休日は、サッカーや野球のユニフォーム姿。『人生の楽しみ方』を考えるブログ。最近、ハーフリタイアっぽくなりましたが、ストレイシープな三四郎は、まだまだ続きそうです。ID:2J4wld+fユーロ円が吹き上がってる。以前も書いたけど、ユーロというのはドルと円を除く通貨には全て買われていた。リスク回避でドル買いと円買いがテーマになってたけど裏ではリスク回避でユーロも買われてたわけだ。ユーロ円も対ドルでまでユーロ高になってしまったら耐えれなかったという感じかね。IMM通貨ポジションを見ると、円ロングユーロショートになってる。投機筋はユーロ円のショートに賭けてたのだから、その巻き戻しで、ドル円も釣られたという流れか。投機筋の円ロングというのはクロス円経由であって、ドル円自体に円ロングを積んでる雰囲気は感じられなかった。ドル円の下落トレンドはまだまだ若いはず。クロス円のバイアスが中立になったことで、ドル円の下落はむしろこれからが本格的か。ID:2J4wld+f市場では日銀の円売り介入にかなり警戒している模様。市場参加者が見えない敵を戦ってるおかげでドル円は過熱感なく下がり続けている。そもそも介入を恐がる必要はない。政府が操作するような釣り上げ介入したら、それは、G7の「過度な変動は経済に悪影響」に違反する。やるとしたら、豪州政府のように、スムージングレベルでの円売り介入。円実効レートでは今の水準は10年前の1ドル120円なので、私は円売り介入を警戒するのは時期早々かと思ってるんだけど...あと円売り介入は世界経済を歪めるだけ。1ドル110円になったら輸出企業は雇用を増やすと思うかい?リストラを止めると思うかい?何も変わらないよ。根本的に受注量が減少してるんだから円安でどうにかなる問題ではない。言うと、為替は常に損得勘定が一致してる。円安で日本の輸出企業が競争力を回復すれば、海外の輸出企業が競争力を失う。円売り介入は海外に失業を売りつける行為で国際社会からは冷ややかな目で見られる。為替は自由市場で決められるべき。しても介入しなければいけない時は自国通貨安の局面だ。自国通貨安が行き過ぎると国民は生活レベルを大きく落とさなければいけなくなるので。日本人は円安の恐さを知らなすぎるよ。ID:2J4wld+f>>898ユーロが回復したので次回から大物に戻します。ID:3xKxyuKeこの先のユロ円の見通しを教えてください。ID:2J4wld+fユーロ円は中立。トレンドレスの1000pips前後のレンジ相場になるだろう。今はレンジ上限を試している状況。豪ドル・NZドル・南アランドなどのエキゾチック高金利通貨には弱気。リスク志向が本格的に回復するとは思えないので。高金利=魅力ではなく高金利=リスクの状況は当面続く。ID:2J4wld+fFRBが正式に非伝統的な金融政策を示唆したことで米ドルが猛烈に叩き売られているのだが、これは「米ドルは今後ジャブジャブ溢れて高インフレに向かう」という事態を懸念した動き。現実の米国経済は深刻なデフレに向かうだろう。量的緩和政策というと聞えは良いけど、家計にただでお金を配るわけではない。銀行に無理やり余力を持たせて融資環境を整える政策。結局は、いくら銀行に金持たせても、企業や家計が借りてくれなければ、市中にマネーは出回らないわけで。米国の企業倒産件数とリストラ件数は明らかに一線を越えている。貸し手の環境が整っても借り手のマインドは萎んでいるので融資が活発になるとは思えない。米国がデフレに足を踏み入れていくとともに、米国インフレを見込んでいた向きの修正で強含みに推移していくはずだ。世の中の金融取引は6割がドル建てで行われているので、米国のデフレで世界的に金融取引が収縮過程に入るとドル需要が強くなる。米国の抱える債務規模を考えると心の底からドルを買える状況ではないが、米国デフレ初期はドル高方向への振れの大きさに注意しなければいけない。目先はドル安圧力が強い。