Siegel教授が、年後半の米国株市場の見通しを語った。現状の環境に強い銘柄の例を挙げ、今FANGやモメンタム株を売り払う理由はないと話した。「年末には試練が待ち受けている。2019年の業績予想は高すぎる。重要なのは年後半(FRB)利上げが株価の脅威として再浮上することだ。」シーゲル教授がBloombergで米国株市場について語った。利上げのゆくえが重要なため、大統領によるFRBへの圧力もまた注目点になるという。昨年までの米市場の順調な上げを的確に予想してきたシーゲル教授が慎重になっている。教授にとって理想的な減税が実現し、大きな好材料が出尽くした時から、風は変わった。500の上げ幅を0-10%と予想してきた。《永遠のブル》としてはかなり控えめな数字だ。教授が考える最後の大きな好材料は貿易摩擦の解消だ。「貿易摩擦の不透明感が市場の重しとなっている。仮にこれが解ければ株価は10%上昇もありうる。《永遠のブル》はややベアになったものの、それでも強気を捨てたわけではない。年後半の試練は避けられなくとも、足元の状況は決して悪くないという。「明らかに企業収益は噴き上がっている。ほとんどは減税によるものだが、全部ではない。・・・今は試練はなく企業収益が急拡大しているが、円後半には試練がやって来るだろう。17.5倍のPERと2.5-3.0%という10年金利は株式にとってかなり有利な条件だ。減税などによる税引後利益の急拡大、1月末からの株価調整によって、米国株のPERの割高感は大幅に減ってきている。どのような銘柄が買いやすいのか。シーゲル教授は国内事業の多い企業と国際事業の多い企業での明暗を説明する。最近進んだドル高が国内企業の損益を潤し、多国籍企業の損益を傷めているという。500の押し下げ要因となり、ドル高の脅威のないRussell指数の損益が上がっている。利益改善が見られたGoogleなどFANGもそうで、モメンタム株はこの範疇に入っている。これらの銘柄を今売る理由はない。市場の急落とともにシカゴ恐怖指数が急騰したのは周知の事実。VIXとはそういう定義の指数だから当たり前のことだ。500指数を3,000と予想した。14日終値から15.3%上昇した水準だ。Managementが今後5年間のホライズンでのドル安を予想している。米財政刺激策の効果が息切れすれば、ドル相場は下落基調に転じるだろうという。債券王ビル・グロス氏が、昨日公表された5月の米雇用統計にコメントした。年内利上げが6月で打ち止めになると予想した他、自身の運用ファンドで生じた大幅ロスについて内容を明かしている。Capitalのジェフリー・ガンドラック氏が、現状の米市場の上昇が直に反転すると予想した。相場反転は徐々に始まりつつあるという。記事またはコラムは、筆者の個人的見解に基づくものです。記事またはコラムに書かれた情報は、商用目的ではありません。記事またはコラムは投資勧誘を行うためのものではなく、投資の意思決定のために使うのには適しません。アドバイスを行うものではありません。浜町SCIは一定の信頼性を維持するための合理的な範囲で努力していますが、完全なものではありません。その他利用規約をご覧ください。