需要するものとしての最適化である。均衡条件だけでは家計の行動は決定されない。家計が決定することができず、所与のものとして受け入れなければならないものがある。行動できる範囲の制限が必要である。前者は価格体系(価格が決まれば株式(収益資産)の名目収益率も決まることに注意。家計は、その期の実質所得をその期に消費するか、貯蓄するかを選べる。貯蓄する場合には貨幣を保有して流動性を得て、次期に消費するか、株式(収益性資産)を保有して収益を得て次期に消費するかを選べる。このモデルで用いられている特徴的な定義などは次のとおりである。(特徴的な定義1)流動性プレミアム:流動性の限界効用を消費の限界効用で割ったもの。(限界効用を限界効用で割るので無名数になると私は考えているが、間違っているかもしれない。今回は、小野モデルで使われている仮定のまとめです。定義については、次回。不況均衡が存在しえるのは、次の特徴的な仮定からである。代表的な家計は各期間において消費と流動性から効用を得る。二つの効用は全く別のものである。その1「小野理論」のやり直しです。ここで取り上げるのは小野善康『金融』(岩波書店)第5章までの小野モデルです。勉強の途中であり、浅学菲才のみで書いているので間違っている可能性は大いにあります。そのつもりでお読みいただきたい。説明できる動学的なモデルである。将来財市場と基本債券」に入ります。2期間のモデルで説明されています。その45」の続きです。「個人間の取引を捨象した代表的個人モデルが、多くの個人が資産市場で活発に取引している経済モデルに正確に対応している」(テキスト123ページ)と「マクロの経済変数のみから資産価格を導出できる。その44」から、大分間が空いてしまいましたが。消費パターンと利子率の関係です。(3-14)式は、次の代表的個人の主体均衡条件を示す。その43」で説明したモデルの特長は次の通りです。所得の違いにもかかわらず個人の消費パターンが皆同じであり、したがって総消費のパターンと個人の消費のパターンがパラレルである。割引債の市場で均衡価格が成立しており、すべての個人について割引率が同じである。その42」に続き、財市場と割引債市場の均衡条件について説明します。このモデルでは、財の種類は一つで、これを投入して生産を行うことはなく、消費するだけです。消費財の均衡を考えることになります。消費財市場の均衡条件は次の通りです。消費パターンの平準化と資産価格」に入ります。「消費者には、各期一定の消費を維持しようとする性向があると仮定する。その39」で、(粗)割引率、1+rは、現在財の価格、p1と将来財の価格p2の比p1÷p2であることを説明し、でこれが消費者の裁定行動を通じて実現されることを示しました。相対価格と限界代替率」では、この相対価格が消費者行動から決まることが説明されています。裁定市場と市場の効率性」の解説です。前回示した「粗割引率1+rはp2÷p1、つまり将来財と現在財の相対価格に等しい」理由をもう一度考えます。ここで重要なのは、裁定取引、あるいは裁定機会という概念です。社会人の中には現実の裁定取引を知っている方と知らない方がいます。その38」の続きです。資産価格決定理論と代表的個人」に入ります。その37」の続きです。第2章の解説の最後として、今回は重複世代モデルの性質を、おさらいしておこうと思います。一定に留まるバブルの意義を再確認することが目的です。利子が付かず償還もされない政府債券とは何かと言うことも考えます。その36」で導いた位相図から得られるこの二つの定常状態の比較をしてみます。資本と政府債券の価格であるバブルについては既に示しました。S点の資本kは、黄金律の水準でα1/(1-α)バブルは{1/(2α)×(1-3α)}{α1/(1-α)}でした。バブルの経路」の説明を続けます。前回も書きましたが、位相図2.12を導き出すのが目標です。このためには、バブルが一定に留まるΔP=0線と一人当たり実物資本が一定となるΔk=0線が必要です。バブルの経路」の説明です。(2008年4月21日、大幅に改定しました。図2.12に、位相図がありますが、これを導き出します。このためには位相図を区切る二つの線が必要です。その33」で示した「簡単な世代重複モデル」を前提にすれば、競争市場のメカニズムで効率的な資源配分を達成できるとは限らず、過剰な資本の蓄積が行われるおそれがありました。その32」の続きです。(注)赤字は指数です。model):成長しないバブル」から始めます。その31」までは無限に生きる個人、あるいは王朝を前提として議論してきました。このモデルは利他的な個人を想定してきました。市場調整の失敗:世代重複モデルを通して」に入ります。実物的景気循環論への応用」の解説です。前回説明したとおり技術的ショックには、予想されずに生じて永続するもの、予想されずに生じて効果が一時的なもので終わるもの、予想されていて効果が永続するもの、予想されていて効果が一時的なものの4通りがあります。その29」の続きです。生産関数に対する一回限りの技術的ショックがあると均衡経路が変化し、その結果、定常状態に向かう経済の動きが単調なものではなくなります。これが景気循環として観察されると理解するのです。モジリアーニ・ミラー定理と投資」です。「企業の資金調達行動が投資水準や資本蓄積に一切影響しない」。これがモジリアーニ・ミラー定理です。テキストの説明は、これまでの説明から飛躍している部分があります。リカードの中立命題と消費」の説明です。theorem)とも呼ばれています。毎月勤労統計の賃金が3種類発表されている。共通事業所についての雑感。ウェブリブログこの広告は60日以上更新がないブログに表示がされております。以下の方法で非表示にすることが可能です。