1万9500円程度?本日の日経ヴェリタスで、ITCインベストメント・パートナーズの岡崎良介さんが、日経平均の予想高値は1万9500円程度。14年にピーク、1万8500円~2万500円との分析を披露されてましたね。「循環論で占う上昇相場の行方」という寄稿の2回目。おおまかな根拠は下記。ITバブル崩壊)におけるアメリカ株の「危機時の下落率」を横軸、「回復後の上昇率」を縦軸としグラフを作成すると、右肩上がりの直線が引ける(つまり相関係数は1)。この直線(回帰直線)の算式から逆算すると、SP500はここもとのサブプライム問題後のボトムから2.55倍の水準までの上昇が見込まれる。将来予想される高値は1700。現在は1300なので、400ほど上昇余地がある。2アメリカ株と日本株も相関関係が高く、相関係数は0.792。これを踏まえ、1のアメリカ株の回帰直線算式を日本株に当てはめ作成し逆算すると、日経平均の予想高値は1万9500円程度と算出される。3岡崎氏はアメリカ株の高値は13年終わりから14年初めと考えているので、日本株の高値もそのときと相前後する。4最大のリスクは、中国のインフレ。詳しくは、2月13日号の日経ヴェリタスをご覧ください。今回は相場ではなく、なぜか「白子」についての話。さきの秋田出張の際、秋田市民市場に行きました。