)3年株価推移ここ3年の株価に関しては、下は30ドル、上は44ドルのボックス圏での推移でした。19年8月にボックス圏の上値を突き抜けたようにも見え、ボックスを突き抜け上値を目指すのか、それともボックスの中の高値で終わるのか判断は難しいところです。配当利回り:1.87%配当性向:33.2%連続増配:8年バリュエーション面では割高感はありません。配当利回りは2%に満たず、高配当というわけではないですが、安定した業績と潤沢なキャッシュフローに加え、配当性向は30%強なので、将来の増配余地は大きいです。コムキャストの将来を占う3要素1ケーブルテレビ顧客基盤を維持する取組みコムキャスト社の祖業であるケーブルテレビは衰退ビジネスです。Videoなど、ネット環境さえあればケーブルテレビよりはるかに安く、そして番組表の時間に縛られずに見たい時に番組を見ることができるストリーミングサービスが拡大し、ケーブルテレビは不要という人が増えたからです。その為、コムキャストもケーブルテレビ加入者は年々、減少しており、減収要因になっています。一方で、インターネットプロバイダー事業は、オンデマンドの動画サービスの拡大を背景に加入者増、顧客当たり利用料も増加し、ケーブルテレビのマイナスを上手く補えています。Peacockという新サービスを2020年4月から始めることを発表しました。月額利用料を支払い広告がないプラン(サブスクリプションプラン)を選択して、テレビを視聴出来るというもので、既存のケーブルテレビ加入者に追加の費用負担を生じさせることなく、新たなサービス提供を行うことで、顧客の維持を目指していると思われます。Peacockは立ち上げ準備中で詳細は発表されていませんが、15,000時間分のコンテンツを用意し、また2020年東京オリンピックの放送も行う予定です(NBCは2032年までのオリンピック放映権を保有)。2配当性向の上昇は当面見込みづらい配当性向が30%強、業績は好調ということで、配当性向を徐々に引き上げていき株主還元を強化することを投資家としては期待したいところですが、そうなる可能性は低いと思います。コムキャストは、ビジネスの成長・拡大にまだまだ資金を必要としているからです。M&A以外の資金需要としては、2018年はコンテンツへの投資だけで240億ドルを投資。今後もコンテンツ強化に継続方針とCEOが投資家向け説明会での発言ユニバーサルスタジオも拡大中2022年開業を目指して、北京にこれまでで最大規模のパークを建設中。決算書のキャッシュフロー表にもこれによる費用の支払いが載っていました。2019年度は半年で450百万ドルお金が出ていってます。WORLD」を建設中(2020年開業予定)です。全容はわかりませんが、以下がYoutubeの公式動画です。Universe」という4つ目のテーマパークを建設中。詳細はまだ不明ですが、CEOは「最も没入型で革新的なユニバーサル・スタジオ・テーマパークである」というコメントを残しています。SKY買収の為の借入金の返済SKY買収に394億ドルをかけたコムキャストは借入金が2018年度末は前年度末に比べて1.7倍になりました。この借入金の返済を当面優先させていくと、CEOがゴールドマンサックス主催の投資家向け説明会(2019年9月18日)でコメントしていました。3SKY買収効果と巨額ののれんSKYの買収により、ヨーロッパでのビジネス拡大のプラットフォームを手に入れたコムキャストですが、買収金額は394億ドル。驚きだったのは、のれんの大きさです。10-Kによると、394億ドルのうち299億ドルがのれんとして計上されていました。買収金額の75%がのれんということになります。メディア系は顧客基盤や顧客とのネットワーク、顧客のサービスに対するロイヤルティなど目に見えない要素が多いので、買収となるとのれんが大きくなりがちなのでしょうか。コムキャストの目論見は、アメリカ、ヨーロッパで各々持っている強みを相互に活用、両地域でのさらなる成長を目指すというものです。のれんは事業が目論見通りにいかないと減損の対象になるので、SKYによる事業拡大は必ず成功させなければいけません。まとめいかがでしたでしょうか。Peacockは来年4月、各ユニバーサルスタジオも来年以降と収益貢献はまだ先という状況で、株価は一本調子には上がらないのではないかとみています。小さな積み重ねで、将来を豊かにこれをモットーに米国株投資を進めていきます。馬之助お読みいただきましてありがとうございました。超巨大エンターテイメント帝国に潜む3つの不安要素とは?』は以下リンクからお読みください。コメントをキャンセルメールアドレスが公開されることはありません。*サイト次回のコメントで使用するためブラウザーに自分の名前、メールアドレス、サイトを保存する。ゼロから始めるポートフォリオ構築の軌跡(5カ月目)2020.01.02プロフィールはじめまして。商社から在米事業会社に駐在中の”まのすけ”と申します。ニューヨークでの駐在生活は2019年4月より4年目に突入。この駐在生活の様々な経験や感じたことを、読んでいただきたいと思い、2019年5月より本ブログを開始しました。記事は、アメリカにおける陸マイラー活動がメインです。クレジットカードを作成し、ちょこっとそのカードで買い物するだけで家族旅行ができちゃうぐらいマイルやホテルポイントが貯まる、そんな太っ腹な世界がアメリカには広がっているんです。ロボアド投資など、資産の運用、拡大を意識し色々とやってきたので、資産運用面でも情報発信を目指しています。その他、ニューヨークの生活での様々な情報をお送りします。人生初のブログの為、文面や構成に至らないところもあるかと思いますが、日々改善、改良していきますので、どうぞお付き合いお願いします。