いわゆる皆様が想像する薬局と一般的な薬をうる小売店になります。基本は別々の店舗ではなく同じ店舗内にあります。AMZNは限られた処方箋薬品しかまだ取り扱えません。次に各セクションの代表的な企業と特徴です。各セクションの代表的な企業と特徴*下記区分けですが、ヒートマップ上での区分けに基づいたものになります。製薬のバイオと新薬の医療的な区分けに関しては、各自解釈をお願いいたします。・製薬(バイオ)AMGN・GILDが代表的な企業になります。販売先は主に病院ですね。ブロックバスターでのバイオ薬品が大きな利益を生み出します。バイオ薬品での開発が滞るなどのリスクはあります。・製薬(新薬)JNJ・MRK・PFE・ABBVが代表的な企業になります。いわゆるブロックバスターを開発して特許を取得することにより莫大な利益を生むことができるのがこのセクションの特徴です。製薬に関して非常に大切なポイントとして、この分野はどの企業もM&Aを繰り返して巨大化してきた歴史があります。よって頻繁にM&Aが発生するということを覚えておいてください。・製薬(Generic)新薬企業が特許切れに伴って、Generic薬品を開発していくセクションになります。・製薬(ヘルス)主にジョンソンエンドジョンソン(JNJ)になります。一般薬品の風邪薬や解熱剤になります。販売量もアメリカでは多いので利益率は低いが売上的には大きいです。・製薬(マリファナ)アルトリア(MO)になります。製薬としては影響は少ないですが、今後非常に気になる存在です。詳細は後ほど買収記事は下記情報を参照願います。・その他ヘルスケアヘルケア製品部門になります。代表的な企業はジョンソンエンドジョンソンになります。それ以外にもベンチャー企業などが参入していますね。企業はBDX・MDT・ABT、そしてジョンソンエンドジョンソンになります(3Mも扱いあり)。ABTはGeneric薬品も取り扱っています。アッヴィはABTから分離して新薬開発に特化した企業になります。Manager)代表的な企業はユナイテッドヘルス(UNH)・CVS・HUMになります。処方箋を必要とする薬品の仲介ビジネスセクションです。代表的な企業の寡占的ビジネス状況になります。なるかは後ほど詳細を説明します。代表的な企業はユナイテッドヘルス(UNH)・CVS・ANTM・HUMになります。こちらも代表的な企業の寡占ビジネス状況になります。なるかはPBMと絡めて後ほど説明します。処方箋薬は【CBH】カーディナル・【ABC】アメリソースバーゲン・【MKC】マッケソン、それ以外は【WBA】ウォールグリーン・ブーツ・アライアンスです。・サプライチェーン(薬局)代表的な企業はWBA・CVS・WMTになります。アマゾンも制限はありますが取り扱っています。こちらは処方箋を必要としてる小売りで取り扱える品数も小売店によって違ってきます。・サプライチェーン(ヘルスケア)代表的な企業はWBA・CVS・ウォールマート・アマゾンになります。一般的な薬品とヘルスケア商品を取り扱う小売になります。ヘルスケアの関連性MAP米国ヘルスケアの関連性MAPです。上流から消費者までの流れにしてあります。重要とされる6箇所に番号を振っています。1ヘルスケア製品と市販薬品ヘルスケアの流れ卸売り仲介(WBA)を通すこともありますが、ジョンソンエンドジョンソンは独自のルートを持ち、仲介手数料をとらず販売拡散できます。2製薬の新薬とGenericの流れどちらも処方箋が必要となるので、PBMを通すか、直接薬局や病院に収めるか(一部直接消費者もあると思います。)3PBMと保険会社の共生関係ユナイテッドヘルスとCVS両者とも両セクションを所有しています。保険会社的には支払う保険料の高騰を抑えるために、製薬会社からの薬品価格を安くしたい。PBMもできるだけ製薬会社の薬品を販売拡大の為に取り扱いたい。Win-Winなんです。製薬会社は処方箋の取り扱ってる量が大きいPBMを頼る方が販売拡大を行える。Generic薬品に影響が大きいです。この関係があるために、PBMの立ち位置が非常に重要になるんです。そのシナジー効果が大きいのでPBMも保険会社も大手3・4社がほぼ寡占市場状態で独占しています。PBMの詳しい仕組みは下記ブログが分かりやすいです。Manager)のビジネスモデルでジェネリック医薬品の普及が加速4PBMと卸売り仲介業者との違いPBMは処方箋を販売可能です。卸売り仲介業者は一般薬品と処方箋薬品を販売する業者になります。卸売り仲介業者は市販薬や医療用品を扱う業者と処方箋薬を扱う業者で分かれています。PBMは薬品自体の販売売上と処方箋の販売売上を上げれる事になります。なると卸売り仲介業者はできるだけスケールメリットを活かしてPBMの売り上げに対抗するしかありません。