閲覧シェア日銀がマイナス金利政策を発表してから、2週間ほどが経ちました。債券価格が急騰するんですか?」という疑問にお答えしてみようと思います。現在の利回りを反映させるためには「現在の価格」で調整するしかありません。※現在の価格をその時の価格という意味で「時価」と言います。時価とは、現在市場で取引されている価格のことで、これが債権のリスクと現在の利回りからみた取引時点での合理的な価格とみなされています。この「合理的な価格」とはどういう価格でしょうか?その前に、まず債権の基本から理解する必要があります。1年で1%の利息が付く、1年で償還する債権があるとします。発行時価格が100円、償還時も100円でそれに利息分1円が付きますから償還時はあわせて101円となります。次に、発行直後に同様の債権の利息が0%になってしまったとしましょう。「なんとか譲ってくれ!」という人が増え、既発債に買いが殺到します。結局利回りが0%になるまで上昇します。償還時価格と同じ、つまり、101円まで上昇するということです。ここまで理解できれば、あとはもう少し。利息がマイナス2%となってしまったら、どうなるでしょうか。既発債の利回りはマイナス2%となります。いう中途半端な価格になります。実際の償還時期はばらばらです。償還までの期間が1年以上ある場合は、どうなるでしょうか。単純には、償還まで◯◯年あれば、1年後の場合の◯◯倍となります。償還まで10年なら、10倍ですね。上の図で説明すれば、オレンジの三角形の形は変えずにサイズだけ変わると思えば理解しやすいと思います。日銀からマイナス金利が発表された直後に国内債権インデックスが急騰したのは、このような理由からです。個人投資家がそこまで理解する必要はないと思います。上のイメージがつかめていればとりあえず十分でしょう。債券価格が上昇することは分かりました。実際にマイナス金利圏内で売買が成立しています。落ち着いて考えてみると「買えば損をする商品を、あえて買う人って...誰?」という、素朴な疑問が残ります。満期まで持つと必ず損をします。商品なんて、誰も買いませんよね。そこは実はからくりがあって、マイナス金利で買った国債を満期まで持たずに誰かに売る(※)わけですね。このときの利回りを「所有期間利回り」と言います。利益が出るのでそれをあてに敢えてマイナス金利の国債を買う。いうことは、日銀のマイナス金利政策がさらに進むと読んだ人(機関)がいた、というわけですね。これで、実際に長期国債がマイナス金利で取引された理由が理解できました。「マイナス金利は鏡の世界」といわれていて、現状では一過性のものと認識されています。常態化するとすれば、それは一体どんな世界なのでしょうか。続きはこちらからお読み下さい。日銀のマイナス金利を「個人投資家」の目線で考えてみる。当サイトの運営ポリシーについて【保存版】2018年から始まるつみたてNISA、10のメリットとデメリット【2018年版】iDeCo、NISA、つみたてNISA比較表とまとめ僕は保険FPでも、証券FPでもないですよ→アドバイザーです。変額保険はあくまでも保険で、決して運用ではないということを確かめた一件。(今だから)ベーシック・インカムについて考えてみる。日銀のマイナス金利を「個人投資家」の目線で考えてみる。面白いことに気付く海外ETF(一般口座)、株式に関する確定申告を検討しました。≫プロフィールこんにちは、林FP事務所代表の林健太郎です。ブログご訪問ありがとうございます。金融機関に属さず、保険・証券の販売に一切関与しない、完全独立のファイナンシャルプランナー(CFP®)です。アラフォー(?)、2児の父。今後、日本では好むと好まざるとにかかわらず、どんどん自己責任が問われていくようになるでしょう。自助努力で資産形成していくこと、そしてその方法を中立な立場で伝えていくことが大切だと考え、独立して活動しています。子どもにも安心して教えられる資産運用法を中心にお伝えしていますが、まだまだ「投資=難しい&ギャンブル」「投資=売買でドキドキ&忙しい」と誤解している方も多く、長期投資の考えを広めていけたらと思っています。プロフィール詳細はこちらTwitter(@subsubken)Facebookページお問い合わせ主な実績2018年9月、日本FP協会の機関紙「FPジャーナル」(約20万部)の特集「長期x分散x積立投資を徹底検証」に林の記事が掲載されました。(→プロフィール)PHPくらしラク〜る2017年12月号・2018年1月号短期集中連載の監修をさせて頂きました。とことん活用術」にコメントが掲載されました。2015年12月号(30万部)に監修記事が掲載されました。月間TOPマネーフォワードは秀逸だけど、気をつけたい3つの危険。自分の資産管理を効率化できるかと思い、人気のアグリゲーションサービス、マネーフォワードを使ってみました。林FP事務所の林です。