株価ではなく米10年債利回りに注意。米国債発行見通しと米国債利回りは全く釣り合ってない。海外勢が米国債を魅力だと考える水準までドルが安くなる必要がある。ユーロドルは、米10年債利回りが大きく上昇するようなことにならなければ、1.50を今月中にも目指していくだろう。ID:2J4wld+f訂正なので米国がデフレに足を踏み入れていくとともに、インフレを見込んでいた向きの修正でドルは強含みに推移していくはずだ。ID:iN3gcrJU月足大陽線は強烈な買いシグナル。来週のユーロドルはテクニカル的に非常に重要なタームだ。1.38を死守して1.41台に乗せれば完全に1.50を射程圏に捉える。ユーロドルの上昇は始まったばかりだ。来年は誰も予想してない1.60オーバーが見れる可能性がある。ID:tj7l414aあとユーロドルが今月1.42超えて終ると月足で過去2本の陰線を丸呑みする大陽線になるので強気シグナルが点灯する。1.60超えを目指す相場に転換するわけだ。為替というのは大きく動きそうな方向に引き寄せられていく。ユーロドルの下値は抵抗だらけ。上値は一瞬で1.60→1.23に滑り落ちたのでスカスカ。今後大きく動きそうな方向はドル安ユーロ高方向だ。今週来週でユーロドルは1.42以上に持ち上げられるだろう。ID:0P7/tBW9日経平均は6900円が大底だとは考えていない。3500円~4000円まで下げる。日本は米国は対照的にまだまだ健全な分野は多いのだが先行きは暗い。雇用が本格的に悪化し始めたのは10月下旬頃。雇用が悪化するということは経済の牌が減少することを意味するので今後は健全な分野にも負のスパイラルが波及していく可能性。何でこんなことになったかというと、日本政府が円安政策ばかりとって内需改革を怠ったからだ。日本は1億3000万人という世界10位の人口を抱え、1000兆円以上の家計預金資産も抱えている。内需拡大余地はまだまだ十分あるはずなのに政府がそれを後押ししなかった。トヨタに関しては最低でも今後5年間は赤字決算を続ける。去年2兆円稼いだ企業が、突然、赤字になるとか何かがおかしいと考えた方がいい。トヨタの株価は1000円割れるだろう。同じ過ちを繰り返さないためにも日本は円高政策に転換するべきだ。別に貿易黒字/経常黒字に拘る必要はない。今まで十分に黒字を蓄えてきた。今後は、政策として経常収支ゼロ近辺を目指していくべき。ちなみにダウに関しては2000ドルまで下落する。ID:0P7/tBW9ニュージーランドでは高校生に授業でクレジットカードの使い方を教えるそうだ。日本も真似するべきだな。日本は現金主義もしくはカード使っても一括払いの人が多いけど、これでは世界経済は崩れていく。今の資本主義を維持するには、どこかの国が、身の丈に合わない過剰消費をしなければいけないのだ。米国は債務の限界に達して期待できないので、そうなると、日本しかない。日本が借金大国になって世界経済をリードしていかないと。ID:0P7/tBW9中国に期待するのはやめたほうがいい。中国人ってとんでもないドケチなんだよ。あいつらに借金して物買えとか言っても無理だ。貯金が生き甲斐のような民族だ。ID:9Jgkea6I>>84に株価見通しを書いたけど、私は株安を望んでいるわけではない。私の予想に反して、日本株が上昇してくれるなら、それは大歓迎だ。株式市場が活気を失うと株式投資してない人にも悲壮感が漂ってくる。日本株には頑張って欲しいけど現実は厳しいだろうというのが私の見通しだ。http://stooq.com/q/?s=eur_i&c=10y&t=c&a=lg&b=0↑はEURindexの月足。見て分かるとおり、ユーロは総合的にこの水準で今年を終えれば新高値更新なのだよ。ユーロは弱いどころか今年も強かった。来年もユーロは強いだろう。経常赤字の規模に見合わない米金利と米財政赤字見通しを考慮すれば、これからユーロドルは1.60を突破する可能性は十分にある。