資金の回収だとか、自己金融効果という言葉に出くわしませんか?管理人は、財務諸表論を勉強しているときにこの言葉に出くわしました。説明を聞くと、「あぁ、なるほどな」となるのですが、あとで考えるとやっぱり納得できない。調べてみてもいまいち曖昧な説明しかない...。いうことで、管理人なりの解釈で説明することにしました。管理人は資金の回収とか、自己金融効果という言葉は実務には何ら役に立たず、もはや哲学の領域ですらあると思っています。(別に哲学が嫌いなわけではありません!実はむしろ好きです。)この業界?に限らず、専門家になると難しいことを難しい言葉で説明する、という行為を無意識に行っていると思うのです。難しいことを簡単な言葉に「翻訳」できることが本当の専門家なのでしょうね。減価償却で資金を回収するとか、自己金融効果というのは実務では覚える必要はありません。言えば、キャッシュフロー計算をするときは減価償却費は加算するということを覚えればよいでしょう。詳しくは後ほど説明しますね。資金を回収すると言えるのか?もちろん、これらの言葉は何も無いところから出てきたわけではありません。一応、根拠はあるのです。ものすごく誤解を招く言葉であることは事実です。専門家はこのような内容を説明します。普通、費用は現金の流出を伴う。減価償却費は費用でありながら、資金が流出しない。よって、その分会社に資金が留保されることになる。減価償却の分だけ会社に資金が増えるのだ。これが減価償却を通じて資金を回収しているということだ!orこれを自己金融効果というのだ!うーむ、わかったようなわからないような...という気になりませんか?では具体的な金額を挙げてみましょう。0というPLがあったとします。会社に資金は残っていないように見えますね?しかし、販管費の中に減価償却費が100あったとしたらどうでしょうか?減価償却費はお金の流出が無い費用なので会社には100の資金が残ることになります。営業キャッシュフローが100増えるのです。何かうまく騙されてる気がする、となりますよね?少なくとも管理人はそう思います。大体の説明はここまでで終わっています。これが混乱を残す原因なのではないでしょうか?実際のところ資金はどうなっているのか?確かに、学術的な説明では上記のところで終わってもさほど違和感はないでしょう。非常に厄介な問題です。「減価償却費を計上しているのに、会社の資金が減っているじゃないか!」と言い出す人が出ないとも限りません。掘り下げて、実務に即した説明をしてみます。減価償却費を計上しても、投資したお金が返ってくるわけでも、ましてや、お金が増えるわけでもありません。確かにキャッシュの増加要因として計算します。これは、減価償却費を計上したが、お金が出て行かなかった、という意味に過ぎません。固定資産を買ったお金は出て行ったままという事実だけがそこにあります。減価償却をしようと返ってきません。事業活動で売上を上げるしかないのです。減価償却の節税効果は?減価償却費を計上することで、費用が増えるのでその分所得が減って税金も減るのではないか、という言い分もあると思います。一定の節税効果はあるでしょう。長い目で見ると節税効果はありません。固定資産を買ったときにその分税金は取られているからです。要は固定資産の金額分に対しては、税金を前払いしているのです。それを減価償却費を毎年計上することで、少しずつ取り戻しているだけで、トータルの税金は変わらないのです。100万円の固定資産を買ったとします。減価償却は10年間の定額法とします。話を簡単にするために、買った年は減価償却しないとしましょう。その場合、この100万円は費用にはならないため、100万円×30%=30万円の税金を払うことになります。減価償却費10万円×30%=3万円の税金が減ることになります。固定資産を買った年度に払った税金を取り戻しただけですね。税務当局が前倒しで税金を払わせたがるので仕方がないのです。まとめ減価償却費を通じた資金の回収や自己金融効果という言葉は、実務では意味をなさない。減価償却費をいくら計上しても、資金は回収できない。節税効果もなく、ただ税金を前払いしたものを取り返しているだけ。どこよりもわかりやすい説明を心がけています。他のブログと比較してみる本日も記事をお読み下さいましてありがとうございます。どんなことでも結構です。AM完全通りすがりでこの記事しか見ていませんが、コメントします。長年M&Aや事業への投資おけるvaluationや財務モデリングに携わっていました。自己金融とか内部金融は、自分の手金をいくらか突っ込む必要があるのか、他から出資や融資をどれくらい引っ張ってこないといけないのか...等を考え祭に意外と国内外の現場で使用する言葉です。PMSTTM様コメントありがとうございます!投資の世界ではよく使う言葉なのですね。大多数の方々に誤解を招きかねないと思い、あえて切り捨てるような、少々過激な表現をしています。投資や財務のプロの方の貴重なご意見が聞けて大変嬉しいです。今後とも当サイトをよろしくお願いいたします。返信コメントをどうぞ返信をキャンセルする。サイトで紹介している事例は管理人の経験および解釈によるものであり、必ずしも正確性を保証するものではありません。従いまして、当サイトの情報により生じた損害については、管理人は責任を負いかねます。最終的なご判断は、必ず会計士、税理士等の専門家および税務当局等へご確認のうえ行うようにしてください。