WBAは医療品サプライチェーンと卸売り仲介、それに対してCVSはPBM&保険&サプライチェーンの総合力で売上を競っています。上記ビジネスに参入できるのが圧倒的な店舗力を持つウォールマート(WMT)そしてE-commerceでダントツのアマゾン(AMZN)である事がお分かりいただけると思います。卸売り仲介業者の処方箋薬品を扱う業者3社の【CBH】カーディナルはCVS、【ABC】アメリソースバーゲンはWBA、【MCK】マッケソンはWMTと協力関係や株式共有などの提携を結んでいる点も実は非常に重要ですね。WSJ5アメリカには日本的な調剤薬局が存在しないCVS・WBAそしてウォールマートやアマゾンでも調剤薬品と一般薬品を取り扱っています。ウォールマートはCVS・WBAより扱っている薬品数は少ないですし、アマゾンもまだ一部取り扱いのみです。6マリファナが既存製薬会社の利権を脅かすこちらは後ほど詳しく説明しますが、マリファナが医療目的で認知され、更に合法化されれば、既存製薬会社を脅かす可能性もありえます。【JNJ】ジョンソン・エンド・ジョンソンジョンソン・エンド・ジョンソン(JNJ)は総合ヘルスケア企業です。してJNJは多少の事でも揺るがない堅実的な事業性をもってるのでしょう?先ほどの相関図でJNJが所有してるセクターを色付けしてみました。総合ヘルスケア企業ジョンソンエンドジョンソンJNJが所有しているセクションを緑の四角で囲みました。ご覧になったら分かるように7セクションを所有しています。他社では真似できないワイドモートを築きあげています。投資家的にいえばJNJを所有すればほぼすべてのヘルスケアをカバーしたことになるです。JNJまとめ)訴訟リスクがジョンソンエンドジョンソンにとっては最も大きなものになると思います。訴訟が一斉に本格化して、企業の屋台骨を揺るがすほどの大量の賠償金が発生したら本格的に危険な状態になる可能性がある事は覚えておいた方がいいです。それと同時にリスクを解消するための、ジョンソンエンドジョンソンの対応スピードの速さも注目してください。経営陣がもし交代してその経営判断のスピードが衰えた場合も大きなリスクになりそうですね。いえ現状は何度も復活してるJNJなので今の所死角はなさそうです。アメリカに導入する政策になります。それに伴って処方箋販売のPBM事業を撤廃するです。導入されたら米国ヘルスケアは下記の様になります。保険とPBMがほぼ壊滅することになりますね。Allは既存保険会社とPBMを悪として、その分野を国の管理下において運営しようとする法案ともいえます。民主党候補のウォーレン氏とサンダース氏が提唱してる政策になりますので、この二人が民主党代表もしくは大統領になるとヘルスケアセクター全体が間違いなく下落します。ヘルスケアセクターまとめヘルスケアセクターまとめ米国ヘルスケア業界を分析するときは他のセクターでもそうですが特に多角的に複雑に絡み合った関係性を想像しながら銘柄分析をして投資判断をした方がいいです。ここまで複雑に絡みあってるにも関わらず、新薬の開発成功や革新的なバイオ薬品開発に関してもM&Aの可能性がある為、どの企業が生き残るかも不明点があります。全体観から投資判断をした方が賢明です。アメリカは高額医療費が常に問題に上がるので、セクター内で一部セクションが上昇してもその代替として他のセクションが株価が下がる事があり得ます。今後の注目ポイントこれまでの分析を総括した際に注目したいポイントとしては、個別企業ではそれぞれ課題がありますが全体としては下記ポイントは絶対にトレースしたほうがいいと考えています。Allの導入この2ポイントがどちらかでも実施されればヘルスケアセクターの勢力図が一気に変わってしまう可能性がありますので、要注意です。まとめでは「【米国株投資】2020年注目のヘルスケアセクターを徹底解説!」をまとめますねー。米国ヘルスケアセクター派非常に複雑に絡み合っているのが理解できたと思います。米国ヘルスケア銘柄は米国株投資家はディフェンシブ分野の代名詞として暴落に強く、そして投資家からも人気が高い銘柄が多いです。何も知らなくても投資的に成功できる可能性は十分あると思います。投資をする際に何がおこれば自分の銘柄の価値が変わるか。crossed!*投資は自己責任です。参考にでお願いします。↓面白かったら是非ともシェア願います↓<あわせて読みたい!>ヘルスケアセクターにも密接に絡んでる大麻関連の記事です。www.momiage.work大統領選挙によるセクターリスク分析になります。ヘルスケアセクターのリスクもまとめてありますよー。米国株ブログ村PVランキング関連記事トップへ戻るスターをつけました引用をストックしましたストック一覧を見る閉じる引用するにはまずログインしてくださいログイン閉じる引用をストックできませんでした。再度お試しください閉じる限定公開記事のため引用できません。