[為替コラム]ドル円は100円を前に一服状態。下値しっかり感が強く、ここ二日続けてロンドン勢が帰り取引参加者が少し少なくなった後に上値をトライするなど手前での売り意欲は残っているものの上を何とか試してみたいという意識も見られます。超短期筋は少しポジションを落としておきたいという意識も100円超えの本線は来週のようにみえます(というと、週末引け前のNY市場でトライしたりするのがマーケットですが)今後気になるのは、100円を示現した後。達成感が出てヤレヤレで売られるのか、まだまだ円安方向への動きが続くのか。中長期の機関投資家マネーが外貨買い円売りで入ると相当長い期間にわたって上昇トレンドが継続と見ていますがこちらについては今後に期待といったところ。短期投資中心の現状を意識すると100円は一つの節目となりそうですがここに来て、一時の円安継続期待がやや後退しているのが気になるところ。これまでのいけいけどんどんな雰囲気から少しやりすぎではという雰囲気に変わってきているようです。実際、顧客の売買動向を公表しているFX会社の動向などを見るとスワップ金利狙いの多いオセアニア通貨円はともかくユーロ円やポンド円の買いポジションはそれほど積み上がっておらずポジションの偏りがここに来て比較的おとなしいものとなっています。買えないままあがるという可能性も。なるのかこのところの流れを見る限り日本勢というよりも海外勢の投機的な売り買い動向見極めが重要となりそうです。[為替コラム]ドル円が100円の大台に向けた動きを強めている。円売りの流れが継続している。現状の勢いからは、比較的早い段階に100円超えを果たしそうな勢いが見られる。上昇の勢いが激しかっただけに値頃感でそろそろという見方も一部で見られるが今回の緩和を受けての投資資金の流れは機関投資家などによる資金フローをも変化させる大きなものとなる可能性が高く当面は崩れそうにない。押し目が入ったところの買い意欲の強さからも買い遅れの意識を持った投資家が相当残っていることが予想されどこかのタイミングで売り注文をさばいて100円超えを果たす可能性が高そう。リスクとして意識しておきたいのは先週金曜日に見せた国債価格急落のような債券市場の混乱を受けての動き。超長期ゾーンを含めて、月額発行額の7割相当を買うという今回の緩和実施で債券市場は相当荒れている。短期筋が一斉に手じまいに回って、調整が大きくなる可能性も。それでトレンドが転換するとは想定していないが動きが大きいだけに数円程度はブレが出るケースも想定してリスク管理を行いたいところ。[為替コラム]ドル円の頭が重い。ドル円は昨年10月末に実施した介入後の安値をトライしています。前回の介入時には75円50銭台から79円越えまで上昇。下値警戒感が生じたこともあり76円台半ばから78円台前半でのレンジ内でもみ合う展開が続いていました。ここにきて76円台半ばのサポートをしっかり割り込み76円台前半に下落。75円台では介入への警戒感があるため76円ちょうど手前で何とかふみと止まってはいるものの76円台前半の安値圏でもみあいが続いています。今回のドル安円高振興の背景は二つあります。ひとつはもちろん1月24日、25日に行われたFOMCにおいて市場の想定よりもハト派的な姿勢が示されたことです。FOMCでは、従来13年半ばとしてきた現行の低金利政策の期間を14年終盤まで後ろに伸ばしてきました(そこまではという期間提示であり、そこで変えるというものではありません)。米雇用市場の回復などによって市場での期待感が相当薄れていた量的緩和第3段(QE3)についても状況によってはと、可能性を示唆してきました。全般にドル安が進んだという展開です。ひとつは、市場の投機的ポジションという観点です。2012年にはいってドル円は76円台半ばから77円台前半という狭いレンジでの推移が続きましたが先月末にドル高円安の動きが活発となり78円台前半まで上昇しました。この背景には市場全体でリスク懸念が後退し、クロス円主体で買いが入ったという面もありますがもうひとつ日本が2011年通年で貿易赤字に転落し実需面で円高圧力が薄れたということも材料として市場で話題になっていました。