≫ブルガリア、預金引き出し騒ぎ先週末に発覚したブルガリア大手2行での取り付け騒ぎがどんどん拡大し、今朝になると一般市民が預金をひき下ろそうと行列を作っています。詳しい内容がまだ明らかになっておりませんが、この取り付け騒ぎは《意図的/組織的に仕組まれた》事件のようで、週末には関与したと思われる5人が逮捕されました。その気持ちわかるわ、私...*欧州委員会からの援助とりあえずこの緊急事態を重くみた欧州委員会は、90分前くらいに【約13億5000万ドル相当(約1,400億円)の特別クレジット枠を設定】し、ブルガリアの銀行をサポートすると発表しました。30%もアップしています。店頭の行列は未だに途絶えることがないようです。過去記事でもご説明しましたように、アルゼンチンの債券利払い日にあたりますが、アメリカの債権者との協議が泣き別れに終わったことを受け、テクニカル的デフォルトとなるようです。30日間の猶予期間があるため、その期間中はデフォルトではなく、【テクニカル・デフォルト】という呼び方になります。その30日の間に債権者との話し合いがまとまる、またはアルゼンチンが支払いに応じるなどの解決策が見つかって欲しいところ。この件に関してはマーケットが認識しているため、特にリスクオフには、ならないと考えています。CM(0)本日のイチオシ指標!今週は、木曜日がやたら意識されますが、毎日それなりに【重要な指標やイベント】があります。マイナス金利にしたからと言って、すぐに低インフレが修正される訳はありませんし、この数字がマイナスにでもならない限り、7月の理事会で追加緩和をすることもないでしょう。現在ECBが出来ることは、6月の決定内容の効果が、どのようにユーロ圏経済に浸透していくのか、見極める時期に入ったと考えられます。本日発表の数字が、先月の+0.5%を下回り、+0.4%とかになってしまうと、ドラギ総裁はじめECB理事達は心穏やかでは、ないでしょう。現在言われていることとしては、ユーロ圏のインフレ率は夏が終わるころまで、+0.4~0.6%くらいのレンジの中に入り、秋くらいから徐々に上昇していくのではないか?ということのようです。民間向け信用伸び率/貸し出し私はインフレ率と同じくらい、この数字を気にしています。+0.7%どんどん低下しています。-1.7%とりあえず、民間向け貸し出しは前月より、すこ~~~~~~~~~~しだけ改善するという予想になっています。冷静に考えれば、11月4日からスタートするECBの銀行監督一元化に向け、欧州の市中銀行のバランスシート審査の真っ最中という事情もあり、秋くらいまでは大きく貸し出しが伸びることはないでしょうから、ECBも苦しい展開を迫られそうですただし、だからといって、今週木曜日のECB理事会で、マイナス金利の幅を拡大するとか、QE策の導入に踏み切るとは、全く考えておりません。いずれにしても、インフレ率が低ければ/貸し出しが更に減少すれば、ユーロの頭は重くなると考えています。関するセミナーを行います。日本ではなかなか情報が入りにくいスコットランドの独立に関する国民投票について、かなりの時間を割くつもりです。それもあり、本日のコラムでは、セミナーを視聴される方々に対して、事前知識として知っておいて頂きたい内容を、まとめてみました。コラム記事の一部を抜粋しますと、>>>日本ではなかなか情報が入ってこないのが、スコットランドの独立を問う国民投票についてだと思います。万が一、独立賛成票が多くなり、正式に独立となった場合の通貨・財政政策など、非常に難しい問題が山積みとなっています。今回のセミナーでは、特に経済・通貨政策を中心に、そこから派生するであろう経済への影響などを、数字を挙げて詳しく話してみたいと思っています。このバナーをクリックすると記事が読めます。CM(0)カーニー総裁、朝から元気!今日もお話しをするとは思っていなかったのに、突然出てきた蟹さん(カーニーBOE総裁)発言。いう真面目な番組でのインタビューだったそうです。FASHION政策金利を上げる時期が近づいてきた。GUARANTEES新しいノーマルな金利水準は、昔の金利水準とは違う。最近英中銀MPC理事達が「ポンド高けん制発言」をした時期と、ポンドレベルを紹介していますが、最近プッツリとその類の発言が途絶えていました。利上げを優先するのか?と考えていたのですが、とりあえずこの発言を受け、ポンド下落しました。time3年後(2017年)には、英国の政策金利は2.5%程度になるかもしれない。