ETF)について、分析します。私のポートフォリオで2番目に大きな割合を占める主力のETFです。500のうち、配当利回り上位80銘柄を集めたETFです。設定されたのは2015年10月と比較的歴史の浅いETFです。Street(ステート・ストリート)社で、世界第3位の資産運用会社です。0.07%※TTM:直近12か月実績。ETFとしては、世界第1位の資産運用会社である米BlackRock(ブラックロック)社からHDV、世界第2位の資産運用会社である米Vanguard(バンガード)社からVYMが販売されています。各銘柄を「均等」に保有する点に特色SPYDは、VYMのような時価総額に応じた割合ではなく、基本的には80銘柄それぞれ等しい割合で投資しています。年2回のリバランス(1月・7月)により、株価の上昇や減配などで、利回りの低くなった銘柄は外れ、投資割合が等しくなるように調整されます。そのため、構成銘柄はその都度変わります。高配当株の投資手法として「ダウの犬」という有名な戦略があります。これは、ダウ平均採用銘柄のうち、配当利回り上位10銘柄、すなわち上位33%の銘柄に均等に投資して、1年後に配当利回り上位の10銘柄を確認して、外れた銘柄を売り、新たに加わった銘柄を購入するリバランスを行う戦略です。1年ごとにこのサイクルを繰り返していきます。500であること、投資対象は配当利回り上位16%でより高配当に特化していること、リバランスが半年ごとなどの違いはありますが、「ダウの犬」と本質的な戦略は変わりません。HPより作成)上位3セクターの不動産(REIT)、一般消費財、エネルギーで全体のおよそ半分弱を占めています。その一方で、ヘルスケア、資本財はそれぞれ2.5%(2銘柄)しかありません。VYMと比較すると、やや癖のあるETFであるといえそうです。Motors(ゼネラル・モーターズ)、衣料小売り大手のGap(ギャップ)などが含まれています。Amazon(アマゾン)の脅威にさらされているともいわれる小売業が中心で、いずれも株価はさえません。エネルギーセクターには、Chevron(シェブロン)、ExxonMobil(エクソンモービル)といったダウ平均工業株30種採用銘柄が入っています。エネルギーセクター全体として、ここ1年の値動きがさえないことから、多くの銘柄がこのETFに入ってきています。Soup(キャンベル・スープ)など、米国株投資家にとってもなじみある銘柄が多く連ねています。Energy(ドミニオン・エナジー)などは、個別株で保有されている投資家の方々も多いと思います。高配当株が多い印象があるこれらのセクターも、割合としてはそこまで高くありません。500の構成銘柄であれば、SPYDにもまず含まれていると考えてよいでしょう。500のうち、80銘柄で構成されているとはいえ、中身は全く別物であることがわかります。500と比較して高くなっています。500と比較してかなり低くなっていますね。セクター比率から考えるSPYDのデメリット・リスク正直、SPYDのセクター比率は、定期的なリバランスで大きく変わるので、あまり参考にはならない面もあります。500より低くなることはないかと思います)。SPYDはVYMよりも高配当に特化したETFです。全体的に株価が上昇しているアメリカ市場において、利回りが4.0%を超えるような高配当株というのは、えてして事業の成長性や将来性への疑問符などから、株式市場からはあまり評価されていない、いうなれば不人気銘柄が多く組み込まれています。アマゾンの脅威にさらされるであろう小売業であったりとか、テクノロジー企業にとって代わられる可能性がある自動車産業であったりとか、ESG投資で投資家から敬遠されているエネルギー企業であったりとか、個別株としてみたときに投資する魅力に乏しい(とみなされている)企業が多く含まれているということです。これこそがSPYDのデメリットであり、リスクというべきかもしれません。過度に恐れることはありません。仮に業績が悪化しすぎて、無配に転落するなど、配当利回りが大幅に低下すれば、必然的に構成銘柄から外されることになるからです。HPより筆者作成)SPYDの純資産総額は順調に増えてきています。海外ETFとしてはその規模はまだ小さいですが、国内ETFで見ればTOP20に入るであろうほどの規模です。設定されてからまだ歴史が浅いETFではありますが、これだけ順調に増えていれば、全く心配はいらないと思います。低い水準なので高望みかもしれませんが、さらなる経費率の引き下げを期待したいですね♪SPYDの分配金(配当金)推移(注)2017年は分配金に加えて0.313ドルのキャピタルゲイン(ファンド内での売却益)が投資家に分配されています。その金額を合計すると1.735ドルになります。SPYDが設定されたのは2015年10月なので、まだ十分なデータが揃っていません。年4回の分配で、分配月(配当月)は、3・6・9・12月の下旬です。そのため、実際の入金が翌月になることもあります。2017年は減配となっていますが、2018・19年は増配傾向で、2019年の増配率は7.9%となっています。高配当株は常に減配リスクと隣り合わせですし、配当余力に乏しい銘柄も多いです。500との比較SPYDの株価は4年余りで約30%上昇しています。値上がり益も十分に期待できるETFといえるのではないでしょうか。500に差をつけられています。配当金(分配金)を考慮して、配当金を再投資したと仮定した場合のトータルリターンで比較すると、その差はもっと縮まります。500との比較(トータルリターン)※税金や取引コストは考慮しない設定以来から、2019年11月末までのトータルリターンを計算してみました。500が+69.9%となっています。2018年末時点ではその差は3%程度だったのですが、2019年の上げ相場でやや差がついてしまっていますね。500と遜色ありません。米国高配当株式ETFであるVYM・HDVと比較してみました。リターンは、VYM>HDV≒SPYDとなっていますね。トータルリターンで比較してみるとSPYDは+54.7%、VYMは+53.2%、HDVは+45.2%となり、わずかながらSPYDに軍配が上がります✨まとめ米国高配当株式ETFとして代表的な3つのETF、VYM、HDV、SPYDについて、メリット・デメリット・その他の特徴を簡単な表でまとめました。