http://stooq.com/q/?s=eur_i&c=mx&t=c&a=lg&b=0↑は四半期(3ヶ月)足。この水準以上を保って終れば10~12月に下髭大陽線の新高値更新を形成する。これは強烈な買いサインだ。Explorer8でトラブル。Explorer8.0betaをインストールしたら、yahooの天気予報や路線が表示されなくなってしまった。Explorer7対応のページが見れないらしい。http://internet.watch.impress.co.jp/cda/news/2008/08/上記で「IE7標準モード」の言及があり「アドレスバーの更新ボタンの隣に新たに用意されたボタンをクリックすることで瞬時に変えることができる。」との記述があるが【新たに用意されたボタン】というものはIE画面に見当たらない。このボタンを【互換表示ボタン】と名付けているらしいが、オプションやらプロパティやら探し回っても、見つからない。タブの右隣に空間があるので、ここで右クリックしたらメニューバー、お気に入りバーと並んで、【互換表示ボタン】にチェックできるようになっていた。日の欧州外国為替市場でユーロドルは上値が重い展開となっています。(FOMC)の結果公表を日本時間17日未明に控えて、短期筋からの利食い売りが優勢となっています。ユーロ円の下落も相場の重しになったようです。注目のFOMCでは政策金利であるフェデラルファンド(FF)金利の誘導目標を0.50%引き下げて0.50%にするとの見方が大方の予想となっています。68.0%となっています。市場関係者からは「今日のFOMCでの0.50-0.75%の利下げをマーケットは織り込み済みで、大胆な利下げや非伝統的金融政策が発表されない限り、新たなドル売り材料とはならない公算が大きい」との声が聞かれました。日経新聞で追加利下げの検討の余地があると報じられていたが、これはマーケットではやや織り込み不足だろう。長期国債の買いオペ増額や、CP買い取りの検討なども材料になりそうだが、これだけに留まるならマーケットでは織り込み済みと片付けられる可能が高い」との声もありました。このようにマーケットには将来のことを織り込もうとする習性があります。織り込み済みと言っても、実際は結果が公表されるまで不透明な部分が多いことも事実ですが、この動きをしっかりと把握出来るようになれば、これまでとは違った視点で相場を見ることが出来るかもしれません。日の円金利先物相場は大幅に6日続伸。(FRB)による大幅利下げ決定などを受けて、日銀の利下げを織り込んだ買いが先行。一時0.075高の99.395と約1カ月ぶりの高値水準を付ける場面も見られました。18-19日の金融政策決定会合で追加の流動性対策を打ち出すとの見方を背景にユーロ円TIBOR3カ月物は0.00154%低い0.91154%となりました。実に28営業日ぶりの低下となりました。一方で、市場関係者からは「日銀は追加利下げに慎重な向きもあり、代わりにCP買い取りや長期国債買い増しなど資金供給策で解決を図りたいとの意見もあるようだ」との声が聞かれました。河村官房長官の発言からも「日銀頼み」という印象を受けますが、いつも以上に今週末の金融政策決定会合に結果に注目が集まります。外国為替市場では、ここのところ「ドル安」の様相が強まっています。16日に米連邦準備理事会(FRB)が政策金利であるフェデラルファンド(FF)金利の誘導目標を年0.0―0.25%にすることを全会一致で決定し、史上初めて事実上のゼロ金利政策に踏み込んだことでドル売りに拍車がかかりました。18日の欧州市場でユーロドルは一時9月25日以来の高値となる1.4720ドルまで値を上げたほか、ドルスイスは7月31日以来の安値となる1.0410スイスフランまで値を下げました。金利差以外にもドル安の要因はあります。