>2010年07月31日22:58カテゴリ経済クルーグマン、日銀を語るクルーグマンがブログ記事で日本の金融政策にコメントしているので、紹介しておこう:日本が「デフレの罠」に入っているのは本当だが、日銀が「デフレターゲット」を設定しているなんてナンセンス。図のように日銀は量的緩和でマネタリーベースを極端に膨張させたが、デフレは止まらなかった。中央銀行が為替の増価を防ぐことができるというのも幻想で、スイスは今年、それを試みて失敗した。日本から得られる教訓は、次の二つである:デフレの罠はリアルなもので、単にお札を印刷してもそこから脱却することはできない。デフレのとき、中央銀行は金融を引き締める理由をいろいろ見つけるが、それは彼らがデフレを好むからではない。おおむね常識的な話であり、彼の批判するバーナンキさんとも、日銀についての認識はよく似ている。クルーグマンのいいたいのは、いったんデフレの罠に陥ると脱却は容易ではないので、FRBは無理しても金融緩和を続けろ、ということだろう(彼は「FRBはインフレターゲットを設定しろ」とは言っていない)。バーナンキは、こうした警告には同意しないと思われる。それは彼が2002年の講演で主張したことであり、「デフレ予防」のためにFRBが極端な緩和を続けたことが住宅バブルの原因だ、と批判を受けているからだ。不況期にインフレを心配する必要はないというのは大きな間違いで、バブル(資産インフレ)の多くは不況期に生まれている。日本の場合も、日銀のゼロ金利への強いコミットメントが、CPIの上昇ではなく国債バブルを生んでいる疑いが強い。23:11>日銀のゼロ金利への強いコミットメントが、CPIの上昇ではなく国債バブルを生んでいる疑いが強い。これが崩壊したら・・・、老いたりと言えども世界GDPの5~7%(発生時)が逝っちゃうわけだよね。GDPを持ち出してきたのは、凄い事だと思うのですが、コメントが増えないのは何故でしょうか?リフレ派も反リフレ派もデフレの分析ができない点は同床異夢って感じですね。>そもそも素人同士では何を言っても生産性は無し。みんなでトグロを巻いて罵り合っても何も生まれない。economyの誘惑が現実味を帯びてきそうです。20:48本音を言ってしまえば、デフレについて議論する必要などは最早なく、今はデフレから脱却しなければならないとの思い込みを利用して自分の理想とする社会実現へと議論を誘導しようと画策してる段階でしょう。リフレ派が何を本当は狙っているかははかりかねますが、わたし個人としましては、移民を受け入れ、混沌により予定調和を破壊し、アニマルスピリッツ溢れる社会を期待しましたが、それも期待出来ないのでしょう。いつぞやの池田先生の冗談のようにリフレにより日本経済を焼け野原にしたほうがいいかもしれません。製造業が健在なら輸出主導による再建は可能でしょう。それでも全く同じ過ちをソックリ繰り返す可能性もありますが、その時は笑って誤魔化すしかないな。10:21nippon5050さんは以前>外需についてはどう考えておられるのでしょうか?>例えば韓国も少子高齢化が進み、労働人口の明確な減少が見込まれていますが、外需依存が強い為に(正確には輸入も多いので、経済における貿易依存が高い)デフレにはなってません。>その一方で、将来にわたり労働人口が増え続けとわかっているアメリカはデフレの兆候が出ています。アメリカは日本より起業が旺盛で、規制もはるかに少ないですよね?とコメントされているのですから、>本音を言ってしまえば、デフレについて議論する必要などは最早なくは矛盾すると思いますが、nippon5050さんのお考えを聞かせて頂けませんか?私も、韓国やアメリカも含めた分析なくして治療は不可と考えています。13:02ありがとうございます。覚えていてくださったんですね。わたしの考えは実はあまり変わっていません。あの頃から日本のデフレ脱却には移民の受け入れは不可避と思ってましたが、本来はわたしは保守的な人間なので、その結論を避けてました。なんとかそれ以外でデフレ脱却の道はないか?可能性を探ってました。自国の内需が縮小しても外需の成長がそれを大きく(経済の外需依存度の割合を高めることにより)上回り、輸出主導によりでデフレから脱却するシナリオもあるかなと希望的観測を積み上げたりね。日本の国際競争力が高まれば円高を招く。我々の生産性の伸びが円高のペースを上回り続けるとは思えない。労働力の供給の問題もあり、外需に対しては海外生産で対応するようになるでしょう。外需が成長しても国内への投資は伸びないでしょう。そもそも外需に依存すれば、振興国との賃金格差の均衡化圧力にさらされ日本のデフレ要因の一因となります。中国はやがて人民元切り上げと労働者の賃金上昇により内需拡大路線に転換すると思われますが、最近ベトナムが生産基地として価値が高まってきました。世界中の貧しい国と賃金格差の均衡化圧力に長期的にさらされ続けると予測します。文字数の関係でとりあえずここまでにしておきます。疑問な点については何度指摘していただいても構いません。その都度投稿させていただきます。20:09>わたしの考えは実はあまり変わっていません。あの頃から日本のデフレ脱却には移民の受け入れは不可避と思ってましたが、本来はわたしは保守的な人間なので、その結論を避けてました。>わたしは自分のブログでは規制緩和を進め企業経営の最適化を図れる環境をつくり競争原理により企業淘汰を進めることを必要条件とし、移民を受け入れる事を十分条件とする考えをアップしてます。04:34失礼しました。それでしたら「よちよっちん」で検索してみてください。たどり着けると思います。つるっぱげのキャラクターが目印です。顔写真も貼り付けてます。韓国やアメリカについてはわたしなりの考えは勿論あります。福島さんの意見もしりたかったのです。わたしは自分の足りなさを自覚してますから、より説得力の高い分析に出会えれば、考えを改めます。ただの素人ですから潰れる面子もありませんから。労働人口の問題以外のデフレ要因である(あくまでもわたしの意見ですよ)アニマルスピリッツの日本における減退や内外の賃金格差の均衡化圧力などについてはすでに共通認識だと思い込んでました。お話からだとそうではなかったようです。あるなら、わたしの「デフレの原因については最早議論する必要はないと思う」との発言は間違いとなりますね。わたしの早とちりでした。わたしブログはタイトル「わたしのスタンス」からお読みください。夜勤明けで眠くて眠くて後半グダグダになってます。そこら辺りは笑い飛ばしてください。アメーバ会員でなくてもコメント出来るようにしてあります。(多分)わたしの未熟を罵倒するコメントでも構いませんが女性のブロガーさんとも多く交流してますので言葉は選んで下さい。それではわたしのブログでお待ちしてます。コメントするこのブログにコメントするにはログインが必要です。さんログアウトこの記事には許可ユーザしかコメントができません。