相場は上がるか下がるかの二択なのに、負ける人が多いのはなぜですか?※このコラムは長文です。相場って、最終的には上がるか下がるかの二択じゃないですか。ことは、勝率50%ってことでしょ?確率の観点からは、そう言えると思います。トータルでは負ける人のほうが多い気がするんですけど...。それって、なんでですか?よくたずねられる質問ですね。いえ、私も正解を持ち合わせてはおりません...。ここでは、あくまでも要因の一つとして考えられているものをお伝えしようと思います。プロスペクト理論によると、多くの人は「経済的な効果について、合理的な判断をすることがむずかしい」らしいのです。プロスペクト理論?合理的な判断ができない?そんなことないでしょ。本質的にむずかしいらしいのです。以下の例をご覧ください。↓↓↓広告の例↓↓↓お得感はAでしょ。割引額が同じ2000円ってのはわかるけど。Aは50%オフですが、Bはわずか1%。そのため、経済効果は同じ2000円でも、Aのほうはお得感があると思えてしまう。それ↑は合理的ではありません。Aなら「これ、もともと4000円のヤツを2000円で買ったんだよ」とか、周囲に報告しちゃうかもだけど、Bはね...。同じ2000円なのに、Bのほうは「たった1%か。下げてほしい」なんて考えてしまいませんか?たしかに...。ところで、20万円のテレビって、どんだけデカいんですか(笑)。60インチくらいじゃないですか?「20万円くらいするモノって何だろう?」と考えたとき、ほかに思い付くものがなくてですね...。これが何なんです?はい。ここでお伝えしたいのは、経済効果はどちらも同じ2000円なのに、人は割引率の高いほうをお得と感じてしまう、ということです。それはよくわかりました。プロスペクト理論では、これを「感応度逓減性(ていげんせい)」と呼び、“利益・損失ともに、金額が大きくなるほど感覚が鈍る”とされています。感覚が鈍る?金額が大きくなるほど?どういうことですか?たとえば、そうですね...。私は、スーパーで、普段は120円ほどのアボカドが150円に値上がりしていると「高いから今日はやめよう」と見送ったり、ほかのスーパーで探したりします。あ、なんかわかります。「高っ!」って思いますよね。30円だけど、パーセントだと25%の値上がりですね。そんな私が、ちょっと高いレストランなどで、800円くらいするブラッドオレンジジュースを簡単に何度か頼んだりする。デパートなどで買って、家で飲めば安いのに、です。セコいこと考えますね。...30円を拾って、800円を捨てる。経済効果の観点からは、私の振る舞いは合理性を欠いた行動である、ということです。※人間社会における「そのほかの価値観を考慮しない」前提で解説しています。高いレストランだから、トータルのお会計で考えれば、800円なんて大した割合を占めない、ってことか...。これが「金額が大きくなるほど感覚が鈍る」一例だと思います。いえば、私の夫もこないだクルマ買ったとき、衝動で10万円のエアロパーツ、付けちゃってましたね。普段だったら、10万円使うときはもっと慎重になる人なのに、クルマの金額が大きかったから、感覚が鈍ったってことかな。上述のテレビの例も、20万円に対して2000円だから、お得だと感じない、つまり「金額が大きくなって、感覚が鈍る」のだと思います。アボカドの例はたった30円だけど、金額が小さくて、かつ値上がりのパーセントが大きめだから「高い」と感じたってことか。たしかに合理的ではないですね。“人は、金額そのものではなく、金額が変化する割合によって、満足度や許容度が変化する”。プロスペクト理論では、そう述べています。いえば、こないだテレビを観てたとき、1泊100万円を超えるスイートルームが紹介された後、同じホテルで7~8万円くらいの部屋もありますって観て、瞬間「安い」と感じたけど、冷静に考えたら、決して安くないですよね。それも、変化する割合が大きかったために許容度が変化した、つまり安く感じた例だと思います。頷(うなず)けるところがありますね。これがFXにも影響してくるってこと?はい。損失が大きくなってくると、そこからさらに3~4万円損失が増えてもあまり気にならない、とか...。