米経常赤字と財政赤字(いわゆる双子の赤字)の問題や、FRBが制限なく住宅担保証券などの資産を買い取ることでFRBのバランスシートが劣化する可能性などのドル独自の問題です。米国の信用力への懸念はクレジット・デフォルト・スワップ(CDS)市場で顕著に見られます。CMAデータビジョンによると米国債の5年物CDSスプレッドは5日に68BPと過去最高値を更新した後は、同水準での推移が続いています。市場関係者からは「米国の信用力低下とドル紙幣の増刷の影響などでドル安に拍車がかかることが懸念される」との声が聞かれています。中村知博)ユニフォーム姿三四郎は人事部で働いた経験もあるのだが、この方の人相は大丈夫ですね。証券会社の窓口にいるような、無責任な商品を売るような人には見えない。それに、ずいぶんダイエットされたようで、その精神力にも感服しました。こちらは、「おしえてショウちゃん」でおなじみの遠藤翔さん。この方も、真面目そうですね。マット今井さんは、なかなか良い人材を捜す力がありそうです。)神戸ビーフも食べたいし旬の海鮮もはずせない、という欲ばりな向きにおすすめしたい一軒。とろける旨さの神戸牛処女牛のステーキやかいの身のにぎり寿司に加え、淡路の鱧を使った鍋や明石蛸のお造り、この店ならではの厚切りの霜降りローストビーフなど、極上牛肉と鮮度抜群の魚介を同時に楽しめる贅沢なコースで、神戸料理の真髄を余すところなく味わえる。した個室も用意され、接待や記念日、観光の折にも使い勝手がいい。)地元では誰もがその名を知る老舗中の老舗。明治期に屋台でビフカツやビフテキを売り始めて以来、上質な神戸ビーフをつねに手頃な値段で提供し不動の人気を得る。サシの細かい柔らかな肉質は焼いても生でも味わい深く、霜降りステーキをメインにお造りやたたき、〆の寿司まで、高級和牛のあらゆる美味しさに出会える「神戸牛肉づくしコース」が評判だ。全国から足を運ぶ客が絶えない名物店とあり、神戸を訪れたらぜひ立ち寄りたい。神戸三宮店(最高級神戸牛焼肉)「旨い神戸牛」で有名な西神飯店が神戸の中心地三宮にオープンした姉妹店とあり、使用する牛肉はすべてセリ市の最優秀賞など上位入賞の神戸牛。卸業者を通さない一頭仕入れによりリーズナブルな価格を実現、さらに牛の全17部位を残らず堪能できる「丸ごと一頭食い」なる圧巻のメニューを登場させた。地球環境に配慮したステンレス箸など細かな点にもこだわりが光る。新神戸店(神戸Beefsteak)但馬黒牛の牝牛のみを厳選した、極上の神戸牛ステーキが味わえる「和黒」。目の前でじっくりと「炙るがごとく焼き上げる」という独自の手法により、肉本来の旨みを存分に堪能できる。お奨めのワイン、フランス・ブルゴーニュ産の「パトリアッシュ」と共に至福の時を過ごしてみては。グリルド神戸(神戸牛ステーキ)【本物が分かる大人のレストラン】最高級A4・A5級の神戸牛を備長炭で最高の状態に焼き上げる。コースの最後に出てくる「神戸パスタ」や、デザート・ドレッシング等の自家製へのこだわりも人気の秘訣だ。ワインのレパートリーも豊富で最高のひと時を過ごせるのは間違いないだろう。Sat営業活動における、アクティブとパッシブ「何も選ばない」生き方のすすめ営業マンはアクティブに動くべきである。基本は常にその姿勢で一生を送るべきである。パッシブに動いた方が良いクライアントも存在するが、あくまでも例外である。基本戦略を練る会議で、その例外を持ち出す者は、だいたいが愚かである。人事はおおむねパッシブで行きたい。訳のわからない自分勝手な理由を会社に押しつけたいと思う人が圧倒的に多い。大阪府なんてものは、その最たる物。人事部がアクティブに動くとコスト高になるという典型的な見本だろう。背景として、戦後にややこしい人の占める割合が高かったことも大きな理由だろう。ややこしい人というのは・・・、つまり放送禁止になるような言葉だから言わない。「オーバーコンフィデンス・バイアス」。多くの人間が自信過剰であると言うこと。