商品先物取引を、充実したサポートと最先端ツールで提供。フジフューチャーズ株式会社は投資家のご要望に応え続ける商品先物取引会社です。先週末の米国株式相場は上昇。ダウ平均は78.13ドル高の28455.09、ナスダックは37.74ポイント高の8924.96史上最高値更新で取引を終了した。ムニューシン米財務長官が、米中両国が来年1月に貿易合意に署名する可能性に言及し、投資家心理の改善により買いが先行。堅調さを背景にした日米株価動向にやや乖離が生じ始めた週であった。日経平均は4週ぶり下落、米中対立への懸念和らぐも利益確定売りが優勢で下値を探る展開であった。米国と中国は、貿易交渉で合意したのだろうか。双方の発表を見ると、実は、核心部分ですれ違っている。両国とも、それぞれの事情で決裂は避けたかった。そこで、とりあえず「合意することに合意した」ように見える。中でも最大のすれ違いは、米国が発表した「中国が増やす」という輸入の量。米国のライトハイザー通商代表は「中国が工業製品や農産品、エネルギー、サービスなどの分野で、2年間で少なくとも2000億ドル(約22兆円)の輸入を増やす」と説明し、焦点の農産品については「年500億ドルを目指すことで合意した」と発表した。事実上の交渉期限が12月15日に迫る一方、「貿易戦争の悪化は避けたい」という1点で、米中双方の思惑が一致、文書にまとめられなくても、口頭発表によって合意した体裁を整えたのであろう。両国は肝心の中身が不完全まま「合意することに合意した」にすぎないのであろう。米中両国は1月に正式合意するのであろうか?双方がもっとも避けたかった制裁関税第4弾の発動と交渉決裂はとりあえず、避けられた。「最大の目標はもう達成されてしまった」ように見える。あるなら、双方とも、もはや急ぐ必要はない。合意文書を練り上げる過程で、互いに「取れる部分はもっと取ろう」と考えるのは当然。これからが水面下で米中双方による本格的な厳しい交渉が始まっていると見ている。今週の東京金価格-来年のリスク要因を見越し堅調か東京金は、米株式市場の史上高値更新や米10年金利の上昇などマイナス要因の顕在にも関わらず堅調推移している。来年の国際情勢や米中貿易協議など根本的に不透明要因が解決される環境にない中でリスク要因に備える金需要は継続されるであろう。金を買う理由は、上げられるものの売る理由は、意外と少ない。世界的な低金利が無利息資産としての金保有を後押ししていることは強い支援要因であろう。5200円台乗せで下値切り上げの展開を想定する。ともにクリスマス前で無風状態となっており、株式市場も積極的な買いを呼び込めない状況にある。海外投資家による休暇前の手じまい売りが出ている。国内の需給としても、今年の6月から始まった裁定売り残が裁定買い残を上回る現象が、株数ベースでは12月16日時点で解消。空売り比率も今年最低水準が12月第2週の後半から続いている。買い戻しのエネルギーも縮小傾向。今週は、市場参加者減少に伴うもみ合い相場の確率が高いと見ている。先週109円半ばでの狭いレンジで推移したドル・円。年末年始は、参加者の少ない中でボラティリティが高まりやすい傾向がある。リスク要因は、米中第1段合意の正式署名の延期と思われる。ここに市場も関心が移行すると株式の下落ドル売りへとの思惑を誘発しやすい。12月2日につけた109.72円を上抜けない限りダブルトップとなる可能性がある。109円台のレンジか、108.40円台を目指す動きを想定する。掲載内容は情報提供を目的としております。情報につきましては細心の注意を払っておりますが、正確さを保証するものではありません。取引における判断はお客様ご自身で行って下さい。