「富への道は、あなたがそれを望むのであれば、市場(いちば)への道と同じぐらい平易なものである。それは2つの言葉にかかっている。“勤勉と倹約”、つまり、時間もお金も無駄にせず、その両方を最大限有効に活用するということだ。中間期は利益2倍に本日(27日)の香港マーケットで、製紙大手の玖龍紙業(ナイン・ドラゴンズ・ペーパー:2689/HK)が前日比8.3%高の13.90香港ドルと3日続伸した。前日引け後、12月中間期の大幅増益決算を発表したことが買い手がかり。市場予想を上回る堅調な着地となる中、証券ブローカー各社も総じて強気のレーティングを継続している。主要ブローカーでは唯一、ドイツ銀行が慎重なスタンス。販売量の下振れなどをその理由に挙げた。以下、決算の概要を確認した上で、ブローカー各社の最新レーティングを紹介する。17年12月中間期の業績は、売上高が前年同期比34.1%増の256億4944万人民元、純利益が126.1%増の43億2926万人民元と増収増益。うち純利益は市場予想(40億人民元)を上回り、早くも前年度通期(43億8366万人民元)に迫る規模に達した。為替損益を除いたコア利益ベースでも、前年同期を117.3%上回る43億5050万人民元に膨らんでいる。紙製品の販売量は減少したものの(10.7%減の630万トン)、販売価格の上昇により収益性が改善した。政府が環境規制を強化する中、中国の製紙業界では旧式製紙設備の整理が進行。需給バランスの改善を背景に、業界大手である玖龍紙業の価格交渉力も一段と強まっている。した中、同社の中間期粗利益は80.2%増の62億8966万人民元に膨らみ、粗利益率は18.3→24.5%(↑6.2ポイント)に上昇。同時に販売費(↑0.3%)や管理費(↑4.3%)の伸びを増収率以下に抑えた結果、営業利益率は14.3→23.1%(↑8.8ポイント)に上向いている。支払利息の減少などにより、金融費用の削減(↓14.0%)にも成功した。製品価格の上昇余地はなお残るとの見方。同社経営陣は27日の決算説明会で、18年6月までに2~3回の値上げを実施する可能性に言及した。値上げの背景として、原料コストの上昇や国内消費の拡大を指摘している。<ブローカー各社は総じて強気>好決算を受け、証券ブローカー各社の間では強気の評価が優勢だ。シティグループは、「買い」のレーティングを継続し、引き続き製紙セクターのトップピックとしている(目標株価は25.00香港ドル)。中間期の粗利益が予想を上回ったことを受け、19年6月期、20年6月期の予想純利益を5%、8%ずつ増額修正。同予想に基づく現在株価のPERは6.6倍で、「依然として値ごろ感がある」と指摘した。このほか、UBSやモルガン・スタンレー、大和、野村なども強気のスタンス。うちUBSは、製品価格の上昇で販売量の減少をカバーし、粗利益率を改善させた点を評価した。生産能力を順調に拡大していること、負債比率が低下していることにも前向きな見方を示している。主要ブローカーで唯一、ドイツ銀行は慎重なスタンスを維持。投資判断を「売り」に据え置いている(目標株価は10.98香港ドル)。中間期の販売量が同行の予想を下回ったことなどに言及し、これがネガティブサプライズになったとの見方を示した。現時点の市場コンセンサス予想によると、玖龍紙業は今後も好業績を維持する見通しだ。ボール原紙の中国最大手。ライナーと中芯、コーティングボール紙を生産。国内シェアは1割を超える。(福建省)など国内8カ所とベトナムに工場を有し、17年末時点の年産能力は1370万トン。内訳はライナー720万トン、中芯340万トン、コーティングボール紙260万トン、再生紙50万トンに上る。加えて、17年8月にベトナムのライナー生産ライン(35万トン)が稼働。新ラインが生産を開始する。年産能力は19年6月末までに1700万トン超に達する見通し。中間期は利益2倍に銀行も仮想通貨もいらん、微信で払うとこんなにお得なんです。前の記事へ»*CommentComment_formTitleNameURLMailCommentメッセージをどうぞFontPassSecret管理者のみ表示。非公開コメント投稿可能です。中心に投資しファンド資産5億円・年間リターン20%を目指します。マイルも、より多く貯まります。「オンラインでカード番号を入力するのは不安」という方もご安心ください。インターネット上でのカード不正使用による損害を全額補償いたします。(01/17)man:こんな言い訳通したらおしまいですね。(12/25)man:こんな言い訳通したらおしまいですね。(12/29)さくら:ゼロ金利の時代には株式投資が資産形成に重要です。(12/20)さくら:ひふみプラス、株価上がる仕組み。BeigeHeart.。