株価下落に動揺し、新年の動向を懸念している投資家も多い事でしょう。弱含んだ2018年も終盤を迎えています。2019年はより良い1年となり、十分に分散の効いたポートフォリオからは相応のリターンを獲得する事が可能である事を示唆する理由が幾つか存在します。サイクル中盤の調整まず第一に、リセッションや弱気相場の懸念はありますが、グローバル経済の様相はというと、大規模なリセッションではなく、サイクル中盤の調整であるという点です。以下の図表が示す通り、世界経済危機(GFC)後の回復の道筋は平たんではなく、2011年や2015年から2016年にかけて、幾度とないサイクル中盤の減速を経ています。本格的なリセッションではない世界的に成長が減速しているものの、本格的なリセッション入りの可能性は低いと見られます。過剰投資は確認されておらず、世界でも利上げを行っている国は多くありません。金融引き締め対策も実施されておらず、大規模なインフレ問題も見当たりません。2019年初期においては成長が抑制される格好となるものの、時間の経過とともに成長が上向き、世界経済成長が継続すると見込まれます。原油価格は低下している楽観的な見方をするもう一つの理由は、原油価格が3割程度下落している点です。これにより、インフレ圧力が緩和され、家計にもプラスであることから、減税と似たような効果がもたらされています。これは、小幅減速がもたらす恩恵の典型的な例です。株式市場にとっては朗報ではありませんが、原油価格の低下は最終的に景気サイクルの延長に寄与するため、2019年において、株式市場回復の推進力となる見通しです。(FRB)は恐らく更なる利上げを実施すると見られますが、そのペースはこれまでより緩やかなものになると見られ、2019年上期においては利上げを保留してもおかしくないと思われます。これは経済成長の減速を反映した結果であり、米国の短期インフレ見通しはFRB目標である2%近辺となる兆候でもあります。その他主要国における利上げの可能性は極めて低く、一部(中国など)では利下げの可能性さえあります。一部の投資家の懸念はさておき、上記4つの理由から、本格的な弱気市場やリセッション入りの可能性は低いと考えられます。従って、2019年は、一時的に悪化する可能性もありますが、2018年よりも優れたリターンが期待できると見ています。これら見通しは多様な仮定に基づくものです。見通しは予測であり、不正確な仮定や既知または未知のリスクや不確定要素によって影響を受けることから、最終的な結果は大きく異なる可能性があります。出所:AMPキャピタル豪州の見通し豪州の見通しはまずまずですが、リターンは抑制されるでしょう。力強いインフラ支出と健全な設備投資が確認されており、輸出額も維持される見通しですが、住宅市場が減速を見せていることから、総合的に勘案すると、豪州準備銀行(RBA)は政策金利を据え置くか、利下げに動く可能性があります。従って、銀行預金のリターン見通しは2019年を通して極めて低水準となる見通しです。注目点2019年を通して、注目すべき分野が幾つか存在します。軟調さが継続すると予想されます。銀行貸出の厳格化と供給増加を受けて、見通しは弱含んでおり、結果として買い手が減少しています。海外投資家需要の低下、政権交代の可能性といった要因全てが、シドニーとメルボルンを中心に、豪州住宅価格の更なる下落を招いています。と中国間の貿易問題は、年初を中心に、2019年を通して所々で表面化すると見られます。同問題の再燃を見極める上で注目すべきは、11月のG20サミット時に行われた米中会談で合意となった米国による対中関税引き上げ90日間凍結の行方です。232497)(以下「AMPキャピタル」といいます。)が作成したものです。これは現地において適用される法令諸規則や指令に反することとなる地域での配布または使用を意図したものではなく、かつ、特定の投資ファンドまたは投資戦略への投資を推奨、提案または勧誘するものではありません。読者は、この情報を法的な、税務上の、あるいは投資に関する事項の助言と受け取ってはなりません。読者は(この情報を受領した地域を含む)特定の地域において適用される法令諸規則その他の要件に関して、並びにそれらを遵守しなかったことにより生じる結果について、専門家に意見を求め、相談しなければなりません。この文書の作成に当たっては細心の注意を払っていますが、AMPキャピタルあるいはAMPリミテッドのグループ会社は、予測を含むこの文書の中のいかなる記述についても、その正確性または完全性に関して表明又は保証をいたしません。脚注に示される通り、この文書中のいくつかの情報は、当社が信頼できると判断する情報源から取得しており、現在の状況、市場環境および見解に基づいてます。AMPキャピタルが提供した情報を除き、当社はこの情報を独立した立場で検証しておらず、当社はそれが正確または完全であることを保証することはできません。過去の実績は将来の成果の信頼できる指標ではありません。投資ニーズを考慮したものではありません。投資ニーズを考慮した助言を専門家に求めなければなりません。この情報は、その全部または一部であるかを問わず、AMPキャピタルの書面による明示の同意なく、いかなる様式によっても、複製、再配布あるいはその他の形式で他の者が入手可能な状態に置いてはなりません。登録はこちらからどうぞ。当ウェブサイトにおけるクッキーとトラッキングについて:当社では、あなたが当ウェブサイト上で行う選択を記憶し、ウェブサイト機能を補助する事を目的として、基本的なクッキーを使用しています。あなたに関連性のある商品やサービスの表示や(あなたが同意した場合にのみ)カスタマイズされたマーケティングを行うために、ウェブサイトのトラッキングと分析目的で任意のクッキーも使用しています。当社におけるクッキーの使用とウェブサイト分析に関する詳細は、こちらからご確認いただけます。あなたのブラウザ設定において、クッキーとトラッキング機能の設定を行っている事を確認してください。