること自体無理があるのかもしれません。一つの参考になるような気もします。乱暴ではありますが、ここでは異次元後の長期金利を、現在の上記3国の水準並みの2.0%と仮定します。現在の水準は0.65%ですから、約1.35%の金利上昇となるわけです。この金利の上昇はさまざまなところに影響を及ぼします。国債の利払いの増加には警戒が必要です。設備投資の足かせになるでしょう。日本国債を大量に保有する金融機関は、一定の損失計上が避けられないでしょう。この3者に対し、異次元緩和の終結が具体的にどのような影響を及ぼすのか、そして私たちはどのような点に気をつけて、資産を運用あるいは保全すべきなのか。次回はこのような観点で、もう少しこのお話しを続けたいと思います。小富豪への道」は下記からご登録いただけます。「T's資産運用コラム」と同じ内容を一週間早くご覧いただけます、是非ご登録ください。:『まぐまぐ!』から発行していますので、ご安心ください。当社収入の一部を財団法人日本ユニセフ協会に寄付させて頂いております。(2019年8月〜2019年11月分)として18,000円を日本ユニセフ協会様に寄付させて頂きました。皆様から頂戴したコンサル料から、世界の子供たちのために少しずつですが続けさせて頂きます。今後も継続させて頂きます。RESERVED.サイトマップ広告掲載についてプライバシーポリシ。