長年のFX経験を生かし、為替の市況と分析予想を行うサイト。初心者向けにFXの戦略・戦術(兵法)を紹介しています。日銀の動きは、そろそろ緩和縮小に向かうかもしれません。それもはっきりと明言しない「ステルステーパリング」の形を取って。FRBは【3月利上げ】が濃厚。ECBはインフレ目標を達成しつつあり、テーパリングに手を付け始めています。日銀が何もしないとFXでもおなじみのキャリートレード(低金利通貨を売り高金利通貨を買う)のボリュームも増えてい為替市場の安定感も損なわれます。目標とする方針から長期と短期の金利操作に軸足を移しています。これをゴールドマン・サックスはステルス・テーパリングと呼び、こっそりと買入れ額を減らす=緩和縮小へと向かっていると指摘しています。FRB・ECBがテーパリング・利上げに動き、世界的なインフレ傾向が出ていますから、日銀だけ遅れるわけにはいかないでしょう。テーパリングは、量的緩和の縮小のこと。1.イールドカーブのコントロールイールドカーブは、利回り曲線のことで、日銀の目標とする金利水準に長短金利が収まるように、コントロールすること。イールドカーブとは日本のイールドカーブ指値オペ日銀は、マイナス金利適用と長期国債の買い入れ、そして決まった価格で国債を買い入れる指値オペの組み合わせでイールドカーブコントロールを成し遂げようとしています。2.オーバーシュート型コミットメント日銀は、インフレ率2%を超えるまでマネタリーベースを拡大させるオーバーシュート型コミットメントを採用。生鮮食品を除く消費者物価指数の前年比上昇値が「安定的に2%を超えるまで」行いますので、一度だけ2%に達した程度ではダメとしています。ちなみに、消費者物価指数は、2017年1月の数字で0.1%(生鮮食品を除く総合)。欧米のインフレ率に比べて日本はなかなか上昇してきません。短期金利:日本銀行当座預金のうち、政策っ金利残高にマイナス0.1%の金利を適用(マイナス金利)長期金利:10年物国債金利が0%程度で推移するように、長期国債を買い入れ。買入れ額は、保有残高の増加額年間約80兆円をメドETFは年間約6兆円。J-REITは年間約900億円に相当するペースで保有している残高が増加するように買入れ。:総務省ブルームバーグの指摘では、年80兆円の目標を大幅に下回る66~約70兆円の増加となるのではないかと。年80兆円から減っているので、実質はステルステーパリングがはじまっているとの見方が出てきそうです。yen..zerohedge日銀は国債保有を年80兆円増やす目標を形の上では維持しているが、実際には70兆円の方に近くなりそうだ。ブルームバーグのデータによれば、今年これまでの合計は71兆7000億円、前年同期は75兆3000億円だった。ブルームバーグ:日銀はテーパリングインフレ率が、欧米のように、2%に近づいてくれば、日銀もテーパリングを堂々と公表できます。日本のインフレ率は1%にも達していません。2%を安定的に・・・という目標を立てている以上、大幅な政策変更を打ち出すことはできないでしょう。そのため、表面上は変化なく、実質的なテーパリングに近いステルステーパリングを行い、日本と欧米の金融政策に差をつけすぎないようにしていくのではないかと思います。しないと、米ドルとの金利差で過度な円安が進み、米国から修正を要求されたりしかねません。出口戦略も苦しくなりますからね。●SBIFXトレードで米ドル/円の月足チャートを確認してみました。