提供情報サンプル会社概要FAQ料金ミョウジョウ・アセット・マネジメント株式会社の運営する会員制金融情報サイトです。今月の日本株の下落を受けて「日経平均のBPS(1株あたり純資産)の約20,000円が下値目処だ」というレポートが、複数の証券会社から出ています。PBR」で算出される数値です。本日の紙面から算出すると、20,585.31÷1.03=19,985.74、となります。1.日本株市場ではPBRは機能していない。本来BPSとは企業の解散価値を表す指標で、赤字企業やバランスシートに含み損を持っていない限り、株価の下値を示すとされます。理由ははっきりしませんが、日本株市場ではBPSが株価の下値として、明らかに機能していません。その証拠が、大型株で赤字でもなく、バランスシートに含み損があるとも思えない多くの銘柄の株価が、明確にBPSを大幅に下回っています。三菱UFJファイナンシャル・グループ(PBR0.40倍)、三井住友ファイナンシャル・グループ(PBR0.47倍)、野村證券(PBR0.48倍)などの金融株のほかにも、本田技研(PBR0.54倍)、日本製鉄(PBR0.44倍)、AGC(PBR0.60倍)、三菱マテリアル(PBR0.59倍)、コニカ・ミノルタ(PBR0.71倍)など多くの大型株が挙げられます。この状況を「それらの株価は異常に割安だ」と言うことも出来なくはないですが、市場価格というものが持つ意味は重いと考えて「日本株市場ではPBRは機能していない」とするのが自然ではないでしょうか。個別銘柄の株価でPBRが機能していなければ、個別銘柄の株価の集合体である日経平均やTOPIXでもPBRは機能しないことになります。2.日経新聞掲載の「日経平均のPBR」は計算方法が間違っている。以前ロイターの記者に問題点を説明して、記事になったのが以下です。https://jp.reuters.com/article/focus-nikkei-idJPKBN18W0FN日経平均株価は、採用225銘柄の株価を額面調整し、その合計を除数で割って算出されています。金融や自動車など時価総額が大きくPBRが低い銘柄の影響を大きく受け、全体のPBRが低く算出されてしますのです。日経平均株価と同じ算出方法で計算される、日経平均株価のBPSは13,131.09円です。TOPIXはこのような問題はなく、TOPIXのBPSは日経紙面掲載数値から算出される、1,499.23÷1.11=1,350.66、で間違いありません。当ウェブサイトは有価証券の投資勧誘を目的として作成されたものではありません。最終的な投資判断は投資家ご自身の判断でなさるよう、お願いいたします。有価証券投資には一般的に元本欠損のリスクをともないます。当ウェブサイトの内容は予告なしに変更・削除される場合がありますのでご了承ください。