投資の羅針盤ブログ投資の羅針盤ブログ市場動静や社会情勢等あらゆる角度から投資環境を大胆に仮説、そして不十分な検証。TOPIXで割ったNT倍率が実に20年ぶりの大きさになっているという。これはあくまで過去の経験則から言えることではあるが、要するに日経平均はTOPIXに比べて、割高水準にまで買われているということ。日経平均株価のほうが、TOPIXに比べ、知名度もあり、先物取引やオプション取引も活発に行われている。現状の日経平均がいくらくらいか答えられる人は相当程度いると思うが、TOPIXを答えられる人はよほどの投資情報通だといえるだろう。NT倍率の上昇要因は海外投資家による日経平均先物やオプションの買いが活発に入っているかららしい。先物が上がれば、現物との裁定が働くので、日経平均に採用されている225銘柄の現物も買われていく。日経平均は加重平均ではなく、単純平均なので、どうしても指数への影響が大きい値嵩株が買われることになる。ファーストリテイリングなどがその代表銘柄だ。冷静に考えれば現物は単なる連れ高。日経平均先物が売られることになれば、真っ先に値嵩株が大きく売られることになろう。(01/27)新型コロナウィルス。