リーマン・ショックまでは、5%がベンチマークとなっていたので、その半分ですね。考えていたので、それより更に下がりました。目先はポンドが軟調となるかもしれません。はいってから...というより、先週からニュースにはなっていましたが、、中近東のドバイ株式市場が騒がしいです。本日はなんと8%以上の急落となっています。調べてみると、アラブ地域で最大の建設会社であるArabtec社の株が連日大きく下げており、本日はオープン直後から10%下げ、現在ストップ安で取引を見合わせています。この会社はアラブ地域だけでなく、世界的にも大型プロジェクトをやっている会社ですが、CEOが最近辞任し、それをうけて株価が下がっていました。本日はストップ安となっており、この動きを受け他のドバイ株式市場に上場している会社も、ストップ安状態。Arabtec社の大型株主には、中東オイルマネーの政府系ファンド(SFW)が名前を連ねていますが、そういうところが、今週に入って同社株の持ち株比率を下げているため、株価はなかなか下げ止まらない模様。CM(0)今週もポンド祭りとなるか?今までずっと、FX攻略の雑誌で、月に一度、記事を書かせて頂いておりました。2013年10月からは、よりホットな情報を皆様にお届けするため、オンライン版で情報提供をしたいと思いますどんどん低下するマーケットのボラティリティーしかし、その中でも比較的に元気よいのが、ポンドです。本日、そして木曜日2回にわたり、英中銀関係者の議会証言や記者会見が行われます。本日の記事では、その内容や為替への影響について書いてみました。長い間お世話になった読売オンラインのFX戦略会議も、今回が最後となります。今までご愛読ありがとうございました~今回は、今週の予想に加え、年末までの予想についても話し合ってみました。先週は、上田ハーローさんのセミナーをご覧になっていただき、ありがとうございました!さて、今週はそれなりに重要な経済指標が続きますが、【視るブログ】では敢えて英国での議会証言や金融安定報告書に焦点をあててお話しさせていただきました。昨日はノルウェー中銀の予想外の発言を受け、ユーロのショート・カバーが出た結果、ユーロ/NOKが1400ポイントも急騰(ユーロ高/NOK安)しました。久しぶりのボラティリティー高でしたが、本日は既にまた狭いレンジのマーケットとなっています。本日のコラムでは、今週のマーケットイベントをいくつかご紹介しています。アルゼンチンのデフォルト懸念について、そもそもの事の発端からさかのぼり、説明しました。自分の中でのメインイベントだった【英中銀・6月MPC議事録】内容を、自分なりに考えてみました。賃金上昇率が物価上昇にどういう形で影響を与えるかを知ることが、今後の政策金利上げのタイミングを測るうえで必要不可欠となるだろう(中略)・MPCの9名の理事達は、2011年からずっと、政策金利据え置きに対して【9対0】という投票結果を示している。・8月1日のMPCより、3名の理事が入れ替わる。このバナーをクリックすると記事が読めます。予想以上にインフレ率が下がり、2009年10月以来の低さとなりました。来年5月の総選挙をにらみ、既に選挙キャンペーン状態となっています。為替をやっている私達にとっては、少し厄介な問題がでてきました。英中銀の責務である【物価の安定】は、今回のインフレ率を見る限り、きちんと遂行されており、特に利上げの必然性は全くありません。先週のカーニー総裁の発言にもあるように、英中銀は予想以上に早期の金利上げをしようとしています。ハト派であるビーン副総裁までもが、「利上げは当然である!」という内容のコメントをタイムス紙日曜版に載せており、早期利上げはある意味、既成事実。ここからの利上げは「金利正常化へ向けた修正局面」という捉え方をするのが一番かもしれません。言い方をかえれば、今まで何年にも渡って英国の政策金利はユルユルのまま放置されていた。それを今年後半から、徐々にあるべき姿(正常化)へ向けて動き出すということでしょう。(MPC)議事録が公開されます。最近MPC理事達から利上げに前向きな発言が続いているため、もしかしたら今月の理事会での投票結果が、9対0ではなく、8対1とか7対2に変化していることも考えられます。9対0でなく、1票でも利上げに票を入れた理事がいた場合、ポンドは素直に上昇する可能性が高まりますので、気をつけたいものです。