不透明感が高まる中で、注目が集まるグローバル優良株式2019/08/21iTrust世界株式PDFをダウンロード印刷Tweet※投資リスク、手続・手数料等は、目論見書をご覧ください。ポイント2019年5月以降の世界の株式市場は、米中貿易戦争の激化や、世界経済の先行き不透明感を背景に、不安定な動きとなる中、当ファンドのパフォーマンスも、特に7月以降はマイナスとなっています。当ファンドが注目するグローバル優良企業(≒世界の勝ち組企業)の株式は、こうした局面において相対的な抵抗力を発揮できる企業群であり、下落率は先進国株式に比べると抑制されたものとなりました。相対的に堅調なパフォーマンス世界の株式市場は、2019年年初から4月後半にかけて、米中通商協議の進展に対して楽観的な見方が高まっていたことなどから、堅調な推移となりました。した市場の流れを受けて、2019年1-3月期の当ファンドのマザーファンドのパフォーマンスは2ケタの上昇となりました。5月以降は、世界の景気先行きに対する不透明感が高まっています。米国の利下げなどの各国の政策的な下支えはありながらも、米中貿易問題を巡って、懸念が再び高まる局面を迎えたことや、制裁関税合戦などにより、実体経済にマイナスの影響が及んでいる可能性を示唆する経済指標の発表などが背景ですが、こうした市場環境下、2019年4-6月期の当ファンドのマザーファンドのパフォーマンスは、小幅な上昇に留まりました。足元では米中貿易戦争や世界の景気に対する懸念がいっそう高まり(図表2参照)、世界的に株安となる局面にも直面しています。このため、7月以降8月16日(金)までの当ファンドのマザーファンドのパフォーマンスはマイナスに転じましたが、先進国株式の平均に比べると、下落率は相対的に抑制されています。当ファンドは、グローバル優良企業の中から、1豊富な資金力、2優れた開発力、3価格競争力、4ブランド力、5マーケティング力の5つの強みを有する「世界の勝ち組企業」(「【ご参考】当ファンドの投資対象、世界の勝ち組企業とは?」参照)の株式に投資を行っています。ブランド力などが強固であるため、短期的な業績や景気の悪化局面を経ても克服できる力を有している企業群と考えられます。世界的な先行き不透明感が高まる中で、投資家がリスク回避の動きを強め、投資先の選別により慎重になる中では、特に当ファンドの投資対象のような「優良株式」に注目を集める可能性があると考えられます。この点は当ファンドのパフォーマンスが足元の市場全体の下落局面の中でも、相対的に下落幅が抑制された要因の1つであると考えられます。当ファンドの2007年5月末以降の設定来のパフォーマンスを足元まででみると、先進国株式を上回る上昇基調を辿ってきました(図表3参照)。その中では、世界的な景気サイクルの変動やリーマン・ショックなどの危機時においては、大きな下落を経験しています。過去の大きな下落局面の例としては、前述のリーマン・ショック前後の市場調整局面が挙げられます。この時、当ファンドのマザーファンドの基準価額も市場全体の流れを受けて大幅な下落となりましたが、先進国株式の平均に比べると、下げ幅はわずかながらも小さくなりました(図表3の下図参照)。この背景もまた、当ファンドがグローバル優良企業の中から徹底した企業のファンダメンタルズ(基礎的条件)調査を行い、5つの強みを持つ世界の勝ち組企業を選別して投資を行っていることがあると考えられます。苦しい局面を乗り越えて、その後は先進国株式を上回る上昇基調となりました。対する見方には不透明感が増している状況です。した局面では、投資先の選別の重要性がより高まることが予想されます。この流れの中で、グローバル優良企業の株式(≒「世界の勝ち組企業」の株式)は投資家から改めて注目され、先進国株式に比べて相対的に良好なパフォーマンスを発揮する可能性が高いと考えられます(図表4参照)。※将来の市場環境の変動等により、コメントの内容が変更される場合があります。MSCI指数は、MSCIが開発した指数です。その他一切の権利はMSCIに帰属します。MSCIは、同指数の内容を変更する権利および公表を停止する権利を有しています。作成した販売用資料であり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。取得の申込みにあたっては、投資信託説明書(交付目論見書)等をお渡ししますので必ず内容をご確認の上、ご自身でご判断ください。●投資信託は、値動きのある有価証券等(外貨建資産に投資する場合は、為替変動リスクもあります)に投資いたしますので、基準価額は変動します。したがって、投資者の皆さまの投資元本が保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込むことがあります。●運用による損益は、すべて投資者の皆さまに帰属します。●当資料に記載された過去の実績は、将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません。適合性を保証するものではありません。●当資料中に示された情報等は、作成日現在のものであり、事前の連絡なしに変更されることがあります。●投資信託は預金等ではなく元本および利回りの保証はありません。保護の対象ではありません。●登録金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりません。その他に係る助言を構成するものではありません。