社が資本構成を変化させた場合、財務レバレッジ効果が生まれる。その場合のROEを求めよ。問3同様の法人税が存在する。第15問(改題)問1正解はイこの問題は企業価値の公式を使い瞬殺で解く。よってイ問2正解はイMM理論の命題を使って瞬殺で解く。法人税がない場合はWACC一定。【MM理論の命題まとめ】1:法人税が存在しない場合、企業価値はその資本構成に依存しない。2:法人材が存在しない場合、資本構成が変わってもWACCは一定である。3:法人税が存在する場合、負債を利用すると負債利子の節税効果の現在価値分だけ企業価値が高まる。問3この問題はMM理論の命題3が当てはまる。600万円よって正解はエである。この場合の企業価値は節税効果の額高まり、10,600万円となる。問4企業価値とセットになるのが財務レバレッジ。平成26年の問題は財務レバレッジを使用しなくても、解くことが可能であるが財務レバレッジは二次試験でも出題可能性があるため、ここで使えるようにしておく。8.4%よって正解はウ問3、4を解くと負債があった方がいいお得と感じるが、負債比率が高まると長期安全性が欠け倒産リスクが高まる。負債で資金調達をすることはデメリットが存在する。まとめ・MM理論の命題をしっかり覚える。・借金経営は企業価値、ROEを高める。・負債比率を高めすぎると長期安全性を欠き、倒産リスクが高まる。byこばあの熱い夏がやってくる!今年も開催!大好評の一発合格道場夏セミナー開催のお知らせです。※セミナー終了後、会場近くで懇親会も行う予定です。コメントはまだありません改題その4こんにちは、こばです。財務改題シリーズ、見てくれる人がいるので継続。土曜日で休みの人も多いでしょうが、本日は生憎の雨。土曜日に雨が降ったのは約4か月ぶりとのこと。長く遠ざかっているのが、由規の一軍マウンド1,771日ぶりの登板となる。そのセ界は鯉人達の歓喜が止まらない。