ユニバーサルスタジオも運営するコムキャストはウォルト・ディズニーを上回るメディア・通信・テーマパーク運営のコングロマリットツイートシェアはてブLINEPocket銘柄分析シリーズ第1弾でウォルト・ディズニー・カンパニーを分析しました。Corporation(コムキャスト)です。ユニバーサルスタジオ運営等、多角的な経営を行っているコムキャストとは果たしてどのような存在なのか分析してみました。コムキャストの将来を占うための、重要な3要素について最後にまとめました。Broadcasting(コミュニケーション・アンド・ブロードキャスティング)」を略したもの。ケーブルテレビ会社の買収に加え、2009年NBCユニバーサル(ユニバーサルピクチャーズやユニバーサルスタジオ)をGEから買収、2015年ユニバーサルスタジオジャパン株式51%取得(17年完全子会社化)、2016年ドリームワークスアニメーション(シュレックなどを製作)買収、2018年Sky買収、とM&Aによる多角化を進めてきました。様々な事業を展開していますが、大きく分けて3つの構成群に分かれます。スマートホームデバイス事業等を展開。公式ウェブサイトよりNBCUniversal番組制作や映画の製作。ユニバーサルスタジオもNBCUniversal傘下で運営されています。公式ウェブサイトよりSKY2018年第4四半期に買収したSKYがヨーロッパで展開する事業です。ドラマ、映画、ニュース、スポーツ番組の制作・配信やインターネット事業を行っており、コムキャストがアメリカ中心に行っている事業のヨーロッパ版という感じ。SKYはイングランドプレミアリーグの放映権を保有する等、サッカーファンはよく見聞きする存在です。公式ウェブサイトよりユバーサルスタジオはオーランド(フロリダ州)、ハリウッド(カルフォルニア州)、大阪、シンガポール。現在、2021年の開業を目指し、北京に新たなユニバーサルスタジオを建設中エリア別売上高比率(2018年12月期)かなりアメリカに偏った売上構成です。(2018年12月期)Sky2018年第4四半期に買収した為、売上として取り込む期間が短く、総売り上げの4.7%に留まっていますが、2019年1月~6月の実績では、Skyの売上は総売上の17.9%を占めます。各業界順位多くの分野で業界1位という凄い結果でした。あのエンターテイメントの大帝国、ウォルト・ディズニーより上位の分野がほとんどというのが、インパクト大きすぎます。ウォルト・ディズニーについては、以下の記事を合わせてお読みください。EBITDA、純利益共に綺麗な右肩上がりです。2017年度のみ純利益が突出していますが、これは米国法人税制改革により法人税率が34%から21%に下がったことにより、将来に繰り延べていた税金費用(繰延税金負債)の戻りを認識し取崩益が発生したことによるものです。通常の業績推移を考える際は特別な数値として除外するか、税前利益で比べてみるのが良いです。EBITDAマージン推移マージン率は少しずつ低下していますが、30%もあるので、優秀な数字です。キャッシュフロー推移2018年度はSkyを382億ドルで買収した影響でフリーキャッシュフローが赤字になっていますが、それを除くと営業キャッシュフローの範囲内での投資となり、非常に強いキャッシュフローを記録しています。株価推移9年株価増減率推移S&P500の2倍以上のパフォーマンスです。ライバルのウォルトディズニーよりもこの期間のパフォーマンスは優れています。ケーブルテレビやブロードバンドということで、AT&Tとも比較してみましたが、その差は歴然です。この差は2009年のNBCユニバーサル買収によって、早くからコンテンツビジネスへの転換に舵を切ったコムキャストの先見の明にあったと考えます。