上場来高値を更新し続けるダイフク(6383)に投資すべきか?TwitterFacebookダイフク(6383)の株価が上昇を続けています。当社は2017年1月28日付のレポートでダイフクを紹介しましたが、最終的に推奨は見送りました。7ヶ月経った今、当時から約8割上昇し、正直に言って推奨できなかった後悔がないわけではありません。製造ラインを構築する会社です。同分野に特化している会社は珍しく、世界最大の規模を誇ります。馴染みがない会社かと思いますので、ホームページをご覧いただければイメージしやすいでしょう。ホームページ業績はここ数年で大きく伸びています。2017年3月期は過去最高益を更新しました。その要因は大きく2つあり、1つは主要顧客である半導体や液晶メーカーからの受注が増加したこと、もう1つはインターネットショッピングの増加に伴う物流施設需要が伸びたことです。現場は、いまや大部分が機械によって構築されています。人件費が削減できるだけではなく、より確実かつ正確に生産できます。新たに工場を建設するとなれば、どれだけ機械化できるかは重要な鍵を握ります。スマートフォンやタブレットの普及により、半導体や液晶の需要はここ数年で大きく増加しました。中国や韓国では工場の建設ラッシュが起きています。その波に乗り、ダイフクのシステムも需要を伸ばしてきたのです。短期的な需要にとどまらず、長期的にみてもとても有望な会社だと考えています。その理由は、もう1つの好調な要因である物流施設です。インターネットショッピングの隆盛により、物流施設はこれまで以上に重要なものとなりました。「当日配送」は当たり前となり、商品は店舗ではなく物流施設から直接顧客へ届きます。そこでは、速さはもちろん、正確性や丁寧さも求められます。これまでなかった需要が発生していることから、各企業は物流施設の整備を急いでいます。人件費の高騰や人材不足を背景に、施設においてはなるべく人が関与しない「省人化」が求められています。ダイフクに任せれば、それがすべてできてしまうというわけです。小売ビジネスの将来を見通すと、ほとんどの店舗はショールーム化し、インターネットショッピングはますます増加するでしょう。物流施設の重要性は世界中でまだまだ膨らみます。長期的には、現在の主要顧客である製造業よりも小売業(物流)がダイフクの成長を支えるでしょう。買えなかった理由と、買うべきタイミングしかし、中期的な業績には懸念もあります。半導体や液晶工場の建設ラッシュは一時的なものです。工場は一度建設してしまえばしばらくは稼働し続けますから、どこかで頭打ちになります。中国では無理に投資を続けている側面があり、景気が減退した際の反動は大きくなることが懸念されます。実際に、リーマン・ショック後には売上高が4割近く落ち込んでいます。今の業績は短期的な「特需」に支えられている側面が否めず、長期で考えると適正価格を上回っている可能性が否定できません。特需がなくなったときの業績悪化リスクが、レポート執筆時に推奨をためらった最大の理由です。結果的にこの半年間景気は拡大し、株価はどんどん上昇しました。株価上昇に伴いPERは30倍近くに達しています。バリュエーション水準の高騰や、一時的な業績悪化リスクを踏まえると、確実性を重視するバリュー株投資としては、ますます買う理由を見つけられない状況です。それでも、インターネットショッピングの拡大はまだまだ続くと考えられます。特需の終了で業績が落ち込んだとしても、長い目で見れば右肩上がりの成長曲線に戻ってくるでしょう。長期的な成長性を考えると株価が下がった時にはポートフォリオに加えたい銘柄です。景況感の悪化や円高の進行により大きく下落する可能性があるため、そうなった時には再び購入を検討したいと思います。1,200円)を特別に無料で贈呈します。メールアドレスを送信して、本をダウンロードしてください。無料メルマガの登録もこちらから行えます。※送信したメールアドレスに当社からのお知らせやお得な情報をお送りする場合があります。株式投資で本気で資産を増やしたいならつばめ投資顧問の投資顧問契約をご検討ください!※上記は企業業績等一般的な情報提供を目的とするものであり、金融商品への投資や金融サービスの購入を勧誘するものではありません。上記に基づく行動により発生したいかなる損失についても、当社は一切の責任を負いかねます。内容には正確性を期しておりますが、それを保証するものではありませんので、取扱いには十分留意してください。コメントをキャンセルメールアドレスが公開されることはありません。BOND大学MBA修了、証券アナリスト。バリュー株投資の考え方をベースに個人投資家の資産形成をサポートします。2020.1.14年齢によって買うべき銘柄特性は異なる。指標を用いた投資手法の習得は必須。その先は「アート」である。RECOMMENDこちらの記事も人気です。年齢によって買うべき銘柄特性は異なる。:2019年は300万円が413万円に増えました(+38%)2019.12.31AIでも5Gでもない。投稿されたAIでも5Gでもない。<投資顧問契約に係るリスクについて>ホームページ上、メール上での提供情報は売買指示ではありません。実際の投資商品の売買におきましては、自己資金枠等を十分考慮した上、ご自身の判断・責任のもとご利用下さい。情報内容に関しては万全を期しておりますが、正確性及び安全性を保証するものではありません。提供する情報に基づき利用者の皆様が判断し投資した結果については、一切の責任を負いかねますので予めご了承下さい。価格の変動等および有価証券の発行者等の信用状況(財務・経営状況を含む)の悪化等それらに関する外部評価の変化等を直接の原因として損失が生ずるおそれ(元本欠損リスク)、または元本を超過する損失を生ずるおそれ(元本超過損リスク)があります。額」といいます)を上回る場合があると共に、対象となる有価証券の価格または指標等の変動により損失の額がお客様の差入れた委託保証金等の額を上回るおそれ(元本超過損リスク)があります。お客様向け資料等をよくお読みください。敗者になる前に読む本」を無料でプレゼント無料プレゼントを受け取る。