及川圭哉トレードブログ│外国為替トレード攻略まとめプロトレーダーによるトレードロジックやファンダメンタルズ分析をわかりやすく解説した初心者必見のFXトレードまとめサイトです。サウジアラビアの国営石油会社である「サウジアラムコ」がサウジの証券取引所で新規上場(IPO)しましたね。数年前から世界の株式市場を揺るがすビッグニュースとしてメディアを騒がせてました。公開価格である32リヤルを上回る35.2リヤル(9.3ドル)で初値を迎え、そのままストップ高となりました。一瞬にして世界最大の企業が誕生したのです。一方で、サウジアラムコに関する様々な疑問の声も多くあります。世界を大きく揺るがすことにもなりかねません。世界経済が思わぬ方向に傾いてしまう可能性だってありますからね。当然ながらそれなりのリスクを抱えることとなるでしょう。今回はアラムコの新規上場に関する情報や今後の経済リスク、為替相場への影響について、どこよりも分かりやすく体系的にまとめています。最後までお付き合いください。史上最大のIPOに成功したサウジアラムコそもそもサウジアラムコとは?そもそもサウジアラムコとは、サウジアラビアが持っている石油会社で、1933年に設立されました。共に世界最大規模を誇っています。サウジアラムコは元々国営企業ではなかったものの、1973年にサウジ政府が25%の株式を買い取りました。自社の経営がサウジ政府の主導で行われています。同年12月11日に全株式の内の1.5%がサウジアラビア国内のサウジ証券取引所に上場しました。一時企業価値が2兆ドル(約217兆円)を超えました。時価総額2兆ドルに近い水準をキープし続けています。“世界最大のIPO”を経て“世界最大の時価総額”を持って株式市場に君臨したのです。これに伴い、サウジアラムコは以下3つの「史上最大額」の記録を保持する上場企業と化しました。IPOによる資金調達額は中国アリババを抜いて史上最大IPOで256億ドルを調達したサウジアラムコですが、なんとその調達額は、2014年にニューヨークに上場した中国のEC大手アリババを上回りました。出典:Bloombergこれを日本円に換算すると約2.7兆円を超える規模となりますが、2018年に東証へ上場したソフトバンク(SB)や、2010年に200億円を調達して上場した香港の保険大手AIAなどを悠々追い抜く結果となっています。時価総額は約1兆8,700億ドル(約200兆円)に及ぶ規模となり、アメリカのAppleやマイクロソフトをすっ飛ばしていきなり世界最大の時価総額を持つ会社となりました。それまで一位だったAppleの時価総額は現時点でおよそ120兆円ですが、それだけでもアラムコがいかに大規模であるかが分かるかと思います。時価総額1位のトヨタで約25兆円程度なので、サウジアラムコはトヨタ自動車のおよそ8倍の時価総額を持つ企業となったのです。稼ぎ出す純利益の額も世界最大級のサウジアラムコそして、サウジアラムコは純利益も世界最大規模です。2018年のサウジアラムコは1日あたり1,030万バレルの原油を生産し、2018年に3,559億ドルの売上、そして純利益は1,111億ドル(約12兆円)と、Appleの2倍に相当する利益をたっぷり稼いでいることが判明しました。上場後にサウジアラムコが今後世界経済を動かす可能性は大いにあると考えられるでしょう。サウジアラムコはなぜ新規上場を目指したのか「脱石油」を目指したサウジアラビアなぜ今回サウジアラムコがIPOをしたのかというと、それはサウジアラビアが石油への依存から脱却する為でした。サウジアラビアと言えば石油の輸出で成り立っている国です。Note2018年の国別の石油輸出額ランキングを見ると、サウジは世界no.1の石油輸出大国であることが分かりますね。脱石油を目指そうと考えました。石油の価格次第で国の売上も大きく下落するリスクがあるからです。石油の産出量でサウジアラビアを追い抜きました。今やアメリカは石油の輸出国。石油を中東やサウジアラビアに依存する必要性が薄れてきているのです。サウジアラビアは石油やアメリカへの依存体質から脱却する必要がありました。石油に代わる燃料だって出てきています。新しく何かを始めたいと考えたわけです。巨額の資金を確保できる他、その資金を元手にした事業投資にも期待が一層高まっています。今回アラムコが上場することとなった大きな動機です。「脱石油」でサウジアラビア経済を多様化させる為の計画のことです。