あ、それ、わかります。すべての人に当てはまるワケではありませんが、影響はあると思います。プロスペクト理論の話は、まだ続きがありまして...。どんなお話ですか?はい。続いて、プロスペクト理論の「損失回避性」について、お話ししようと思います。そんしつかいひせい...。人は、同じ金額でも、利益と損失では「損失」のほうが強く印象に残り、損失そのものを回避しようとする、という理論です。なんとなくわかる気がしますね。以下の質問について、考えてみていただけますか?これはAでしょ。ノーリスクで100万円をもらいたいです。どちらが正解というものではないのですが、実験でもAが多数派とのことです。「もらえるものを、みすみすもらい損ねたくない」という気持ちが働くので、Bは選ばないです。もらい損ねる、のも損失の一種ですから、やはり損失を回避したいという気持ちが根底にあるのだと思います。次の質問はいかがでしょうか?先ほどと違って、とある前提がなされています。さっきと違って、これはちょっと悩む質問ですね。200万円の借金を本当に抱えている気持ちになって、考えてみていただきたいです。んんー、ここはBで行きます。50%の確率で借金がチャラになるチャンス、ですもんね。「ハズレたとしても現状維持」という覚悟の決め方ができます。そのせいか、実験でもBが多数派になるようです。あ、何が言いたいのかわかりました。私、合理的な判断ができてないってことですよね?ちょっと違います。人は、同じ経済効果(=同じ金額)を提示されても、状況によって異なる選択をする、ということです。思いっきり異なる選択をしたんですね、私は...。実験における多数派なのですから。経済効果を念頭に置いていれば、どちらもA、あるいはどちらもBって答えたはずですよね。おっしゃるとおりです。くり返しになりますが、それができる人は少ないということです。この傾向は、FXに大きく関わってきそうですね。FXでは、以下の2つの取引例が、プロスペクト理論の「損失回避性」に近しいものかと思います。同じ10万円の経済効果が生まれた場面でも...?これ、めっちゃ気持ちわかります...。利益か損失かで、相場観どおりに決断できない例ですね。「下がりそうだ」と思っても、利益のときはあっさり決済できるけど、損失のときは、ねえ...。決済しないまま、もしレートが下がってしまうと、以下のようになります。人は「損失そのものを回避しようとする」。エラそうに解説していますが、言うは易しで、私自身も割り切った決断ができるワケではありません...。これ、どうすればいいんですか?FXにおいて、こういう傾向から抜け出す訓練っていうか、アドバイスとかないですか?非常にむずかしいのですが、預託証拠金ではなく「有効証拠金がどうなるか」を常に考える癖が付けば、合理的な取引に近づけると思います。それがむずかしいんですよね...。プロスペクト理論、勉強になりました。取引開始にあたっては契約締結前書面をよくお読みになり、リスク・取引等の内容をご理解いただいた上で、ご自身の判断にてお願いいたします。元本および収益が保証されているものではありません。取引総代金に比較して少額の資金で取引を行うため、取引の対象となる金融商品の価格変動により、多額の利益となることもありますが、お客様が差し入れた証拠金を上回る損失が生じるおそれもあります。おける委託手数料は注文が成立した日の取引終了後の値洗い処理終了時に証拠金預託額より、新規および決済取引のそれぞれに徴収いたします。手数料額は、通常1枚あたり片道303円(税込)です(ただし、建玉整理における委託手数料は無料です)。当社が提示するレートには、買値と売値に差(スプレッド)があります。必要な証拠金額は、個人のお客様の場合、取引総代金の4%です。算出した通貨ペアごとの証拠金率(為替リスク想定比率)を取引の額に乗じて得た額となります。関する内閣府令第117条第27項第1号に規定される定量的計算モデルを用い算出します。必要な証拠金額は、商品ごとに当社が定める1枚あたりの必要証拠金の額に建玉数量を乗じる一律方式により計算されますが、1枚あたりの必要証拠金額は変動いたします。