当サイトをご利用になるためには、JavaScript対応のブラウザが必要です。設定でJavaScriptを有効にする必要があります。来週の株式見通し(2013/12/2~12/6)来週(2013/12/2~12/6)は高値更新後に上昇一服か。目先的な相場の過熱感に加え、週末には米11月の雇用統計の発表を控えており、週初からは積極的には上値を追いづらい。米国市場ではダウ平均が5日連続で過去最高値を更新するなど高値警戒感が一部に台頭。円安による業績上振れや株価指標面での割安感を指摘する向きが増加している点なども、逆張り指標として高値警戒要因である。特段と目立った悪材料は見当たらず、当面の先高を見越し下値では買いが入る公算が大きい。主要国の株高傾向が一段と強まるなか、運用リスクを取りやすくなった海外勢による日本株買いが即座に途絶えることはないだろう。米ナスダック総合指数は13年ぶりに4000台に乗せ、アップルを中心にIT関連企業の好業績が支えになっている。東京市場でも相対的に出遅れ感の強いハイテク株を選別物色する流れが続く公算が高い。11/28に大幅高となったSUMCO(3436)は年初来高値から35%程度下落した水準に放置されていた。確かに、業績改善期待が材料にたったとはいえ、工場閉鎖などの合理化効果が大きい。長い調整で買い方の整理が進んだことで、出遅れ感のあった株価が過剰に反応しただけにみえる。年初来高値からの下落率が大きい銘柄に注目したい。太平洋金属(5541)、いすゞ自動車(7202)、古河電工(5801)、アドバンテスト(6857)など。三角もち合いが煮詰まってきた東京電力(9501)なども対象になろう。来週から師走相場入りとなる。1988年~2012年までの25年間における、日経平均の騰落状況は17勝8敗と勝ち越し。12月はクリスマス休暇を控えて海外投資家の売買が細る傾向が強いが、内外のマクロやミクロ環境の変化に敏感に反応することが多い。景気が回復基調となった2003~2006年、2008~2010年、2012年は月末にかけて一段高、いわゆる「棹尾の一振」がみられた。いった意味でも米感謝祭明けに発表される消費速報や12月に景況感がどの程度改善するかが重要なポイントとなる。図表1は、米感謝祭日が含まれる週末終値から年末終値までの米S&P500指数の過去のパフォーマンスを示したものである。リーマンショックのあった2008年を除き、2009年以降の4年間平均で3.9%上昇。下落したのは2012年だけである。株価は期待先行で買われてきた部分もあるだけに、期待外れは調整のきっかけになるだろうが、年末にかけては比較的しっかりとした展開を想定することはできる。今年は世界的な金融緩和の流れ、決算が一巡したタイミングでドル円相場が1ドル=102円台と一段安になっていることも追い風だ。主要企業の今期想定レートは1ドル=95円付近が多く、業績上振れ期待を強める要因である。海外短期マネーによる「株買い・円売り」のポジションの積み上げが上昇の大きな要因ではあるものの、目先下押す場面ではまずは押し目買いの好機と捉えたい。会見(12/2)、10月景気動向指数(12/6)などが重要。10月消費者信用残高(12/6)などが発表される。新規上場ではマザーズ市場に2社が予定されている。ライドオン・エクスプレス(6082)はすし「銀のさら」を主力に調理済み食材の宅配専業を手掛ける。新奇性はないが、出前専門は意外にも類似企業のない初上場となる。業績は近年増加傾向にあり、今期は急拡大の予想。吸収金額は荷もたれ感を意識する水準だが、IPO人気の高まりもあって吸収に十分な資金は集められそうだ。1.5倍以上になると公開株数に匹敵するVC保有株が待ち構えるため、一定の歯止めはかかると考えられる。オンコリスバイオファーマ(4588)はエイズウイルス治療薬やがん治療薬・検査薬などを開発している。6月に上場したリプロセル以来となるバイオベンチャーだ。ノーベル賞の空振りもあってバイオベンチャー株人気は沈静化しているが、初値地合いのよさも手伝い堅調な展開が望めそう。上場直前に慌てたように韓国資本の株主が大量移動している点は気掛かりである。日経平均株価の予想レンジは15,200円~15,900円。図表1は、日経平均株価の週足チャートである。7月高値を起点とした上値抵抗線と6月安値を起点とした下値支持線とで形成されてきた三角もち合いを上放れ、5月高値15,942円が視野に入ってきた。高値更新は時間の問題との見方が強まるなか、それ以上に重要なのは1996年6月高値22,750円を起点とした右肩下がりの長期の上値抵抗線を越えられるか否かである。5月高値が同線上で頭打ちとなったように、足元の上昇も同じパターンはありえる。信用買い残が大幅に減ったとはいえ戻り売りは続くだろうし、年初来高値を付けた5月は東証一部の月間売買代金が82兆円(立会市場とToSTNeTの合計)まで膨らんだこともあり、さすがに5月高値前後では再び調整に転じるかもしれない。三角もち合いを上放れたあとの単なる揺り戻しであれば、14,800円~15,000円までの下落にとどまるとみられる。そのケースになると、次に上昇に向かうときに節目となるのは、5月高値と戻り高値をつないだ短期の上値抵抗線になることが予想される。短期的に上昇が続く26週線が下値ではサポートにはなるものの、年末までに明確に高値更新にいたらないと、26週前が15,000円近くに上昇した7月高値の局面にあたるようになり、26週線の上昇トレンドの勢いが緩む可能性がある。そのために株価を押し上げる力が減少し、短期と長期が重なった上値抵抗線と、以前の三角もち合いを形成したときの下値支持線との間で、より大きな三角もち合いに変化する。次に26週前が8月安値の13,000円近くまで下落する2014年2月ごろまでは、大きなもち合いが続く展開なども想定しておきたい。目標株価(円)ロスカット株価(円)注目ポイント2914日本たばこ産業3,840円3,320円たばこ事業が中核。海外売上高の約3割を占めるロシアでのたばこ税増税は業績への不透明要因だが、新興国を中心に海外市場ではシェア拡大が続いている。メンソール製品が牽引し、「メビウス」シェア伸長。医薬は販売拡大が収益改善に貢献、飲料は「桃の天然水」が伸長、「ルーツ」ブランド強化で着実に展開。株価は5月高値以降、上げ下げを繰り返しているが、足元は200日移動平均線に接近。25日移動平均線上の早期回復から、まずはマド埋め(3,700円)までのリバウンドを狙いたい。5月高値を起点とした上値抵抗線を上回れば、4,000円越えの可能性が高まる。ターゲットは3,840円、ロスカット3,320円。LMEニッケル価格が収益に連動。廃棄物リサイクル事業なども手掛ける。フィリピン、インドネシアのニッケル鉱山に強力なコネクション。フェロニッケルの価格低迷が想定以上。主要な需要先であるステンレス鋼業界の需要低迷による調整局面は継続しており、依然厳しい環境ではあるが、株価は下値を切り上げ織り込み済みのムードも。一目均衡表では雲上限を突破。11/21高値407円を越えられれば、出来高増加につながる可能性は高い。ターゲットは450円、ロスカットは374円。