CM(0)芳彦先生のもしもし生電話相談室!先日、JFXさんの小林社長とお逢いした時に、面白い企画をうかがいましたそれは、リアルトレードバトルキャンペーン期間中、夜中12時から15分間、お客様からの電話相談に答えるというもの詳細はこちらからご覧ください。AM0:00~0:15相談はFX関係のものだけでなく、他のことも大丈夫だそうです!これが初日:6月16日の録画です。小林社長のお部屋が、なんかイメージしたものと全然違っていたので、驚きました。いずれにしても、皆さんの中で「今までFXのことで悩んでいたことがあったが、是非プロの考え方を聞いてみたい。「塩漬けポジションでつかまっているが、他の人の相場観を是非聞いてみたい。含め、少しづつ「事件」がおき始めてきました。昨日一番気になったのが、米最高裁のアルゼンチンの債務再編に対する判決内容。アルゼンチンの訴えを退ける判断を下しました。マズイことに、同国の次の支払いは6月30日に予定されているため、今後2週間の間に、同国政府と債務再編を拒否した債権者との間で和解がまとまらない限り、アルゼンチンが今月末までに新たなデフォルト(債務不履行)に陥る可能性が出てきたのです。判決結果を受け、アルゼンチン国債価格は一気に下落(債券利回り上昇)、株式指数もオープン直後から6%の下落、国債の保険の役割をなすCDSは10%の上昇となりました。市場に影響を与える問題が出てきています。先週は主要国の株式指数ほぼ全てが、陰線または十字線で終わりました。なんだか少しづつ、マーケットにボラティリティーが戻ってくるような予感です。本日のコラムでは、先週起こった2つのイベントについて、書いてみました。最初は、カーニーBOE総裁のマンションハウス・スピーチそして2つ目は、イラク・シリア情勢とマーケットへの影響です。コラム記事の一部を抜粋しますと、>>>■英中銀はポンド高を容認しているのか?ブログ読者の方から頂いた質問で一番多かったのが、「カーニー総裁だって、今回のスピーチでポンドが急上昇することくらい理解しているに違いない。言う事は、英中銀は(他の中央銀行とは違い)自国通貨高を容認しているのでしょうか?」というものでした。結論から申し上げますと、過去18ヶ月くらいの間に、英中銀MPC理事達から、ポンド高けん制発言は何度か出ています。<<<この後、発言者と時期などをチャートに表示してご紹介しています。このバナーをクリックすると記事が読めます。お話しを伺ったところ、全ての会社で、ユーロ円のユーロ買い/円売りに対し、マイナススワップ(スワップの払い)を適用していることが判りました。詳しく書くと、途方もなく長い記事になってしまうので、簡単に書きますと...FXのポジションをロールオーバーする際には、翌日物のスワップポイント(Tom/Next)がベースとなります。FX証拠金会社は、インターバンクでのTom/Nextのスワップポイントを元にして、ロールオーバー処理を行い、その後顧客向けスワップポイントを生成する。スワップコストについては、金利が高いからといって、必ずもらえるということにはならない。市場の規制や流動性などの影響が出てくる。方がいらっしゃると思います。翌日物短期金利の比較がわかりやすいかもしれませんので、そちらで説明しますね。0.0529%こうなっていますので、金利の低いユーロを買って、金利の高い円を売るとスワップの「払い」(マイナス)となります。最後になりますが、これはユーロ/ドルでも同じです。先週は本当に久しぶりに主要国の株価指数が全て、陰線または十字線で終わっています。これにはいろいろ理由があるでしょうが、そのひとつと言われているのが、現在イラクで起きているISISという武装過激派組織の動きです。実行日は、6月11日からでした。していましたが、先ほどチェックしたところ、1日遅れでようやくアップされていました予想したとおり、マイナス金利が課せられたデポジット口座の残高はぐっと目減り。見やすくしたいので、今年5月1日~6月11日までに限って、チャートを作ってみました。赤いラインがデポジット口座の残高ですが、マイナス金利適用と同時に、グイッと減少していますね!この部分の資金がスペインやイタリアなどの国債購入に流れているのかは、確認できませんが南欧州各国の長期金利(国債利回り)は、あいかわらず低位での推移となっています。