CFO⋮(下記は事情を全く知らない私の単なる想像です。)時価総額は数百億円中盤から後半([500]-[700]億円くらい)かな。Fw)は、ANAが13x、JALが10x・スカイマークの2019/3期の税前利益は88億円、税後利益は91億円。再生時の繰越欠損金が残っているから税金はほぼ払っていない。バリュエーション上は、税率30%の平準化利益にして算出するのだと思います。一般的なPEファンドのリターンの目線にインラインです。調査レポートからの引用ですが、民事再生法を申請した上場会社で、再上場を果たしたのは「かわでん」の1社のみ(2015年当時)。ちなみに、会社更生法を申請した上場企業の再上場はJALや日本国土開発など約10社。再生法も更生法もそれぞれ100社超の上場会社が申請しているなかで、わずかこれだけの社数ですから、再上場への道のりは厳しいことが分かります。スカイマーク再上場!ANAやインテグラルなど現オーナーは180億を出資しています。再上場できるというのは、ターンアラウンドプロセスの一定の完了ということ。本当におめでとうございます!官報は下記、Akiさんのコメントと併せて見ていただきたい。JALやANAと比較して目立つのは・販管費比率が7.7%と低い(JAL15.9%、ANA16.2%)・総資産回転率(売上÷総資産)が1.14と高い(JAL0.73、ANA0.77)・その背景として航空機材が130億円と少ない(リースがほとんどで自社保有がほとんどない)と、当たり前だが運営の仕方が違うのが分かりやすい。再上場、いよいよですね。ファンド持分の売却比率などセカンダリーマーケットのオーバーハング懸念をどのように払拭するのか、バリュエーションやオファリングストラクチャーが気になります。それにしても、上場申請したと発行体が公表したとの報道ですが、通常は上場申請は公表しません。ターンアラウンドですね。時価総額がいくらになるか気になる。CEO⋮こうゆう時間のかかる大きな経営でしっかり結果を出す経営者は流石だな。スタートアップとは別世界。稲盛さんが再生したJALは、最近気が緩んできた印象があります。佐山さんが再生したスカイマークに期待します。