存続させることの難しさと、どこかで連動しているだろう。見識が高いブログです。現代ポートフォリオ理論によれば、最もよい投資方法は市場ポートフォリオに投資することです。現代ポートフォリオ理論による市場ポートフォリオとは、この世に存在する全てのリスク資産をその時価総額の比率で購入することなので、流動性の問題等があり厳密に市場ポートフォリオを買うことは不可能です。市場ポートフォリオを、完璧ではありませんが近似的に再現するのが、世界中で販売されている様々なインデックス・ファンドです。現代ポートフォリオ理論によれば販売手数料や運用報酬などのコストがなるべく安いインデックス・ファンドを買って、後は寝ているのが最良の投資法だと言う結論になります。この現代ポートフォリオ理論はウォール街の考え方と真っ向から対立しています。手数料と運用報酬のなるべく安いインデックス・ファンドを買って、後はただ寝ていればよいのなら、ウォール街の売り上げは激減してしまうことになるからです。証券業界の主要な利益は、もちろん証券の売買を仲介する手数料です。手数料をたくさん稼ぐには、とにかく顧客であるファンド・マネジャーに頻繁に、そして大量に証券を売買してもらうしかありません。インデックスの構成と同じように株式などの証券を買って、後は基本的にはほかっておけばよいインデックス・ファンドのファンド・マネジャーは、証券業界にとってほとんど利益が出ない都合の悪い顧客なのです。ところで、ファンドの運用方法は、多きく分けてふたつあります。アクティブ運用とパッシブ運用です。アクティブ運用では、アナリストが個別の会社を分析したり、ファンド・マネジャーが市場を分析したりして、積極的に儲かりそうな会社や、産業セクター、国などに投資していきます。逆にパッシブ運用では、あらかじめ決めておいたルールに従って証券を購入して、基本的にそのままほかっておくバイ・アンド・ホールド戦略をとります。厳密な言葉の定義はさておき、パッシブ運用は、既存のインデックスそっくりに証券を買うインデックス運用のことだと思っていただいて差し支えありません。アクティブ運用では金融のプロが英知を結集してマーケットを出し抜くことを目指すわけですが、インデックス運用では消極的にマーケットと同じパフォーマンスを目指すことになります。今までも何回も説明してきましたが、アクティブ・ファンドを平均すると、コストの分だけマーケットに負けるので、長い目で見たらインデックス・ファンドの方が良い成績を収めています。このことからも、現代ポートフォリオ理論の正しさはある程度明らかです。ところで、そんなにインデックス運用の方が有利ならば、どうして世界中インデックス・ファンドだらけにならないのでしょうか?それは人間は心理学で言うところの極めて強いオーバーコンフィデンス・バイアスを持っているからです。オーバーコンフィデンス・バイアスと言うのは、簡単に言えば、人間は非常に自信過剰だということです。数々の実証研究により、アメリカ人の90%は自分は平均よりも賢いと信じていることが証明されています。オーバーコンフィデンス・バイアスは専門家のほうがより強くなることが分かっています。大学教授の多くは、自分は同僚のほかの大学教授よりもかなり頭が良いと信じています。投資の世界でも、多くのファンド・マネジャーやアナリストは自分は平均よりも相当に優秀だと信じており、自分はマーケットを打ち負かせると思っているわけです。ファンドに投資する方も、自分は他の誰よりもひとを見る目があり、優秀なファンド・マネジャーを選別できると思い込んでいるのです。このような人間の普遍的なオーバーコンフィデンス・バイアスにより、今後もアクティブ・ファンドがどれだけしょぼくれた成績を出し続けたとしても、アクティブ・ファンドの人気が衰えることはないのです。「何も選ばない」生き方のすすめ愚妻という言葉を使うと、非難されるらしい。所有物のように、上から目線で配偶者を呼ぶことは現代の社会では通用しなくなったようだ。