近年のサウジアラビアでは、スポーツ観戦やマンガのようなエンタメ分野がどんどんと発展していますが、それはまさにビジョン2030を実現させる為なんですよね。莫大なお金がかかります。今回サウジアラムコが大々的に上場して資金調達したというわけなんですよね。ビジョン2030では、2030年を期限とするロードマップが公式サイトより公表されています。上記のロードマップを日本語に訳すと以下の通りです。影響力を深める・2030年以降の戦略を判断するこのように、サウジアラビアは2030年に「ビジョン2030」を実現させようとしていますが、2016年〜2020年までは「基盤を整える」フェーズでした。今回サウジアラムコが上場して資金調達されたのは2019年12月なので、2020年以降の「成果を出していく」フェーズに入る前の基盤の最終構築段階だったと見て取れますよね。2020年以降は「成果を出す」というフェーズに入るので、ひょっとすると2025年までの5年間で、アラムコが世界中の証券取引所に上場しているかもしれません。サウジアラムコで調達した資金は国内のインフラ整備や教育、そしてサウジアラビアの政府系ファンドである「パブリック・インベストメント・ファンド(PIF)」への資金に活用される予定となっており、IPOで調達したお金を再投資して、さらに国内外への投資を強化しようといった計画がなされています。結局サウジアラムコの評価額は引き下げられ、1.7兆ドルでIPOすることとなりました。「2兆ドルという時価総額は高すぎる」と多くの投資家が二の足を踏んだからです。(※その後は上場してすぐに2兆ドルの時価総額を達成することになるのですが...。)中には「企業価値は1.5兆ドルよりも低い」と評価するアナリストもいるくらいでしたが、サウジアラムコが過剰に評価されている可能性があるのはもちろんのこと、アラムコ上場によってもたらされるリスクが懸念点としてあったわけです。具体的にアラムコにどんな懸念やリスクがあったのか順番に見ていきましょう。中東の地政学リスクへの懸念サウジアラムコの情報の透明性に関する懸念まず最初に懸念されているのが、サウジアラムコの情報の透明性の低さです。実際にサウジアラムコの株式も今回市場に解き放たれたのは全体の内のたった1.5%程度。政府の意向でどうにでもなるということなんです。いわゆる「サウジ政府の持分が高すぎるんじゃないか問題」ですね。経営の透明性が高いとは言えません。「株主の利益よりも国益が優先されるんじゃないか」といった不透明な部分が問題視されました。独裁国家が出す情報の信頼性が疑われるようになったのです。「お前たちの企業価値は割高だろ」と言わんばかりに世界のアナリストがアラムコの評価額を叩いたわけです。株価や経済をコントロールされてしまう恐れだってありますからね。原油の価格変動や需要によるリスクです。斜陽産業になり得る可能性だって大いにあるでしょう。配慮する企業へ投資を行う「ESG投資」を重視している傾向があります。石油産業のセクターに分類されるサウジアラムコに割高感を抱く投資家がいるわけです。少なからず日本にも影響する可能性が出てきます。石油の輸入全体の約40%の割合を占めています。関連する世界の株式が大きく暴落してしまうかもしれません。今後サウジが原油価格を吊り上げて行くのではないかといった懸念もあります。石油の追加減産が決定されました。原油相場を上げていくことができます。価格が上がったとしても需要が極端に落ち込むことがありません。原油の減産に関する事項が決まると原油相場は上がる傾向にあります。次回以降の会合も来年3月以降にいくつか行われることが決定しました。そもそも2017年1月からの3年間ずっと減産が行われていましたが、これに加えて50万バレルを追加することとなったので、12月6日の原油相場は一気に高騰しました。今回IPOをしたアラムコの株価を引き上げる為に「意図的に原油相場を吊り上げる」といったサウジ政府の意向も汲み取れますよね。今後の原油相場は、アラムコの都合によって動いてしまう可能性もあると予想できるでしょう。原油価格の上昇による為替相場の変動も考えられるわけです。反対に原油が下がると米ドルが買われる要因となりえます。今後の市場には十分に注視しておいてくださいね。中東の地政学リスクへの懸念です。国内のアブカイクとフライスにある計19ヶ所の施設が爆撃されました。それによってサウジアラビアの石油生産量の約半分、そして世界の石油生産量の約5%が減少してしまい、その後オイル市場では原油先物が急上昇しています。