それに対して、昨日のカーニー総裁のスピーチで、利上げ時期が前倒しされた英国の2~5年物までの金利は、スペインよりもイタリアよりも米国よりも高いレベルでの推移となっており、ユーロ/ポンドやポンド/ドルでのポンド高をサポートする内容となっています。CM(0)マンションハウス・スピーチ過去記事でも紹介しましたが、昨日行われたマンションハウスでのスピーチで、カーニー英中銀総裁が早期利上げ観測に結びつく発言をし、ポンドが急上昇しました。ポンドが上昇するきっかけとなった部分を抜粋します。面でバランスが取れていない状態である。view.国内要因としては、労働市場における緩みが挙げられよう。金融政策理事会(MPC)はこの緩みの大きさを、GDP比1~1.5%と想定している。言うものの、この数字の精密度に関してはさまざまな見解があることも理解している。increases.MPCは、労働市場の緩みをなくしながら、(中央銀行の責務である)インフレ-ション・ターゲットに近づくよう金融政策を運営するため、ガイダンスを設定している。balanced.(マーケットでは)英中銀が最初の引き締めに動くタイミングがいつになるのか、数々の憶測が出てきているが、(引き締めに向けた)バランスの均衡が徐々に整ってきたようだ。expect.(最初の利上げ時期は)現在マーケットが予想しているよりも、早い時期になるかもしれない。evolving.現時点では、MPCは最初に労働市場の緩みを使いきってから、最初の利上げに動くことになろう。物価関連指標などを注視し、この緩みのサイズを測っていくつもりだ。thought.昨年のマンションハウス・スピーチの時に想定していたよりも、英国の経済成長は予想以上に強く、失業率は思っていたよりも早いスピードで下落している。労働市場ではサプライサイドにまだまだ余裕があると言える。subdued.その結果、労働市場の改善は著しいものの、賃金上昇がなかなかついてこないという結果を生み出している。6月13日(金)の緊急スペシャルLIVE!では、「緊急スペシャルLIVE!キャンぺーン」を実施いたします。キャンペーン対象者の方には、弊社の人気キャンペーン商品(食品)をお送りいたします。口座をお持ちのお客様が対象となります。小林芳彦のツイッター(@JFXkobayashi)のフォローをすること。ツイッターのアカウントをお持ちの方⇒@JFXkobayashiさんをフォローツイッターアカウントをまだお持ちでない方⇒(ツイッター登録・フォロー方法はこちら)3キャンペーン申込期間中に下記フォームの【ソーシャルストリーム】よりツイッターアカウントにログインしてツイートをすること。ツイート内容は「ロンドンFX美子氏・小林社長へのご質問・雇用統計に関するご質問」をお書きください。(下記フォームではなく、LIVE画面右隣の【ソーシャルストリーム】よりツイッターアカウントにログインしてからツイートしていただいても構いません。複数のお申込みがあった場合は、一番最後の方のお申込みを対象とさせていただきます。・同一人物による複数のツイッターアカウントのお申込みは全てキャンペーン対象外とさせていただきます。・キャンペーンのお申込み内容に不備があった場合はキャンペーンの対象外とさせていただきます。今朝起きて、英国の報道を読んでいたら、昨日発表された雇用統計(2~4月期)に関するものが、やけに目に付きました。賃金上昇率が一気に半分以下になったことばかり気にしておりましたが、ひとつひとつの内容は素晴らしいものであり、特に政府関係者からの自画自賛が目立ちましたが、ここは真面目に統計局からの発表内容に的を絞って書いてみることにします。比較を表わしたチャートです。出て、欧州中銀(ECB)マイナス金利後のマーケットについて、レギュラーの方々とお話しをする予定です。英国に住む私たちにとって「待ってました!」の雇用統計発表です。2008年秋のリーマン・ショック以降、【インフレ率>賃金上昇率】の関係が続いており、いつまで経っても個人消費が回復するきっかけがつかめません。2ヶ月前に発表された数字では、5年以上の時間をかけて、【賃金上昇率>インフレ率】への逆転に成功したことが確認されました。この逆転関係が継続すれば、個人消費主導で経済が安定的に成長出来る土台が整うこととなり、第2四半期以降のGDPの上方修正に繋がる可能性が高まります。本日発表の数字は、先月の+1.7%から、ど~んと落ち込み、予想は+1.2%もし予想通りの数字となれば、ポンド下落が加速する可能性もあります。元ゴールドマン・サックスのエコノミストであったブロードベントさん。