朝、洗面所で歯を磨いていると、風呂から出たときに足を拭くマットが濡れたままひいてある。いつもは最後に風呂を出た者が、風呂場の中のポールに干すことになっているのだが、誰かがそれを忘れたのかも知れない。それにしても、風呂場にしか干さないからいつも湿っているし、頼まなければ半年でも1年でも洗ってくれない。僕「たまにはマット、外に干したら」(本心は洗って欲しい)妻「はい。風呂場でパタパタとはたき始める。横で歯を磨いているので、鼻から吸ってむせそうになる。妻「ああ、はい」こんなやりとりは日常茶飯事。家事の判断能力が一向に成長しない。これを、愚妻と呼んで、何が悪かろう。10月に始まったこの連載を2カ月間ご愛読いただき、ありがとうございました。思うところがあって、これを最後にさせていただくことになりました。私が教員になって、今年で25年になります。その間、ひたすら目の前の生徒と卒業生のことを考えて仕事をしてきたため、私には学校以外の職場経験がありません。これは、私にとってコンプレックスになっています。連載執筆のお話をいただいた時も、「大人の方の、ましてやビジネスの第一線で活躍なさっている読者の皆さんにとって、私の経験してきた話が果たしてお役に立つものなのか」と、とても不安でした。毎回多くの方にご覧いただき、温かいコメントを頂戴し、それら一つひとつを読むたびに背中を押され、ここまで回を重ねることができました。毎回原稿を書く時、「私の経験の中の、どんな話が皆さんの役に立つのだろうか」と、何度も書き直し、悪戦苦闘していました。そのことで、これまでのことを客観的に振り返ることができ、私自身、たくさんの“気づき”を得ることができました。自分の言葉は、自分に返ってきます。私は朝礼で生徒に話をしている時、「人に言えるほど、私自身はそれができているのだろうか」という思いに駆られ、言葉に詰まることがあります。そんな時は、「この子たちは私を遙かに超えて成長し、社会に出て行くのだから」と自分に言い聞かせて話を続けます。このコラムでも「今回の記事で過去の体験を書いたけれど、今の私はそれをちゃんとできているのか?」「この改革が必要なのは、今の本校なのでは?」と自問することが多くありました。舵を右に切りすぎれば左に問題が起き、常にバランスを取っていかなければなりません。壁を乗り越えたはずの、同じ根っこの問題が、しばらくすると新型のインフルエンザのように形を変えてやってくることもあります。目標も、ここまでということがありません。今見えている一番高い山をやっと登りきったと思ったら、すぐに次の山が見えてきます。ストレートな道をずっと進んでいけるということはなく、螺旋階段を上りながら少しずつ進化していくような感じです。ある経営者が言っていました。「死んでからゆっくり寝る」と。今、教員一人ひとりに1時間ずつ時間をとってもらい、ヒアリングをしています。校長になって3年目、仕事の器の大きさに何とか自分を合わせようとして必死でもがいているうちに、自分の見えないところに「もっとこうできる」「もっとこうしなければいけない」という課題や問題点が、予想以上にたまってきていることに気づかされました。「それが見えたからには、すぐに何とかしたい」というのが今の気持ちです。二十数年前、改革を始めた時の思いと同じです。私は来年、母が病に倒れたその年齢になります。課題の大きさに比べ、残された時間はそう長くないかもしれません。「自分がいなくても進化し続ける学校」にすることが私の責任。「みんなが夢中になって好きなことができる学校」をつくることが私の夢です。これまで私のコラムを読んでいただいた皆様、本当にありがとうございました。これを楽しみにしてくださっていた方がいらっしゃるとすれば、とても申し訳ないのですが、今は、目の前の生徒のために使う時間を最優先にしたいのです。SCRIPT:Blogn+SKIN:GetNet。