>>2019年03月06日PALTEKは19年12月期減収減益予想だが売り一巡期待PALTEK<7587>(東2)は半導体輸入商社で、高収益のソリューション事業の拡大を推進している。18年12月期が減収減益となり、19年12月期も減収減益予想とした。20年12月期収益改善に向けてソリューション事業の進展に期待したい。株価は戻り高値圏から反落したが売り一巡を期待したい。■半導体事業を主力にソリューション事業なども展開ザイリンクス社のFPGA(PLDの一種で設計者が手元で変更を行いながら論理回路をプログラミングできるLSI)を主力とする半導体輸入商社である。(ODM)するデザインサービス事業、および新規事業としてのソリューション事業(ビデオソリューション、IoTソリューション、物流ソリューション、エネルギーソリューションなど)を展開している。主要仕入先は、FPGAがザイリンクス社、汎用ICがNXPセミコンダクターズ社、マイクロチップテクノロジー社、アナログがMPS社、メモリがマイクロンテクノロジー社である。けなどに展開し、センサ分野ソリューションも強化している。主要販売先はNEC<6701>、ソニー<6758>、オリンパス<7733>などである。■FPGAビジネスの取引形態変更を機に高収益性ビジネス拡大を加速18年1月からFPGAビジネスの取引形態を変更した。サポートに関する業務はザイリンクス社が担当する。顧客については、従来どおり当社が全ての販売業務を担当する。一部取引形態変更を機に、主要大手顧客向けFPGAビジネスに携わっていた営業・技術サポート等の経営資源を、戦略的にソリューション事業、デザインサービス事業、FPGAベースのソリューション事業、成長市場向けの半導体ビジネスにシフトし、高収益ビジネス拡大を加速させる。5%以上の達成を目指すとしている。デザインサービス事業では、画像圧縮技術やFPGA設計ノウハウなどをベースとして、医療機器や産業機器の分野の売上が拡大している。ソリューション事業では、タイヤ空気圧監視システム(TPMS)、乳幼児向け呼吸見守りシステム、紙梱包資材システムなど、新規分野の拡販を推進する方針だ。18年4月にはウィビコムを子会社化した。18年7月には東京理科大発ベンチャーのイノフィスと代理店契約を締結した。作業支援ウェアラブルロボット「マッスルスーツ」を販売する。18年8月にはディジタルメディアプロフェッショナル(DMP)<3652>とFPGAを活用したエッジAIソリューションで協業開始した。18年9月にはハカルスとAIを搭載したFPGA製品およびボックスコンピュータの開発で協業開始した。リキッド・デザイン・システムズが開発した保育施設向け午睡チェック専用アプリを販売開始した。19年1月にはハカルスとFPGA向けAIソリューションを共同開発した。一部の主要仕入先に対して保有する仕入値引きドル建て債権評価額が為替によって変動し、売上総利益の増減に影響を与える収益特性がある。ドル高・円安は売上総利益押し上げ要因、ドル安・円高は売上総利益押し下げ要因となる。為替影響による売上総利益増減は15年12月期が4億31百万円の増加要因、16年12月期が5億30百万円の減少要因、17年12月期が22百万円の増加要因、18年12月期が35百万円の減少要因だった。■19年12月期減収減益予想18年12月期連結業績は、売上高が17年12月期比7.6%減の305億69百万円、営業利益が46.2%減の5億58百万円、経常利益が72.4%減の2億99百万円、純利益が73.6%減の1億85百万円だった。配当は3円減配の年間10円(期末一括)とした。配当性向は58.9%である。けの半導体需要が低迷し、アナログ半導体メーカーとの契約解消も影響して減収だった。事業別の売上は半導体が8.9%減収、デザインサービスが医療機器や通信機器向けの好調で17.6%増収、ソリューションが乳幼児呼吸見守りシステムなどの増加で10.5%増収だった。利益面では減収に加えて、FPGAビジネスの一部取引形態変更も影響して売上総利益率が低下し、営業減益だった。純利益は営業外における為替差損益悪化も影響した。19年12月期連結業績予想は、売上高が18年12月期比8.4%減の280億円、営業利益が46.3%減の3億円、経常利益が16.4%減の2億50百万円、純利益が8.5%減の1億70百万円としている。配当予想は18年12月期と同額の年間10円(期末一括)としている。予想配当性向は64.4%である。けの半導体需要の減少を見込んでいる。利益面では半導体事業の減収、FPGAビジネスの一部取引形態変更の影響、モデルベース開発(MDB)受託ビジネス立ち上げやAIソリューション拡大に向けた体制整備に伴う先行投資などで減益予想としている。19年12月期は減益予想となったが、20年12月期収益改善に向けてソリューション事業の進展に期待したい。毎年12月31日現在100株以上保有株主を対象として、保有株式数と継続保有期間に応じてクオカードを贈呈(詳細は会社HPを参照)する。株価は2月19日の戻り高値736円から反落し、19年12月期減益予想も嫌気して3月1日に618円まで下押したが、売り一巡を期待したい。(会社予想の年間10円で算出)は約1.6%、前期実績連結PBR(前期実績連結BPS871円17銭で算出)は約0.7倍、時価総額は約75億円である。「日本インタビュ新聞社」が提供する株式投資情報は投資の勧誘を目的としたものではなく、投資の参考となる情報の提供を目的としたものです。投資に関する最終的な決定はご自身の判断でなさいますようお願いいたします。当社が提供する情報の正確性については万全を期しておりますが、その内容を保証するものではありません。予告なく削除・変更する場合があります。これらの情報に基づいて被ったいかなる損害についても、一切責任を負いかねます。このブログは運営のすべてを日本インタビュ新聞社が行っております。2.0Seesaaブログ。