今までずっとMPC9名の理事(外部委員)の一人として、活躍されていました。ポンドが動くきっかけにならないとも限りません。最後になりますが、同氏は9名の理事の中で、最も中立派。今までずっと、FX攻略の雑誌で、月に一度、記事を書かせて頂いておりました。2013年10月からは、よりホットな情報を皆様にお届けするため、オンライン版で情報提供をしたいと思います主要国でははじめて、ECB(欧州中央銀行)が、マイナス金利導入に踏み切りました。中央銀行が管理出来る【政策金利】だけでなく、市場が決定する【短期金利や長期金利】も、マイナス金利の影響を受け、歴史的な低レベルまで下がってきており、これが今週に入ってからのユーロ下落のきっかけとなっています。)が毎月発表している英GDP。今週は、3.4.5月期の数字です。前回(2.3.4月期)は、+1.0%となりました。数字の事前予想はありませんが、数字が強ければ素直にポンド買いで反応するでしょう。2008年リーマン・ショック前までは、賃金上昇率>インフレ率の関係がずっと続いておりましたが、それ以降、インフレ率>賃金上昇率の関係へ。2ヶ月前に、6年ぶりに賃金上昇率>インフレ率へと関係が修正され、個人消費がけん引役となる景気回復への期待感が高まりポンドが買われました。+1.2%と大きく落ち込むようです。予想通りの数字であれば、ポンド売りが出るでしょう。ロンドンのマンション・ハウスに集まり、財務相と中銀総裁の「英国の経済と金融事情」を拝聴できる唯一の機会。最近はあまりイベント性がなくなりましたが、私が現役で働いていた当時は、この日は夜24時くらいまでディーラー全員が残り、ポンド売買を繰り返していました。雨が晴れましたね~本日のコラムでは、先週木曜日に実施された欧州中銀(ECB)理事会での決定内容、ドラギ総裁の記者会見での発言内容を、徹底的にしらべて書いてみました。いう方がいらっしゃると思います。コラム記事の一部を抜粋しますと、>>>私は今回のECBの決定を見て、おや?っと思ったことがあります。それは「それぞれの政策金利の下げ幅が同一ではない点」でした。限界貸出金利は0.35%引き下げたのに対し、残りの2つの金利は、0.10%の下げ幅に留まった結果、コリドー幅は以前の0.75%から0.50%へと縮小したのです。通常、ヨーロッパの代表的短期金利:EONIAは、レフィ金利とデポジット金利の間で推移することが望ましいのですが、地政学的リスクや月末などの特殊要因が発生した場合、銀行間取引における翌日物金利の上限:限界貸出金利に近づいて上昇することがありますが、そこがEONIAの上限となります。短期金利急騰というような不安要素を取り除くことに重点を置いた」メッセージを市場に対して送ったと私は理解しています。このバナーをクリックすると記事が読めます。6月6日(金)の雇用統計Liveでは、雇用統計の発表を挟んでドル円レートが上がるか下がるかを当てるキャンぺーンを実施いたします。キャンペーン対象者の方には、弊社の人気キャンペーン商品(食品)をお送りいたします。※キャンペーンのお申込みには、ツイッターの登録が必要となります。ツイッターアカウントをお持ちでいらっしゃらない方は事前にご登録ください。口座をお持ちのお客様が対象となります。小林芳彦のツイッター(@JFXkobayashi)のフォローをすること。ツイッターのアカウントをお持ちの方⇒@JFXkobayashiさんをフォローツイッターアカウントをまだお持ちでない方⇒(ツイッター登録・フォロー方法はこちら)3キャンペーン申込期間中に下記フォームの【ソーシャルストリーム】よりツイッターアカウントにログインしてツイートをすること。ツイート内容は「YEN蔵氏・小林社長へのご質問・雇用統計に関するご質問」をお書きください。(下記フォームではなく、LIVE画面右隣の【ソーシャルストリーム】よりツイッターアカウントにログインしてからツイートしていただいても構いません。Bidレートよりも高いか低いかを予想してください。複数のお申込みがあった場合は、一番最後の方のお申込みを対象とさせていただきます。・同一人物による複数のツイッターアカウントのお申込みは全てキャンペーン対象外とさせていただきます。・キャンペーンのお申込み内容に不備があった場合はキャンペーンの対象外とさせていただきます。Roomで見習いトレイダーとしてスタート。18ヶ月後に渡英決定。