2011年が貿易赤字になることは実際の発表を待つまでもなく11月時点での数字が出た2011年末には分かっていたこと(それまでの赤字額が大きすぎて、12月単月での回復がありえなかった)急に円売り材料になるわけではないのですが狭いレンジの中で材料を探していた短期筋に買いの安心感を与える材料として利用されたという印象です。その是非はともかく一旦短期筋が円売りに走ったことで反動で円買いの圧力が強まったというわけです。(皆が円買いのポジションを既に保持していると、新規のドル売り円買いが出にくいが一旦円売りが進んだことで、ポジションが消化され、新規に円買いに入る余力が出た)76円台半ばをしっかり割り込んでからは76円台半ばが重くなる展開。76.02までつけた後戻した昨日の局面では戻りが76.35までと戻りが明らかに鈍くなっておりドル安円高圧力は相当高そうです。下値を止めるとすると介入への期待感。下値からの反発となると実弾の介入が必要かもしれません。何度も「過度な動きには対応」と発言しているように一気の動きがあれば、介入の正当化も出来るかもしれませんが(ま、それでも非難は来るでしょうけど)現状のように、じりじりと下げる中で75円台をつけたときに水準維持もしくは円安誘導での介入に踏み切れるかというと難しいものがあります。いえ、日本経済にとって円高放置は相当厳しい選択。諸外国の非難をものともせず積極的に介入の姿勢を示すことが出来るか当局にとっては、これまで以上に実施へのハードルの高い状況が待っているようです。76円ではなく、75円割れ、もしくは10月同様75円割れへの動きが見えているような状況まで急激に進むと介入の可能性が一気に高まりますがこのまま76円割れでは、厳しいのではというのが個人的な見方です。[為替コラム]株式市場はともかく外国為替市場ではまず目にしないインサイダー取引疑惑がスイス中銀ヒルデブランド総裁にかかっています。昨年9月スイス中銀は対ユーロに対する下限を発表。他の主要通貨に対してもスイス安が進みました。今回疑惑となっているのがスイス中銀のヒルデブランド総裁の妻であるカシュア・ヒルデブランド氏が政索決定の約3週間前にドル買いスイス売りを行い政索施行後のスイス安で収益を上げていたというもの。スイスの現地紙はヒルデブランド夫人が50万フランの取引で約6万フラン(約490万円)の利益を上げていたと報じています。同夫人は、取引自体は認めドル相場が過去最安値にあり、ばかばかしいほど安かったため行った。自分は金融業界で15年のキャリアがあるなどと述べ、インサイダーを否定しています。実際、夫人は米ヘッジファンド・ムーアキャピタルの出身でもあり金融に明るい人物(総裁も同ファンドの出身で、元同僚)です。調査を行ったが、内部規定に接触する行為はなかったとしてインサイダーを否定しています。違和感があるのも事実。中銀総裁の夫人であれば外国為替の取引を控えるぐらいのことは当然ではという疑問はぬぐえないところです。この問題、今後どこまで大きくなるでしょうか。取引が行われたスイスのサラシン銀行従業員によるリークによって発覚したことから個人情報の流出問題のほうが大きな話になっているようです。匿名性、守秘性で名をはせるスイス銀行といったところでしょう。1994年ナショナルウェストミンスター銀行(2000年に合併のためロイヤルバンクオブスコットランド銀行に行名変更)に移り、2003年3月まで10年以上にわたってインターバンクディーラーとして外国為替市場の最前線で活躍後、2003年4月からGCIグループに参画。現在GCI総研、チーフストラテジストとして情報配信サイトKlugクルークを中心に為替情報の配信や、セミナー講師などを行う。(9)上記の検索結果のRSS情報です当サイトコメントについて当コメントは情報提供のみを目的として作成されたものであり、投資に関してはご自身でご判断くださいますようお願い致します。当資料は著作物であり著作権法により保護されております。無断で全文または一部を転載することはできません。