投資の羅針盤ブログ投資の羅針盤ブログ市場動静や社会情勢等あらゆる角度から投資環境を大胆に仮説、そして不十分な検証。先入観と偏見、そして矛盾が入り混じった投資分析の世界へようこそ!減益決算相次ぐ。ひふみ投信の運用銘柄トップ10から今後を占う米中貿易戦争を発端とする世界経済の減速が日本企業にもじわじわと広がってきました。直近の上場企業の収益状況2019年4~6月期の上場企業の純利益は前年同期比で14%減益となりました。不調だったのは自動車産業や工作機械。中国の設備投資減少が大きく影響しています。円高が進展していることも懸念材料です。上場企業の多くが今期の想定為替レートを110円前後としており、想定レートを上回る円高がさらに減益要因として加わる可能性が高くなってきています。体感の景気も冷え込んできています。内閣府が発表した景気ウォッチャー調査は3か月連続の悪化となり、心理面でも景気の悪化が認識されてきています。ただでさえ低空飛行であったところ、梅雨が長引いて夏物商戦が不振となったことも冷え込みの要因となっているようです。10月の消費増税を控え、駆け込み消費があるかと思えばさにあらず。毎月の月給も減る中で、今夏のボーナスも減り、駆け込み需要する余裕すらなくなってきたというのが実態でしょう。10月以降の消費落ち込み前からこんな調子では今年の企業業績はとても期待できそうにありません。ひふみ投信の運用銘柄トップ10から今後の株式市場を占うひふみ投信を運用しているレオス・キャピタルワークスの運用成績には本当に驚かされます。徹底したボトムアップアプローチによる企業調査が徹底されているのでしょう。そんなひふみ投信に組み入れられている銘柄からレオス社が今後の相場をどのように考えているかを勝手に推測してみます。(あくまで当方の勝手な解釈ですので、あしからずご了承を!)2019年7月31日現在の組入銘柄の上位10銘柄は以下のとおりです。眺めてみて思うのは、守りを強めている感があること、そして攻めの主体は5G関連銘柄であることです。景気後退を懸念しているのではないでしょうか。不況に強いストック型の会社に投資しつつ、将来の成長に備えて情報通信関連株にも投資している守りと攻めの両輪体制です。景気対策のための財政出動にも期待しているようです。ショーボンドHDが入っているのはそのためだと推測します。今、まさに数年後に備えたポートフォリオの再考時期に来ていると感じます。(01/27)新型コロナウィルス。