約11兆円もかけられていたサウジアラビアの防衛網を簡単に突き破ってしまったんですね。今後いつサウジが襲われてもおかしくないということであり、いつ潰れるのかわからないのです。一気に株式市場にダメージが加わる恐れがあります。今後も引き続き攻撃を受ける可能性があるということ、そしてそれに伴い原油相場の上下もあるということについて常に気をつけておかなければなりません。日本のソフトバンクも倒産の危機に陥るかもしれません。サウジのパブリック・インベストメント・ファンドはソフトバンクに出資しているそもそもサウジアラビア政府の「パブリック・インベストメント・ファンド(以下PIF)」は、ソフトバンクの「ソフトバンクビジョンファンド」に約5兆円の出資をしています。ソフトバンクビジョンファンドとは、2017年にソフトバンクグループが発足した10兆円規模の超巨大ファンド。このビジョンファンドの二代出資者のうちの一つがサウジのPIFです。最近コワーキングオフィスを運営する「WeWork」への投資にて大きな評価損を抱えてしまったことで話題となりましたよね。WeWorkへの投資によるビジョンファンドの損失分は約4,000億円。孫さんも決算発表で「ボロボロ、真っ赤っ赤の大赤字」と嘆いていたほどでした...。今はビジョンファンドで投資の大失敗を重ねているのです。今後PIFがビジョンファンドから資金を引き上げる可能性もあるさて、そんな孫さん率いるビジョンファンドは10兆円という大きな規模となっていて、そのうちの約半分を占める資金をサウジのPIFが投資しています。今後サウジアラビアでは「サウジビジョン2030」も控えており、そこには莫大な資金が必要となります。そんな中、サウジアラムコが思わしくない結果に終わってしまったり、ビジョンファンドがまた投資でやらかして大損を続けるような結果が続いてしまうと、サウジ政府はビジョンファンドへ出資していた大量の資金を引き上げる可能性も出てくるわけです。最悪ソフトバンク株が大暴落して倒産してしまうかもしれません。大きなお金が動くからこそ、それが崩れた時のリスクも大きいそもそも、サウジのPIFが大量に資金を投じたのはビジョンファンドの「1号ファンド」であって、1号ファンドに次ぐ2号ファンドについては、サウジのPIFが資金を投じない可能性が報道されています。今後サウジにそこまで余裕のある潤沢なお金が余るかどうかは疑問でしょう。巡り巡ってソフトバンク株にも大きな打撃が与えられる可能性が出てきます。日本経済に与える影響力も大きいので、ソフトバンクの下落は日経平均の下落に直接関係します。このように、サウジアラムコの先行きこそが、ソフトバンクをはじめとする日本経済の命運を分けるといっても過言ではないのです。サウジアラムコは今後海外での新規上場も視野に今後サウジアラムコは2020年以降に海外でも本格的なIPOを実施する予定となっています。元々は海外の市場をメインに発行済株式の内の5%を公開する予定でした。結局規模を縮小させて今回1.5%の株式を国内で上場させたわけです。実はそれらに並んで日本の東京証券取引所も入っています。「東証に上場するんじゃないか説」も一部では噂になっていたりします。それが実現すれば、みんな飛びつくように応募するかもしれませんが...。サウジ以外の証券取引所でアラムコが上場することとなれば、サウジは国内に留まらず、グローバルに資金調達ができるようになるでしょう。追記する予定にしています。引き続き、大量の資金がサウジアラムコに向かう可能性があります。懸念点もまだまだたくさん残っています。相場にポジションを入れている方は一層注意深くマーケットを見ておく必要があるでしょう。反対に原油が下がると米ドルが買われる要因となりえます。今後も“サプライズ減産”などによる原油価格の引き上げが続いてもおかしくはありません。原油価格の変動に伴う為替相場の動きには一層注意が必要でしょう。コメントをキャンセルメールアドレスが公開されることはありません。米中貿易協議が激化し制裁関税の引き上げが発動!今後の為替市場への影響は?ファンダメンタルズ分析2019年は「シンガポール」と『松田聖子ちゃん』の一年でした。2020年、久々の『決めれば出来る!』バナシRECOMMENDこちらの記事も人気です。ご登録はこちら人気の記事2020年、久々の『決めれば出来る!』バナシ2019年は「シンガポール」と『松田聖子ちゃん』の一年でした。己の『負けパターン』を理解せよ!歴史は繰り返す!ただし次に繰り返すのは「あなた」であって欲しい。