日経新聞(2017年1月25日付)によれば、三菱ケミカルホールディングスが4月からROIC(投下資本利益率)を経営管理の指標に導入するそうです。ROICは30ほどある事業ユニットごとに算出し、目標値はフィルムなどの機能商品で8%、素材で5%、医薬品などのヘルスケアで5%となっています。企業は、資金調達コストである加重平均資本コスト(WACC)を上回るROICを稼ぎ出す必要があります。同社は、WACCを業界平均を参考にして部門ごとに3~5%に設定しています。ROICがWACCに届かなければ改善策を求め、改善できなければ持ち株会社が事業の撤退や売却を検討するとしています。一方で、同社はROICだけではなく、売上高成長率もユニットの評価に含めています。実は、ROICだけではダメなのです。企業価値増加のドライバーとなるのは、ROICと成長率だからです。ROICは高ければ高いほどいいわけですが、成長率は必ずしもそうではありません。ROICが高水準にあるときには、成長率が高いほど企業価値は高くなります。ROICがWACCより低い場合、成長率が高ければ高いほど企業価値を毀損することになります。仮にROICがWACCを上回っていたとしても、注意することがあります。ついては記載がありません)。ブランドが確立した消費財メーカーのようにROICが高い企業の場合には、成長率を1%上げることによって企業価値を10%増やすことができる。上げても企業価値は5%しか増加しない。増加させることができる。向上させても企業価値は6%しか増加しない。ROICを1%向上させることと、成長率を1%上げることの難しさは同じではないでしょう。ROICが高い企業は成長に専念し、ROICが低い企業はROICの向上に専念すべきということは言えそうです。今後の三菱ケミカルホールディングスの業績、株価がどうなるか興味があるところです。ビジネス書100」にランクイン!道具としてのファイナンス「理論先行」を排し、最適な資金調達やプロジェクト選択など、ビジネス現場で得た、実務に役立つ知識・方法をわかりやすく教えます。「道具としてのファイナンス」を読むだけでは、なかなか理解出来なかったことも、この問題集をエクセルで解いていく過程で理解できるようになります。(Excel付き)ざっくり分かるファイナンスわかりやすさを追求したファイナンス入門書。これまでファイナンス入門書を読んで挫折した方に手にとって欲しい一冊です。(累計12万部)まんがで身につくファイナンスファイナンス本のベストセラー著者が、今まででいちばんわかりやすく書きました。世界一わかりやすいファイナンス入門です。ReservedTop。